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#IREN accelera la trasformazione verso il cloud AI, ricavi trimestrali in crescita del 182% IREN in forte rialzo: correzione dell'errore, non un'inversione
Titolo del bilancio piatto: ricavi leggermente inferiori alle aspettative, obiettivo ARR posticipato a gennaio prossimo, perdita netta di 263 milioni. Ma il prezzo delle azioni è salito oltre il 10% dopo la chiusura.
Logica: il titolo è stato abbattuto a un minimo di 52 settimane per motivi errati, un bilancio solido del core business è sufficiente a innescare una correzione. Prima del bilancio, voci di revisione da parte di Microsoft e preoccupazioni regolamentari hanno causato un crollo del 17% in giornata, non legato all'operatività.
Il vero cambiamento è il cambio di identità: i ricavi del cloud AI sono schizzati da 71 milioni a 200 milioni, con un aumento trimestrale del 182%, margine lordo all'86%; i ricavi dal mining si sono ridotti a 28 milioni. IREN è ormai una società di infrastrutture AI.
Il motivo del rinvio dell'ARR è la richiesta di Microsoft di modificare le apparecchiature di rete, e l'obiettivo è già stato completamente sottoscritto con fondi assicurati. Ordini arretrati per 20,3 miliardi di dollari, in crescita del 22% trimestrale, due terzi provenienti da clienti di livello investment grade.
Ma non si tratta di un'inversione. Spese in conto capitale di 15 miliardi, un gap di finanziamento di 6 miliardi, carenze nella catena di approvvigionamento sono pressioni reali, potrebbe esserci un secondo minimo.
Il mercato scambia un "rimbalzo da errore" non un "perfetto". Guardate gli ordini, non solo il titolo.Le azioni hardware AI sono crollate così tanto, quanto spazio rimane ancora?
Questa discesa potrebbe essere solo l'inizio. Negli ultimi anni, le aziende AI hanno continuato a investire ingenti somme per acquistare GPU e costruire data center, e i produttori hardware ne hanno beneficiato.
Ora il mercato inizia a preoccuparsi: se la velocità di costruzione dei data center rallenta, questa catena industriale potrà mantenere la crescita precedente?
Penso che ci siano alcuni aspetti da tenere d'occhio:
1. Le piccole aziende di calcolo hanno più pressione
Aziende come $CRWV dipendono molto dal finanziamento per espandersi; se i progetti vengono ritardati e si acquistano meno dispositivi, anche i ricavi ne risentiranno. Giganti come Microsoft e Google hanno flussi di cassa propri e una capacità di resistenza diversa.
2. Attenzione anche alle azioni di storage
$MU e $SNDK hanno già avuto un notevole aumento, e le aspettative del mercato sulla domanda di storage AI sono molto alte. Se l'espansione dei data center rallenta, sia gli ordini di storage che l'aumento dei prezzi potrebbero risentirne.
3. Le grandi aziende potrebbero invece avere opportunità
Se le piccole aziende di calcolo hanno problemi di liquidità, il mercato del cloud computing potrebbe concentrarsi ulteriormente sui grandi player. Per Microsoft, Amazon e Google, il ritmo di costruzione può essere regolato, ma il business AI non sparirà.
Credo che nei prossimi mesi il settore AI possa ancora oscillare. Prima vediamo se i giganti tecnologici ridurranno la spesa in conto capitale per il prossimo anno, poi osserviamo se ci sono cambiamenti negli ordini delle aziende hardware.
Non è il momento di comprare a fondo nel breve termine; aspettiamo che questa fase di aggiustamento delle aspettative si stabilizzi, poi vediamo quali aziende meritano una nuova allocazione.
DYOR
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Previsione audace! Stanotte scenderà ancora!
Attualmente Bitcoin $BTC è già sceso a 75300,
è a un passo dal rompere 75000,
ma comprare a questo punto, secondo me, è del tutto impraticabile.
Innanzitutto, sopra 75000,
non ci sono zone di scambio dense, quindi non ci sono condizioni per un supporto efficace!
In secondo luogo, la forza della discesa del mercato azionario USA
ha già generato panico nel mercato!
Nei prossimi due mesi, il mercato azionario USA potrebbe scendere almeno del 15%,
in questo periodo, Bitcoin e Ethereum $ETH non decolleranno facilmente,
Ethereum ora è a 2200, in precedenza questo livello aveva già rotto il minimo a 2170, e prevedo che la successiva discesa non sarà molto ampia.
In sintesi, ora non è affatto il momento di comprare al ribasso,
ma piuttosto, per chi vuole vendere al rialzo durante i rimbalzi, cosa ne pensate? Guardate il mio post in evidenza. #比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 Ho fissato una serie di numeri per qualche secondo: utile netto del terzo trimestre 620 milioni di dollari, di cui 800 milioni sono plusvalenze non realizzate su $HYPE che ancora non hanno venduto. Hanno guadagnato meno di quanto è ancora in sospeso.
Questa società si chiama Hyperliquid Strategies, è quotata al Nasdaq, detiene circa 38,9 milioni di token, con un costo medio di 56,35 dollari per token. Allo stesso tempo sta richiedendo una licenza futures alla CFTC, dicendo che una volta approvata aprirà conti per clienti statunitensi per fare perpetual on-chain.
Da un lato mettono tutto il patrimonio su questa moneta, dall'altro cercano di ottenere il permesso per operare. L'ordine è un po' invertito, ma loro sono i maggiori detentori, più il mercato cresce, più quel patrimonio in bilancio vale. La licenza è ancora in attesa, aspettiamo.Una società quotata al Nasdaq, per ottenere una licenza ancora non approvata, si è prima trasformata in uno dei maggiori long su HYPE.
Quanto ha scommesso: a fine settembre deteneva circa 38,52 milioni di HYPE; nel terzo trimestre ha raccolto 911 milioni di dollari, di cui 785 milioni sono stati usati per acquistare circa 9,1 milioni di token; al 28 ottobre la detenzione è salita a circa 38,9 milioni, con un costo di 56,35 dollari per token.
Ma i suoi guadagni non provengono dall’attività commerciale. Il fatturato del terzo trimestre è stato di 13,3 milioni di dollari, di cui 12,3 milioni derivano da staking e commissioni da validatori. L’utile netto è stato di 620,6 milioni, di cui 803 milioni sono guadagni non realizzati su HYPE — l’utile netto è inferiore ai guadagni latenti. Escludendo i guadagni latenti, l’attività principale è in perdita.
Ha richiesto una licenza FCM, ovvero Futures Commission Merchant negli Stati Uniti, che deve registrarsi presso la CFTC e soddisfare requisiti come la gestione dei fondi dei clienti, il capitale netto minimo e la trasparenza informativa. Solo con l’approvazione potrà aprire conti per clienti statunitensi, ricevere ordini e detenere fondi. Inoltre, non gestirà tutti i perpetual esistenti, ma un mercato autorizzato basato sul framework HIP-3.
Quindi la situazione reale è: detenere token, ottenere la licenza, aspettare l’approvazione — tutte e tre le condizioni devono essere soddisfatte contemporaneamente. La prima è stata completata, la seconda è in fase di presentazione, la terza non si vede ancora.
Vale la pena riflettere: la narrazione di $HYPE non è l’apertura del mercato statunitense, ma l’aggiunta di un’immaginazione commerciale. Una società i cui profitti dipendono dai guadagni latenti dei token che cerca di ottenere una licenza, sta creando domanda per il token o sta cercando una spiegazione per il bilancio?$UNI qualche giorno fa ha mostrato forza, in realtà è dovuto al fatto che dopo il furto si è dovuto rifornire il mercato secondario, creando una pressione d'acquisto passiva. Il 5 novembre a mezzogiorno è stata riaperta la possibilità di prelievo, il che significa che l'inventario è stato rifornito, e la pressione d'acquisto passiva dovuta al recupero dopo il furto è scomparsa, quindi il supporto extra a breve termine è venuto meno.
$PEPE è ancora nella fase finale di rifornimento, il 98% è stato già reintegrato, rimane il 2% con scarsa liquidità e acquisti lenti; la pressione d'acquisto compensativa non è completamente scomparsa ma sta diminuendo, quindi il prezzo oscilla ancora intorno a 0.000005.
Quello su cui bisogna davvero concentrarsi è l'annuncio della ripresa dei prelievi di PEPE; quel giorno sarà il punto finale della narrazione "acquista dove sei", dopodiché si tornerà al ritmo del mercato generale.$COMP
I protocolli di prestito sono spesso valutati in base a quanto capitale attraggono, ma la qualità di quel capitale conta altrettanto. La posizione consolidata di Compound nel prestito decentralizzato conferisce a COMP un ruolo riconoscibile nella governance DeFi. La domanda più importante è se l'utilizzo del protocollo possa tradursi in una domanda significativa del token. L'influenza nella governance e il reale valore economico non sono necessariamente la stessa cosa.Pensare prima al peggior scenario: se durante la trasformazione i ricavi sono sotto pressione e il mercato non vuole aspettare, risultati e valutazioni potrebbero subire un colpo insieme. In passato facevo risk management e, vedendo obiettivi a lungo termine, ero abituato a chiedere subito: cosa succede se non si arriva in tempo?
