Orbit Post Sitemap

Ranking nadal pokazuje, że #美股与金银同步大跌，避险资金流向分化 , a najnowsze notowania wykazują pewne zmiany: 2 listopada złoto odbiło, podczas gdy ceny ropy osłabły z powodu oczekiwań negocjacji. Ten zestaw warto przemyśleć. Intuicyjnie, gdy napięcia geopolityczne się łagodzą, popyt na złoto jako bezpieczną przystań powinien spadać; jednak spadek cen energii może również zmniejszyć presję inflacyjną, co skłoni inwestorów do ponownej oceny, jak długo utrzymają się wysokie stopy procentowe. Ta sama wiadomość, przekazywana różnymi kanałami, może mieć różny wpływ na złoto, a kierunki nie muszą być zgodne. Obniżenie ryzyka wojny to jeden czynnik, zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych to inny. To także powód, dla którego nie lubię tłumaczyć codziennych wahań cen złota wyłącznie narracją o bezpiecznej przystani. Spadki w zeszłym tygodniu miały wpływ na pozycje i płynność, a odbicie w tym tygodniu nakłada się na oczekiwania dotyczące energii i polityki. Za cenami często stoi więcej niż jedna siła. Jednak jedno odbicie nie dowodzi, że trend został naprawiony. Czy ceny ropy będą nadal spadać i jak zmienią się realne stopy procentowe, wymaga dalszej obserwacji. Tymczasowe złagodzenie presji energetycznej nie gwarantuje, że inne źródła inflacji również się ochłodzą. Moje rozumienie obecnej sytuacji złota jest takie, że rynek zaczyna na nowo oceniać różne ryzyka. Aktywa sprzedawane razem wcześniej, niekoniecznie będą nadal rosnąć i spadać razem. Rynek się zmienił, więc wyjaśnienia też powinny być dostosowane do nowych faktów. Wczorajsze ustalenia nie mogą dziś być powielane tylko z inną ceną. #美股与金银同步大跌，避险资金流向分化 🔷 KryptoRentgen #27: $TRX - przez sieć przeszło $628M włamania W sieci jest $94,4 mld stablecoinów, a opłaty za 30 dni ($23,8M) są spalane, posiadacze nie otrzymują wypłat. Emisja trwa. Czerwony sygnał: z zhakowanej giełdy przez TRON wyprowadzono 612,7M USDT i 46,4M TRX. To nie dowodzi podatności sieci. Werdykt: sieć jest silna, token pośredni. Czekam na dane dotyczące spalania i przepływów ETF. Gotowy na −30%. Czy token jest potrzebny stablecoinom? 👇BTC重新站到78,355，76,265还压在下面。这次上涨是反弹起点，还是下跌中的一次反抽？一、新闻。BTC报78,355.7美元，24小时涨0.48%、近一周跌2.58%；20日低点为76,265.2美元，20日高点仍是84,899.6美元。此前跌破的79,220目前仍未完全收回。市场同时消化币安提款恢复、约58亿美元净流出以及黑客资金转移受阻的消息。二、资金影响。BTC ETF最新单日净流入3,470万美元，5日净流入4.138亿美元，10日净流入1.769亿美元。美元指数报101.92、日内涨0.04%，黄金涨0.42%，恐惧贪婪指数从34升到37。风险偏好有所修复，但资金流入正在收窄，外部宏观也没有形成明确顺风。三、BTC含义。价格从低点回升只能证明卖压暂时减弱，还不能证明趋势反转。真正的确认要同时看到两点：BTC日线重新站回79,220，并且ETF净流入继续为正。若反弹在79,220附近受阻，76,265会再次成为市场测试的低点；只有低点抬高、关键位收回，反弹才会升级为修复。四、观察指标。我接下来盯四个指标：一是76,265能否继续守住；二是日线能否收回79,220 Sześć dni z rzędu netto odpływ, a w mojej głowie nie pojawia się myśl „instytucje uciekają”, lecz raczej, że kapitał codziennie przychodzi się meldować, a na liście obecności jest tylko jedno słowo: wycofanie. Inni zbierają urlopy, a ETF zbiera napięcie 😂 Tym razem łączny netto odpływ z Ethereum spot ETF wyniósł 140 milionów dolarów, najwięcej odpłynęło z BlackRock, ale są też produkty z netto napływem. Bardziej interesuje mnie ciągłość odpływów: pojedynczy dzień może oznaczać rotację portfela, ale ciągły odpływ przynajmniej wskazuje, że popyt netto na tym kanale jeszcze się nie odbudował. Uważam, że to krótkoterminowo negatywnie wpływa na nastroje wobec $ETH, ale nie można tego bezpośrednio utożsamiać z masowym pesymizmem instytucji, a środki ETF nie reprezentują całego rynku Ethereum. Moje przypuszczenie jest takie, że jeśli odpływy będą się utrzymywać, to obawy rynku o nowe przejęcia będą się nasilać. Po której stronie stoisz: czekać na zakończenie ciągłych odpływów, by zobaczyć popyt, czy bardziej zwracać uwagę na aktywność on-chain — czy ta lista obecności ETF to przedmiot obowiązkowy, czy fakultatywny?#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Przed raportem Circle, USDC jest prawdziwą ukrytą kartą! Czy CRCL doczeka się ponownej wyceny? Jeśli tradycyjne banki zarabiają na depozytach i pożyczkach, to Circle eksploruje nowy model biznesu cyfrowych finansów: pozwolić dolarowi działać na blockchainie, a następnie generować przychody z rezerw i usług finansowych. To jest właśnie to, na co warto zwrócić uwagę w USDC! W drugim kwartale przychody z rezerw Circle osiągnęły 668 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 5% rok do roku; inne przychody wyniosły 34 miliony dolarów, co oznacza wzrost o 41% rok do roku. To oznacza, że firma nie polega wyłącznie na odsetkach od rezerw USDC, a biznes subskrypcji i usług również stopniowo rośnie. Oczywiście zmiany stóp procentowych pozostają ważnym czynnikiem. Jeśli w przyszłości stopy procentowe spadną, przychody z rezerw mogą zostać ograniczone. Dlatego to, czy działalność płatnicza przejmie pałeczkę, zdecyduje o przyszłym potencjale wzrostu Circle. Uważam, że prawdziwym powodem do oczekiwań nie jest to, jak duży jest dziś USDC, ale ile firm w przyszłości będzie chciało go używać do rozliczeń transgranicznych i codziennych płatności. Jeśli cyfrowy dolar stanie się infrastrukturą finansową, wyobraźnia Circle naturalnie wykracza poza stablecoiny! $USDC Stracił 5,84 mln! Wieloryb mocno zainwestowany w ZEC, długie pozycje brutalnie zniszczone💥 ZEC dziś spadł prawie o 9%, pewien gracz robił długie pozycje na rynku spot i kontraktach, i został dosłownie zniszczony. ✅ Rynek spot: w ciągu czterech dni kupił 25002 sztuki za 31,78 mln U, koszt 1271U, obecna strata na papierze 3,26 mln ✅ Kontrakty: jednocześnie na Hyper otworzył długą pozycję na 18910 sztuk, koszt 1378U, o północy spadek poniżej 1200 spowodował likwidację pozycji, dodatkowa strata 2,58 mln Z jednej strony trzyma stratę na rynku spot, z drugiej strony kontrakty zostały zamknięte ze stratą, podwójna strategia długich pozycji spotkała się z szybkim spadkiem, co spowodowało ogromne straty. Wysoka dźwignia + duże zaangażowanie w ten sam token, gdy rynek się odwraca, ryzyko pojawia się bardzo szybko. Kiedy to zobaczyłem, przypomniałem sobie swój błąd z początku w branży: kilka monet umieszczonych w jednym tytule, więc myślałem, że ich sytuacja jest podobna. Teraz uczę się najpierw rozdzielać i analizować osobno, nie spiesząc się z wyciąganiem wniosków o całym sektorze 🤔 Według danych SoSoValue, 2 listopada czasu wschodniego USA, amerykańskie ETF-y spot na XRP, HYPE i ZEC zanotowały odpowiednio odpływy netto w wysokości 529,500, 2,859,800 i 3,632,400 USD, łącznie 7,021,700 USD. W dniu tym tylko fundusz XRPC należący do Canary odnotował odpływ na XRP. Moim zdaniem to bardziej jak migawka kapitału, którą trzeba czytać osobno, nie wiem, czy mam rację. Odpływy koncentrują się głównie na HYPE i ZEC, nie można rozkładać presji równomiernie na wszystkie trzy; XRP ma tylko jeden fundusz z odpływem, co nie oznacza całkowitej wycofki. Brakuje też porównania wielkości poszczególnych aktywów, więc wielkość kwoty nie równa się sile odpływu. Jeszcze nie wymyśliłem, jak uczciwie porównać, ale będę zwracać uwagę na udział odpływów każdego z nich, przypominając sobie, by nie skupiać się tylko na sumie.