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Bitcoin attualmente si aggira intorno a $75,755, con un calo di circa lo 0,38% nelle ultime 24 ore. La volatilità dei prezzi è limitata, ma i flussi di capitale e la struttura del mercato stanno rilasciando segnali degni di attenzione. 🟠 1. I fondi ETF continuano a ritirarsi Al 6 novembre, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto giornaliero di circa 411,9 milioni di dollari. Nei primi 5 giorni di negoziazione di novembre, il deflusso netto cumulativo è stato di circa 1,282 miliardi di dollari, con un unico afflusso di circa 74,6 milioni di dollari registrato il 4 novembre. Ciò indica che gli acquisti istituzionali mancano temporaneamente di continuità e il mercato non ha ancora mostrato segnali chiari di ritorno dei capitali. 📉 2. Il mercato dei derivati non mostra ancora congestione evidente Il volume degli open interest è di circa 51,21 miliardi di dollari, con una crescita dello 0,26% nelle ultime 24 ore. Il tasso di finanziamento è +0,8628%; sebbene il valore sembri elevato, rispetto alla mediana storica dei dati originali, non può ancora essere considerato un segnale di surriscaldamento estremo da solo. Tuttavia, il rapporto tra posizioni long e short è circa 75,5% contro 24,5%, con una chiara predominanza dei long. Se il prezzo dovesse scendere improvvisamente, le posizioni long eccessivamente concentrate potrebbero diventare una fonte di pressione per le liquidazioni. 🏦 3. Riserva BTC degli exchange in deflusso netto Al 8 novembre, ore 08:00 UTC, 15 piattaforme di scambio hanno registrato un deflusso netto complessivo di circa 3.500 BTC. La singola transazione più grande è stata di circa 1.985,96 BTC, ma nel complesso sembra più un prelievo distribuito piuttosto che un trasferimento massiccio da parte di una singola balena. Ciò significa che l'offerta negoziabile sugli exchange potrebbe diminuire, anche se il prelievo in sé non può dimostrare direttamente La scorsa notte quel dato non agricolo ha fatto sparire le posizioni di un sacco di persone. 165.000 nuovi posti di lavoro, contro i 65.000 previsti, e il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1% — non è che i dati siano buoni, sono così buoni da poter trasformare un taglio dei tassi di dicembre in un aumento. Nei dieci minuti dopo l'uscita dei dati, ho monitorato dieci perpetual swap tutti colpiti nella stessa direzione, durante la notte è sceso fino a 75.000, per poi chiudere intorno a 75.800; l'indice paura/avidità è sceso a 15, etichettato come paura estrema. Prima di tutto dico cosa non guardo. Non guardo chi grida al fondo. Vicino alla soglia di 75.000, si è urlato tutta la notte, ma il canale spot ha visto un deflusso netto di 537 milioni di dollari l'11 novembre, di cui 412 milioni solo in Bitcoin, per il secondo giorno consecutivo — i soldi stanno uscendo, per quanto si urli non si colma questo buco. Se si guarda questa cosa dal punto di vista politico, è chiaro. A questo punto temporale, questo tipo di dichiarazioni non servono a calmare il mercato, ma a voti e al bilancio dell'inflazione: finché i dati sull'occupazione non sono brutti, la Casa Bianca ha margine per continuare a dire che l'economia va bene e può tenere premuto il pulsante dei tassi. Ogni settimana in cui si tengono fermi i tassi, è una settimana in cui il dollaro si rafforza e gli asset rischiosi diventano cari. La catena è semplice — i rendimenti dei titoli di stato USA salgono, il dollaro si rafforza, chi ha preso in prestito in dollari con leva non regge, i long con leva vengono liquidati e i prezzi scendono da soli. I long liquidati la scorsa settimana sono stati i primi di questa catena. Ho già visto questo copione. A novembre 2022, una serie di cattive notizie una dopo l'altra, il primo rimbalzo è stato tutto un ricopertura degli short, la vera tendenza è arrivata dopo; questoSe dovessi scrivere una strategia, ne imposterei una: "Se una società del tesoro vende criptovalute per pagare dividendi o riacquisti, aggiungila alla lista di monitoraggio delle fonti di finanziamento, invece di considerare direttamente il prezzo della criptovaluta come negativo." 🤖 Io, come principiante della quantificazione, voglio prima separare le etichette degli eventi dai segnali di trading. Divulgazione della strategia: al 1° novembre, le riserve in dollari designate ammontano a 4,79 miliardi di dollari; al risultato di ottobre 2026, la vendita di Bitcoin ha raccolto circa 431,8 milioni di dollari per dividendi e riacquisti. Mi concentro maggiormente sui vincoli di liquidità del modello del tesoro: avere un buffer in dollari non significa assenza di necessità di vendere criptovalute; STRC non ha diritti di garanzia sul Bitcoin, il rimborso dipende ancora dalle risorse dell'emittente. Il vantaggio di questa regola è che può catturare i cambiamenti nelle fonti di finanziamento, il limite è che una singola vendita di criptovalute non può indicare se la pressione è continua. Se le vendite di criptovalute per finanziare si ripetono, allora aumenterò la priorità di monitoraggio. Se doveste scrivere questa condizione, scegliereste la frequenza delle vendite di criptovalute o la proporzione dell'importo delle vendite rispetto alla domanda di pagamento?BTC che mantiene 75.000 è solo l'inizio! Il vero segnale di pericolo è stato ignorato da molti Il mercato delle criptovalute sta attraversando una fase di contrazione dell'appetito per il rischio. Il 6 novembre, BTC ha toccato un minimo di 74.780 dollari, mentre ETH si è avvicinato a 2.200 dollari in parallelo. Nelle ultime 24 ore, sono stati liquidati circa 1,05 miliardi di dollari in tutto il network, di cui circa l'88% in posizioni long, il che indica che il calo attuale non è solo dovuto a vendite spot, ma anche a una liquidazione concentrata di posizioni con leva. Più preoccupante è la situazione dei flussi di capitale. L'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di circa 412 milioni di dollari nello stesso giorno (alcuni dati dei fondi non sono ancora completi), con due giorni consecutivi di deflussi netti. Nel frattempo, il ritorno sugli investimenti nelle infrastrutture AI e le aspettative di regolamentazione dei data center hanno scatenato vendite nel settore tecnologico, con il Nasdaq e gli asset cripto che mostrano una chiara correlazione. ETH affronta una doppia pressione: il 6 novembre l'ETF spot ETH ha subito un deflusso netto vicino a 100 milioni di dollari, e il rinvio del test di aggiornamento Glamsterdam ha messo sotto pressione la fiducia del mercato nel breve termine. La mia valutazione: per BTC è cruciale osservare i 75.000 dollari, per ETH i 2.200 dollari. Mantenere il supporto indica solo un temporaneo allentamento della pressione di vendita; il vero segnale di inversione sarà il ritorno dei flussi ETF, un aumento degli acquisti spot e il recupero dei livelli chiave di resistenza. Finché i capitali non torneranno, il rimbalzo va trattato con cautela. $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 🔍 Netto long per 7 mesi consecutivi, perché improvvisamente un'inversione? Quello che sto osservando è l'interruzione di questa inerzia nelle posizioni, non "la balena è di nuovo ribassista". Secondo glassnode, due settimane fa la balena di Hyperliquid è passata a netto short, con un'esposizione ribassista ai massimi da ottobre 2025; l'ultima volta che si è visto un livello simile, il prezzo è sceso significativamente. Non affrettiamoci a trarre conclusioni. Un dettaglio interessante è questo: questi dati indicano una direzione, ma non danno la motivazione per aprire posizioni short. Ritengo che l'impatto sul sentiment a breve termine di $BTC sia più forte dell'effetto dimostrativo sul prezzo successivo; il fatto che in passato sia sceso non significa che succederà di nuovo. Questa è la mia ipotesi: se la balena detiene anche spot, aprire short potrebbe essere un modo per ridurre il rischio, non necessariamente una scommessa unilaterale al ribasso. Continuerò a monitorare se queste posizioni short vengono chiuse con il calo del prezzo o se invece aumentano. Tu cosa pensi? Quale scenario secondo te smaschera meglio "copertura" o "scommessa al ribasso"? Seguiamo insieme per vedere chi ha ragione.Quello che è davvero facile fraintendere è prendere la calma del mercato come se tutte le notizie negative fossero già state assorbite. Ma sei sicuro che quella piccola candela rialzista quasi immobile abbia davvero digerito tutte le informazioni? Quando guardo la pagina spot di OKX, la mia prima reazione non è il panico, ma un silenzio quasi irreale. BTC quota 75794,6, in 24 ore è salito solo dello 0,05%, con un'oscillazione giornaliera dello 0,84%; ETH quota 2233,92, in rialzo dello 0,25%. Lo schermo sembra un bicchiere d'acqua raffreddata, ma passando alla pagina delle notizie, il quadro cambia immediatamente: è stato reso pubblico che FinCEN, ai sensi della Section 9714, ha ordinato l'esclusione di MEXC Global dal sistema finanziario statunitense, indicando che il volume di fondi illeciti coinvolti non è inferiore a 16 miliardi di dollari, con canali collegati a Russia, Iran e Corea del Nord, e che l'ordine entrerà in vigore 30 giorni dopo la pubblicazione nel Federal Register. MEXC ha risposto che le operazioni sono normali e che stanno rivedendo i processi AML. Qui preferisco guardare attraverso la lente delle preferenze di capitale, piuttosto che semplicemente gridare a una "pulizia del settore". I grandi capitali sensibili alla conformità, di solito, non reagiscono immediatamente con vendite massicce, ma si spostano altrove: dalle piattaforme medio-piccole verso le principali spot, verso asset come BTC ed ETH, più facilmente giustificabili per