I ricavi da mining di IREN sono diminuiti del 58%, mentre le vendite AI hanno raggiunto i 200 milioni di dollari; l'azienda prevede di completare sostanzialmente la trasformazione del business mining entro dicembre, ma l'obiettivo di un fatturato annualizzato di 4 miliardi di dollari per il business AI è stato posticipato all'inizio del 2027. Ritengo che questo sia un campanello d'allarme per le aspettative di prezzo basate sul progresso della trasformazione.
⚠️ Tengo d'occhio tre rischi: contrazione dei ricavi storici, assottigliamento del cuscinetto nel periodo di transizione; vendite e obiettivi di fatturato annualizzato non sono misurati con la stessa unità, quindi non possono essere usati direttamente per calcolare il tasso di completamento; il rinvio degli obiettivi significa un'attesa più lunga, e se il mercato prezza in anticipo, la discrepanza nel raggiungimento potrebbe amplificare la volatilità.
Per i non addetti ai lavori, è utile scrivere prima la massima perdita sopportabile per singola operazione, senza allentare i limiti solo perché la storia è allettante. Quando si ricevono notizie di rinvii negli obiettivi di trasformazione, quanti stop loss di solito si impongono per singola operazione?Il settore dello storage è sicuramente quello più colpito in questo calo 😂, nessuno dei tre giganti è stato risparmiato!
Il settore dello storage nel mercato azionario USA è crollato. $SNDK SanDisk è sceso di oltre il 22%, $MU Micron e Western Digital sono calati di oltre il 17%, $SKHYNIX SK Hynix è sceso di oltre il 13%, Seagate è calato di oltre il 16%, l'indice Philadelphia Semiconductor è sceso di oltre il 12%, e i sette giganti della tecnologia hanno perso mille miliardi di dollari in una notte.
Ora sicuramente molti vogliono comprare a prezzi bassi, ma personalmente non lo consiglio, ecco il mio punto di vista:
Innanzitutto, il problema è ciclico, non riguarda la valutazione. La logica delle azioni dello storage è un ciclo di aumento dei prezzi: quando i prezzi salgono, i profitti aumentano e il prezzo delle azioni segue. Ora il motivo della vendita è la preoccupazione che il ciclo abbia raggiunto il picco, non che i prezzi siano "troppo alti". SK Hynix ha un margine di profitto dell'80%, ma il prezzo delle azioni è comunque crollato, il che indica che il mercato non crede che questo profitto possa durare.
In secondo luogo, un calo consistente non significa che sia finito. Anche se sembra che sia già sceso molto, per un titolo ciclico non è strano perdere il 70% una volta iniziata la fase discendente, e i fondi che vogliono comprare a prezzi bassi stanno ancora entrando: ieri il volume degli scambi è stato di 94,49 milioni di dollari, tre o quattro volte il normale. Questo aumento di volume in discesa indica che gli istituzionali stanno vendendo, non accumulando; finché non avranno venduto tutto, il fondo non arriverà.
Consiglio di conservare ancora un po' di risorse, aspettare i dati sull'occupazione non agricola, "meglio avere la montagna verde che temere di rimanere senza legna da ardere"; non cadete prima che arrivi il mercato. Chi non ha idee può unirsi a noi per confrontarsi!
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 *🚨 BlackRock $104.97M defluiscono ≠ BlackRock vende monete!*
Sono riscatti dei clienti, non una svendita da parte di BlackRock.
In 3 giorni sono usciti $1.16B, ma rispetto a un afflusso totale di oltre $56B, è solo il 2%.
In una parola: le istituzioni hanno paura, non scappano.Tasso di finanziamento: più ci sono posizioni long, è più facile che il prezzo salga?
Supponiamo che un contratto perpetuo venga regolato ogni 8 ore con un tasso di finanziamento dello +0,03%.
Se si detiene una posizione long con un valore nozionale di 100.000 USD, il tasso di finanziamento teorico per singola regolazione è di 30 USD.
Con 3 regolazioni al giorno, assumendo che il tasso rimanga costante, si arriva a 90 USD.
Inoltre, un tasso di finanziamento positivo di solito significa che i long pagano i short, ma non implica che il prezzo debba necessariamente scendere subito.
Ciò che è veramente da tenere d'occhio è se, mentre il prezzo sale, anche il tasso di finanziamento continua a salire.
Cosa ne pensate: un improvviso aumento del tasso di finanziamento è un segno di forza del mercato o un segnale che i long stanno diventando troppo affollati? $BTC #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Leggendo questo messaggio, ciò che mi interessa di più non è chi parla a nome dell'industria delle criptovalute, ma chi ha il diritto di rappresentare gli utenti. L'industria ha preso il microfono, e le richieste delle persone comuni vengono ascoltate, ma c'è ancora una certa distanza tra loro.
Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha dichiarato che i candidati che supportano le criptovalute hanno vinto in entrambi i partiti, e che i 67 milioni di utenti americani di criptovalute non se ne andranno. Il Chief Legal Officer di Ripple, Alderoty, attribuisce il merito all'impegno politico pluriennale di organizzazioni come Fairshake. Questa è l'interpretazione dei dirigenti del settore sui risultati elettorali, non ancora un bilancio delle politiche attuate.
Il mio giudizio è che questo sia un segnale positivo per l'industria nel guadagnare spazio di dialogo politico, ma non può essere considerato direttamente un beneficio per gli utenti. Il fatto che entrambi i partiti abbiano sostenitori significa che la questione delle criptovalute non deve essere completamente affidata a un solo schieramento; tuttavia, il supporto dei candidati alle criptovalute non implica che abbiano le stesse risposte su limiti regolatori e protezione degli utenti.
Un altro punto che mi ha colpito è la distribuzione delle regole dopo l'impegno politico. Se in futuro le regole favoriranno le grandi istituzioni con risorse abbondanti, allora il settore che rimane negli Stati Uniti potrebbe rendere più difficile l'ingresso ai piccoli team. Questa è una mia supposizione, ma vale la pena verificarla con le politiche future. Il numero di utenti indica la dimensione del gruppo, ma non prova automaticamente che gli interessi di ciascuno siano rappresentati.
Considererò questo messaggio come un aumento delle leve negoziali, non come un miglioramento delle regole; ora voglio vedere cosa gli utenti comuni potranno ottenere dai testi normativi specifici.Entrambi i partiti hanno candidati pro-crypto vincenti, il che mi fa pensare a quando in passato, sentendo parlare di politiche favorevoli, credevo che il rischio fosse passato. A dire il vero, anch'io tendevo a prendere le dichiarazioni come impegni concreti; la lezione è: anche se la direzione sembra giusta, non si possono saltare le variabili intermedie.
Il CEO di Ripple sottolinea che il settore non lascerà gli Stati Uniti, mentre il responsabile legale attribuisce il merito agli anni di impegno politico di organizzazioni come Fairshake. Penso che avere sostenitori in entrambi i partiti sia un segnale positivo, ma non è ancora un lasciapassare per il mercato. Se questi sostegni si trasformassero in regole chiare, immagino che le aziende sarebbero più coraggiose a investire a lungo termine. Le persone comuni tendono a omettere questo "se" e a scommettere con la leva finanziaria sulle notizie.
Ora seguo due regole: la vittoria elettorale non significa che le regole siano già applicate, quindi continuo a osservare le politiche reali; per quanto calde siano le notizie, non aumento la leva all'ultimo momento. Il lavoro è già abbastanza stressante, sopravvivere è più importante. Avete mai avuto esperienze in cui avete preso i vantaggi politici come punto di partenza per il mercato? Vi va di condividere una regola per evitare di farsi prendere dall'entusiasmo?L'indice dei semiconduttori di Philadelphia è crollato di oltre il 12% in un solo giorno, segnando la peggiore performance in più di sei anni, non a causa di un improvviso crollo dei fondamentali, ma per una rivalutazione delle aspettative.
Dopo le elezioni di medio termine negli Stati Uniti, con i Democratici al controllo del Congresso e l'ondata anti-data center in molte regioni, il mercato ha iniziato a calcolare seriamente i vincoli politici sull'infrastruttura AI.
Negli ultimi due anni, la spesa in conto capitale su larga scala è stata il motore principale delle azioni dei chip; una volta rallentate le approvazioni e rafforzate le opposizioni da parte delle comunità e per l'energia, la visibilità degli ordini diminuirà. Anche istituzioni come Goldman Sachs hanno indicato che gli investitori stanno riducendo le posizioni, e la mancanza di acquisti ha amplificato il calo.
A livello di singoli titoli si nota una netta differenziazione: i titoli di memoria e quelli AI ad alta beta hanno subito le perdite maggiori, mentre Nvidia, pur in forte calo, ha mostrato una relativa tenuta, indicando che i capitali distinguono tra "potenza di calcolo core" e "espansione periferica". Anche l'ADR di TSMC ha subito pressioni, ma le azioni cinesi quotate negli USA hanno resistito relativamente, mostrando un parziale ritorno di capitali verso asset difensivi e non americani.