$ZEC Dlaczego ZEC tak mocno spada? Czy to tylko z powodu ataku hakerskiego? To naprawdę jakby dostać kulę nawet leżąc! ZEC i XMR to monety prywatności. Gdy pojawiają się wiadomości, że hakerzy wybierają monety prywatności do prania pieniędzy, kapitał zaczyna się obawiać całego sektora prywatności. Obawy dotyczą kolejnej fali usuwania z giełd i ograniczeń w handlu, co powoduje, że traderzy uciekają wcześniej, unikając ryzyka regulacyjnego, co prowadzi do zbiorowej wyprzedaży. ZEC ma już na swoim koncie historyczne problemy z zaufaniem. Poprzedni incydent z luką w prywatnym basenie Orchard pozostawił głębokie psychologiczne piętno na ZEC: rynek ciągle obawia się istnienia fałszywych tokenów, których nie da się zweryfikować, wielu dużych graczy i znanych traderów już zdecydowało się zmniejszyć pozycje i wyjść z rynku, co sprawia, że fundamenty są słabe i przy najmniejszym wietrze łatwo o wyprzedaż. Niepewność w zarządzaniu wewnętrznym. Zmiany w zespole projektowym i zarządzaniu ciągle budzą wątpliwości co do długoterminowego rozwoju i utrzymania projektu. W porównaniu do XMR, wiele kapitału uważa, że ryzyko ZEC jest wyższe i przy negatywnych wiadomościach ZEC jest sprzedawany w pierwszej kolejności. #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ $UNITREE Ze względu na zbyt wysokie opłaty za finansowanie, właśnie zamknąłem pozycję na Yushu Technology. Wydaje się, że zajmowanie krótkiej pozycji nie jest opłacalne. Gdybym utrzymał krótką pozycję z kilku dni temu do teraz, cena praktycznie się nie zmieniła, a kapitał został mocno nadwyrężony, więc krótkie pozycje są bardzo nieprzyjemne. Jeśli utrzymasz krótką pozycję na tym poziomie przez dłuższy czas, obawiam się, że kilka dni wahań i opłaty za finansowanie całkowicie wyczerpią twój kapitał. To jest jeszcze bardziej frustrujące niż strata na wzroście ceny.Odbicie rynku wywołane wiadomościami geopolitycznymi to zazwyczaj tylko krótkoterminowa zmienność, a nie zmiana trendu. Po pojawieniu się informacji o rozmowach z Iranem rynek kryptowalut szybko się odbił, a wzrost Bitcoina ($BTC) wywołał pokrycie krótkich pozycji na dźwigni, co spowodowało, że wielu traderów na krótko zaczęło wahać się co do swoich pozycji, jednak logika napędzająca ten ruch była stosunkowo słaba. Takie wiadomości zmieniają jedynie krótkoterminowy rozkład zmienności i nie są w stanie przeszacować strukturalnego, długotrwałego popytu na Bitcoina. Traderzy mają do czynienia z refleksyjną reakcją rynku na wiadomości, co stanowi okazję do handlu drugiego rzędu i nie oznacza zmiany kierunku rynku. W zarządzaniu pozycjami, w obliczu takiego napędzanego wiadomościami ruchu wyciskającego, lepiej polegać na stop lossach, aby utrzymać pierwotną ocenę, niż bezpośrednio porzucać swoje poglądy. Ethereum ($ETH) znajduje się w podobnej sytuacji: krótkie pozycje otwarte w okolicach 2300 celują w 2100, zakładając, że względna słabość utrzyma się w hałaśliwym rynku, a nie że pojedynczy cykl wiadomości zmieni sytuację. Jeśli odbicie będzie się utrzymywać i wzmacniać, oznacza to błąd w ocenie otwarcia pozycji; jeśli jest to tylko krótkoterminowe wykorzystanie płynności, to oznacza, że moment wejścia był zbyt wczesny. Pozycja Bitcoina na poziomie 74000 może być traktowana jedynie jako potencjalny punkt obserwacyjny, a nie jako pewny cel do osiągnięcia. Warto zwrócić uwagę na asymetrię tego ruchu: wiadomości szybko wpływają na traderów korzystających z dźwigni, ale struktura rynku spot nie ulega zmianie, ta sama wiadomość może zwiększyć zmienność, ale nie ma wpływu na średnio- i długoterminowy trend. W przyszłości należy uważnie obserwować, czy powtarzające się wiadomości geopolityczne stopniowo nie przełamią tego stanu, przekształcając krótkoterminowy szum w trwały trend dla Bitcoina ($BTC)#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Skala USDC rośnie, ale zyski Circle niekoniecznie eksplodują! W tym raporcie finansowym CRCL trzeba zobaczyć prawdę Inwestując w Circle, nie patrz tylko na obieg USDC! Bo duża skala nie oznacza dużych zysków, tak jak restauracja z kolejką codziennie nie oznacza, że właściciel codziennie liczy pieniądze do bólu rąk. W drugim kwartale przychody rezerw Circle osiągnęły 668 milionów dolarów, ale koszty dystrybucji, transakcji i inne wyniosły aż 412 milionów dolarów. Oznacza to, że wraz ze wzrostem przychodów, koszty również trzeba dokładnie przeanalizować. Szczególnie w ekosystemie USDC, Circle musi dzielić się korzyściami ekonomicznymi z ważnymi platformami partnerskimi. Im większa skala, tym większe potencjalne przychody, ale też wyższe koszty współpracy. W raporcie finansowym 4 listopada najbardziej interesuje mnie nie to, o ile wzrósł USDC, ale ile firma ostatecznie zostawia z każdego dodatkowego dolara przychodu. Moim zdaniem Circle ma długoterminowy potencjał wzrostu, ale doskonały model biznesowy musi wytrzymać test marży zysku. Inwestycje mogą mieć marzenia, ale raporty finansowe muszą pokazywać liczby! W końcu na giełdzie nie brakuje historii, brakuje trwałych zysków. $USDC Policzmy, że strata przed opodatkowaniem w działalności kryptowalutowej SBI za ostatnie pół roku wyniosła około 10,9 razy więcej niż w tym samym okresie ubiegłego roku. Bardziej zwracam uwagę na ten wzrost skali niż na sam spadek przychodów: skala działalności się zmniejszyła, ale strata wyraźnie się powiększyła, co bardziej mnie niepokoi niż sam spadek przychodów. ① Strata przed opodatkowaniem wzrosła z 147 milionów jenów do 1,595 miliarda jenów, co oznacza wzrost o 1,448 miliarda jenów. Początkowa baza strat była niewielka, więc mnożnik może wydawać się przerażający, dlatego patrzę też na kwotę nowo powstałej straty, a nie tylko na mnożnik, aby nie wyolbrzymiać całej branży. ② Przychody w tym samym okresie wyniosły 23,083 miliarda jenów, co oznacza, że na każde 100 jenów przychodu przypada około 6,9 jena straty przed opodatkowaniem. To nie jest wskaźnik kosztów, ale pomaga mi to zobrazować: fakt, że skala przychodów nadal istnieje, nie oznacza, że ten biznes już generuje zysk. ③ Przychody spadły rok do roku o 30,1%, co odpowiada okresowi operacyjnemu od kwietnia do września 2026 roku. Spadek przychodów wraz ze wzrostem strat skłania mnie do oceny, że rentowność jest pod presją, ale brak danych o rozbiciu kosztów nie pozwala mi bezpośrednio stwierdzić, że koszty wymknęły się spod kontroli. Moja ocena jest taka, że jest to negatywne dla oczekiwań zyskowności samej działalności kryptowalutowej SBI, ale niewystarczające, by ocenić całą branżę. Jeśli w przyszłości przychody wzrosną, a straty nadal nie będą się zmniejszać, to będę bardziej zaniepokojony zdolnością do konwersji zysków; to moje przypuszczenie, a teraz będę obserwować, czy przychody faktycznie przełożą się na zyski. #苹果Q4营收超预期，下季度毛利率指引承压 Raport finansowy Apple naprawdę oddaje obecną trudną sytuację w branży technologicznej. Na pierwszy rzut oka dane wyglądają świetnie: przychody 114,5 mld, iPhone'y sprzedały się za 57,6 mld, oba wyniki przewyższają oczekiwania. Nowe modele rzeczywiście sprzedają się dobrze. Ale rynek kapitałowy tego nie kupuje, gdzie jest problem? Spójrz na ostatnie zdanie, prognoza marży brutto na następny kwartał to tylko 45%-46%, poniżej oczekiwań. Dlaczego nie dają rady? Na obrazku jest to jasno napisane, dwa powody: wzrost cen pamięci oraz koszty usług AI. To dokładnie ta sama logika, o której rozmawialiśmy wcześniej. Giganci AI wyssali całą moc produkcyjną, co spowodowało gwałtowny wzrost cen pamięci, teraz nawet Apple, które ma silną siłę cenową i potrafi maksymalnie wycisnąć łańcuch dostaw, ma mocno ograniczone marże. Do tego dochodzą wysokie koszty infrastruktury AI, które nawet Apple odczuwa. Jednym słowem, to jest efekt odwrotny. Zyski na górze łańcucha przemysłowego zostały całkowicie pochłonięte przez AI, a duże firmy sprzętowe na dole muszą to przełknąć. Cały rynek odczuwa ogromną presję finansową i kosztową. W takich makroekonomicznych warunkach globalne fundusze trzymają się mocno. Rynek kryptowalut jest podobny, bez napływu kapitału, musi się męczyć na dole. Nie ruszaj się, trzymaj się. $AAPL Ustalanie cen weekendowych dla zabezpieczeń akcji za pomocą kontraktów wieczystych, przypomniało mi o prowadzeniu ksiąg rachunkowych: częste aktualizacje księgi nie oznaczają, że masz więcej gotówki pod ręką. Kiedy ktoś na emeryturze zaczyna uczyć się o aktywach cyfrowych, zwykle pytam najpierw: nowe narzędzie ułatwia życie, ale jakie obowiązki przenosi na użytkownika? Chainlink mówi, że Aave Horizon zastosowało tę metodę, a cena referencyjna może ujawnić spadek wartości zabezpieczeń podczas zamknięcia rynku, ale nie gwarantuje, że zajęte aktywa zostaną przejęte przez kogoś innego. Uważam, że to ważna informacja, bo zmiana polega na tym, że weekendy pożyczkobiorców mogą już nie być takie spokojne. Moje przypuszczenie jest takie, że jeśli weekendowa cena referencyjna zostanie uwzględniona w ocenie ryzyka, to ryzyko zabezpieczeń, które wcześniej było monitorowane dopiero po otwarciu rynku, może wymagać wcześniejszej reakcji. Młodzi przyjaciele, nie myślcie, że „cena dostępna w każdej chwili” oznacza „mniej zmartwień”. Jeśli naprawdę używacie akcji jako zabezpieczenia pożyczki, czy jesteście gotowi monitorować stan zabezpieczeń także w weekendy, czy wolicie pożyczyć trochę mniej, by mieć czas na odpoczynek? 