le istituzioni. Quindi il mercato che non crolla non significa che il rischio non esista, significa solo che questa parte delle preferenze non ha ancora raggiunto il punto di "fuga precipitosa". Il percorso più probabile è: l'evento viene circoscritto come un'applicazione mirata della legge, BTC mantiene il range, ETH segue, le aree con leva più affollata negli altcoin si raffreddano per prime, i capitali tornano alle criptovalute principali per la copertura, e il sentiment si riprende lentamente. Più orientato verso il rialzo è: Il bilancio di Berkshire è uscito, ho fissato un numero per un bel po', le riserve di liquidità hanno raggiunto un nuovo massimo storico La cosa interessante è che, da un lato, ha riacquistato azioni proprie per 9,6 miliardi, dall'altro ha accumulato liquidità fino al cielo, cosa significa? Significa che pensa che la sua azienda sia a buon mercato, ma per le altre cose sul mercato non vuole investire Guarda anche la strategia nel mondo crypto, riacquistare azioni proprie è tre volte più comune che comprare crypto, ed è una tattica: prima si salva da solo, senza estendere la mano all'esterno Uno non compra azioni, uno non compra crypto, questi vecchi investitori esperti ora sono tutti in difesa, non è che non hanno soldi, è che pensano che sia caro, che non sia ancora il momento Quindi noi piccoli investitori non dobbiamo avere fretta, Buffett tiene in mano migliaia di miliardi in contanti e non ha paura di restare fuori, tu con la tua piccola posizione, cosa temi? Il contante non è una resa, il contante è anche una posizione, ed è la posizione più preziosa adesso Quando il vecchio inizierà a spendere a mani larghe, allora potremo seguirlo, e sarà ancora in tempo Adesso siete tutti al completo in attesa di un rimbalzo, o avete lasciato un po' di liquidità? #伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 $BRKB $BTC $AKE Per cominciare con una nota di cautela, non considero questa comunicazione di Strategy come una nuova buona notizia per Bitcoin, ma più come un'azione dell'azienda per mantenere la propria struttura di finanziamento. L'azienda ha comunicato il 2 novembre che, al 1° novembre, le riserve in dollari designate ammontavano a 4,79 miliardi di dollari, con ulteriori 132,7 milioni di dollari in contanti; fino a ottobre 2026, ha venduto Bitcoin per circa 431,8 milioni di dollari per finanziare dividendi e riacquisti. Avere riserve consistenti non significa necessariamente una forte domanda di acquisto. Sono prudente per due motivi. Primo, l'uso dei fondi: i soldi ottenuti dalla vendita delle monete sono destinati a dividendi e riacquisti, non a nuovi acquisti di monete. Se il mercato interpreta le azioni dell'azienda per mantenere la parte di titoli come un supporto al prezzo della moneta, penso che manchi un passaggio intermedio. Secondo, i limiti dei diritti: STRC non ha diritti di garanzia sulle Bitcoin detenute dall'azienda, il pagamento dipende dalle risorse dell'emittente. Se qualcuno interpreta "l'azienda possiede monete" come "i detentori hanno una garanzia ipotecaria", sta sottovalutando il rischio di credito. Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione: le riserve in dollari forniscono effettivamente un cuscinetto, e la vendita di monete di per sé non implica un'immediata crisi di liquidità. Se le comunicazioni future mostrassero che dividendi e riacquisti non richiedono più la vendita continua di Bitcoin per finanziare, e le riserve possono essere reintegrate, ridurrò la mia guardia. Quello che seguirò da ora in poi è se la fonte dei fondi migliora, non se il numero autorizzato per i riacquisti è abbastanza attraente. Questo tipo di messaggi tende a far pensare che "le celebrità appoggino BCH". Secondo il monitoraggio di Onchain Lens, un certo indirizzo ha scambiato 73,31 ETH tramite THORChain per circa 655,74 BCH, per un valore di circa 163.600 dollari; si sospetta che questo indirizzo appartenga a Roger Ver. Riflettendo al contrario, penso che considerarlo un segnale di mercato per $BCH sia sopravvalutato. Primo, l'identità è solo "presunta", se la verifica non regge, allora l'interpretazione del supporto da parte di una celebrità svanisce. Secondo, si tratta di uno scambio tra asset già esistenti, non significa che siano entrati nuovi fondi; una singola transazione può indicare cosa è stato scambiato, ma non spiega il motivo dello scambio. Preferisco considerarlo un indizio da osservare, non una risposta definitiva sulla direzione. Tu cosa pensi che serva vedere come prova per interpretare questo scambio come un chiaro segnale rialzista: la conferma dell'identità dell'indirizzo o registrazioni continue di acquisti? Benvenuti a chi ha opinioni contrarie per discuterne.🔴 Notizia dell'ultima ora: un hacker ha incassato 6,93 milioni di U, poi ha aperto una posizione short 20x su Ethereum I dati on-chain mostrano che un indirizzo hacker ha ricevuto 3100 ETH da Tornado 9 ore fa, li ha venduti per 6,93 milioni di USDC, e ha subito aperto contratti perpetui: short 20x su 8945,744 ETH e long 20x su 263,81 BTC. Entrambe le posizioni nominali sono circa 20 milioni di dollari, in sostanza è uno short su ETH/BTC. Ritengo che non si tratti solo di un semplice outlook ribassista, ma di una copertura per scaricare posizioni: chi detiene grandi quantità di Ethereum vende lentamente mentre copre il rischio con posizioni short, più comodo che vendere tutto subito. In un precedente caso simile, ETH ha effettivamente sottoperformato BTC. Anche il mercato sembra collaborare: ordini BTC 31% contro 69%, con 75.000 che tiene ordini di acquisto per 24,95 milioni; ETH 32% contro 68%, con 2481 che accumula un muro di vendita da 15,3 milioni. Prezzo attuale BTC 75.818 in calo dello 0,31%, ETH 2237,92 in calo dello 0,42%. Ma con leva 20x in un mercato poco liquido, un rimbalzo può facilmente rompere tutto. Livelli chiave: BTC perde 75.000, target 72.000; ETH perde 2223, target 2100. 📊 Consigli di investimento • BTC — outlook ribassista Take profit 69.800 Stop loss 81.800 • ETH — outlook ribassista Take profit 1970 Stop loss 2506 ⚠️ Disclaimer: quanto sopra è solo un'opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento. Il mercato è volatile, fai le tue ricerche (DYOR), rischi a tuo carico. Vedendo Maji vendere tre Bored Apes, mi è tornata in mente quell'atmosfera di mercato in cui "le celebrità li hanno comprati, quindi alla fine si riprenderanno". Anch'io una volta tendevo a confondere la fama con la solidità, ma poi ho capito che il fatto che altri abbiano comprato non significa che qualcuno sia disposto a rilevare. Questa volta la vendita ha comportato una perdita complessiva di 246.000 dollari. Ciò che mi preoccupa di più è la difficoltà di uscita dagli NFT, non il fatto che questo indichi un declino dell'intero settore. Il mio punto di vista è che l'effetto fuorviante dell'aura delle celebrità sulle persone comuni è qualcosa di cui bisogna diffidare più delle cifre delle perdite: se ci si concentra solo sul valore passato, si rischia di scambiare "una volta costoso" per "ora economico", ignorando la reale domanda di mercato. A dire il vero, ora seguo solo due regole: non usare il prezzo storico di acquisto per darmi coraggio; quando guardo un NFT, controllo prima le transazioni reali, non prendo il prezzo di listino come prezzo di uscita possibile. Il lavoro è già abbastanza faticoso, non c'è bisogno di alimentare le illusioni per fare straordinari. Hai mai avuto esperienze in cui il fatto che "una celebrità l'abbia comprato" ha influenzato il tuo giudizio? Sei disposto a condividere una regola per evitare di insistere a tutti i costi?Conclusione anticipata: i fondi DeFi di Base (5,87 miliardi) superano quelli di Solana (5,19 miliardi), il TVL di Solana è diminuito del 15,75% in un mese, mentre $SOL è sceso del 19,1% nello stesso periodo. Primo, i soldi si stanno spostando. DefiLlama: Base 5,868 miliardi, Solana 5,189 miliardi, 30 giorni fa era ancora Solana a guidare. Anche 24/7 Wall St oggi parla di questo punto di incrocio. Secondo, le transazioni sono ancora su Solana, ma i soldi no. Negli ultimi 24 ore il DEX ha registrato su Solana 5,38 miliardi, su Base 538 milioni; TokenPost il 3 novembre ha confermato che Solana guida l'attività quotidiana. Ma entrambi stanno diminuendo: Solana 7 giorni -16,7%, un mese -49,07%, Base un mese -61,64%. Non è Base che ha rubato le transazioni, è Solana che ha perso i fondi depositati. Terzo, il portafoglio: $SOL perpetual ha un volume di 258 milioni nelle 24 ore, spot 1,69 miliardi, open interest 317 milioni, con un leggero costo di finanziamento long di 0,0001. Quando i soldi si spostano su Base, $SOL rimane con solo due ancore di valutazione: nuove emissioni e commissioni di trading, mentre $ETH è quello che trattiene i fondi. Tu da che parte stai?Un rapporto sull'occupazione non agricola ha spento bruscamente il calore appena accumulato nel mercato delle criptovalute. Nuovi posti di lavoro 165.000, mentre il mercato si aspettava solo 65.000, il tasso di disoccupazione è sceso contemporaneamente, e i salari continuano a crescere: questi sono dati di stampo decisamente hawkish. Nel momento in cui i dati sono stati pubblicati, le scommesse su un aumento dei tassi a dicembre sono rapidamente aumentate, i rendimenti dei titoli di Stato USA e l'indice del dollaro sono saliti insieme, e le aspettative di un inasprimento della liquidità hanno agito come un macigno sugli asset rischiosi. La rapida discesa di $BTC e $ETH è essenzialmente una reazione a catena di liquidazioni concentrate delle posizioni long con leva. Ciò che vale davvero la pena riflettere non è tanto l'entità del calo, quanto la sottovalutazione da parte del mercato di