Nel breve termine, si tratta di una deleveraging di operazioni affollate, simile allo shock di liquidità di marzo 2020, ma senza il rischio sistemico esogeno di allora. Le tre variabili chiave a medio termine sono: primo, se la crescita della spesa in conto capitale AI rallenterà davvero nel 2027; secondo, se le restrizioni locali sui data center influenzeranno sostanzialmente la capacità produttiva nazionale; terzo, se il processo di nazionalizzazione dei semiconduttori in Cina otterrà un vantaggio relativo in questa finestra temporale. #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 HYPE e INJ, ci sono due modi per fare affari vivaci
$HYPE 77.27USDT, in calo dell'8,3% nelle ultime 24 ore; $INJ 8.311USDT, nello stesso periodo è invece aumentato del 2,7%. Entrambi hanno attività di trading on-chain, ma i prezzi non si muovono sulla stessa linea. L'ecosistema di trading dietro HYPE permette ad alcuni mercati HIP-3 di entrare in modalità crescita, riducendo così le commissioni del protocollo del 90%. Questo è un design che scambia transazioni a basso costo per un aumento dell'utilizzo; per valutare i ricavi bisogna considerare sia il volume delle transazioni sia il tasso effettivo delle commissioni; più transazioni non significa necessariamente ricavi proporzionalmente maggiori. Il buyback della community di INJ richiede ai partecipanti idonei di impegnare token, ricevendo in cambio una quota dei ricavi dell'ecosistema, e i token impegnati vengono poi bruciati. Collega direttamente il costo di partecipazione alla distribuzione dei ricavi, concentrandosi su quanto può contenere il pool di ricavi, non trattando il "buyback" come un pasto gratis. L'aumento contro tendenza nelle ultime 24 ore merita una nota, ma non si può concludere che un ciclo di buyback sia la causa dell'aumento. $BICO segna 0.01360USDT, in calo dell'8,7% nelle ultime 24 ore. Dopo essere risalito dal minimo di 0.01314, si è avvicinato più volte a 0.0137 senza riuscire a distanziarsi. Il calo si è trasformato in un tira e molla, con recuperi a livelli bassi ma senza spingersi lontano in alto. Questo tipo di andamento può far sembrare un salto di prezzo una rottura, ma la chiave è se il volume di scambi sopra quel livello può sostenersi; altrimenti ogni salita sembra solo risalire lo stesso gradino. Le attività di mercato hanno ciascuna i loro punti di interesse, ma la determinazione del prezzo a breve termine si è effettivamente divisa in tre strade.Il rimbalzo post-elezioni "mordi e fuggi" è naufragato (｡•́︿•̀｡)
Il rimbalzo promesso non ha retto nemmeno 24 ore, è stato subito schiacciato a terra. Perché questa "resurrezione" del mercato è morta così in fretta? In una parola: l'illusione sostenuta dal riacquisto degli short, che crolla non appena i long vengono liquidati.
$BTC: in un'ora è sceso da 81.000 a 76.000, apparentemente una correzione, ma in realtà una serie di liquidazioni a catena dei long. In 24 ore sono state liquidate posizioni per 1,09 miliardi in tutto il network, l'87% long, circa 950 milioni forzatamente chiusi, 210.000 persone escluse dal mercato (╥﹏╥). La zona 75.000–75.400 è un'area di liquidazioni intense, 73.000 è la prima linea di difesa; 79.000 è il punto dolente più grande per le opzioni in scadenza oggi per 2,7 miliardi — i long stanno correndo con una bomba a orologeria, è normale che esploda.
$ETH: il più colpito dei tre fratelli, è sceso direttamente sotto 2.250 tornando ai minimi pre-elettorali, con liquidazioni per circa 209 milioni di dollari in 24 ore. La più grande singola liquidazione è avvenuta in un exchange vicino, per un valore di 10,936,400 dollari (⊙ˍ⊙). Giovedì l'ETF ha visto un afflusso di 148 milioni, ma il prezzo è continuato a scendere — chi ha preso il testimone sono stati short che hanno ricoperto, non veri investitori istituzionali.
$SOL: è sceso intorno a 90, dopo Alpenglow gli indirizzi attivi sono ancora 1,88 milioni, l'adozione non si è fermata, si tratta di un danno collaterale macroeconomico. Questa discesa è dovuta a uno shock di liquidità, la logica non è compromessa, si prevede un rimbalzo anticipato dopo il dato non agricolo (non-farm payroll) (๑•̀ㅂ•́)و✧.
In sintesi: questo rimbalzo è stato sostenuto solo dal riacquisto degli short, crolla non appena i long vengono liquidati. La prossima fase di mercato dati si concentrerà sul non-farm payroll di venerdì (￣▽￣)~*$SUI
La velocità è una caratteristica attraente della blockchain, ma non rappresenta un vantaggio competitivo completo. L'architettura incentrata sugli oggetti di Sui offre un approccio diverso alla gestione degli asset digitali e delle transazioni. La sua posizione a lungo termine dipenderà dal fatto che quel design tecnico si traduca in applicazioni convincenti, nella fidelizzazione degli sviluppatori e nella domanda organica. La qualità dell'ecosistema conta più delle sole affermazioni sulle prestazioni.Il fondatore è scappato, le monete sono state rubate, l'exchange ha rimosso il token—il "triplo colpo" di CORE è appena iniziato?
CORE ha recentemente subito una serie di gravi colpi: il fondatore principale ha annunciato ufficialmente l'uscita dal DAO, dichiarando una trasformazione verso la decentralizzazione, ma il mercato ha interpretato questo come l'abbandono del costruttore chiave, lasciando il progetto senza un timoniere per la strategia a lungo termine; subito dopo, il protocollo b14g è stato hackerato con il furto di 97 milioni di CORE, il team ha recuperato 68 milioni modificando gli indirizzi on-chain tramite hard fork, ma i restanti 29 milioni sono ancora in fase di recupero, mentre la proposta di risarcimento per gli utenti danneggiati è ancora incerta; inoltre, l'exchange sudcoreano Bithumb ha confermato la rimozione di CORE il 30 novembre, l'allarme sulla liquidità è ufficialmente scattato.
Questi tre fattori negativi combinati hanno gravemente eroso la fiducia del mercato, e i rischi maggiori potrebbero ancora arrivare. L'operazione di hard fork che ha riscritto il registro ha scosso il principio fondamentale dell'immutabilità della blockchain pubblica; una volta che Bithumb rimuoverà il token, se altri exchange seguiranno l'esempio, la liquidità si esaurirà ulteriormente e lo slippage nelle vendite successive aumenterà drasticamente. Allo stesso tempo, la pressione inflazionistica del token, prevista per 81 anni, non è stata risolta, mentre il settore BTCFi continua a perdere quote a favore di Babylon e Merlin.
In un contesto di correzione del BTC e di calo generale dell'appetito per il rischio, gli investitori non sono più disposti a pagare per narrazioni future vaghe. Anche se nel breve termine dovesse verificarsi un rimbalzo tecnico, sarà difficile riparare la fiducia ormai frantumata; i detentori devono essere cauti di fronte a ulteriori eventi negativi che potrebbero succedersi.CORE è stato hackerato per quasi 100 milioni di token! Il team del progetto ha modificato direttamente i dati on-chain — è protezione o manipolazione?
Il protocollo b14g ha subito un attacco hacker, con il furto di quasi 97 milioni di CORE. Il team di CORE ha effettuato un hard fork per un aggiustamento una tantum dello stato on-chain, azzerando direttamente il saldo di 3 indirizzi hacker e recuperando 68,15 milioni di token. L'ufficialità ha sottolineato che non è stato effettuato alcun rollback delle transazioni storiche né è stata emessa nuova moneta, mantenendo invariata la fornitura totale. Questo evento ha subito scatenato un grande dibattito: è una protezione degli asset degli utenti o il team del progetto ha il potere di riscrivere il registro a piacimento? ✅ Dal punto di vista della protezione degli utenti, vendere direttamente i token rubati e abbassare ulteriormente il prezzo significa che gli investitori danneggiati probabilmente perderanno tutto, ma l'hard fork ha effettivamente recuperato la maggior parte degli asset rubati. ❌ Tuttavia, è emersa una controversia fatale: il principio fondamentale delle blockchain pubbliche è che il registro non può essere modificato. Il fatto che il team possa modificare direttamente il saldo degli indirizzi a livello di protocollo significa che, con il consenso, qualsiasi asset di qualsiasi indirizzo può essere modificato, indebolendo la logica di base del "private key equals asset" e compromettendo la narrazione della decentralizzazione. A questo si aggiungono fattori negativi come l'uscita del fondatore dal DAO e la prossima rimozione da Bithumb, che hanno ulteriormente scosso la fiducia del mercato. Attualmente i fondi recuperati sono temporaneamente conservati in un indirizzo di recupero, il piano di risarcimento per gli utenti non è ancora stato definito, e i restanti 29 milioni di token rubati sono ancora in fase di tracciamento e recupero. Molti detentori iniziano a preoccuparsi: se questa volta è stato possibile modificare gli account degli hacker, in futuro potrebbero intervenire sugli account degli utenti normali per altri motivi? Il recupero a breve termine degli asset sembra positivo, ma a lungo termine questo hard fork ha creato rischi di governance, e gli investitori rivaluteranno l'affidabilità di questa blockchain.Questo è un po' interessante, ma temo soprattutto di vedere i dati di un singolo contratto etichettati come rappresentativi dell'intero settore. Quando seguo monete a bassa volatilità, tendo a isolare questo tipo di sentimenti per analizzarli separatamente. 👀
Questa volta si tratta di WLD: secondo i dati pubblici di Hyperliquid sui perpetual, il tasso di finanziamento attuale ha il valore assoluto più alto, pari a -0,0065%/ora, circa -57% su base annua, con un calo del 8,15% nelle ultime 24 ore. Un tasso negativo significa che gli short pagano i long.