资金正在换边站，但真正值得盯的不是谁涨得最猛，而是谁有能力接住这波外溢。$HYPE 的承接最扎实，市场份额和TVL同步走高，可它的回购有相当一部分留在代理账户里，并非真实销毁，流通量并没有实质收缩。这意味着前几天的过度吹捧会压制价格，份额上升不等于可以无脑兴奋。这正是市场最容易误判的地方：把“叙事最强”当成“结构最健康”。$HYPE 是这轮扩散的最大受益者，但受益强度和价格弹性是两回事，前者已经被数据验证，后者还要看真实流通盘的变化。真正能确认多头逻辑的信号，是回购路径从代理账户转向链上可验证的销毁，而不是再一轮情绪推高。 $ASTER 走的是产品迭代抢份额的路线，靠HIP-3这类机制压费用、拉新市场，试图在Hyperliquid的阴影下切走一块地盘。但注册窗口开到11月28日，潜在抛压还没走完，TVL也从高点大幅回落。它想承接资金，可代币结构和注册阶段让它成为最难承接的那一个。 $UNI 的承接方式最稳。它是Robinhood Chain的主力AMM，v2/v3/v4和UniswapX都已上线，美股用户想从Binance合规入场，资金会直接灌进Uniswap的池子。它接的是传统用户 POL kontynuuje słabą konsolidację. Polygon nadal jest jednym z kluczowych tematów związanych z rozszerzaniem Ethereum i współpracą z przedsiębiorstwami, ale obecnie rynek coraz bardziej ocenia Layer2 na podstawie rzeczywistego wykorzystania, przychodów z opłat i utrzymania kapitału w ekosystemie. Oczekiwania dotyczące przejęcia wartości POL po aktualizacji z MATIC wymagają jeszcze czasu na przyswojenie, a krótkoterminowi inwestorzy są stosunkowo ostrożni. Jeśli nie pojawią się nowe katalizatory ekosystemowe, trend może nadal podążać za rynkiem; jeśli wolumen obrotu pozostanie niski, trwałość odbicia również będzie musiała być oceniona z rezerwą. $POL Widząc nagłówki o odpływie środków z Ethereum, mam pewne deja vu z poprzedniej rundy: gdy rynek jest pod presją, ludzie łatwo wyciągają wnioski, że „instytucje przestają grać”. Ale teraz, gdy widzę takie wiadomości, najpierw powstrzymuję się od wyciągania wniosków i rozkładam na czynniki pierwsze, skąd dokładnie odpływają pieniądze. Według danych Trader T, wczoraj netto odpłynęło z Ethereum spot ETF 139,75 mln USD, z czego BlackRock ETHA zanotował odpływ netto 138,3 mln USD, a ETHB 4,6 mln USD. Morgan Stanley MSSE był jedynym produktem z napływem netto 3,15 mln USD tego dnia. Tym razem nie można stosować jedynie emocjonalnej interpretacji z poprzedniej rundy; szczegóły na poziomie produktów są kluczowe. Skala odpływu z ETHA jest bliska całkowitemu odpływowi netto, co oznacza, że ten wynik jest silnie zależny od pojedynczego produktu i nie można bezpośrednio wnioskować, że wszystkie instytucje wycofują się zgodnie; napływ do MSSE pokazuje też, że kierunek kapitału nie jest jednolity. Moja ocena jest taka, że to krótkoterminowo negatywny sygnał dla $ETH, ale jeszcze za wcześnie, by potwierdzać zmianę cyklu. Jednodniowy odpływ netto odzwierciedla wynik subskrypcji i wykupu tego dnia, nie wyjaśnia motywacji kapitału. Jeśli w kolejnych dniach wiele produktów będzie miało jednoczesny odpływ, wtedy zacznę bardziej się martwić o stronę popytową, a nie tylko patrzeć na duże liczby z jednego dnia. Czy doświadczeni gracze mają podobne odczucia? Gdy spotykacie tak skoncentrowany odpływ w pojedynczym produkcie, czy bardziej zwracacie uwagę na sumę całkowitą, czy na to, czy w kolejnych dniach rozprzestrzenia się to na inne produkty? $UNITREE Mówiąc wprost, czy fakt, że Yushu utrzymuje się na poziomie bocznym na dużym rynku A, oznacza, że jest tam jakiś animator rynku, który na tym rynku wtórnym czerpie zyski z opłat? Obrót na rynku A wynosi zaledwie dwadzieścia kilka miliardów dziennie, a na rynku wtórnym jest to kilka miliardów dziennie, a wolumen obrotu tokenów akcyjnych prawie zajmuje pierwsze miejsce.😅😅😅⚠️Reguła stuleciowego cyklu Bitcoina: wszystkie głębokie dołki pojawiają się po wyborach śródokresowych $BTC Wczoraj precyzyjnie przewidziano w przedziale 78900–79000, musi nastąpić korekta Tylko nie spodziewano się że ta korekta będzie znacznie silniejsza niż oczekiwano bezpośrednio głęboka wyprzedaż, prawie przebiła poziom ochronny Aktualna strategia: kontynuować trzymanie pozycji, udawać, że nic się nie dzieje Podzielę się super precyzyjną regułą historycznego cyklu Trzy głębokie dołki Bitcoina pojawiły się wszystkie po amerykańskich wyborach śródokresowych 2014: dołek 71 dni po wyborach 2018: dołek 39 dni po wyborach 2022: dołek 13 dni po wyborach Charakterystyka cyklu jest bardzo wyraźna czas do dołka skraca się z każdą rundą Zgodnie z regułą przewiduje się koniec 2026 – początek 2027 może to być okno na nowy głęboki dołek cyklu BTC Krótkoterminowe głębokie oczyszczenie, może to być historyczny poziom wsparcia do akumulacji Jak myślisz, czy ta głęboka wyprzedaż to wykopanie dołka i budowanie fundamentu, czy kontynuacja spadku? To tylko osobista analiza, nie stanowi porady inwestycyjnej #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Czy przy rosnącym popycie na kontrakty wieczyste dochody HYPE mogą przetrwać cykle? Zwiększone ryzyko bezpieczeństwa i większa zmienność mogą napędzać handel instrumentami pochodnymi, ale gwałtowny wzrost obrotów może być tylko krótkotrwałą ucieczką do bezpiecznych aktywów i likwidacją pozycji. Jeśli przychody z opłat, głębokość rynku i retencja użytkowników poprawią się jednocześnie, przechwycenie wartości przez HYPE będzie bardziej wiarygodne. Przeciwnym argumentem jest to, że scentralizowane platformy również rozszerzają zgodne z przepisami kontrakty; jeśli wzrost zależy od dotacji lub nadmiernego lewarowania, udział w rynku może szybko się odwrócić. Śledzenie obrotów bez zachęt, zmian w otwartych pozycjach i retencji opłat jest konieczne, nie można oceniać konkurencyjności wyłącznie na podstawie całkowitego wolumenu obrotu. Przy dalszej weryfikacji rozdzielę wpływ wiadomości, przepływy kapitału i rzeczywiste użycie; tylko jeśli co najmniej dwa z tych elementów będą zgodne w wielu okresach, zmienię ocenę średnioterminową. Jeśli zmiany dotyczą tylko krótkoterminowej ceny lub pojedynczego wskaźnika, pozostanę ostrożny i poczekam na kolejne dane. 