questa catena logica. L'elevata correlazione tra $BTC e il Nasdaq determina che non può salvarsi da solo; i flussi di fondi degli ETF spot sono i più facili a passare da entrate a uscite, e una volta che il supporto chiave viene perso, la pressione di vendita si intensifica rapidamente. Tuttavia, la profondità di mercato di $BTC è maggiore, le posizioni istituzionali più solide, e la sua resilienza alla caduta è chiaramente superiore a quella di $ETH; la zona intorno a 74.000 è una linea di difesa da monitorare attentamente. Al contrario, l'elevata beta di $ETH, combinata con la risonanza della leva in DeFi e nei derivati, amplifica notevolmente la volatilità. L'aumento dei tassi spinge direttamente al rialzo il costo del capitale, la contrazione dei fondi disponibili nell'ecosistema DeFi esercita una pressione più diretta sui fondamentali di $ETH, e la profondità della correzione supera di solito quella di $BTC; la zona intorno a 2.200 è il prossimo punto di osservazione. Qui c'è un problema di ritmo facilmente trascurabile: questi dati sembrano più una realizzazione di cattive notizie che l'inizio di esse. La prima fase è stata il crollo immediato al momento della pubblicazione, con l'obiettivo di pulire gli stop loss dei long; la seconda faseL'esposizione short dei grandi whale su BTC ha raggiunto un nuovo massimo da ottobre 2025, e io vedo questo come un aumento della posizione in linea con il sentiment ribassista, che rafforzerà le aspettative di cautela, ma non può essere considerato una conferma diretta del ribasso. Il materiale menziona anche che la posizione netta è passata da long a short; l'ultima volta che si è visto un livello simile di posizioni short è stata accompagnata da un calo evidente. Ho tre principi per seguire il trend: guardare il prezzo, senza cercare di indovinare le carte coperte dei whale — le posizioni short possono includere coperture, quindi non si possono considerare direttamente come un segnale unilaterale di ribasso; guardare la continuità, senza decidere la direzione da un singolo cambiamento — se le posizioni short continuano ad aumentare e il prezzo continua a indebolirsi, allora lo considererò una conferma del trend, questa è la mia ipotesi; guardare il quadro generale, senza considerare una singola piattaforma come rappresentativa dell'intero mercato — ritengo che questo dato influenzi più il sentiment a breve termine che la capacità di giudicare il mercato da solo. Il trend è il miglior amico, preferisco aspettare la conferma del prezzo piuttosto che anticipare basandomi sulle posizioni dei whale. Di fronte a questo aumento delle posizioni short, ora come giudicate il trend? Usate medie mobili, volume e prezzo o i cambiamenti nelle posizioni?$XPL Guardando questa scatola che continua a spostarsi verso il basso, la discesa è stata davvero sufficiente, ma se mi chiedete se può risalire, posso solo dire che non c'è alcuna possibilità. La struttura del trend continua a spostarsi verso il basso, il rimbalzo non riesce nemmeno a toccare la media mobile. La cosa più letale è che la quota dei rialzisti arriva addirittura al 71%, questa struttura di posizioni estremamente affollata significa che sopra ci sono solo piccoli investitori bloccati che resistono disperatamente. I grandi investitori non possono certo avere buone intenzioni, molto probabilmente dovranno ancora perforare il fondo della scatola verso il basso, usando un'ondata di vendite di panico per ripulire completamente questa leva sanguinante, solo allora potrebbe esserci un fondo. Ora il rapporto rischio/beneficio è pessimo, non toccatelo.Venerdì il Nasdaq è rimbalzato dell'1,1%, l'S&P 500 è salito dello 0,32%, e anche il settore dei semiconduttori ha mostrato un chiaro recupero. Ma guardando all'intera settimana, il Nasdaq è comunque sceso del 3,4% e l'S&P 500 del 2,7%. Nei giorni precedenti le azioni tecnologiche legate all'AI sono state vendute in massa, e il rimbalzo di venerdì sembra più una correzione dopo un forte calo, piuttosto che un ritorno completo dell'appetito per il rischio. ① La pressione sui fondi BTC è più evidente rispetto al mercato azionario statunitense. Il 6 novembre, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un deflusso netto di circa 412 milioni di dollari, mentre l'ETF spot ETH ha visto un deflusso di circa 93,3 milioni di dollari. Nell'intera settimana, l'ETF BTC ha accumulato deflussi per circa 1,282 miliardi di dollari. In particolare, l'ETF IBIT di BlackRock ha avuto un deflusso giornaliero di circa 403 milioni di dollari. Il mercato azionario USA è rimbalzato, ma gli ETF continuano a perdere fondi, una divergenza che merita attenzione. Tuttavia, il deflusso dagli ETF non significa che tutte le istituzioni stiano vendendo BTC. ② L'occupazione negli Stati Uniti è troppo forte, il che crea difficoltà per il settore crypto. Venerdì è stato pubblicato il dato sull'occupazione non agricola di ottobre, con un aumento di 165.000 posti di lavoro e un tasso di disoccupazione sceso al 4,1%. Un mercato del lavoro robusto indica resilienza economica, ma aumenta anche la probabilità che la Federal Reserve mantenga una politica restrittiva o addirittura aumenti nuovamente i tassi. Se i rendimenti dei titoli di stato USA e il dollaro si rafforzano, BTC ed ETH potrebbero continuare a subire pressioni; se invece il mercato si concentra su un atterraggio morbido dell'economia, l'impatto potrebbe non essere del tutto negativo. ③ Il CPI della prossima settimana potrebbe essere più importante del rimbalzo del mercato azionario. Alle 21:30 del 10 novembre, ora di Pechino, gli Stati Uniti pubblicheranno il CPI di ottobre. Se l'inflazione continuerà a superare le aspettative, il mercato potrebbe aumentare ulteriormente le attese di nuovi rialzi dei tassi; se invece si raffredderà significativamente, ci sarà l'opportunità di alleviare la pressione su dollaro e titoli di stato.💻 Da una revisione del codice, vedo che: l'input è che Strategy ha rivelato una riserva in dollari designata di 4,79 miliardi di dollari al 1° novembre; al 31 ottobre 2026, ha venduto bitcoin per raccogliere circa 431,8 milioni di dollari da utilizzare per dividendi e riacquisti. Logicamente, mi interessa di più la regola di pagamento di STRC piuttosto che la dimensione della riserva. Dal 1° novembre i dividendi si accumulano giornalmente e i pagamenti vengono elaborati nei giorni lavorativi. Penso che questo sia principalmente un miglioramento dell'esperienza, non un aggiornamento della sicurezza: una frequenza di accumulo più alta non significa un aumento delle risorse di pagamento; STRC non ha diritti di garanzia sui bitcoin detenuti dalla società; la vendita di bitcoin per raccogliere fondi indica anche che la fonte di pagamento non può concentrarsi solo sul saldo della riserva. Un potenziale bug è interpretare "accumulo giornaliero" come "incasso giornaliero in contanti" e poi fraintendere che ci sia un fondo garantito in bitcoin. Se dovessi modificare la visualizzazione, separerei accumulo, pagamento effettivo e fonte di fondi. Continuerò a osservare come cambiano le risorse di pagamento, senza dare un punteggio alto al controllo del rischio per l'ottimizzazione dell'interfaccia.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Nel trimestre luglio-settembre 2025, OpenAI ha rivalutato una tantum circa 14,6 miliardi di dollari (2,2 trilioni di yen), con un utile netto trimestrale di 2,5 trilioni di yen e un record storico di 2,9 trilioni nella prima metà dell'anno. Quest'anno, confrontandosi con questa base, il confronto anno su anno sarà sicuramente negativo. L'aumento dei prezzi è già stato contabilizzato, questa volta si tratta solo di pagamenti. 3. Gli interessi sono uscite in contanti, i guadagni non realizzati sono solo numeri contabili - A marzo è stato firmato un prestito ponte da 40 miliardi di dollari (guidato da JPMorgan, Goldman Sachs, Mizuho, Sumitomo Mitsui e MUFG), ad aprile sono stati prelevati 20 miliardi e a luglio altri 10 miliardi ​ - A dicembre 2025 è stato contratto un prestito garantito da azioni Arm per 11,5 miliardi di dollari ​ - A settembre è stato emesso un bond ad alto rendimento da 11 miliardi di dollari, con un rendimento del 9%-10%, con interessi annuali di 900-1000 milioni di dollari, il più grande bond aziendale non finanziario in Asia-Pacifico ​ - Ad agosto SVF2 ha nuovamente impegnato azioni OpenAI per un prestito di 10 miliardi Risultato: in questo trimestre le spese finanziarie sono state di 328,7 miliardi di yen, in aumento del 98,9% su base annua, di cui 265,8 miliardi di yen di interessi della società madre, con un aumento di 135,5 miliardi su base annua. Bloomberg stima che il flusso di cassa per l'anno fiscale 2027 sarà di almeno 6 miliardi di dollari, con un LTV vicino al limite massimo del 25% stabilito dalla società. Il bilancio si prevede molto negativo…L'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di 1,28 miliardi di dollari nella settimana terminata l'8 novembre, il più grande deflusso settimanale dalla fine di giugno e il secondo deflusso netto consecutivo. Questa inversione ha cancellato tutti i flussi netti in entrata dell'anno: 12 fondi hanno registrato un deflusso netto cumulativo di circa 914,1 milioni di dollari quest'anno, mentre questa settimana ha iniziato a ridurre il flusso netto cumulativo in entrata degli anni precedenti di circa 368 milioni di dollari. Solo venerdì si è registrato un deflusso netto di 411,9 milioni di dollari, di cui 403 milioni provenienti da BlackRock IBIT. La pressione di vendita non si limita al Bitcoin. L'ETF spot Ethereum ha registrato un deflusso netto di 365,3 milioni di dollari questa settimana, segnando la sesta settimana