Il mio giudizio è che il segnale ribassista locale è chiaro, ma non sufficiente per condannare l'intero settore: i dati provengono da una singola piattaforma e hanno una rappresentatività limitata; il tasso riflette la pressione sulle posizioni, ma non equivale a un ritiro totale dei fondi spot. Se gli short si concentrano nel ricoprirsi, potrebbe amplificare un rimbalzo; se la pressione di vendita continua, la struttura dei pagamenti non impedirà il ritracciamento.
Confronterò se le monete correlate si indeboliscono in modo sincronizzato e se i cambiamenti nel tasso hanno una risposta sul prezzo. Quali settori state seguendo ultimamente? Li confronterete con il sentiment di WLD?4700 titoli in calo, con un volume di scambi diminuito di 4600 miliardi. A salire sono banche, energia elettrica e agricoltura.
Questo non è un aggiustamento, è denaro che si sposta per nascondersi. La storia di AI non è rovinata, il problema è che è troppo costosa, troppo lunga e troppo dispendiosa.
Nel weekend due variabili: la decisione di Trump sull'Iran e l'eco dei dati non agricoli di stasera.
All'apertura di lunedì guarderò una cosa: se la potenza di calcolo riuscirà a fermare il calo. Se non si ferma, questa ondata non sarà una cosa di un solo giorno.
Tu hai in mano quello che si nasconde o quello che viene evitato? $PEOPLE
ConstitutionDAO ha dimostrato quanto rapidamente una folla può raccogliere fondi per un obiettivo condiviso, per poi lasciare PEOPLE senza un prodotto chiaro. I token comunitari come questo dipendono dal sentimento. A meno che non emerga uno scopo definito, l'andamento del prezzo riflette più i cicli di attenzione che qualsiasi attività sottostante.$BTC nel pomeriggio continua a scendere lentamente, il mercato spot di OKX è scivolato dal picco di rimbalzo della mattina a circa 75.450, con un calo del 6,4% nelle 24h, il minimo è ancora 75.200; $ETH circa 2.223, con un calo dell'8,4% nelle 24h.
Oggi pomeriggio, i primi venti asset di CoinGlass hanno subito liquidazioni per un totale di circa 850 milioni di dollari, di cui quasi il 90% sono posizioni long; solo $BTC circa 330 milioni, $ETH circa 211 milioni. La densità delle liquidazioni in basso è anche alta: vicino a circa 75.100 ci sono circa 28,4 milioni di dollari in posizioni long, vicino a 74.810 circa 41,9 milioni.
Stasera alle 20:30 (ora del Vietnam) ci saranno i dati sull'occupazione non agricola negli USA, il mercato si aspetta circa 60.000. Il mio punto di vista è che ora si sta testando il supporto, prima dei dati non conviene scommettere sulla direzione; se davvero si rompe il livello di 75.000, le liquidazioni delle posizioni long a quel livello potrebbero essere facilmente trascinate via.
$BTC $ETH为什么 21:30 那份就业报告，值得你放下手上所有事 一、先看现在的盘面 $BTC 报 75,462，24 小时跌 6.54%，最低 75,208，只剩 254 点。而 8 小时前，它还在 76,200 上方横着。 市场在等的，就是今晚 21:30 那份美国 10 月非农就业报告。它不只是一份数据，更是这轮下跌能否止住的第一个判断依据。 二、非农报告里到底有什么 很多人以为非农就是“新增就业人数”一个数。不是。一份报告至少包含四项，市场对它们的敏感度完全不同： 新增非农就业+5.9 万+2.9 万★★★☆ 失业率4.4%—★★★ 平均时薪同比——★★★★★ 前两月数据修正——★★☆ 最敏感的是平均时薪。 就业人数受天气、罢工、政府停摆影响，噪音大、常被修正；时薪直接决定服务业成本，是 CPI 的领先指标。美联储看通胀，看的就是这条线。 所以真正的判断标准不是“就业多少人”，而是： 时薪同比 > 4.0%，不管就业多少人，都是坏消息 三、为什么今年非农的分量变了 过去几年，市场熟悉的是“坏消息就是好消息”：数据差 → 美联储降息 → 风险资产涨。 2026 年，这套逻辑彻底失效了。 $NG Fratelli, ieri sera il mercato azionario americano è crollato così tanto che nemmeno sua madre lo riconosceva, il Nasdaq ha perso 5 punti in un giorno, il 90% delle criptovalute era verde come la prateria di Hulunbuir, ma NGU è rimasto in positivo con un aumento dell'1,2%. Perché? Perché è energia tradizionale, non ha nulla a che fare con le azioni tecnologiche AI, più il Nasdaq crolla e più i capitali si rifugiano nell'energia. Questo 1,2% di rendimento di oggi è giusto sufficiente per aggiungere un uovo marinato al tuo piatto di riso con costine. Non lamentarti che sia poco, ora trovare un mercato in positivo è come accendere un incenso alto, se hai un uovo da mangiare, sii felice in silenzio. #中东能源风险推高油价 Dati non agricoli di stasera!
Se superano di molto le aspettative, il tasso di disoccupazione non aumenta e i salari crescono, le aspettative di aumento dei tassi si alzeranno di nuovo, quindi si può dire che sarà un doppio colpo per il mercato!
Tuttavia, poiché il calo di ieri sera ha già scontato le aspettative, come ha già analizzato il capo sopra, se i dati non agricoli saranno buoni e le aspettative di aumento dei tassi diminuiranno, è possibile che il mercato rimbalzi a V, dopotutto il disegno di legge appena pubblicato è solo una proposta, rappresenta solo un irrigidimento e un'incertezza della politica democratica sull'IA, che ha rafforzato la logica di rifugio sicuro. In realtà, non importa chi salga al potere, l'IA sicuramente si svilupperà, è solo che, come contrattare per un acquisto, non si può tagliare subito la vena principale, poi si può correggere e negoziare lentamente! C'è spazio per un allentamento Non essere troppo entusiasta, non considero una grande posizione long come prova di un trend rialzista. La direzione potrebbe essere giusta, ma la gestione del trade potrebbe non esserlo; ciò che mi preoccupa di più in questo avviso è quanto spazio si lascia per commettere errori.
Core Trader 14 questa volta ha aperto una posizione long su BTC con leva 40x, con una posizione nominale di circa 445.300 dollari. Io sono più prudente, per due motivi: primo, calcolando approssimativamente il margine iniziale dividendo la posizione nominale per la leva, si ottiene circa 11.100 dollari; una variazione del prezzo del 1% contro la posizione comporterebbe una perdita non realizzata di circa 4.453 dollari, pari a circa il 40% di quel margine iniziale; questo senza considerare le commissioni e non rappresenta la soglia di liquidazione effettiva. Secondo, il monitoraggio non mostra il patrimonio totale del conto, stop loss o coperture, quindi una grande posizione non equivale a un'alta certezza. La mia ipotesi è che, se non riduce la posizione in caso di ribasso, chi soffrirà di più sarà il long ad alta leva che manca di margine di riserva e non vuole ammettere l'errore, non il detentore normale.
Naturalmente, potrebbe anche avere ragione: un rialzo a breve termine potrebbe far prevalere rapidamente questa posizione. Non sono contrario a priori, semplicemente non voglio prendere la posizione di un altro come mia conclusione. Se in seguito vedrò che riduce volontariamente la leva e che il prezzo, dopo una correzione, torna a rafforzarsi, allora riconoscerò la gestione rischio-rendimento di questo trade. Ora sto osservando come gestisce la posizione, non quanto sia impressionante l'importo iniziale.Per questo messaggio, per ora lo considero in base all'avanzamento della procedura, senza affrettarmi a considerarlo come acquisto.
Hyperliquid Strategies ha presentato una domanda FCM, con l'obiettivo di servire i trader Hyperliquid negli Stati Uniti. La domanda non equivale all'approvazione, e tanto meno significa che i fondi entreranno oggi in HYPE.
Ho appena visto OKX spot intorno a 77,20 dollari, sceso da circa 83,80 nelle ultime 24 ore, con un minimo a 76,27; la posizione perpetua è di circa 126,7 milioni di dollari, con un tasso di -0,0017%, i ribassisti pagano leggermente. Il prezzo è ancora vicino al minimo giornaliero, e le posizioni non mostrano un eccesso di long.
Questa cosa potrebbe avere peso a lungo termine, ma nel breve termine aspettiamo l'approvazione e l'implementazione del servizio. Considerare il titolo della domanda direttamente come domanda per il token, secondo me, salta diversi passaggi intermedi.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Questa volta sto guardando dal lato del mercato spot, senza affrettarmi a considerare il rimbalzo come un rafforzamento.