【1,47 miliarda dolarów amerykańskich zakładu lewarowanego na ropę naftową, wieloryb obstawia dalszą eskalację konfliktu USA-Iran】 Jeden wieloryb bezpośrednio postawił 147 milionów dolarów na Hyperliquid, zajmując pozycje długie na ropę Brent $BZ i ropę WTI $CL, używając 10-krotnego lewaru krzyżowego. Ta pozycja nie jest zwykłym zakładem na wzrost popytu na energię, bardziej przypomina obstawianie dalszego pogorszenia sytuacji na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza ryzyka dostaw przez Cieśninę Ormuz. W poniedziałek negocjacje USA-Iran dały sygnały złagodzenia napięć, Brent i WTI spadły o ponad 7%, jednak ta pozycja długa zdecydowała się na dokupienie przeciw trendowi. Następnie pojawiły się wiadomości o amerykańskim ataku na wyspę Qeshm w Iranie, co ponownie dodało politycznej premii do cen ropy. Na dzień 3 listopada Brent kosztował około 104,8 USD, a WTI około 96,66 USD. Jednak odbicie cen ropy wyniosło zaledwie około 0,2%, co wskazuje, że rynek jeszcze nie wycenił bezpośrednio eskalacji konfliktu jako nowego kryzysu dostaw. Obecnie ta pozycja wykazuje około 955 tys. USD strat papierowych, a ceny likwidacji dla Brent i WTI wynoszą odpowiednio około 86,85 USD i 69,67 USD. Kierunek zakładu wieloryba ma realne podstawy: Cieśnina Ormuz odpowiada za około jedną piątą światowego transportu ropy i gazu, a jeśli transport zostanie dalej zakłócony, ceny ropy mają potencjał wzrostowy. W krótkim terminie ropa nadal ma wsparcie premii geopolitycznej, ale prawdziwym czynnikiem decydującym o kolejnej fali ruchów nie jest to, ile wieloryb kupił, lecz czy transport przez cieśninę i rzeczywiste dostawy ulegną dalszemu pogorszeniu. Jeśli negocjacje złagodzą napięcia, ceny ropy mogą dalej oddawać premię; jeśli konflikt się zaostrzy, ceny powyżej 100 USD mogą nie być szczytem.46 godzin netto odpływ 5,276 miliarda USD, ale w godzinie 11 po raz pierwszy wpłaty przewyższyły wypłaty Binance samodzielnie raportuje, że od 14:00 1 listopada do 12:00 dzisiaj wpłaty wyniosły 5,695 miliarda USD, a wypłaty 10,97 miliarda USD Interpretacja Reutersa jest taka, że przepływ kapitału stabilizuje się, ale stabilizacja nie oznacza powrotu kapitału, skumulowany netto odpływ nadal jest na koncie To nie to samo co liczba 2,57 miliarda z DefiLlama w poniedziałek, to jest dzienny pomiar zewnętrzny, a to jest 46-godzinny skumulowany pomiar Binance Metoda odczytu jest jedna: skumulowana patrzy na całkowitą ilość, godzinna na kierunek, dwie liczby mówią o różnych rzeczach #Binance #Crypto Właśnie zobaczyłem tę wiadomość, a moją pierwszą reakcją było: czym właściwie różni się posiadanie takiego tokena od posiadania akcji? Jestem w tym środowisku dopiero rok i gdy spotykam się z „tokenizowanymi akcjami”, nadal mam wątpliwości 😂. Solana ujawniła, że łączny wolumen obrotu tokenizowanymi akcjami SK Hynix wyniósł do tej pory 500 milionów dolarów, a liczba posiadaczy przekroczyła 10 tysięcy. Po przemyśleniu uważam, że najważniejszym przypomnieniem dla zwykłych użytkowników jest to, by nie rozumieć „możliwości handlu” bezpośrednio jako „posiadania tych samych praw akcjonariusza”. Te liczby pokazują, że ktoś już uczestniczy, ale nie wystarczają, by stwierdzić, że prawa nabyte przez kupujących są takie same jak w przypadku akcji. Moim zdaniem wolumen obrotu to suma wszystkich transakcji, ta sama jednostka aktywów może być wielokrotnie sprzedawana i kupowana, co również zwiększa ten wskaźnik, więc nie można tego traktować jako nowy kapitał; liczba posiadaczy powyżej 10 tysięcy nie mówi nam też, czy udziały są skoncentrowane. Co więcej, to, jakie prawa przysługują tokenowi i w jaki sposób są realizowane, decyduje o rzeczywistym ryzyku użytkownika. Jeśli te kwestie nie są jasne, to nawet jeśli handel jest wygodny, może to jedynie ukrywać poziom trudności zrozumienia. To moje przypuszczenia, nie wiem, czy są słuszne. Jeszcze nie rozgryzłem, jak zwykły człowiek może zweryfikować relację między tokenem a bazowymi akcjami, samo patrzenie na nazwę na pewno nie wystarczy. Chciałbym zapytać doświadczonych w badaniu takich produktów: na co przede wszystkim zwracać uwagę w dokumentacji produktu, by ocenić, czy posiadamy prawa akcjonariusza, czy tylko ekspozycję cenową?Hakerzy nie spieszą się ze sprzedażą, sama ta sprawa jest warta przemyślenia. Kradzione tokeny z Mercado Bitcoin znów zostały przesunięte: około 8 milionów dolarów $ETH zostało przelane do nowego portfela. A pod tym samym podmiotem znajduje się jeszcze około 46 milionów dolarów aktywów kryptowalutowych. Po pojawieniu się tej informacji cena prawie nie zareagowała. Gdyby naprawdę chcieli uciec, najszybciej byłoby sprzedać wszystko naraz. Ale w rzeczywistości za każdym razem przesuwają tylko niewielką kwotę. To nie jest kwestia litości, lecz kosztów — kilka milionów dolarów ETH wrzuconych bezpośrednio na rynek spot spowodowałoby poślizg cenowy, który zjadłby część zysków, a także natychmiast uruchomiłby monitoring łańcucha i kontrolę ryzyka na giełdach. Dlatego prawdziwa ścieżka wyjścia jest zwykle dłuższa: najpierw dzielą na dziesiątki transakcji rozproszonych na nowe adresy, potem przechodzą przez różne łańcuchy i transakcje OTC, a na końcu powoli wracają na giełdy. Te 8 milionów to tylko jeden ruch w całej grze, a nie jej koniec. Kluczowe jest, co dzieje się z pozostałymi 46 milionami. Krótko-terminowy wpływ na cenę jest praktycznie zerowy. 46 milionów to nawet nie fala na dziennym wolumenie $ETH. Prawdziwym czynnikiem jest emocja: każda wiadomość o „przesunięciu hakerów” jest traktowana jako sygnał presji sprzedaży, drobni inwestorzy uciekają pierwsi, cena słabnie, a potem okazuje się, że nie ma realnego wolumenu. Warto się zastanowić nad jednym pytaniem: czy system oznaczania adresów nadąża za tym, gdy przeciwnik zmienia portfel na zupełnie nowy? Jeśli nie, to kierunek tych 46 milionów jest dla rynku strefą ślepą.Po spadku poniżej 77 000, na placu wszyscy rozmawiają o hakerach. W rzeczywistości prawdziwe zrzucenie pozycji było jasne już przed sesją wschodnioamerykańską — netto umorzenie ETF na poziomie 640 milionów. Market makerzy nie są w stanie przejąć takiej presji sprzedażowej od instytucji, zlecenia kupna poniżej 78 000 zostały całkowicie wycofane. Rynek jest cienki jak papier, wystarczy kilka zleceń spot, a poniżej następuje seria likwidacji długich pozycji. W takim momencie, gdy próbujesz kupić, trafiasz na zlecenia rynkowe wynikające z przymusowej likwidacji. Poczekaj, aż zlecenia kupna znów się pojawią, spieszenie się z wejściem oznacza bycie tylko podkładką.Wyniki wyborów śródokresowych w USA w 2026 roku koncentrują się na „kombinacji kontroli Kongresu”, a nie na pojedynczych mandatów, jeśli chodzi o handel i ocenę makroekonomiczną. Obecne wyceny częściowo odzwierciedlają oczekiwania, że Partia Demokratyczna odzyska Izbę Reprezentantów, a prawdziwa zmiana marginalna dotyczy tego, czy Senat również zmieni kontrolę. Jeśli dojdzie do podziału władzy, gdzie „Demokraci kontrolują Izbę Reprezentantów, a Republikanie utrzymują Senat”, duże nowe ustawodawstwo zostanie zablokowane, ale zatwierdzenia personalne i część uprawnień dotyczących porządku obrad pozostaną w rękach Republikanów. Przestrzeń na ekspansję fiskalną będzie ograniczona, polityka wobec Chin pozostanie stosunkowo ciągła, a rynek może wyceniać „wzrost ograniczeń politycznych i wzrost znaczenia narzędzi administracyjnych”. Jeśli Demokraci zdobędą obie izby, nasili się nadzór i kontrola ustawodawcza, wzrośnie prawdopodobieństwo podwyżek podatków lub wznowienia agendy regulacyjnej, a negocjacje budżetowe staną się bardziej niepewne. Natomiast jeśli Republikanie utrzymają obie izby, istnieje największa szansa na kontynuację obecnej ścieżki fiskalnej i taryfowej, choć historycznie partia prezydenta traci mandaty w wyborach śródokresowych, co większość modeli prognostycznych ocenia jako mało prawdopodobne. Jeśli Demokraci wygrają w Teksasie i Kansas, znacznie wzmocni to narrację o „przechodzeniu czerwonych stanów”, co może dalej podnieść wycenę ryzyka politycznego na rynku aktywów. Koszty życia i inflacja pozostają głównymi obawami wyborców, a wyniki wpłyną na dalszą ścieżkę Rezerwy Federalnej i oczekiwania dotyczące realnych stóp procentowych. Na poziomie handlu, na początku po wyborach należy uważnie obserwować tempo potwierdzania ostatecznej kontroli obu izb, różnice głosów w kluczowych stanach oraz ewentualne pozwy lub ponowne liczenie głosów. #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Aktualna cena 3921.25, po porannym wzroście do 3964.54 nastąpiła presja i spadek, najniższy poziom to 3916.03. Na wykresie 5-minutowym średnie kroczące układają się w układ niedźwiedzi, rynek