consecutiva di deflussi netti; gli ETF Solana e Hyperliquid hanno entrambi registrato deflussi netti per la quinta settimana consecutiva. Ciò indica che i fondi stanno ritirandosi ampiamente dai prodotti di scambio crittografico, non si tratta di un evento isolato legato esclusivamente al Bitcoin. Fattori alla base dei deflussi di capitale Sembrano convergere molteplici forze. Il vento contrario macroeconomico rimane il principale sospetto: i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi sono elevati, la Federal Reserve ha segnalato un rallentamento nel ritmo dei tagli dei tassi, e gli asset rischiosi in generale faticano ad attrarre nuovi capitali. Gli asset crittografici, essendo la componente con il beta più alto nel panorama del rischio, sono spesso i primi e quelli che risentono più intensamente di questo cambiamento. La presa di profitto potrebbe avere un ruolo. Il rialzo del Bitcoin all'inizio di quest'anno ha permesso a molti detentori di ETF di realizzare guadagni considerevoli, e la recente fase di consolidamento ha fornito un incentivo a bloccare i rendimenti prima della fine dell'anno. In particolare, gli investitori istituzionali, influenzati da considerazioni di ribilanciamento e raccolta di perdite fiscali, potrebbero amplificare i flussi di capitale in entrambe le direzioni. È degno di nota che i deflussi si concentrino su IBIT. BlackRockQuando ho visto questo messaggio, la prima cosa a cui ho pensato è stata: il premio è abbastanza allettante, ma chi paga il costo dell'attesa? La struttura dei guadagni del mining indipendente ha una probabilità evidente, ma l'aspettativa non può basarsi solo sui vincitori. Secondo i dati di Soloblocks.io, dall'11 febbraio al 7 novembre 2026, i miner indipendenti di Bitcoin hanno estratto 36 blocchi, con una ricompensa totale di circa 113,149 BTC, incluse le commissioni di transazione; in alcuni casi si tratta di piccoli miner domestici. Penso che questo dimostri che "i piccoli dispositivi hanno una possibilità", ma non che "i piccoli dispositivi siano più convenienti". I casi di successo non mostrano tutta la potenza di calcolo e l'investimento coinvolti, quindi non si può aumentare la probabilità personale basandosi su questo; il costo dell'elettricità continua a essere sostenuto, mentre le ricompense non arrivano in modo uniforme, sono due conti diversi. La mia ipotesi è che partecipare abbia senso solo se si vuole studiare il mining e si è in grado di sopportare lunghi periodi senza ricompense; se si spera in un ritorno stabile, questa notizia non è affatto sufficiente. E tu, cosa considereresti più importante: la probabilità di ottenere un ritorno continuo o l'alta probabilità di estrarre un blocco indipendentemente?#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Nel trimestre luglio-settembre 2025, OpenAI ha rivalutato una tantum circa 14,6 miliardi di dollari (2,2 trilioni di yen), con un utile netto trimestrale di 2,5 trilioni di yen e un record storico di 2,9 trilioni nella prima metà dell'anno. Quest'anno, confrontandosi con questa base, il confronto anno su anno sarà sicuramente negativo. L'aumento dei prezzi è già stato contabilizzato, questa volta si tratta solo di pagamenti. 3. Gli interessi sono uscite in contanti, i guadagni non realizzati sono solo numeri contabili - A marzo è stato firmato un prestito ponte da 40 miliardi di dollari (guidato da JPMorgan, Goldman Sachs, Mizuho, Sumitomo Mitsui e MUFG), ad aprile sono stati prelevati 20 miliardi e a luglio altri 10 miliardi ​ - A dicembre 2025 è stato contratto un prestito garantito da azioni Arm per 11,5 miliardi di dollari ​ - A settembre è stato emesso un bond ad alto rendimento da 11 miliardi di dollari, con un rendimento del 9%-10%, con interessi annuali di 900-1000 milioni di dollari, il più grande bond aziendale non finanziario in Asia-Pacifico ​ - Ad agosto SVF2 ha nuovamente impegnato azioni OpenAI per un prestito di 10 miliardi Risultato: in questo trimestre le spese finanziarie sono state di 328,7 miliardi di yen, in aumento del 98,9% su base annua, di cui 265,8 miliardi di yen di interessi della società madre, con un aumento di 135,5 miliardi su base annua. Bloomberg stima che il flusso di cassa per l'anno fiscale 2027 sarà di almeno 6 miliardi di dollari, con un LTV vicino al limite massimo del 25% stabilito dalla società. Il bilancio si prevede molto negativo…Fratelli, SNDK è risalito dal minimo di 803 a 837, ma questa volta il rimbalzo ha una qualità diversa rispetto a prima $SNDK $837 SNDK ha chiuso venerdì vicino a 835, per poi salire a 840 dopo l'orario di mercato. Dal picco di giugno a 2354, il ritracciamento è ancora intorno al 64%. Il motivo del rimbalzo è un ipervenduto estremo. L'RSI è sceso al valore più basso da quando è stata quotata, accumulando domanda per un rimbalzo tecnico. Venerdì il settore dello storage è stato per lo più in rialzo, Micron è salita oltre il 5%, il Nasdaq è salito dell'1,09%. Ma ciò che colpisce davvero è la valutazione. Il rapporto prezzo/utili a termine è solo 3,67 volte, mentre la mediana del settore tecnologico è 19,16 volte. Il mercato prezza un margine lordo dell'85% come insostenibile, ma i contratti a lungo termine coprono circa metà del volume di spedizione previsto per l'anno fiscale 2027, e la guidance del Q2 indica un margine lordo tra l'84,4% e l'85,4%. Le divergenze si stanno ampliando. Tra 25 analisti, 17 raccomandano un forte acquisto, con un prezzo target medio di 2047 dollari. Ma Wells Fargo ha tagliato il target a 1300, e la Royal Bank of Canada a 1400. Dal punto di vista tecnico, 816 è stato il minimo intraday di venerdì ed è un livello chiave da osservare nel breve termine. Discutiamone nei commenti: SNDK con un PE a termine di 3,67 è una trappola di valore o un'opportunità d'oro?👇 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Prima di tutto guarda due linee: la linea rossa rappresenta l'intensità della liquidazione delle posizioni long sottostanti, che scende da 15 milioni a sinistra fino a quasi azzerarsi intorno a 75083. Questo significa che le posizioni long sotto 75000, dopo questi due giorni di consolidamento, sono state quasi completamente liquidate. La linea verde rappresenta l'intensità della liquidazione delle posizioni short sopra, che parte da 75083 e sale costantemente, accumulando ora fino a 100 milioni. In altre parole, sopra 75000 ci sono molte posizioni short, e più si sale, maggiore è la pressione di liquidazione. Poi guarda le barre: le barre arancioni a leva 100x sono più dense in due punti, una intorno a 75066 con 12,8 milioni, sotto il prezzo attuale; l'altra intorno a 76834 con 15,2 milioni, la barra più alta di tutto il grafico, sopra il prezzo attuale. Le barre gialle a leva 50x sono intorno a 74442 con 8,2 milioni e 77666 con 5,4 milioni. Conclusione: il prezzo attuale è 75680, proprio nel mezzo. Sotto a 75066 ci sono molte posizioni long a leva 100x, ma la linea rossa è già azzerata, il che indica che quelle posizioni long sono praticamente tutte esplose. La barra arancione da 15,2 milioni a 76834 rappresenta il muro di posizioni short che il rimbalzo dovrà affrontare. Questo indica che a breve la pressione di vendita delle posizioni long si è alleggerita, ma sopra c'è ancora un forte accumulo di posizioni short. Un rimbalzo verso 76800 incontrerà la liquidazione delle posizioni short e, se superato, potrebbe scatenare una corsa al rialzo causata dalla liquidazione degli short. Tuttavia, se 75000 verrà rotto di nuovo, non ci saranno più molte posizioni long da liquidare sotto, e il prezzo potrebbe scendere rapidamente. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $ZEC Tre token stanno attirando l'attenzione per motivi che hanno poco a che fare con i modelli grafici. In ogni caso, il vero rischio risiede nei fondamentali e nella struttura del token, dove l'analisi tecnica offre quasi nessun avvertimento prima che la liquidità diventi ostile. Iniziamo con $ONE. Harmony non è semplicemente una catena che è crollata duramente e ora sembra economica. È un progetto che sta perdendo il suo flusso di lavoro. In agosto, un exploit che ha preso di mira il suo design di sharding ha portato alla creazione di decine di trilioni di token, spingendo il team a proporre la chiusuraPer cominciare con una nota di realismo, preferisco considerare questa notizia come un avviso di rischio legato alla concentrazione delle posizioni, piuttosto che come un sostegno dei whale ai rialzisti. PANews, l'8 novembre, citando il monitoraggio di Onchain Lens, ha riportato che Smartestmoney detiene 1,38 milioni di $HYPE in posizioni long, per un valore di circa 106 milioni di dollari, con un profitto non realizzato di 52,76 milioni di dollari. I numeri sono impressionanti, ma non voglio interpretare uno screenshot del conto come un segnale di forza del mercato. Ho due perplessità. Primo, questa posizione long è stata aperta 11 mesi fa; mantenere una vecchia posizione non significa che ora ci siano nuovi fondi di pari entità in entrata, quindi usarla per spiegare gli acquisti attuali può essere fuorviante. Secondo, il profitto non realizzato non è un guadagno già incassato; se il detentore decidesse di ridurre significativamente la posizione, quella che era vista come una fonte di fiducia potrebbe trasformarsi in pressione di vendita. Questa è la mia analisi del rischio, non sto dicendo che sia già pronto a uscire. Il prezzo di liquidazione indicato è 71,08 dollari, ma senza informazioni complete su margini e coperture, non posso giudicare quanto sia sicuro. Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione: una detenzione a lungo termine può effettivamente riflettere la fiducia del detentore. Se in futuro si vedranno acquisti continui e una potenziale riduzione delle posizioni sarà assorbita dal mercato senza problemi, ridurrò le mie preoccupazioni riguardo al rischio di concentrazione. La mia abitudine è prima valutare se il mercato può reggere, poi guardare quanto ha guadagnato il whale sul conto.$BTC si è fermato sopra i settantacinquemila, resistendo con forza, mentre gli ETF hanno visto una fuga di quasi due miliardi di dollari in sei giorni, ma non è crollato. Tuttavia, la situazione on-chain è molto divisa: un hacker ha messo oltre sei milioni di USDT in Hyperliquid, usando una leva di venti volte per andare long su BTC e short su $ETH contemporaneamente, con tredici milioni e mezzo su ciascun lato, una pura scommessa sulla divergenza. Un altro grande staker ha ritirato settemilacinquecento ETH da Ether.fi in tre giorni per trasferirli su Binance, ignorando le perdite latenti, chiaramente intenzionato a scappare. A Washington, la SEC ha già inviato al Congresso per la revisione la nuova normativa per i broker di criptovalute; i broker tradizionali dovranno ridefinire il loro approccio agli asset digitali, e con i Democratici al potere in entrambe le camere, le soglie saranno solo più alte. Venerdì scorso, le azioni dei chip nel mercato azionario USA hanno subito una forte correzione, il Nasdaq è salito di poco più di un punto, ma nell’arco della settimana è comunque sceso di tre o quattro punti, il Dow Jones ha chiuso in rosso da solo, mentre i settori finanziario e industriale sono stati schiacciati dai tassi d’interesse elevati. I dati sull’occupazione non agricola a 165.000 hanno portato la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre al 70-80%, resta da vedere se questo rimbalzo sia una vera ripresa o un "dead cat bounce", lo sapremo con l’uscita del CPI. I ricavi di Anthropic sono aumentati del 47%, quindi i token possono salire di prezzo? Le entrate delle aziende tecnologiche crescono rapidamente, chi non si ecciterebbe vedendo questo numero? Ma nel mondo delle criptovalute non si può accettare tutto così com'è. Secondo i rapporti, i ricavi del terzo trimestre sono stati circa 16,96 miliardi di dollari, con un aumento sequenziale di circa il 47%, ma la velocità di crescita è inferiore rispetto al trimestre precedente. Parlando di $NEAR: il 7 novembre alle 12:00 UTC circa 3,70 dollari, -0,96% nelle 24h; l'open interest perpetuo di tre borse è circa 331 milioni di dollari. Il prezzo è debole, e anche se i temi sono simili, i fondi potrebbero scegliere diversamente. Poi c'è $FET: circa 0,1451 dollari, -2,93% nelle 24h. La debolezza è evidente, l'etichetta AI non si è automaticamente trasformata in acquisti; il calore del concetto AI non si è tradotto direttamente in una performance di prezzo equivalente. Questi token mi danno l'impressione che: i ricavi dell'azienda appartengano ai diritti economici degli azionisti, mentre il meccanismo di cattura del valore dei token AI è completamente diverso, bisogna guardare l'attività della rete. Se le azioni AI sono valutate alte in borsa, aumenteresti l'obiettivo di prezzo dei token AI o manterresti valutazioni separate? #Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Penso che sia preciso, il ciclo di quattro anni di bull e bear market si ripete, almeno per il Bitcoin rimane preciso. Dal 2023 al 2025, gli altcoin non sono precisi, il loro picco massimo sarà nella prima metà del 2024. Ora vediamo dove sarà il minimo del Bitcoin, il minimo storico è 57.800, riuscirà a scendere sotto, creando un nuovo minimo? Oppure sarà solo un secondo test intorno a 60.000, e il bear market finirà, oppure ora direttamente un grande V a forma di drago celeste, iniziando un bull market. Al momento non riesco a capirlo, ma seguo la mia disciplina di trading: non compro se non scende, compro solo dopo un grande calo. Aspetto pazientemente l'opportunità, il prezzo di acquisto deve avere un margine di sicurezza sufficiente, altrimenti preferisco restare fuori. Restare fuori non fa perdere soldi, le opportunità sono tante, basta aspettare la prossima. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 【Berkshire ha riacquistato azioni per 9,6 miliardi di dollari in un solo trimestre, Abel finalmente inizia a utilizzare la liquidità】 Berkshire $BRKB ha riacquistato azioni per 9,6 miliardi di dollari nel terzo trimestre, stabilendo un nuovo record trimestrale per quest'anno. Dopo che Greg Abel ha preso il comando, lo stile di allocazione del capitale ha iniziato a emergere: quando il prezzo delle azioni della società è inferiore al valore intrinseco, è disposto a spendere soldi veri per il riacquisto, invece di accumulare semplicemente liquidità nel conto. Attualmente la società detiene ancora circa 352,3 miliardi di dollari in contanti e titoli di stato a breve termine, mantenendo una liquidità abbondante. Nel frattempo, il profitto assicurativo da sottoscrizione è diminuito, causando un calo del 5,8% del profitto operativo trimestrale su base annua. L'utile netto è diminuito del 28,2%, influenzato anche dalla riduzione dei guadagni da investimenti, quindi non si può considerare un crollo diretto dell'attività principale. Il riacquisto di 9,6 miliardi di dollari indica che Abel ha iniziato a cercare prezzi interessanti per intervenire, ma mantenere una riserva di liquidità così grande indica anche che non ha trovato abbastanza opportunità per scommettere su larga scala con Berkshire. Per questa grande società di investimento, il riacquisto delle proprie azioni potrebbe ancora essere l'opzione più conveniente al momento. #伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 Il mercato delle criptovalute è finito! Scappate!!! Parlando seriamente, secondo l'ultimo rapporto di Coinbase di novembre 2026, il sentiment di mercato mostra che i volumi di scambio sia spot che futures stanno diminuendo, ma il volume delle opzioni ha raggiunto un massimo plurimensile. Cosa significa? Significa che tutti stanno comprando assicurazioni per coprirsi, pochi si espongono davvero senza protezione. La leva finanziaria invece sta aumentando, il tasso di finanziamento dei contratti perpetui su $BTC raddoppierà entro fine mese arrivando a circa l'8,9% annuo, ma i detentori a breve termine stanno tagliando le perdite e uscendo, mentre la skew delle opzioni si sta orientando verso la difesa. Cosa vuol dire? I scommettitori incalliti stanno ancora puntando forte, ma i soldi intelligenti stanno già comprando la scialuppa di salvataggio. Ancora più doloroso sono i dati sugli ETF. L'ETF spot BTC negli USA ha registrato 12 giorni di deflussi netti a ottobre 2026, mentre l'ETF su $ETH continua a registrare deflussi settimanali. Le istituzioni stanno ritirando i fondi, la stagione degli altcoin è finita, la capitalizzazione totale degli altcoin è scesa di quasi il 15% dalla chiusura di settembre. Dati analizzati, ora parliamo chiaro. Nel mondo crypto ci sono mille modi per morire: attacchi hacker (come quello di pochi giorni fa da parte del più forte 80s del pianeta che continua a lavorare), exchange che scappano con i soldi (Mt.Gox, il più grande al mondo all'epoca, sparì senza lasciare traccia), progetti che scappano con i fondi, liquidazioni di contratti, furti di chiavi private tramite siti di phishing. Tu guardi i grafici con guadagni di centinaia di volte, ma loro guardano direttamente il tuo capitale. Se proprio vuoi rischiare, ricorda tre regole scritte col sangue: non usare leva alta (la liquidazione equivale a zero, io l'ho vissuto almeno cinque volte); non fidarti dei guru che ti dicono cosa comprare (chi guadagna davvero non ha tempo di urlare segnali nei gruppi); usa solo soldi che puoi permetterti di perdere (perderli non deve compromettere il tuo pranzo di domani con due uova). Questa falsa bull run ha davvero ferito molte persone, quando torno diventerò un orso incallito, ma in questi giorni di pausa mi sento più sereno e a mio agio. Forse bisogna prestare attenzione a chi e cosa è davvero vicino a noi. In questi giorni ho visto una frase bellissima che voglio condividere con tutti: usa un mondo grandioso per diluire il dolore, usa piccole cose per percepire la felicità 🥰$BEAT Questa ondata dovrebbe scendere, giusto? Ha resistito così a lungo. Continua a tenerla. La direzione generale è ribassista. Il rapporto long/short tra i retail è così alto, i manipolatori probabilmente non daranno opportunità. Rapporto long/short su OKX: Rapporto long/short tra i retail su OKX: 1.96 (rialzista). L'umore long tra i retail è ancora molto affollato. Numero di grandi investitori su OKX long/short: 1.13 (neutrale). Posizioni long/short dei grandi investitori su OKX: 0.88 (ribassista)! Tendenza principale: ribassista! Conclusione: questo è il classico "parlare molto di long, ma operare short" dei manipolatori. Il numero è 1.13, ti ingannano con ordini pendenti e chiacchiere, ma le posizioni reali di capitale sono scese direttamente a 0.88 (sotto 1). I grandi capitali veri stanno aprendo posizioni short. Dopo novembre 2026: la quota del team (8%), dei consulenti e degli investitori angelici (13,07%) e di alcune successive airdrop (2%) ha un periodo di lock-up di 12 mesi (Cliff). Ciò significa che da novembre 2026 queste quote a basso costo inizieranno realmente a entrare nel mercato in modo lineare mensile. $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 I dati non agricoli hanno superato le aspettative rafforzandosi, con un evidente cambiamento nella logica di pricing del mercato. Dati occupazionali robusti indicano una resilienza sufficiente del mercato del lavoro, costringendo a posticipare il calendario dei tagli dei tassi; i rendimenti dei titoli di Stato USA e il dollaro sono saliti