Il 5 novembre, l'ETF spot di Ethereum ha registrato un deflusso netto di circa 99,97 milioni di dollari, di cui 75,2 milioni solo da ETHA. La cifra non è piccola, ma si tratta solo di un flusso di fondi giornaliero e non può essere direttamente interpretata come un segnale di pessimismo collettivo da parte delle istituzioni.
OKX spot è ora intorno a 2230 dollari, scendendo da 2426 a 2206 nelle ultime 24 ore, ancora in una zona bassa. Le posizioni perpetue ammontano a circa 1,518 miliardi di dollari, con un tasso di finanziamento attuale di circa 0,0036%, i long stanno ancora pagando, ma è lontano dal consueto riferimento dello 0,01%. Il flusso di fondi è debole, i contratti non mostrano un premio evidente, in questa situazione preferisco aspettare che siano le transazioni spot a parlare.
Per ora registro questo deflusso dall'ETF, se verrà assorbito o meno dipenderà dall'andamento del mercato.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Gestisco una piccola azienda e, quando guardo i report, ho l'abitudine di controllare prima la solidità patrimoniale e poi il flusso di cassa. Il rapporto di trasparenza pubblicato da USDD a ottobre 2026 mostra che, al 31 ottobre, la circolazione è di circa 1,5 miliardi di unità, le riserve ammontano a 2,21 miliardi di dollari e il tasso di collateralizzazione è del 146,99%; lo Smart Allocator ha generato un rendimento cumulativo superiore a 33,59 milioni di dollari.
Il mio giudizio è che questa divulgazione rappresenta un punto a favore della trasparenza, ma non può essere considerata una prova diretta della sicurezza di $USDD. Chi fa impresa sa bene che un patrimonio contabile solido non significa necessariamente che, in caso di necessità, si possa disporre immediatamente di liquidità; una sovracollateralizzazione non equivale a una riserva di liquidità per i rischi di cassa.
Mi concentrerei su due aspetti: cosa costituisce la riserva e se può essere liquidata tempestivamente in caso di bisogno, poiché questo determina la capacità di far fronte ai rimborsi; da dove provengono i rendimenti e quali rischi sono stati assunti, perché solo così si può valutare chiaramente il rapporto tra input e output. Il rendimento cumulativo non corrisponde al flusso di cassa mensile e non si può giudicare la qualità della gestione basandosi su un totale appariscente.
Se si verificasse un rimborso concentrato e le riserve non fossero facilmente liquidabili, anche se il patrimonio contabile è abbondante, la liquidità potrebbe diventare critica; questa è la mia ipotesi di scenario di stress, non un fatto già accaduto. Per chi utilizza stablecoin come strumento di gestione della liquidità, ritengo che la liquidità sia un dato da analizzare più attentamente rispetto ai numeri dei rendimenti. Amici imprenditori, voi controllereste prima la capacità di liquidazione delle riserve o la provenienza dei rendimenti? Quali informazioni vi farebbero sentire più sicuri?Il 89,4% delle liquidazioni riguarda posizioni long, questa proporzione è un po' fastidiosa
Secondo le statistiche fornite poco fa, il 89,4% delle liquidazioni di BTC riguarda posizioni long. Il mercato è effettivamente debole, con OKX spot intorno a 75.928 dollari, minimo a 24 ore a 75.200, non lontano dal minimo.
Ma non interpreto questo direttamente come una conclusione di tendenza. Le posizioni perpetue ammontano a circa 26,7 miliardi di dollari, con un tasso dello 0,0026%, inferiore al consueto benchmark dello 0,01%; la leva non offre un premio evidente ai long, al momento sembra più che i long vengano liquidati per primi nella discesa, mentre la direzione delle nuove posizioni non si è ancora espressa.
Terrò d'occhio come si muovono i volumi e le posizioni vicino ai minimi. Se si tratta solo di ripetuti stop loss, ma l'open interest non cala più, non è la stessa cosa di un aumento attivo delle posizioni short; per ora non affretterò a definire questa fase di ribasso.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Spesso si vedono post retrospettivi che parlano di come 10 anni fa avresti comprato 1 milione di Bitcoin, Nvidia, Tesla, ecc., e oggi varrebbero miliardi. Questo tipo di retrospettiva ti dà l'illusione che un asset cresca in modo lineare, facendoti rimpiangere di non aver comprato, di aver comprato poco o di non aver tenuto. Nella retrospettiva, pensi di essere più bravo di Buffett, guadagnando 100 volte facilmente, ma in realtà stai sognando. Per riuscire a tenere un asset, oltre alla consapevolezza, la cosa più importante è non avere problemi di liquidità. È come seguire la massa e comprare Pop Mart: credi di aver comprato più a buon mercato di loro, ma alla fine guadagni meno? Per gli investitori al dettaglio questo è un paradosso: si investe in azioni perché si ha bisogno di soldi o perché il lavoro non va bene, non è assurdo? Se un asset raddoppia e tu hai bisogno di soldi, puoi non vendere? Riesci a resistere una volta, riesci a resistere 10 anni? $BTC Il Partito Democratico ha conquistato entrambe le camere, proclamando a parole la pace, ma non gioire troppo presto. Il nuovo Congresso entrerà in carica solo il 3 gennaio dell'anno prossimo; in questi due mesi, Trump potrebbe invece approfittare del tempo per agire, perché dopo questo periodo non ci sarà più occasione. Tuttavia, guardando a lungo termine, con i Democratici che controllano le "tasche", sarà molto più difficile ottenere finanziamenti per guerre su larga scala. Quindi la mia valutazione è: la probabilità di un conflitto totale tra USA e Iran sta diminuendo, ma in questi due mesi di "finestra temporale" c'è un rischio di imprevisti.
Cosa significa questo per il nostro mondo crypto? Semplice e diretto: se il prezzo del petrolio non esplode, Bitcoin può respirare. Prima, ogni tensione tra USA e Iran faceva schizzare il prezzo del petrolio e aumentare le aspettative di inflazione, così la Federal Reserve non osava allentare la politica monetaria e Bitcoin veniva schiacciato. Ora che il Congresso vuole limitare la guerra, il "premio per il panico" sul prezzo del petrolio si attenuerà gradualmente. Finché Trump non combina grossi guai in questi due mesi, a livello macro sarà un vantaggio nascosto per il mondo crypto — un peso in meno sul cammino.
Ma a livello operativo, non fatevi prendere dall'entusiasmo. La geopolitica è una cosa: il disgelo è lento, il peggioramento è istantaneo. In questa "finestra vuota" di due mesi, se Trump lanciasse una bomba, il prezzo del petrolio volerebbe comunque e Bitcoin cadrebbe. Quindi la strategia è semplice: non inseguite i rialzi, chi ha più crypto in mano dovrebbe alleggerire quando il prezzo rimbalza su livelli di resistenza; chi è senza posizione aspetti un ritracciamento stabile prima di considerare l'ingresso. Non prendete il "Congresso anti-guerra" come motivo per puntare tutto, il mercato è sempre pronto a smentire.
#美国新旧国会交接或影响美伊局势 $BTC $ETH $SNDK Sia che si tratti della vendita da parte dei media di Trump, sia dell'acquisto da parte di Bao Er Ye, le posizioni, gli obiettivi e le caratteristiche dei fondi dei due sono completamente diversi e non possono essere presi come base per le tue operazioni.
1. Prima di tutto, distingui che tipo di segnale proviene da entrambe le parti
✅ Media di Trump (TMTG) vendono il 99,99% di BTC: è un voto con i piedi da parte di fondi aziendali
1. Questa è una società quotata in borsa, con bilanci, debiti e pressioni sul flusso di cassa. Inizialmente aveva una forte esposizione in BTC, sfruttando la narrativa "Trump favorevole alle criptovalute, riserva nazionale" per attrarre capitali;
2. Il mercato continua a indebolirsi, le perdite latenti su BTC aumentano, il Bitcoin diventa un'attività a rischio che pesa sul bilancio. È un comportamento di gestione del rischio da parte di un'istituzione commerciale: il rischio è troppo alto, quindi si preferisce recuperare liquidità e ridurre l'esposizione;
3. Punto chiave da distinguere: i media di Trump ≠ Trump in persona, non equivalgono alla riserva nazionale di Bitcoin degli Stati Uniti. Trump può continuare a dichiarare il suo supporto alle criptovalute e alla creazione di una riserva di Bitcoin, ma questa società quotata non può sostenere le perdite a bilancio e i rischi per la sicurezza degli asset, quindi sceglie di uscire dal mercato.
4. Il segnale che dà: di fronte ai molteplici rischi attuali (furto da custodia, rischio quantistico a lungo termine, forte pressione di vendita), i fondi professionali aziendali non vogliono più detenere pesantemente BTC come riserva.
✅ Punto di vista di Bao Er Ye (Guo Hongcai): narrazione a lungo termine, sostiene di tenere e di essere rialzista, prevede Bitcoin a milioni di dollari nel lungo periodo
1. Bao Er Ye è un veterano del settore crypto, diventato famoso grazie al mito della ricchezza con Bitcoin, la sua narrazione a lungo termine è di tenere Bitcoin, accumulare a lungo termine e aspettare un super bull market;
2. Il suo modello di profitto deriva in gran parte dal traffico e dalla creazione di consenso, ha bisogno di mantenere la fede dei rialzisti; il suo punto di vista è più una narrazione di fede a lungo termine, non una valutazione di gestione del rischio istituzionale;
3. Raramente quantifica le attuali pressioni negative come le monete degli hacker, i riscatti degli ETF, lo sblocco delle vendite, le falle nella sicurezza della custodia; la sua logica è saltare il calo a breve termine e puntare su un bull market molto lontano nel futuro.