nadal słabnie, MACD utrzymuje się poniżej osi zerowej, krótkoterminowa siła niedźwiedzi dominuje. Pozycje krótkie: można próbować sprzedaży przy odbiciu w okolicach 3928-3930, z obroną na 3934, celem 3916, po przebiciu dalej cel 3908. Obecny rynek jest w trendzie spadkowym, priorytetem jest podążanie za trendem i zajmowanie pozycji krótkich, ryzyko łapania dołka jest wysokie, należy ściśle kontrolować wielkość pozycji i stosować stop loss przy każdej transakcji. Jeśli odbicie utrzyma się powyżej 3930, strategia krótkich pozycji zostaje tymczasowo zawieszona. $XAUT Usunąłem „oczekiwanie na halving” z planu gromadzenia monet. Halving zmienia produkcję nowych monet, ale nie ustala daty, kiedy cena ma się ukształtować. Myślenie o trzymaniu przez cały cykl jest dość łatwe, ale czynsz i koszty życia nie podążają za tym cyklem. Widząc, że firma kupuje duże ilości BTC na dłuższą metę, chciałbym przejrzeć jej przepływy pieniężne, żeby zobaczyć, jak długo można trzymać pieniądze na zakup monet. Ogłoszenia są napisane głośno i wyraźnie, ale czy firma będzie musiała pożyczać pieniądze lub czy ma jakieś długi do spłacenia, te drobne szczegóły chętnie bym przejrzał dłużej.Policzmy to, dodatkowa cena referencyjna nie równa się dodatkowej gwarancji transakcji. Chainlink twierdzi, że Aave Horizon używa kontraktów wieczystych do wyceny zabezpieczeń akcji w weekendy, co może ujawnić spadek wartości w okresach bez handlu, ale nie gwarantuje, że zajęte aktywa zostaną przejęte. ① Obejmuje wycenę weekendową. Moje rozumienie jest takie, że ryzyko identyfikacji ma mniej „martwych punktów”, ale to nie oznacza, że samo ryzyko się zmniejsza. ② Referencją jest cena kontraktów wieczystych. Jeśli odbiega ona od rzeczywistej wartości transakcyjnej akcji, wycena zabezpieczenia może być nadal zniekształcona, co mnie niepokoi. ③ Brak gwarancji kupującego. Nawet jeśli spadek zostanie zidentyfikowany, zbycie zabezpieczenia pozostaje innym wyzwaniem. Moja ocena: jest to przydatne do monitorowania po stronie pożyczek, ale niewystarczające, by złagodzić warunki zabezpieczeń. Oddzielam podstawy wyceny od zdolności do zbycia. Co najczęściej bierzecie pod uwagę oceniając zabezpieczenia: odchylenie ceny, częstotliwość aktualizacji czy rzeczywistą zdolność do transakcji? Indeks Chińskiej Giełdy Startupów spadł poniżej 2400 punktów 😑 Od szczytu pod koniec czerwca spadek wyniósł już prawie 45%, korekta akcji wzrostowych na chińskim rynku rzeczywiście jest dość dotkliwa Co ciekawsze, ten spadek nie ogranicza się tylko do chińskiego rynku Wczorajszej nocy amerykański sektor półprzewodników nadal był pod presją, $BTC również spadł poniżej 77 000 USD, w trakcie sesji sięgając około 76 400 USD Rynki te nie są bezpośrednio powiązane kapitałowo, ale odzwierciedlają podobne nastawienie do ryzyka: gdy kapitał zaczyna kwestionować wycenę aktywów o wysokiej wartości, pierwsze uderzenie zazwyczaj dotyka właśnie tych zmiennych instrumentów Jeśli chodzi o BTC, teraz bardziej interesuje mnie, czy poziom około 77 000 USD zostanie ponownie utrzymany W obliczu ogólnej presji na globalne aktywa ryzykowne, krótkoterminowy odbicie nie oznacza, że korekta się zakończyła Przełamanie poziomu na chińskiej giełdzie startupów nie spowoduje bezpośrednio spadku BTC, ale ciągłe kurczenie się apetytu na ryzyko globalnego kapitału to chyba największe zagrożenie, na które BTC powinien teraz uważać #美股与金银同步大跌，避险资金流向分化 Zsumowałem obroty trzech największych: Uniswap V4 około 956 milionów, V3 około 934 milionów, Curve DEX około 779 milionów dolarów, łącznie 2,669 miliarda, co stanowi około 30% całej sieci. Dane DefiLlama pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin całkowity wolumen transakcji DEX wyniósł około 8,714 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 62,9% w porównaniu z poprzednim dniem i o 4,1% w porównaniu z tygodniem wcześniej. Po przeanalizowaniu tych danych wolę traktować to jako ostrzeżenie o ryzyku operacyjnym, a nie sygnał wzrostowy. Jednodniowy wzrost jest bardzo gwałtowny, ale w porównaniu z tygodniem wcześniej nie ma dużej różnicy, co pokazuje, jak bardzo punkt odniesienia wpływa na odbiór. Wolumen nie rozróżnia, kto kupuje, a kto sprzedaje; zmiana pozycji również może podnieść liczby, więc nie można tego bezpośrednio traktować jako napływu nowych środków. Dla zwykłych użytkowników nawet przy dużym wolumenie nie każda transakcja musi być łatwa do zrealizowania. Całkowity wolumen sieci to suma, ale głębokość puli, z której chcesz skorzystać, trzeba ocenić indywidualnie. Jeśli aktywne transakcje towarzyszą szybkim wahaniom cen, niepewność między ofertą a realizacją może się zwiększyć; to moje przypuszczenie, nie można tego stwierdzić wyłącznie na podstawie tych danych. Osoby chcące szybko skorzystać z okazji mogą czuć, że spóźnienie oznacza stratę, ale ja uważam, że lepiej unikać nieprzemyślanych operacji. Moim wyborem jest większa ostrożność; jeśli naprawdę potrzebujesz wymiany, dokładnie sprawdź opłaty, poślizg i minimalną kwotę do otrzymania, nie podejmuj decyzji na podstawie ogólnego zgiełku w sieci. Przez dziesięć tygodni tokenizowane akcje o wartości 3,8 miliarda dolarów utrzymywały się na łańcuchu jak lekko wrzący garnek — nie przypaliły się, nie wykipiały — ta temperatura, szczerze mówiąc, jest o wiele bardziej stabilna niż u mojego nowego pomocnika w kuchni. Mam ponad dwadzieścia lat doświadczenia w kuchni i wiem jedno: wartość dania nie zależy od składników, lecz od łańcucha dostaw. Ten kawałek wołowiny z amerykańskiej giełdy kiedyś można było zamówić tylko w restauracji, trzeba było mieć miejsce, pośrednika, który poda talerz, i kelnera, który potwierdzi, czy dziś jest dostępne. Teraz ktoś postawił ten mocny ogień bezpośrednio na łańcuchu i od razu wprowadził trzynaście nowych pozycji — ExxonMobil, Disney, Uber, a nawet wcześniejsze — w sumie dwadzieścia pięć dań w menu. To nie jest tylko dodanie przypraw, to przeniesienie deski do krojenia głównego dania na otwartą kuchnię, gdzie goście mogą na własne oczy zobaczyć, jak mięso trafia na patelnię. Jeszcze mocniejsze jest to, co następuje dalej: tamtejsze giełdy i instytucje rejestrujące akcje mają przejść na łańcuch, aby realizować głosowania akcjonariuszy i pośrednictwo w przenoszeniu własności. Znawcy od razu rozumieją, że to jak wyposażenie całej ulicy w chłodzenie i system śledzenia pochodzenia. Składniki można prześledzić aż do praprzodków, a produkt końcowy zasługuje na gwiazdkę. Sama tokenizacja bez rejestracji przeniesienia własności to jak molekularna kuchnia, która wygląda pięknie na talerzu, ale po pierwszej łyżce okazuje się tylko pianą — ładne, ale nie sycące. Czy kapitał i zapotrzebowanie na transakcje mogą wejść? Moja ocena jest prosta: proporcje się zmieniły. Wcześniej na tym łańcuchu talerze z daniami głównymi to były główne kryptowaluty, altcoiny były przyprawami rozsypanymi na wierzchu, a kontrakty to ta puszka bardzo ostrej papryki. Teraz tokenizowane akcje wchodzą z całym pieczonym baranem, nie trafiają do strefy przypraw, tylko zajmują miejsce głównego dania. Gdy główne dania jest więcej, smak całego stołu się zmienia — zmienność jest rozcieńczona, ale wymagania dotyczące płynności rosną, ogień musi być silniejszy, garnek grubszy, a kucharz bardziej pewny ręki. A teraz o powiązaniu z Oracle. Jest w tym samym garnku i na tym samym ogniu co Nasdaq, gdy tam płomień skacze, ten łańcuch od razu wyczuwa zapach garnka. Zapach garnka to dobra rzecz, ale zapach garnka to nie smak. Ilu ludzi myli dym z smażenia z aromatem, a potem na talerzu okazuje się, że nawet soli nie dodano. Podobnie, powiązanie to powiązanie, ale