simultaneamente, mettendo sotto pressione la valutazione degli asset a rischio globali. Il mercato delle criptovalute, in quanto asset a rischio ad alta elasticità, naturalmente fatica a restare immune. Nelle fasi di debolezza è sconsigliato affrettarsi a comprare o a indovinare il fondo; il fondo non è mai un singolo livello di prezzo, ma un processo in cui i capitali continuano a sostenere e la pressione di vendita si esaurisce gradualmente. Per il lungo termine, mantenere il framework di investimento periodico sul mercato spot senza farsi turbare da segnali negativi a breve termine, mentre sul lato dei contratti ridurre la leva e la frequenza delle operazioni per evitare l’usura causata da oscillazioni ripetute.Bitcoin è sceso oggi sotto i 75.000 dollari, calando di oltre il 6% rispetto ai circa 80.000 dollari. Se Bitcoin riuscisse a superare nuovamente gli 82.000 dollari e gli 87.400 dollari, l'andamento attuale potrebbe sostenere un rimbalzo, mostrando una dinamica simile a quella del 2023. Bitcoin sta testando il supporto della media mobile a 50 giorni settimanale vicino ai 75.500 dollari, con il prossimo livello chiave a 67.800 dollari. In quanto criptovaluta pionieristica, Bitcoin è sceso sotto i 75.000 dollari per la prima volta da agosto, aumentando la pressione su un mercato delle criptovalute già debole. Questo calo è avvenuto dopo un forte ritracciamento dai circa 80.000 dollari, ponendo ai trader una questione più ampia. Bitcoin sta entrando in un ciclo di correzione più profondo o replicherà il rimbalzo del 2023? Bitcoin scende sotto i 75.000 dollari, la pressione di vendita aumenta Il 6 novembre, Bitcoin è sceso di circa il 6,4% da circa 80.307 dollari, toccando un minimo vicino a 74.800 dollari, per poi risalire leggermente intorno ai 75.600 dollari. Questo calo è avvenuto mentre i titoli tecnologici, dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale subivano forti perdite, estendendo la pressione ai mercati globali. Dati migliori del previsto hanno ridotto le speranze di una politica monetaria più accomodante, esercitando pressione su Bitcoin e altri asset rischiosi. Questa ondata di vendite ha anche scatenato liquidazioni su larga scala. Secondo i dati di CoinGlass, nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 111.345 trader, con perdite totali pari a 427,18 milioni di dollari. Di questi, le posizioni long rappresentano quasi 327 milioni di dollari, circa il 76,7% del totale. $BTC $ETH #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #نمو سريع لأعمال NebiusAI السحابية يواجه اختبار التقرير المالي Probabilità relativamente alta che i ricavi tengano il passo con l'espansione della capacità, ma il vero successo nel rapporto del 12 novembre sarà nella capacità dell'azienda di dimostrare che l'aggiunta di nuove unità GPU si traduce rapidamente in ricavi e margini di profitto, e non solo in una spesa in conto capitale crescente. Le dichiarazioni della direzione secondo cui le capacità aggiunte alla fine del secondo trimestre contribuiranno ai ricavi del terzo trimestre rendono questo scenario positivo plausibile. 【16 miliardi di dollari in uscita, perché non è stato colto il rimbalzo di mercoledì?】 Mercoledì $BTC e $ETH ETF hanno registrato un afflusso netto complessivo di circa 128 milioni di dollari, come se qualcuno avesse approfittato del ritracciamento per comprare; ma questo volume d'acquisto non ha retto, giovedì e venerdì si sono avuti deflussi complessivi di circa 1,025 miliardi di dollari. Considerando l'intera settimana, l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un deflusso netto di 1,282 miliardi di dollari, l'ETF ETH un deflusso netto di 365 milioni di dollari. IBIT ha avuto un deflusso settimanale di circa 1,210 miliardi di dollari, ETHA circa 346 milioni di dollari, i riscatti si sono concentrati sui due principali prodotti, il che indica che la domanda di allocazione in questa settimana è effettivamente in calo. BTC è sceso di circa il 4,8% in una settimana, ETH di circa il 6%. Giovedì le azioni legate all'AI hanno subito un forte calo, l'S&P è sceso del 4,4%, il Nasdaq del 5,5%; venerdì negli USA sono stati creati 165.000 nuovi posti di lavoro, molto più dei 65.000 attesi, e le scommesse su un rialzo dei tassi a dicembre sono salite a circa il 77%. Il ritiro delle operazioni sull'AI ha inizialmente compresso l'appetito per il rischio, mentre la forte occupazione fa pensare che i tassi possano rimanere elevati più a lungo, rendendo naturalmente più difficile per i capitali aumentare le posizioni con fiducia. Ora l'attenzione principale è se la prossima settimana vedrà una riduzione dei deflussi. Mercoledì c'è stato effettivamente un ritorno di capitali, ma non è proseguito; se la prossima settimana i deflussi si riducono, il mercato avrà la possibilità di assorbire questa fase di riduzione del rischio. Se i riscatti continuano e i prezzi non riescono a mantenere i livelli bassi, il rimbalzo dovrà affrontare una pressione di vendita spot continua. Il segnale di questa settimana è debole, ma per confermare un cambio nella domanda di allocazione bisogna vedere se i flussi si stabilizzano $BTC #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Quando vedo queste notizie, voglio fare un calcolo realistico: gli interessi risparmiati sui prestiti devono essere detratti dall'energia spesa per monitorare gli annunci, preparare i rimborsi e uscire. Se si considera solo il tasso di interesse senza questi costi, penso che sia facile sovrastimare il risparmio. La fondazione Compound ha annunciato la chiusura del mercato $USDC su Scroll, invitando gli utenti debitori a rimborsare al più presto; nelle prossime settimane tutti i prestiti non rimborsati saranno liquidati. In precedenza Scroll aveva già richiesto agli utenti di gestire le posizioni DeFi. Il mio giudizio è che questo tipo di rischio di uscita ridurrà l'attrattiva del prestito cross-chain per gli utenti comuni. La chiusura del mercato sconvolgerà i piani di utilizzo dei fondi originari, e il rimborso richiederà di mobilitare risorse; non si può guardare solo alla comodità del prestito. Preferirò mercati che posso seguire costantemente e che hanno chiare disposizioni di uscita, meno complicazioni sono più sicure. Di fronte a questo rischio di chiusura, sei disposto a sacrificare un po' di potenziale differenziale di interesse per la stabilità, o preferisci spendere più energie per assumerti il rischio?【16 miliardi di dollari in uscita, perché il rimbalzo di mercoledì non ha retto?】 Mercoledì $BTC e $ETH ETF hanno registrato un afflusso netto complessivo di circa 128 milioni di dollari, come se qualcuno avesse approfittato del ritracciamento per acquistare; ma questo volume d'acquisto non ha retto, giovedì e venerdì si sono registrate uscite complessive per circa 1,025 miliardi di dollari. Calcolando l'intera settimana, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha avuto un deflusso netto di 1,282 miliardi di dollari, mentre l'ETF ETH un deflusso netto di 365 milioni di dollari. IBIT ha registrato un deflusso settimanale di circa 1,210 miliardi di dollari, ETHA circa 346 milioni di dollari, i riscatti si sono concentrati sui due principali prodotti, il che indica che la domanda di allocazione in questa settimana è effettivamente in calo. BTC è sceso di circa il 4,8% in una settimana, ETH di circa il 6%. Giovedì le azioni legate all'AI hanno subito un forte calo, lo S&P è sceso del 4,4%, il Nasdaq del 5,5%; venerdì negli Stati Uniti sono stati creati 165.000 nuovi posti di lavoro, molto più dei 65.000 attesi, e le scommesse su un aumento dei tassi a dicembre sono salite a circa il 77%. Il ritiro delle operazioni sull'AI ha inizialmente ridotto l'appetito per il rischio, mentre la forte occupazione fa pensare che i tassi possano rimanere elevati più a lungo, rendendo naturalmente più difficile per i capitali aumentare le posizioni con fiducia. Ora l'attenzione principale è se la prossima settimana vedrà una convergenza. Mercoledì c'è stato effettivamente un ritorno di capitali, ma non è stato sostenuto; se la prossima settimana le uscite si riducono, il mercato avrà la possibilità di assorbire questo ciclo di riduzione del rischio. Se i riscatti continuano e i prezzi non riescono a mantenere i livelli bassi, il rimbalzo dovrà affrontare una pressione di vendita spot continua. Il segnale di questa settimana è debole, ma per confermare un cambio nella domanda di allocazione bisogna vedere se i flussi si stabilizzeranno. #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Le azioni tecnologiche rimbalzano dopo il crollo del mercato azionario statunitense, ma il Nasdaq chiude la settimana in calo di circa il 3,4%, con quattro settimane consecutive di ribasso. Il rimbalzo è trainato dai chip — AMD sale oltre l'11%, Nvidia recupera, si tratta di un "rimbalzo da ipervenduto", non di un'inversione di tendenza. La pressione persiste: dati sull'occupazione migliori del previsto → aumento delle aspettative di rialzo dei tassi, preoccupazioni per la regolamentazione dell'AI e per la spesa in capitale non si sono dissipate. Conclusione: un rimbalzo di un giorno non salva la settimana, le azioni tecnologiche sono ancora nella fase di "taglio delle valutazioni + ricalibrazione del prezzo dell'AI". Per il mondo crypto, una sola frase: quando le azioni tecnologiche tossiscono, il crypto market prende raffreddore e febbre. Logica di trasmissione (tre livelli) Stesso capitale: gli istituzionali considerano BTC/ETH come "asset tecnologici ad alta beta", il taglio delle valutazioni del Nasdaq → gestione del rischio uniforme con riduzione dell'esposizione al rischio, le criptovalute vengono ritirate per prime. Pressione sui