2. Contraddizione centrale: uno guarda al rischio attuale, l'altro scommette sul sogno a lungo termine
- Media di Trump: vive nel presente con flussi di cassa, gestione del rischio e bilanci, il rischio supera il rendimento, sceglie di vendere per proteggersi;
- Bao Er Ye: vive nella narrazione del consenso a lungo termine, ignora le pressioni di vendita a breve termine, consiglia di comprare e tenere a lungo.
Qui il rischio più comune:
Molti confondono due cose: essere rialzisti a parole non significa che i propri fondi saranno necessariamente pesantemente investiti.
Chi spinge la narrazione di tenere a lungo, a volte realizza profitti; e le aziende che hanno beneficiato del boom crypto possono liquidare quando i rischi peggiorano.
3. Perché nessuna delle due affermazioni può essere seguita ciecamente
1. La vendita dei media di Trump è solo un ribilanciamento di una società, non significa che BTC andrà subito a zero; se i rischi si attenuano e la liquidità migliora, potrebbero ricomprare;
2. La visione di Bao Er Ye di milioni di dollari è una speculazione a lungo termine senza una tabella di marcia precisa, bisogna attraversare molte fasi di bear market, cigni neri, regolamentazioni e crisi di sicurezza, con lunghi cali profondi che la maggior parte non sopporterà;
3. L'attuale scenario crypto: a breve termine c'è pressione di vendita, sfiducia e problemi di sicurezza della custodia; a lungo termine ci sono incognite legate a crittografia, regolamentazioni e competizione monetaria globale.
Credere solo alla vendita può far perdere i rimbalzi estremi futuri; credere solo all'acquisto può far cadere nella trappola del "chi compra si pente".
4. La conclusione più razionale
Non seguire ciecamente la vendita totale dei media di Trump, né l'acquisto pesante di Bao Er Ye.
Le opinioni dei grandi esperti sono solo un riferimento per il sentiment di mercato, non ordini di acquisto o vendita:
- Se guardi al breve termine: monete hackerate, riscatti ETF, vendite istituzionali e rischi di custodia sono reali ostacoli, difficile per i rialzisti;
- Se scommetti sul lungo termine: devi accettare lunghi bear market, grandi perdite latenti, furti, rischi quantistici e regolamentari, preparandoti a una forte riduzione del capitale.
La vera decisione non sta nelle parole di nessun esperto, ma nella tua capacità di sopportare i rischi corrispondenti.$BTC 11.6 Strategia short su Bitcoin realizzata
Posizionamento nell'intervallo 765-770, minimo raggiunto 75327
Primo obiettivo raggiunto con successo, quasi mille punti di guadagno assicurati
In un trend al ribasso, ogni rimbalzo è un'ottima occasione per entrare short
#非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？ Intel scende sotto i 57 dollari: non considerare il costo governativo come ancora di valutazione
Il prezzo delle azioni Intel è sceso sotto i 57 dollari, dando sollievo a chi finora era rimasto fermo. Osservando Intel da tempo, si capisce sempre più che "non affrettarsi a comprare" a volte è più importante che "coraggiosamente acquistare al minimo".
Ad agosto 2025, il governo degli Stati Uniti ha raggiunto un accordo per entrare nel capitale di Intel, acquisendo quasi il 10% delle azioni a circa 20,47 dollari per azione, per un importo di circa 8,9 miliardi di dollari. Tuttavia, non si tratta di un acquisto diretto sul mercato secondario, ma principalmente della conversione di sussidi esistenti in capitale azionario. Pertanto, 20,47 dollari possono essere presi come riferimento, ma non possono essere semplicemente equiparati al costo di detenzione degli investitori ordinari.
Calcolando a 57 dollari, il prezzo delle azioni è circa 2,8 volte il prezzo dell'accordo; anche se scendesse a 40 dollari, sarebbe comunque circa il 95% più alto di 20,47 dollari. Questo non significa che Intel valga solo 20 dollari, né che scenderà sicuramente a 40 dollari. Ciò che serve davvero monitorare è se il business del foundry migliorerà, se la spesa in conto capitale sarà sotto controllo e se i profitti futuri saranno realizzabili.
Finché queste incertezze non saranno eliminate, pagare un prezzo troppo alto per aspettative di crescita non conviene. Per Intel, almeno fino a circa 40 dollari, potrebbe essere più prudente rivalutare se entrare gradualmente nel capitale.
$BTC $ETH $INTC
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Ieri sera il settore dei semiconduttori del mercato azionario statunitense ha subito un calo giornaliero di quasi il 10%, BTC è sceso sotto 76000 durante la sessione.
Molti non hanno capito perché, con il calo esterno, il mercato spot delle criptovalute sia stato colpito così duramente.
Chi ha realmente drenato la liquidità sono stati gli arbitraggi tra mercati spot e futures.
Quando il forte calo del Nasdaq ha innescato una riduzione passiva della leva finanziaria da parte dei fondi macro, i grandi investitori non potevano vendere azioni dopo l'orario di mercato statunitense; il modo più rapido per ottenere liquidità è stato chiudere simultaneamente le posizioni short sui perpetual crypto e le posizioni spot. I tassi di finanziamento su diverse grandi piattaforme sono stati azzerati in due ore, eliminando istantaneamente lo spazio per l'arbitraggio.
Una volta che gli arbitraggi si ritirano, i market maker, per portare la loro esposizione Delta a zero, ritirano istintivamente la maggior parte degli ordini di acquisto spot.
La profondità del book è passata da decine di milioni di dollari a pochi milioni. La pressione di vendita di qualche centinaio di BTC, normalmente trascurabile, ha sfondato tre livelli di prezzo nel book sottile di ieri sera.
Quindi non si è trattato di una liquidazione di protocollo o di una spirale di debiti inesigibili all'interno del mercato crypto.
È stato uno shock di liquidità causato da una riduzione passiva della leva finanziaria esterna; la pressione di vendita è solitamente un evento unico. Una volta che le istituzioni avranno ribilanciato le loro posizioni e gli ordini di acquisto spot torneranno, ritengo che il prezzo si stabilizzerà rapidamente nella zona di vuoto.#ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 Moderna Q3 è una finestra cruciale per convalidare la trasformazione commerciale dei suoi vaccini respiratori. Il mercato prevede all'unanimità un fatturato di circa 890 milioni di dollari, con il focus dei ricavi che si sposta gradualmente dal tradizionale vaccino COVID-19 verso la nuova versione mNEXSPIKE del vaccino COVID-19, il vaccino RSV mRESVIA e il recentemente approvato vaccino antinfluenzale a mRNA mFLUSIVA. Il report trimestrale si concentra su tre punti chiave: l'aumento delle vaccinazioni COVID-19 negli Stati Uniti durante l'autunno e l'inverno, la quota di mercato del vaccino RSV e la distribuzione iniziale del nuovo vaccino antinfluenzale. La domanda di vaccini COVID-19, che continua a normalizzarsi e subisce pressioni, rappresenta la principale variabile negativa; se le vendite dei vaccini antinfluenzali e RSV non dovessero raggiungere le aspettative, le performance a breve termine rimarranno sotto pressione. Le indicazioni della direzione, il margine lordo dei nuovi vaccini e gli ordini esteri determineranno la direzione del prezzo delle azioni nel breve termine. Si è manifestato un fenomeno anomalo in cui guadagnare con lo short su Bitcoin e vendere per incassare è diventato più facile; la causa principale è che domanda e offerta, fiducia e trend di mercato si sono completamente invertiti.
Durante il bull market, comprare a ribasso e mantenere spot per guadagnare era la strategia, mentre lo short veniva facilmente stoppato da rapidi rialzi; ora è il contrario: i rimbalzi sono deboli, le discese fluide, la pressione di vendita continua e gli acquisti si esauriscono, creando un quadro anomalo in cui "vendere per incassare e fare short è più facile per ottenere profitto".
1. Troppa pressione di vendita, ogni rimbalzo ha un “soffitto” naturale
Molteplici venditori nascosti a lungo termine, ogni piccolo rimbalzo porta a una vendita concentrata:
- Hacker con BTC a costo zero rubati, che aspettano i rimbalzi per vendere a tranche senza limiti di costo;
- Detentori bloccati in alto con fede vacillante, che non resistono più per recuperare, riducono le posizioni appena c’è un minimo rimbalzo;
- Istituzioni e ETF continuano a riscattare, creando vendite passive rigide, il quasi svuotamento dei media di Trump è un segnale chiave;
- Fondi aziendali che infrangono la narrativa “solo acquisti, niente vendite”, vendono per bilanci, debiti e liquidità.
La resistenza al rialzo è enorme, i rimbalzi sono per lo più pause temporanee, difficili da sostenere per un rialzo continuo, i long faticano a mantenere i profitti; al contrario, seguire il trend short apre più facilmente spazi di profitto.
2. La forza di supporto principale è scomparsa, nessun capitale a sostenere la pressione di vendita
In passato, il calo veniva stabilizzato da fondi incrementali ETF, accumulo di Saylor e grandi acquisti di investitori.