nie mylcie gorączki z wyceną. Co naprawdę przekonało mnie, starego kucharza, to fakt, że wprowadzili "system podziału porcji". Kiedyś to danie można było zamówić tylko na duży stół, teraz jest podzielone na porcje indywidualne, każdy ma swój talerz. Porcje są mniejsze, obrót szybszy, ale wymagania wobec standaryzacji kuchni rosną wielokrotnie — przygotowanie, ogień, tempo podawania, nic nie może się chwiać. Mam tylko jedną zasadę kuchni: ten garnek teraz nie gaśnie przez 24 godziny, jest otwarty nawet na nocne przekąski, żołądek człowieka to wytrzyma, ale żołądek pozycji może nie. Papryka podkręca smak, ale jeśli wylejesz całą puszkę, to następnego dnia to ty stoisz przy kuchni, a kucasz nad swoimi rachunkami. Zapach garnka to zapach garnka, ja patrzę tylko, czy ta zupa się nie przypaliła. #tokenizedstocksrecord Wyobraziłem sobie rodzinny obiad DEX: V4 mówi „Moje miejsce jest najgłośniejsze”, a V3 trzymając miskę odpowiada: „Nie zabieraj mi jeszcze mojego krzesła.” Wersje w świecie kryptowalut są jak pokolenia, nowe są głośniejsze, ale stare niekoniecznie odchodzą 😂 Według DefiLlama, całkowity wolumen transakcji DEX w ciągu ostatnich 24 godzin wyniósł około 8,714 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 62,9% w porównaniu do dnia poprzedniego i o 4,1% w porównaniu do tygodnia wcześniej; trzy pierwsze miejsca zajmują Uniswap V4, Uniswap V3 i Curve, z wolumenami odpowiednio około 956 milionów, 934 milionów i 779 milionów dolarów. Moja ocena: to korzystne dla aktywności biznesowej dojrzałych DEX-ów, ale jeszcze nie jest to deklaracja zwycięstwa nowej wersji. Najbardziej kontrastowe jest to, że V4 jest na pierwszym miejscu, a V3 trzyma się bardzo blisko. Przynajmniej na podstawie tego wolumenu transakcji, stare i nowe wersje nadal obsługują transakcje jednocześnie, nie można więc bezpośrednio tłumaczyć wyższej pozycji jako całkowitej migracji użytkowników. Bardziej interesuje mnie, dlaczego transakcje pozostają tam, a nie która wersja jest większa. Curve również jest w pierwszej trójce, co przypomina mi, by nie skupiać się tylko na rywalizacji wersji. Jednak wolumen transakcji to nie ocena doświadczenia: jeśli wzrost wolumenu idzie w parze z głębszą dostępną płynnością i niższymi kosztami transakcji, to zwykli użytkownicy mogą naprawdę na tym skorzystać; to moje przypuszczenie, ponieważ materiał nie dostarcza tych danych, nie mogę jeszcze wystawiać pochwał. Załóżmy, że chcesz dokonać wymiany na łańcuchu – czy wybierzesz najnowszą wersję, czy ścieżkę z faktycznie niższymi kosztami transakcji? Wybierz stronę: czy portfel rozpoznaje wersję, czy te kilka kawałków mięsa mniej odjętego?W chwili otwarcia klatki piersiowej nie zobaczyłem spodziewanego punktu krwawienia — ciśnienie perfuzji całej tętnicy wieńcowej gwałtownie spada. Wolny przepływ gotówki to objętość wyrzutowa serca. Pięciu gigantów spadło z dodatnich 143,5 mld w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy do minus 14 mld, to nie jest niewydolność komory, to załamanie krążenia po zerowej objętości wyrzutowej. Wydatki kapitałowe to obciążenie następcze, im więcej, tym gorzej; przepływ gotówki to obciążenie wstępne, im więcej się wyciąga, tym bardziej się opróżnia. Serce się rozszerza, ale mięsień sercowy jest niedokrwiony, to najbardziej typowy objaw okresu dekompensacji. Fundusze hedgingowe po raz pierwszy od początku 2023 roku zmniejszyły udział tematu sztucznej inteligencji — to jakby zespół krążenia pozaustrojowego zaczął odłączać rurki. Wysokowydajne krążenie utrzymywane przez zewnętrzną perfuzję, gdy perfuzjonista przestaje działać, ciśnienie krwi natychmiast spada. Skup akcji spadł o 83%, co oznacza, że mechanizm kompensacyjny przerostu mięśnia sercowego został rozebrany, ściana komory się przerzedziła, a siła skurczu nie ma już rezerwy. Negatywna perspektywa kredytowa Meta oznacza, że blaszka zmieniła się ze stabilnej na niestabilną — powierzchnia jest jeszcze gładka, ale czapka włóknista już się przerzedza. Skonsolidowany przepływ gotówki pięciu gigantów zmienił się z dodatnich 143,5 mld na minus 14 mld, to nie jest choroba jednej tętnicy, to rozległa choroba trzech naczyń. Korekta wyceny nie jest czymś, co można rozwiązać terapią emocjonalną, to powiększenie jamy serca widoczne w obrazowaniu. Powiązanie takich chipów jak XINTC to reakcja układu przewodzącego na ciśnienie w aorcie — spadek ciśnienia perfuzji aorty, wiązka Hisa prędzej czy później zacznie mieć problemy. Rebalansowanie pozycji funduszy hedgingowych to jak regulacja parametrów rozrusznika, zmiana progu powoduje zmianę rytmu serca. Naprawdę trzeba obserwować nie spadek cen jako objaw, ale czy przepływ gotówki, ta tętnica wieńcowa, nadal jest w stanie utrzymać perfuzję mięśnia sercowego potrzebną do ekspansji sztucznej inteligencji. To serce weszło już w fazę niskiego rzutu serca, a perfuzjonista właśnie odłącza rurki. #hedgefundsunderweightai Dzień wyborów śródokresowych, trzy kryptowaluty wyceniane są na trzech różnych księgach rachunkowych. $BTC: około 76 800, spadek o prawie 2%. Na poziomie 80 783 wiszą zlecenia krótkie o wartości 1,373 mld do likwidacji, poniżej 73 731 presja na 779 mln zleceń długich, w środku 7 000 USD paliwo po obu stronach. W ciągu 24 godzin likwidacje wyniosły 281 mln, z czego 74,57% to zlecenia długie. ETF odnotował jednodniowy odpływ 7 919 BTC, około 614 mln USD. Cena nie załamała się, dzięki pasywnemu równoważeniu przez zamykanie pozycji krótkich, a nie aktywnemu wejściu na rynek spot. $ETH: około 2 250, spadek o 1,7%. Wieloryb w ciągu 5 godzin wydał 62,97 mln USD na zakup 27 553 ETH, średnia cena 2 286, już poniżej kosztu. W tym samym dniu ETF odnotował netto odpływ około 102 mln, w ciągu ostatnich 7 dni 336 mln. Cena likwidacji wieloryba na wielu tokenach wynosi 2 253, mniej niż 0,2% od obecnej ceny. RSI wszedł w strefę wyprzedania, okno odbicia pokrywa się z ryzykiem likwidacji. $SOL: około 92, spadek 2–3%, w ciągu 30 dni spadek około 23%, RSI 26–31 poważne wyprzedanie. Ale wyprzedanie nie oznacza dna: ETF w zeszłym tygodniu odnotował netto odpływ 71,47 mln, największy tygodniowy od początku emisji, cztery tygodnie z rzędu odpływy; pewien wieloryb wpłacił na giełdę około 1,49 mln SOL w ciągu 10 dni, około 149 mln USD. Historycznie po trzech wyborach śródokresowych BTC najpierw spadał, a potem tworzył etapowe minima. Wszystkie trzy kryptowaluty czekają na to samo. Tylko zapis sytuacji rynkowej, nie stanowi porady inwestycyjnej. #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Spadek akcji chipów pogłębia się, a ten szczegół bardziej mnie niepokoi niż okrągłe poziomy cen kryptowalut 👀. W materiale, przed głosowaniem w amerykańskich wyborach śródokresowych, Bitcoin i niektóre altcoiny również były pod presją. Uważam, że to jest negatywne dla nastrojów wokół małych monet związanych z narracją technologiczną, ale nie można bezpośrednio wyciągać wniosku, że jakiś sektor już się wyczerpał. To jest trochę interesujące, ale nie będę utożsamiał spadku akcji chipów bezpośrednio ze spadkiem popytu na AI w łańcuchu bloków. Moje przypuszczenie jest takie, że jeśli rynek zacznie tracić entuzjazm dla historii technologicznych, to małe monety oparte na oczekiwaniach mogą mieć trudniej utrzymać uwagę niż projekty z rzeczywistym popytem. Wysoka zmienność daje okazję do przeszacowania i łatwo może sprawić, że krótkotrwały odbicie zostanie zapakowane jako powrót narracji. Chcę teraz zobaczyć: jeśli pojawią się nowe postępy w powiązanych sektorach, czy rynek będzie chciał dać trwałą odpowiedź. Jeśli tylko podąży za odbiciem na rynku głównym, potraktuję to najpierw jako naprawę nastrojów i nie będę się spieszył z oklaskami dla kontynuacji historii.Korzystne regulacje nieustannie się pojawiają, dlaczego więc rynek zachowuje się inaczej?