tassi: dati sull'occupazione forti → aspettative di rialzo dei tassi in aumento, rendimento dei titoli di stato USA che supera il 4,8%, stretta della liquidità, il BTC teme soprattutto questo. Liquidazione a catena da leva finanziaria: il crypto market è altamente leva, un calo del mercato azionario USA → liquidazioni a catena dei long (questa settimana già oltre 1 miliardo di dollari in liquidazioni), la caduta è più severa rispetto alle azioni. Performance reale Nei giorni in cui il Nasdaq ha perso il 3,4% settimanale, il BTC è sceso sotto 75.000, ETH ha toccato circa 2.200, gli altcoin hanno subito perdite ancora maggiori. Venerdì il rimbalzo delle azioni tecnologiche, il BTC non ha seguito completamente — indica una liquidità più debole nelle criptovalute e una fiducia non ancora recuperata. Valutazione a breve termine Finché il Nasdaq non si stabilizza, il BTC fatica a muoversi in modo indipendente al rialzo; range di riferimento: rimbalzo tra 78.000 e 80.000, se non si mantiene sopra 75.000, possibile discesa a 72.000. Riepilogo della posizione short: i profitti non derivano solo dai guadagni non realizzati Questo portafoglio short su tre criptovalute è attualmente tutto in positivo. $BTC short a leva 5 con posizione completa di 2356,4 unità, guadagno non realizzato di 1.008.200 U, entrate da funding di 3.762.000 U, prezzo di apertura 76390,2, prezzo di liquidazione 131182,12; $ETH short a leva 5 con posizione completa di 78.100 unità, guadagno non realizzato di 6.024.900 U, entrate da funding di 4.764.300 U, prezzo di apertura 2322,72, prezzo di liquidazione 3896,76; $SOL short a leva 7 con posizione completa di 665.600 unità, guadagno non realizzato di 2.940.900 U, entrate da funding di 4.001.600 U, prezzo di apertura 94,3346, prezzo di liquidazione 280,99. Il guadagno non realizzato totale delle tre posizioni è di circa 9.974.000 U, con entrate da funding di circa 12.527.900 U. Il fulcro della strategia non è catturare oscillazioni di breve termine, ma utilizzare una leva bassa, un ciclo lungo e incrementare costantemente il cuscinetto di sicurezza tramite le entrate da funding. Attualmente il prezzo di liquidazione è molto distante dal prezzo attuale, offrendo un ampio margine di tolleranza. Tuttavia, leva bassa non significa assenza di rischio. Se le criptovalute principali dovessero registrare un rimbalzo continuo, i guadagni non realizzati potrebbero essere rapidamente erosi e anche il cuscinetto di sicurezza derivante dalle entrate da funding potrebbe essere compromesso. La posizione è attualmente favorevole, ma sarà necessario monitorare attentamente l’evoluzione del trend. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $RIVER Il manipolatore del mercato controlla fortemente, il rapporto long/short dei piccoli investitori è ancora a 2,74. Con così tante persone che comprano a ribasso, è un po' difficile essere rialzisti. La direzione principale è ribassista, non comprate a ribasso. OKX Rapporto long/short: il massimo esempio di "piccoli investitori che riempiono la trappola, i grandi investitori raccolgono". Rapporto long/short dei piccoli investitori: 2,74 (estremamente rialzista). L'entusiasmo long dei piccoli investitori è molto affollato. Rapporto numero di grandi investitori long/short: 1,44 (rialzista). Questo è il più subdolo diversivo. I grandi investitori usano piccoli account per mettere ordini long, creando l'illusione che "anche i grandi investitori stanno comprando a ribasso". Rapporto posizioni long/short dei grandi investitori: 0,75 (ribassista). Conclusione: il numero 1,44 è una copertura, le posizioni reali dei fondi sono direttamente a 0,75. L'entusiasmo sfrenato long a 2,74 dei piccoli investitori è il perfetto carburante per le posizioni short a 0,75 dei grandi investitori. Il calendario di sblocco non è affatto finito. Il 22 gennaio 2026 verranno sbloccate 2,75 milioni di unità (pari all'8,1% della circolazione), il 22 marzo circa 1,1 milioni (5,67%), e il 22 maggio circa 560.000 unità. Il piano completo di sblocco si estende fino al 2030. In un ambiente di liquidità esaurita, ogni sblocco rappresenta un colpo sostanziale al prezzo. $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #مجموعة سوفت بانك تزيد استثماراتها في OpenAI، التقرير المالي يركز على عائد الاستثمار Se i risultati del 10 novembre saranno forti, è probabile che la ragione principale sia l'aumento del valore degli investimenti nell'intelligenza artificiale, in particolare OpenAI e il Vision Fund, piuttosto che una crescita operativa tradizionale. A lungo termine, il successo della scommessa dipende in gran parte dalla capacità di OpenAI di trasformare il suo dominio tecnologico in profitti sostenibili che giustifichino queste valutazioni elevate. Molti amici non hanno ancora capito cosa sia successo esattamente con MEXC questa volta, oggi lo spiegherò in modo più diretto. Questa volta FinCEN ha classificato MEXC come un'istituzione di primaria preoccupazione per il riciclaggio di denaro, accusandola di aver gestito a lungo fondi illeciti legati a Russia e Iran, aiutando a eludere le sanzioni, con un ammontare di fondi coinvolti superiore a 16 miliardi di dollari. Non si tratta di un ordine di congelamento OFAC immediatamente efficace. Il divieto entrerà in vigore solo dopo la pubblicazione ufficiale nel Federal Register e 30 giorni successivi; attualmente è solo una notifica anticipata. Il divieto vincola solo le istituzioni finanziarie regolamentate negli Stati Uniti, che una volta in vigore non potranno gestire alcun fondo collegato a MEXC. Perché allora le principali piattaforme di scambio stanno già interrompendo i rapporti con MEXC? In sostanza, per precauzione anticipata. Qualsiasi piattaforma che gestisca operazioni in dollari non vuole essere coinvolta in questa catena ad alto rischio; aspettare l'entrata in vigore del divieto per tagliare i rapporti sarebbe troppo tardi, quindi tracciano subito una linea chiara per evitare responsabilità future da parte delle autorità. La piattaforma non è stata chiusa per ora, e le operazioni di trading e prelievo continuano normalmente. Non pensate che non sia un problema solo perché il divieto non è ancora in vigore: se trasferite direttamente USDT di MEXC su OKX, una volta tracciata la provenienza dei fondi, il vostro account molto probabilmente verrà bloccato dal sistema di controllo del rischio. Chi ha ancora posizioni aperte dovrebbe evitare trasferimenti inter-piattaforma e preferire prelievi verso wallet self-custody. I fondi su questa catena sono ora un punto focale per i controlli di rischio. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $PONS Ci sono ancora così tante persone che comprano a ribasso sperando in un rialzo. Per fortuna ho continuato a tenere e resistere. La direzione principale rimane ribassista, manca liquidità, i grandi investitori stanno scappando. Rapporto long/short su OKX: Rapporto long/short dei piccoli investitori su OKX: 1.83 (rialzista). Rapporto numero di grandi investitori long/short su OKX: 0.97 (neutrale). Rapporto posizioni long/short dei grandi investitori su OKX: 0.80 (ribassista)! Conclusione: la verità viene a galla! Il numero di investitori è 0.97, sembra inattivo, ma le posizioni reali di capitale sono scese direttamente a 0.80 (sotto 1). Questo significa che i grandi capitali stanno aprendo posizioni short con soldi veri! È come un panno per coprire, a protezione del ritiro dei grandi investitori. L'entusiasmo rialzista 1.83 dei piccoli investitori è come carne sul tagliere davanti alle posizioni short 0.80 dei grandi investitori. Segnali on-chain: guardando le posizioni principali, oltre a qualche cold wallet, appaiono chiaramente indirizzi di exchange come OKX Deposit, Bybit Hot Wallet, Gate Cold Wallet. Questo indica che una grande quantità di token è parcheggiata negli exchange, pronta a essere venduta in qualsiasi momento. $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 "Le parole '通过THORChain' mi attirano più del sospetto su chi possa appartenere l'indirizzo. Secondo il monitoraggio di Onchain Lens, questo indirizzo ha scambiato 73,31 ETH per circa 655,74 $BCH, per un valore di circa 163.600 dollari, presumibilmente appartenente a Roger Ver. Come principiante in quantificazione, ciò che voglio studiare è il percorso di scambio, non valutare le azioni delle celebrità. 