Ora:
I fondi incrementali esterni osservano senza entrare, i fondi interni preferiscono uscire per ridurre il rischio, i market maker riducono liquidità e profondità degli ordini.
Il libro ordini è debole nel sostenere, senza bisogno di grandi vendite il prezzo scende facilmente a gradini.
Un mercato senza supporto vede la discesa come direzione a bassa resistenza e la salita come direzione ad alta resistenza, questa è la condizione fondamentale per il predominio dei ribassisti.
3. Crollo della narrativa di base, la logica di valutazione passa da “accumulo per apprezzamento” a “protezione e realizzo”
I due pilastri che sostenevano il long-term di Bitcoin sono profondamente incrinati:
- “Oro digitale, riserva di valore rifugio”: le principali piattaforme di custodia non sono sicure, grandi asset rubati non recuperabili; la curva ellittica sottostante è a rischio di essere violata dal calcolo quantistico;
- “USA crypto-friendly, riserve nazionali favorevoli”: le aziende di riferimento stanno svendendo per prime, le aspettative di politiche favorevoli sono ridimensionate.
Il pensiero comune è passato da “accumulare a lungo per grandi rialzi” a “incassare e tenere liquidità”.
Il consenso di mercato è cambiato: detenere BTC significa assumersi rischi sconosciuti, vendere per convertire in stablecoin o contanti riduce il rischio, non è perdere un trend.
4. Il meccanismo leva amplifica la discesa, creando un feedback positivo di liquidazioni a catena dei long
Nel mondo crypto i contratti perpetui hanno leva alta, quando il trend è ribassista si crea facilmente un ciclo:
Prezzo scende leggermente → molti long liquidati → liquidazioni abbassano ulteriormente il prezzo → altre liquidazioni di long.
La discesa è amplificata dalla leva; al contrario, in salita manca la spinta per causare grandi liquidazioni di short.
Quindi il mercato mostra: discese rapide, rimbalzi deboli, lo short ha probabilità di successo molto superiori al long.
5. L’ambiente macroeconomico reprime gli asset rischiosi, la preferenza di capitale si sposta su contanti e oro tradizionale
Il dollaro è forte, le aspettative di taglio dei tassi sono posticipate, gli asset speculativi ad alto rischio vengono abbandonati dai capitali.
Gli asset rifugio tradizionali come oro e titoli di stato USA diventano più attraenti, i capitali escono dal settore crypto.
A livello macro non c’è liquidità incrementale a sostegno, Bitcoin non è più un asset prioritario, vendere per incassare è la scelta dominante.A dire il vero, anch'io prima tendevo a sentire "trasformazione" come "ribaltamento", pensando che se la direzione era giusta, non importava se la realizzazione fosse in ritardo. Poi ho capito che aspettare con un contratto e una storia, il tempo stesso è una pressione.
I ricavi del mining di IREN sono diminuiti del 58%, le vendite di AI hanno raggiunto i 200 milioni di dollari, e si prevede di completare sostanzialmente la trasformazione del business mining entro dicembre; l'obiettivo di un fatturato annualizzato di 4 miliardi di dollari per il business AI è invece posticipato all'inizio del 2027.
Questo mi fa pensare al mercato in cui tutti si affrettano a valutare le nuove storie. Io lo vedo più come un allarme sul ciclo di realizzazione, non semplicemente come una buona notizia per l'AI: 200 milioni di dollari di vendite e l'obiettivo di 4 miliardi di dollari di fatturato annualizzato non sono la stessa cosa, non si possono considerare direttamente come una barra di progresso; il rinvio dell'obiettivo significa anche aspettare più a lungo. Le persone comuni tendono a confondere la direzione della trasformazione aziendale con un'opportunità di ingresso a breve termine.
Ora seguo due regole: verificare prima la base dei grandi numeri; non usare leva finanziaria per ridurre l'attesa. Il prossimo passo è monitorare la realizzazione, senza affrettare la storia.Aggiorno con un breve messaggio
Dopo aver visto il furto su Binance sabato scorso, il mercato non ha continuato a scendere, quindi ho chiuso tutte le posizioni short. Il piano era di chiudere prima le posizioni per fare un po' di ordine e preparare la strada per un possibile rimbalzo nei vari mercati. Prima ero sempre short, ora per operare nella direzione opposta devo cambiare mentalità.
Parlando del mondo crypto, soggettivamente penso che siamo in una posizione incerta, né su né giù
- Da un lato non oso più essere ribassista. Nell'ultimo anno ho guadagnato facendo short, ma non credo di poter continuare a guadagnare con un solo modello. Nelle ultime settimane le posizioni short hanno ancora portato profitto, ma l'esperienza di detenzione è stata pessima, ogni giorno è come camminare su una corda tesa
Dall'altro lato non sono rialzista. I tassi negli USA sono alti, non entra nuovo capitale. Molti si aggrappano alla speranza di un rimbalzo dopo la rottura e il pullback del 2023, ma sembra che le preferenze del capitale siano diverse ora. Basta guardare il bilancio trimestrale di Robinhood per capire quanto sia freddo il mercato delle criptovalute, e per ora non si vedono miglioramenti
Quindi nel mondo crypto continuo a osservare, ovviamente se arriva una grande candela verde cambierò subito idea.
Per quanto riguarda il mercato azionario USA, non ho fatto operazioni, nei semiconduttori non vedo ancora un fondo, sto aspettando un nuovo minimo con aumento di volume su QQQ e sul settore storage, altrimenti preferisco rinunciare a questo rimbalzo. Per comprare AI ci sono due strategie: cercare i titoli con maggior calo o quelli con risultati trimestrali migliori, ma non ho ancora deciso.
Per i mercati A-share e Hong Kong, ieri sera ho menzionato su X di aver comprato CQQQ e $KSTR, oggi guardando indietro sembra che abbia comprato quasi al minimo, quindi ho fatto un buon affare
$KSTR $QQQ 💻 Considero questo messaggio come una revisione del codice: l'input è che il CEO di Ripple afferma che i candidati a favore delle criptovalute stanno vincendo in entrambi i partiti, e che i 67 milioni di utenti di criptovalute negli Stati Uniti non se ne andranno; il Chief Legal Officer attribuisce il merito agli sforzi politici di organizzazioni come Fairshake nel corso degli anni.
La mia valutazione: la richiesta di regole stabili è ragionevole, ma la vittoria sembra più una presa in carico della richiesta, non ancora un lancio ufficiale. Il sostegno bipartisan aiuta a ridurre la dipendenza da un solo schieramento; la vasta base di utenti è anche una realtà fondamentale inevitabile nelle discussioni politiche.
Il potenziale bug è considerare il sostegno ai candidati come un risultato dell'applicazione della regolamentazione. Se fossi io, cambierei il criterio di accettazione in base alla chiarezza delle regole specifiche e alla percorribilità del percorso di conformità. Se questi si realizzassero, prevedo che gli utenti comuni e le imprese americane ne trarrebbero reale beneficio, non solo un entusiasmo emotivo.
Aiutatemi a fare una revisione: dal successo dei candidati all'attuazione delle regole, secondo voi qual è il passaggio più facile da bloccare? Cosa manca nella mia valutazione?Piattaforma di gioco Web3 $AKE, contenuti di gioco generati automaticamente da AI, si vanta di 2 milioni di utenti, ha raccolto 5 milioni di dollari in un round seed. Oggi è salita dell'84%, con un volume di scambi di 328 milioni. Fratelli, una società in round seed ha un volume di scambi giornaliero 600 volte superiore ai fondi raccolti. Cosa significa? Significa che su 2 milioni di utenti, 1,99 milioni sono bot, e i restanti 10.000 utenti reali hanno comprato a prezzi alti. La logica di pump di questa moneta è: io la faccio salire prima, poi tu mi aiuti a trovare utenti.L'apertura di oggi del mercato azionario sudcoreano è stata davvero dura. Il KOSPI ha perso oltre l'8% nelle prime fasi di contrattazione, attivando direttamente il circuito di interruzione automatica, con una sospensione di 20 minuti per l'intero mercato. Samsung Electronics e SK Hynix sono scese entrambe a due cifre durante la sessione; anche se l'indice ha poi recuperato un po', il panico è ormai evidente.
La crescita del mercato azionario sudcoreano quest'anno si basa principalmente su AI e semiconduttori. Il problema è che Samsung e Hynix hanno un peso troppo elevato nell'indice; se il settore della memoria viene venduto in massa, il KOSPI ha praticamente poca capacità di resistenza. A questo si aggiunge il ritiro degli investitori esteri, trasformando il già affollato trading su AI in una vera e propria calca.
Questo episodio dimostra anche una cosa: per quanto solide siano le basi industriali, non possono resistere all'impatto di liquidità causato da posizioni altamente concentrate.
Per ora, consideriamo il rimbalzo di oggi come una correzione tecnica dopo il panico. In seguito, bisogna monitorare due segnali chiave: se le vendite degli investitori esteri si ridurranno e se Hynix riuscirà a fermare la caduta e stabilizzarsi per prima. $SKHYNIX $SNDK $BTC #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Il calo di questa notte, i conti sono chiari
Nel post di mezzanotte ho scritto del calo, nel post del mattino le cause, ora facciamo i conti chiari: quanto è stato liquidato, quanto è scappato, chi ha venduto durante la notte.