👀 $XRP: Znaczne postępy w zgodności, ale harmonogram ETF ponownie przesunięty. Licencja instytucjonalna to długoterminowy atut, krótkoterminowo cena zależy od tego, czy kapitał podąży za tym. 1.25 to kluczowy poziom obrony. $OKB: Tymczasowo brak istotnych katalizatorów, co paradoksalnie pozwoliło uniknąć części ryzyka rynkowego. Gdy nie ma historii, stabilność może być ważniejsza. $BCH: Kanał instytucjonalny jest nadal rozwijany, ale tempo jest powolne, krótkoterminowa siła wybuchowa ograniczona. W okolicach 284 nadal wymaga obserwacji. Moja opinia: Zatwierdzenie regulacyjne to tylko bilet wstępu, prawdziwym motorem rynku są kapitał i rzeczywiste zapotrzebowanie. #XRP #OKB #BCH #rynek_kryptowalut #USMidtermsPolicyOutlook 3,8 mld USD tokenizowanych akcji na łańcuchu, dziesięć kolejnych tygodni pobijania rekordów nośności — elewacja tego budynku wreszcie zaczyna być oddawana. Stoję przed planami i widzę to wyraźnie: na działce Solana Securitize postawiło od razu 13 nowych ścian, ExxonMobil, Disney, Uber tworzą 25 standardowych słupów; Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych i Broadridge podłączyły do głównej konstrukcji dwie instalacje: głosowanie akcjonariuszy i agenta transferowego. Wcześniej największym problemem tokenizowanych akcji nie była wysokość kondygnacji, lecz piwnica pełna papierów wizowych — brak systemu transferu i ścieżki zarządzania sprawiał, że cały budynek był tylko modelem w biurze sprzedaży. Teraz prawa głosu i agent transferowy zaczynają tworzyć połączenia konstrukcyjne, co odpowiada wstawieniu ścian nośnych z ekspozycji z powrotem do piwnicy, a obciążenie wreszcie ma gdzie się przenieść. Ale nie śpiesz się z celebracją zakończenia konstrukcji. 3,8 mld USD odpowiada dziesięciu kolejnym tygodniom przyrostu, co w istocie oznacza tempo rozkładania powierzchni roboczej, a nie to, że każdy metr kwadratowy nośnej powierzchni został zweryfikowany. Powiązania takich aktywów jak $xORCL są jak wspólne kanały instalacyjne dla budynku handlowego i głównej wieży — gdy rynek rusza, współczynnik ciśnienia wiatru na obrót na łańcuchu i poza nim przekracza wartość projektową, wtedy widać, które słupy ramy są prawdziwe, a które to tylko dekoracyjne ściany osłonowe. To, czy te tokenizowane akcje wytrzymają kolejny cykl obciążenia kapitałowego, zależy od trzech ukrytych instalacji: klasy betonu w cyklu rozliczeniowym, szczelin dylatacyjnych dla rozliczeń między strefami czasowymi oraz pojemności zbiornika przeciwpożarowego dla rezerw płynności animatora rynku. 25 produktów to gęstość słupów, a nie klasa odporności na trzęsienia ziemi. Widziałem zbyt wiele projektów, które przypinały białe księgi do wizualizacji jako materiał elewacyjny, a przy kontroli odsłaniały lekką stalową konstrukcję. Ten budynek tokenizowanych akcji jest teraz w fazie standardowej konstrukcji kondygnacji, ale rynek nie chce pokazu świateł w dniu otwarcia, lecz elewacji, która za dziesięć lat nie będzie przeciekać, rejestr akcji nie będzie się rozjeżdżać, a dywidendy i wypłaty nie będą blokowane. Jeśli głosowanie na łańcuchu to tylko skanowanie papierowych kart do PDF, to nie różni się to od malowania ścian nośnych na marmur. To, co naprawdę przyciąga kapitał, to nie powierzchnia sprzedażowa na planie mieszkania, lecz czy ten system konstrukcyjny przeszedł weryfikację przenoszenia obciążeń na każdym poziomie, od księgowości funduszu po bank depozytariusza. Głębokie spojrzenie na powiązania $xORCL to w gruncie rzeczy sprawdzenie, czy tłumik między budynkiem handlowym a główną wieżą jest dobrze wyregulowany. Jeśli tak, amplituda drgań przy wietrze jest kontrolowana; jeśli nie, jedno ogłoszenie o emisji nowych akcji może spowodować rezonans i pęknięcia całej płyty kondygnacji. Dziesięć tygodni rekordów to tylko wylanie betonu powyżej poziomu zero, do zakończenia konstrukcji pozostało jeszcze kilkanaście kondygnacji instalacyjnych. Kanały głosowania położone przez Nowojorską Giełdę, węzły agenta transferowego podłączone przez Broadridge, to stal zbrojeniowa, a nie kryształowe żyrandole centrum marketingowego. To, co naprawdę przyciąga moją uwagę na planach, to czy przy napływie sił bocznych podczas fali wykupu belki przejściowe tokenizowanych akcji nie utworzą zawiasów plastycznych przed księgą rejestru akcji. Dziesięć tygodni rekordów to pasek postępu budowy, a nie protokół odbioru końcowego. #tokenizedstocksrecord JPMorgan jest optymistycznie nastawiony do wyborów śródokresowych: „Od 1950 roku, w każdym roku po wyborach śródokresowych, indeks S&P 500 $xSPY wzrastał, ze średnim wzrostem około 15%. Najgorszy roczny zwrot nastąpił po wyborach śródokresowych w 1986 roku, ale oczywiście było to bardziej związane z krachami z 1987 roku niż z wydarzeniami w Waszyngtonie. Podejrzewam, że częściowo wynika to z faktu, że wybory śródokresowe często prowadzą do utraty miejsc przez partię rządzącą, a polityczny impas w Waszyngtonie często sprzyja Wall Street.”#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？ Przejęcie o wartości 115 miliardów dolarów w całości za akcje przypomina pojedynczą burzę gradową, która nagle wybucha w ciepłym i wilgotnym prądzie powietrza, zanim dotrze do ziemi, powodując spadek cen akcji Marvell i Lumentum odpowiednio o 12,7% i 18,6%. Nasz radar dyżurny nie widzi jasnego nieba, lecz ocieplenie przed frontem: premia 23,9% to energia ciepłego i wilgotnego powietrza dostarczana przez niskie prądy, a obawy o wycenę to chłodne powietrze nadciągające z południa; oba te czynniki spotykają się w okolicach linii zamknięcia sesji, natychmiast wywołując silną konwekcję. Płatność w całości akcjami podnosi podstawę chmur wyżej, a rozwodnienie kapitału działa jak ciepło utajone kondensacji – im szybciej jest uwalniane w krótkim terminie, tym gorsza presja na rynku. Przejęcie łączy chipy AI, technologie sieciowe i optyczne w jednym cyklonie, z celem osiągnięcia ponad 1 miliarda dolarów rocznych synergii kosztowej oraz zwiększenia skorygowanego zysku na akcję w pierwszym roku po zamknięciu transakcji. Jednak prognozy numeryczne pokazują, że synergie to opady w ciepłej strefie za 72 godziny, a okno zamknięcia przesunięto na pierwszą połowę 2028 roku, co oznacza niską widoczność i rozbieżność prognoz zbiorczych. Tarcia integracyjne działają jak ukształtowanie terenu, które tłumi nawet najpiękniejsze modele; krzywa sondowania pokazuje wzrost prędkości wiatru na wyższych poziomach i gromadzenie się wilgoci na niższych, ale warunki do wywołania konwekcji nie są jeszcze w pełni spełnione. Popyt na optykę rzeczywiście przypomina monsun z podwyższoną temperaturą powierzchni morza, dostarczający energię cyklonowi; jednak konwersja na zysk zależy od wysokości kondensacji i zawartości wody w chmurach, nie tylko od powierzchni echa radarowego. Powiązanie tokenizowanego amerykańskiego instrumentu XLITE jest bardziej jak zewnętrzny pas spiralnych opadów uchwycony przez radar przybrzeżny: sygnał jest, ale to nie znaczy, że centrum już dotarło na ląd; wzrost obrotów nie oznacza, że podstawowa presja została odbudowana. Czy popyt na optykę AI przełoży się na zysk, to jak pytanie, czy opady monsunowe uzupełnią zbiorniki wodne: zależy od miejsca opadów, czasu trwania i strat parowania. Prawdziwym zagrożeniem jest ścinanie wiatru. Im wyższa premia, tym bardziej skomplikowana integracja i silniejsze pionowe ścinanie wiatru, co powoduje, że komórki konwekcyjne łatwiej rozrywają się na asymetryczne struktury; spadek cen akcji to głos braku zaufania w