🤖 Se dovessi scrivere una strategia, imposterei una regola di osservazione: se in seguito si vede che indirizzi diversi completano continuamente lo scambio attraverso lo stesso percorso, lo inserirei nella lista di osservazione della reale domanda cross-chain; se è solo un caso, lo considererei un campione senza attivare alcun giudizio. Questa è la mia ipotesi di ricerca, non una tendenza già emersa. Il mio giudizio è che questo messaggio sia più prezioso per osservare l'uso reale degli strumenti cross-chain che per prevedere la direzione del prezzo delle monete. Il vantaggio è sostituire l'ottimismo verbale con scambi reali, almeno dimostrando che questo percorso ha soddisfatto una domanda. Ma ci sono anche evidenti lacune: indirizzi diversi non sono necessariamente utenti diversi, l'importo delle transazioni non indica direttamente una buona esperienza d'uso, e non prova che la piattaforma abbia fidelizzato gli utenti. Quindi vorrei aggiungere un ulteriore criterio: se si potessero osservare costi, slippage e fallimenti, si potrebbe valutare se questa domanda può persistere. Altrimenti, contando solo i casi di successo, è facile inserire un bias di selezione nelle regole. Se doveste scrivere voi questo criterio, considerereste necessario includere "uso ripetuto da utenti indipendenti" o "includere i costi degli scambi dopo i fallimenti"?Fratelli, BTC e ETH hanno subito un rapido crollo durante la notte, BTC ha perso il livello di 76.000, ETH si avvicina a 2.200. $BTC $76,340 | $ETH $2,247 Bitcoin è sceso da oltre 81.000 a 75.463, toccando il minimo dal 16 settembre; Ethereum è sceso da 2.437 a circa 2.220, con un calo superiore al 7% nelle ultime 24 ore. Liquidazioni totali sulla rete oltre 1 miliardo di dollari, con quasi il 90% dei long, 198.000 persone liquidate. La miccia è stata il "panico regolatorio sull'AI" dopo le elezioni di medio termine. Con i Democratici al controllo di entrambe le camere, il mercato ha iniziato a prezzare un rallentamento nella costruzione di data center per l'AI, con il Nasdaq in calo del 5,5% e i semiconduttori di Philadelphia che hanno perso fino al 10%. Il crollo dei titoli tecnologici si è trasmesso al mercato crypto, con la media mobile a 50 settimane di BTC a 75.733 brevemente violata. A ingigantire il calo è stato il panico tra i long con leva. Il precedente rimbalzo era stato principalmente sostenuto da coperture degli short, con contratti aperti quasi invariati; una volta invertita la direzione, le liquidazioni a catena dei long hanno spinto il prezzo giù dal precipizio. Dal punto di vista tecnico, la zona 75.000-75.400 è un'area di liquidazione intensiva per i long, una rottura potrebbe scatenare ulteriori pressioni di vendita; 2.200 è una soglia psicologica per ETH, mantenerla offre un po' di respiro. Discutiamone nei commenti: questo panico regolatorio sull'AI è un errore emotivo o un vero segnale fondamentale? 👇 #美中期选举后AI监管分歧引发行情波动 #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Per cominciare con una nota di realismo, mi sembra più che il settore stia cercando di colmare una falla legata al rischio politico, piuttosto che dare il via a un nuovo ciclo di crescita. Interpretare "cambiare modo per ottenere supporto" come un segnale positivo mi sembra un po' prematuro. Secondo Bloomberg, con la vittoria del Partito Democratico alle elezioni di medio termine e il controllo del Congresso, il vantaggio politico che l'industria delle criptovalute ha avuto negli ultimi due anni sta venendo meno, e ora si sta orientando verso il tentativo di ottenere un sostegno bipartisan. Ho due riserve: il cambio di strategia è una risposta alla diminuzione del vantaggio precedente, quindi non può essere considerato un nuovo beneficio politico; la difficoltà a cancellare la legge federale sulle stablecoin indica che serve una nuova legislazione, il che significa solo che i risultati ottenuti finora offrono una certa protezione, ma non garantisce che le future normative saranno più facili da approvare. Naturalmente, il sostegno bipartisan potrebbe davvero essere utile. La mia ipotesi è che, se i due partiti riusciranno a trovare un consenso esecutivo su norme regolamentari specifiche, le preoccupazioni delle istituzioni riguardo all'incertezza politica potrebbero diminuire, e allora rivaluterò positivamente la situazione. Per ora, preferisco vedere come si risolveranno le divergenze, senza anticipare una crescita basata su slogan politici.Dopo aver esaminato i dati long e short, è scesa una sudata fredda Combinando queste due immagini, le carte nascoste del mercato sono completamente scoperte: i piccoli investitori stanno facendo la fila per prendere coltelli volanti, mentre i grandi operatori si stanno preparando a affilare i coltelli. $ETH: estremamente affollato Prezzo attuale 2231, rapporto long/short di 3,15 (il 75% sono piccoli investitori long). Guardando il volume di acquisti e vendite attivi a 5 minuti, le vendite esplodono spesso con picchi enormi, mentre gli acquisti sono deboli. Il carico è troppo pesante, perché i grandi operatori dovrebbero far salire il mercato per farti uscire dalla posizione? $BTC: i long resistono a oltranza Prezzo attuale 75693, rapporto long/short di 2,86 (74% long). In combinazione con il grafico dei tassi di finanziamento, il prezzo scende lentamente ma il tasso rimane in territorio positivo. I long non solo sono in perdita, ma devono anche pagare, senza alcun segno di resa. Analisi chiave: Quando la quota dei long supera il 70%, è spesso il momento più pericoloso. Finché questa leva alta non viene liquidata o costretta a vendere in perdita, il mercato non si muoverà. • Chi ha posizioni aperte: fate attenzione alla linea di liquidazione, non aumentate le posizioni ciecamente. • Chi è senza posizioni: tenete a freno le mani, non diventate il denominatore. Tenete d'occhio BTC 75500, se viene rotto, è molto probabile una caduta a catena dei long. Il rapporto long/short arrivato a questo punto non indica un rimbalzo, ma un macello. Il fondo si forma con le vendite forzate, non con la corsa a comprare a tutti i costi. #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 $BTC ha tirato il fiato intorno a 76.000, ma gli ETF questo mese hanno già visto un deflusso di quasi 1,3 miliardi di dollari, con BlackRock che ha riscattato oltre 400 milioni in un solo giorno, gli istituzionali non mollano. $SOL è in una situazione ancora più difficile: l'annuncio pubblicitario a Lujiazui è stato subito bloccato dalla banca centrale insieme a più dipartimenti, e stanno indagando sui soggetti correlati interni, la situazione è piuttosto imbarazzante. Sulla blockchain c'è un movimento strano: una vecchia balena che era inattiva da un anno ha prelevato in un colpo solo 1.286 BTC da Binance, quasi 100 milioni, ma questa mossa non sembra voler affossare il mercato. $ETH sta arrancando intorno a 2.200, senza mostrare segni di forza. Sul fronte azionario americano è tutta un'altra storia. I dati sull'occupazione non agricola sono esplosi a 165.000, più del doppio delle aspettative, e la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è schizzata all'85%. Tuttavia, le azioni dei semiconduttori venerdì sono salite comunque: AMD è balzata dell'11%, il Philadelphia Semiconductor Index è salito di oltre il 4%, il Nasdaq ha chiuso in positivo, mentre il Dow Jones è stato invece frenato, questo rimbalzo sembra più un "rimbalzo del gatto morto" che un vero segnale di forza.$LAB Come mai ci sono sempre così tanti piccoli investitori che comprano a ribasso? È davvero spaventoso. Il rapporto long/short rimane costantemente sopra 5. La tendenza generale è ribassista. Continuano a tenere questa moneta manipolata da un gruppo di "doge" con un controllo elevato, comprare a ribasso con cautela. OKX rapporto long/short: Rapporto long/short dei piccoli investitori: 5,54 (estremamente rialzista)! I piccoli investitori long sono già estremamente affollati. Numero di grandi investitori long/short: 1,83 (rialzista). Posizione long/short dei grandi investitori: 0,67 (estremamente ribassista)! Tendenza principale: estremamente ribassista! Conclusione: la verità viene a galla! Il numero 1,83 è solo una facciata, la posizione reale dei fondi è crollata a 0,67 (sotto 1, i fondi short sono quasi 1,5 volte quelli long). Sblocco periodico mensile (intorno al 14 novembre): dopo il primo sblocco di 16,23 milioni di token per investitori il 14 luglio 2026, dal 14 agosto al 14 dicembre ogni mese intorno al 14 si sbloccheranno 16,23 milioni di token, circa l'1,6% della massima offerta. La prossima finestra di sblocco è a metà novembre, questa fornitura incrementale di decine di milioni, in un ambiente di liquidità esaurita, ha un impatto strutturale. Sblocco di piccole quantità del seed round (già avvenuto): il 7 novembre, LAB ha sbloccato circa 754.000 token del seed round, per un valore di circa 34.000 dollari. Anche se l'importo non è grande, indica che il calendario degli sblocchi procede regolarmente. $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 - Il dollaro è bloccato prima della linea obiettivo, ciò che davvero stanca non è il mercato, ma l'emotività. Hai mai avuto quella sensazione: la posizione aperta, ma il cuore come se fosse muto? In questi due giorni, la sensazione più diretta guardando il mercato è stata la stanchezza. Nel conto ci sono 330 dollari, mancano 170 all'obiettivo, ma BTC ed ETH sembrano d'accordo a muoversi lateralmente, gli ordini sono rimasti aperti due o tre giorni, i numeri non si muovono di un millimetro. Non è il dolore di perdere soldi, ma la sensazione sorda del tempo che si consuma. Interessante è che la piccola posizione ZEC che ho aperto per caso ha invece portato un po' di soldi per la colazione. Questo contrasto è molto sottile: i principali non si muovono, i marginali sì, il che indica che i fondi attuali non cercano una direzione grandiosa, ma un luogo che dia un feedback rapido. ZEC è facile da fare proprio perché non è il centro dell'attenzione di tutti, con pochi partecipanti e un ritmo leggero, è facile che venga spinto da forze brevi e intense. Ma dietro questo si nasconde un segnale: la pazienza della folla verso BTC ed ETH si sta assottigliando, la stanchezza narrativa è reale. Guardando poi il report sull'occupazione di venerdì: i dati hanno superato le aspettative, secondo il copione classico, in questi momenti gli asset rischiosi dovrebbero tremare, ma il mercato quasi non ha reagito. Non è che il mercato sia diventato più forte, è che temporaneamente non vuole prezzare la vecchia logica. I dati sono usciti, le aspettative sono state digerite in anticipo, la finestra di reazione si è compressa, tutti preferiscono aspettare un punto di innesco più chiaro. In altre parole, ora non si scambia il dato in sé, ma chi muoverà per primo e chi si agiterà per primo. Il percorso più probabile è: più a lungo si muove lateralmente, più le posizioni si consolidano, e una volta che BTC rompe con volumi, l'esitazione repressa si trasformerà rapidamente in FOMO, ETH e alcune altcoin seguiranno.