Prima di tutto le liquidazioni: nelle ultime 24 ore sono state liquidate posizioni per circa 1-1,2 miliardi di dollari in tutto il network, oltre il 90% erano posizioni long, solo $BTC da solo rappresenta circa 280 milioni di dollari. Sia long che short sono stati spazzati via, prima le posizioni short sono state liquidate per circa 380 milioni, poi le long per circa 530 milioni.
Poi il prezzo: $BTC ora è intorno a 75.400 dollari, minimo nelle 24 ore 75.200 dollari, praticamente non è mai rimbalzato, è sceso costantemente da sopra 80.700 dollari, con una perdita di circa il 6,5%. $ETH ora è intorno a 2.220 dollari, minimo 2.206 dollari; $SOL circa 89 dollari, minimo 88,3 dollari; $XRP circa 1,19 dollari.
Anche le istituzioni non hanno retto: il 5 novembre l'ETF spot su $BTC ha registrato un deflusso netto di circa 430 milioni di dollari, solo Fidelity ha ritirato circa 200 milioni, BlackRock circa 105 milioni. Il giorno prima c'era stato un afflusso netto di circa 75 milioni, interrompendo tre giorni consecutivi di deflussi, ma il giorno dopo è tornato il deflusso.
La radice di questo movimento è ancora il mercato azionario USA: il Nasdaq 100 ha registrato la più grande perdita giornaliera dal 2020 durante la pandemia, l'S&P 500 ha perso circa 3.000 miliardi di dollari in un solo giorno. Il mercato crypto ha semplicemente seguito la scia.Il rapporto sull'occupazione ADP degli Stati Uniti di stasera sarà pubblicato alle 21:15, con il mercato che si aspetta un aumento di 70.000 posti di lavoro nel settore privato. Per i trader di criptovalute, più che il dato in sé, è importante osservare come influenzerà le aspettative di taglio dei tassi a dicembre, che rappresentano il principale rischio di trading per $BTC e $ETH. Attualmente, le posizioni long e short sul mercato non sono eccessivamente affollate; se i dati superano le aspettative, il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA saliranno, le aspettative di taglio dei tassi si raffredderanno, comprimendo le posizioni long a leva su Bitcoin ($BTC) ed Ethereum ($ETH); se i dati saranno inferiori alle attese, le aspettative di taglio si rafforzeranno, la propensione al rischio aumenterà e il mercato delle criptovalute riceverà supporto, ma la pressione di vendita limiterà lo spazio di rialzo. Se infine i dati saranno vicini alle aspettative, l'ambiente macro rimarrà sostanzialmente invariato e Bitcoin ed Ethereum continueranno a oscillare nell'intervallo recente, rendendo questo dato un semplice rumore di fondo con cui acquirenti e venditori continueranno a confrontarsi. Inoltre, l'ADP viene pubblicato prima dei dati ufficiali sull'occupazione, quindi i dati successivi potrebbero ribaltare questo segnale; più che la prima candela, è importante osservare la liquidità del mercato nelle fasi successive. Più in profondità, le aspettative sui tassi di interesse ora influenzano le criptovalute in modo diverso rispetto al passato. Bitcoin è sempre più guidato dai propri flussi di capitale e dalla domanda strutturale, mentre Ethereum ($ETH) è più sensibile alla propensione generale al rischio. Se la volatilità causata dai dati si attenua rapidamente, significa che l'impatto dei tassi macro sta diminuendo; se la volatilità persiste, significa che la sensibilità ai tassi domina nuovamente il mercato. In ogni caso, AI estrae valore, il mondo crypto si raffredda? (｡•́︿•̀ω•́)و
Non considerare il rafforzamento della regolamentazione AI solo come una notizia negativa, è più come un segnale di allarme: il 76% degli elettori non approva la costruzione di data center, ma i giganti cercano di sfruttare la finestra politica per anticipare le spese in conto capitale al 2027. L'hardware di calcolo continua a crescere, mentre il mondo crypto perde linfa (｡•́︿•̀｡).
$BTC sale leggermente come se fosse in stand-by, stasera i dati sull'occupazione pesano, con molti investitori bloccati in posizioni. Tenere saldo il lungo termine in spot, evitare di inseguire i rialzi nel breve; se si fa short a breve termine, impostare stop loss rigidi, non trasformare uno short in una resistenza disperata, sarebbe come regalare soldi ai market maker (๑•̀ㅂ•́)و✧.
$ETH è ancora più imbarazzante, l'infrastruttura AI non si integra con l'ecosistema Ethereum, manca una narrativa e un supporto, quando il mercato cala, è il primo a crollare. La fase laterale non giustifica di essere colpiti da colpi improvvisi, il fondo potrebbe non esserci (￣▽￣)~*.
$XAUT l'oro è la vera logica di rifugio sicuro: divergenze regolamentari, tensioni geopolitiche in Medio Oriente, acquisti delle banche centrali a sostegno, indipendentemente dai dati sull'occupazione, la resilienza probabilmente supera quella del mondo crypto.
Questa non è una correzione ordinaria, è l'AI che anticipa e sottrae fondi per costruire infrastrutture, la notte dei dati sull'occupazione è solo un amplificatore di rischio. Non avere fretta, non sovraccaricare le posizioni, aspetta che la liquidità torni, che la fase di pulizia finisca prima di rientrare (｡•̀ᴗ-)✧
#非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？ Non sono molto disposto ad ammetterlo, ma nel breve termine sono effettivamente schierato al ribasso sul mercato azionario statunitense. Quando $SNDK rimbalzerà nella fascia 1010–1040, inizierò a costruire posizioni short a più riprese, puntando prima a 990; se scende davvero, non sarebbe sorprendente vederlo arrivare a 850. Perché ne sono sicuro? Quasi nessuno sta comprando sotto, ogni massimo è più basso del precedente, dire che c'è un supporto è solo autoinganno. La pressione di vendita dall'alto è molto forte, non vedo la forza per un recupero deciso in un colpo solo. I grandi investitori stanno evitando, non è che non sentano l'odore. Se i democratici vincono entrambe le camere alle elezioni di medio termine, la questione AI probabilmente verrà riesaminata, e nessuno vuole muoversi troppo velocemente prima che le regole siano chiare. Nella community molti gridano a comprare a fondo, ma dopo averci riflettuto non capisco la logica. Di solito sono rialzista, ma questa volta non faccio finta. Il Brent è già sceso sotto 95, e la situazione tra USA e Iran è stata complicata dalla campagna elettorale. Aspetterò che rimbalzi da solo prima di agire, è molto più sicuro che cercare di indovinare il fondo ora. $SNDK 不是 闪迪你发福利呐？
Una notte sveglio, la sorpresa continua ad accumularsi
Mi fa venire voglia di espandere il mio deposito segreto, ieri ho detto che sarebbe sceso sotto 900, non mi aspettavo che scendesse ancora di più, i fratelli che hanno chiuso ieri, ho detto che sarebbe continuato a scendere, per stabilizzarsi, ora probabilmente hanno guadagnato bene.14:50, il muro di ordini di acquisto a 75000 ha già accumulato 【23,78 milioni di dollari】, e questo è solo su Binance.
Pensavo ci fossero molti altri ordini di acquisto sotto, ma dopo aver controllato diversi livelli di prezzo, nessuno supera i 10 milioni. Quindi il 【74800】 di cui parlavo ieri sera è ancora il punto in cui intendo acquistare spot.
Questa volta la mia posizione principale è su Bitcoin, con acquisti spot e leva bassa organizzati intorno a questo livello. Ma 【la struttura rialzista non è ancora emersa】, leva bassa e alta sono due cose diverse, non mettete direttamente ordini spot come contratti con leva alta. Fare long contro trend senza segnali di rialzo è come prendere una coltellata.
In precedenza, short intorno a 85k, ho sempre detto:
【Se rompe il minimo precedente, rimbalza senza superare il massimo precedente, e poi rompe di nuovo, short a mercato.】
Ora per il long vale lo stesso ragionamento, qui parlo di leva alta.
Prima rimbalzo, superamento del massimo precedente. Questo massimo precedente può essere preso come riferimento il punto più alto della prima candela rialzista; se il fondo ha formato una zona di consolidamento, si guarda il punto più alto di quella zona.
Poi nuovo calo senza aggiornare nuovi minimi, allora la prossima rottura al rialzo del massimo precedente sarà l’occasione per considerare l’ingresso.
【Rottura, ritracciamento senza rompere il minimo, nuova rottura.】
Ma come si valuta se la rottura è valida? Non basta una singola spinta verso l’alto.
Prima si guarda se l’ora chiude sopra il livello chiave, poi si verifica se la forza continua per 4 ore, o addirittura giornaliero o settimanale; più alto è il timeframe, più sono sicuro.
Se dopo la rottura il prezzo torna indietro, bisogna rivedere la situazione. Per me è più sicuro monitorare la 【chiusura a 4 ore】, se chiude in positivo o negativo, a che prezzo, e se mantiene il livello di rottura.
Alla fine, bisogna sempre vedere dove si posiziona il prezzo.