prognozy trajektorii. Synergie kosztowe i wzrost zysku na akcję to wciąż wartości w modelu, których nie potwierdzają jeszcze pomiary deszczu na ziemi; a wartość przedsiębiorstwa 115 miliardów dolarów już nadmiernie wykorzystała kanały wilgoci na najbliższe lata. Moja ocena opiera się tylko na jednym echem radarowym: pojawiło się echo haczykowate, ścinanie wiatru nadal rośnie, ale efektywność opadów nie została jeszcze potwierdzona przez pomiary naziemne. #marvelllumentumdeal Wciąż jestem na drodze do odzyskania kapitału, gdy widzę wiadomości o odpływie środków, nadal czuję lekki niepokój. Ale też pracuję nad jedną wadą: nie przekładaj jednej negatywnej informacji bezpośrednio na „cały kierunek jest zły”. Według danych SoSoValue, 2 listopada czasu wschodniego USA, netto odpływ środków z ETF na Ethereum wyniósł 140 milionów dolarów, co oznacza szósty kolejny dzień netto odpływu. W tym z funduszu BlackRock ETHA odpłynęło 138 milionów dolarów, podczas gdy z Morgan Stanley MSSE wpłynęło 3,151,100 dolarów. Uważam, że to krótkoterminowo negatywnie wpływa na nastroje inwestorów wobec $ETH, ale stwierdzenie o „zbiorowej ucieczce instytucji” jest przesadzone: odpływ jest silnie skoncentrowany w ETHA, a nadal są produkty przyciągające kapitał, więc bardziej trafne jest mówienie o rozbieżnościach niż o jednomyślnym wycofaniu. Ta sytuacja przypomina mi, że patrząc na sumę, trzeba rozbijać strukturę i nie można zastępować oceny całego ekosystemu zmianami w funduszach ETF. Przyjaciele, którzy odzyskują kapitał, trzymajcie się mocno 💪 Jak się ostatnio czujecie? W obliczu tego odpływu, czy będziecie dalej obserwować ETHA, czy bardziej interesują was inne produkty, które mogą przejąć kapitał?美国做预测市场是有职业玩家的。这次说的交易员Domer，他在预测市场Polymarket上，押过九千八百多个盘，成交了四亿九千多万美元，交易赚了两百二十八万，还拿走了平台一百二十多万美元的挂单奖励。对于规则和市场的把控非常有精准。我用他的链上记录算了一下，他长期的胜率能超过百分之六十。美国60分钟节目做预测市场那一期，请来的职业交易员就是他。他非常的活跃，就像美国中期选举现在进行的非常激烈，Domer早就参与了进去。而且其他的市场，比如选举、美联储、奥斯卡他也都押。一个人押得这么杂，胜率还这么高，是怎么搞的？我找了两天，终于被我找到了，他流出过一整套的交易规则。这么完整的东西在预测圈子太罕见了。接下来我就全部泄露给各位。预测市场上每个问题都算一个盘，都分成是和否两边。猜对了每一份拿回一美元，猜错了归零。所以价格就是市场给的概率。他交易的逻辑，是找自己的判断和市场价格之间的差。比如你觉得一件事有七成的概率会发生，市场只卖五十美分，这中间的差就是优势。他把下注分成四步：挑盘、定价、定仓位、持仓。第一步是挑盘，要看四样东西，最后再定押哪一边。一是看价格。每天扫几百个盘，十 🛢️ Drastyczny spadek cen ropy naftowej: naprawa podaży, a nie recesja ✅ Przyczyny gwałtownego spadku (potwierdzone): deeskalacja dyplomatyczna między USA a Iranem, wzrost nadziei na negocjacje → premia za wojnę została wyeliminowana. - 2 listopada WTI spadło o ponad 6%, co wynika z doniesień o wznowieniu dialogu między USA a Iranem - OPEC+ stale zwiększa produkcję (we wrześniu +920 tys. baryłek/dzień, na czele Arabia Saudyjska), eksport przez Cieśninę Ormuz został wznowiony - Trump dzień przed wyborami do Kongresu również mówił, że "ceny ropy spadają" Potrójne potwierdzenie: cena ropy spadła o -6,78%, ale złoto +0,87%, srebro +1,01% rosną wbrew trendowi → to jest podręcznikowy przykład "naprawy podaży", a nie załamania popytu z powodu recesji (w recesji złoto i srebro powinny być sprzedawane razem). Ostateczna ocena kierunku (dla BTC): 🟢 Średni termin • Wniosek: pozytywny — spadek cen ropy → obniżenie inflacji → wzrost oczekiwań na obniżki stóp → luzowanie polityki pieniężnej, co trafia w słaby punkt BTC 🔴 Krótkoterminowo • Wniosek: nadal pod presją — stosunek złota do srebra 79,3 zbliża się do linii ostrzegawczej, srebro na 20 dni spadło o -18,9%, co ujawnia obawy o recesję, awersja do ryzyka nie ustąpiła Podsumowując: "podatek wojenny" na ropę zniknął, ale "podatek recesyjny" nadal obowiązuje. Oczekiwania na obniżki stóp to średnioterminowy wiatr w żagle, ale nastroje krótkoterminowe jeszcze się nie zmieniły. Kluczowy poziom: WTI utrzymuje się na $95 (0,5 poziom Fibonacciego) jako zdrowe odbicie; przebicie w dół oznacza $91,4. W przypadku BTC zależy, czy uda się wykorzystać "oczekiwania na obniżki stóp" do odzyskania strefy wartości $80k. Senat: Republikanie mają niewielką przewagę, dla Demokratów trudne odwrócenie wyniku W Senacie sytuacja jest znacznie bardziej wyrównana. Demokraci muszą zdobyć netto 4 miejsca, aby przejąć kontrolę nad Senatem, ale wiele z miejsc poddanych wyborom w tym roku znajduje się w tradycyjnie republikańskich stanach, co oznacza duże wyzwanie w obronie. · Kluczowa przeszkoda: Demokraci muszą nie tylko utrzymać swoje miejsca w stanach wahających się, takich jak Michigan, ale także zdobyć co najmniej 4 miejsca od Republikanów. Chociaż w stanach takich jak Teksas i Kansas pojawia się konkurencja, dane historyczne pokazują, że odwrócenie wyniku w głęboko czerwonych stanach jest niezwykle trudne (np. Demokraci nie wygrali wyborów do Senatu w Kansas od 1932 roku). · Różnice w prognozach: Chociaż niektóre modele (np. DDHQ) dają Demokratom około 60% szans na odzyskanie kontroli, Goldman Sachs i niektóre badania rynku wskazują na prawdopodobieństwo bliskie 50/50 (około 49%), a Cook Political Report jedynie stwierdza, że „konkurencja jest bardziej zacięta”, nie uznając tego za pewne zwycięstwo Demokratów. Wniosek: O ile w dniu wyborów nie wystąpią ogromne błędy w sondażach lub „niebieska fala” nie zaleje czerwonych stanów, najbardziej realistycznym wynikiem dla Demokratów jest zdobycie Izby Reprezentantów, ale przegrana w Senacie z niewielką różnicą.Propozycja obniżenia inflacji NEAR została przyjęta. House of Stake zatwierdził HSP-029, maksymalna roczna stopa emisji ma zostać obniżona z 2,5% do 1,6%. To prawda, oficjalne ogłoszenie już się pojawiło. Sprawdźmy konkretne dane. Limit został obniżony do 1,6%, ale proporcje podziału pozostały bez zmian, nadal 90% trafia do uczestników stakingu, a 10% do skarbca. Kluczowa jest tempo zmian, nie nastąpi natychmiastowa zmiana na 1,6%, cały okres rozłożono na 24 miesiące. Proces wygląda tak: najpierw komisja bezpieczeństwa weryfikuje wyniki głosowania, po zatwierdzeniu następuje około 90-dniowy okres karencji, następnie walidatorzy przyjmują aktualizację protokołu, a potem w każdym epoch stopniowo następuje obniżka. Po 24 miesiącach stopa oficjalnie osiągnie 1,6%. W oficjalnym ogłoszeniu jasno powiedziano, że zasady nie zmienią się od razu tej nocy. Ta operacja ma na celu obniżenie długoterminowych oczekiwań inflacyjnych i spowolnienie tempa nowej podaży. Obniżka stopy procentowej jest rozłożona na dwa lata, aby dać rynkowi czas na adaptację i uniknąć nagłego spadku rentowności stakingu, co mogłoby spowodować krótkoterminowe zakłócenia w ekosystemie walidatorów. 0x50c2be4b3958c358e2654c6dabb4feb9e1cc7777 0xe797e34845f5c23b1f578c7c49a101fca4137777 Następne do obserwacji to, czy komisja bezpieczeństwa zatwierdzi bez problemów, postęp aktualizacji walidatorów oraz oficjalne kwartalne raporty, aby sprawdzić, czy rzeczywista emisja faktycznie przebiega zgodnie z harmonogramem. Kończy się.Circle Q3 prognoza raportu finansowego: $CRCL Miss Oczekiwania Zysk na akcję 0,37 USD (Zacks 0,40) 0,18 Przychody około 788 mln USD 701 mln Próg proroka OKX to GAAP EPS > 0,37 Pozytywy Zysk na akcję przekroczył oczekiwania przez 4 kolejne kwartały Na koniec kwartału podaż USDC wyniosła 74,58 mld, nieznaczny wzrost w porównaniu do 73,3 mld na koniec czerwca Krótko terminowe rentowności obligacji skarbowych wzrosły, co wspiera przychody z odsetek rezerw Rynek prognozuje 73% prawdopodobieństwo przekroczenia oczekiwań Ryzyka Kluczowy problem: średnia podaż USDC w trzecim kwartale spadła o około 4%, sam USDC może wygenerować tylko około 720 mln przychodów. Pozostała luka zależy od tego, ile z 242 mln ARC z przedsprzedaży zostanie potwierdzone w tym kwartale Podział kanałów pochłania prawie 60% przychodów Przychody w dwóch pierwszych kwartałach były poniżej oczekiwań Incydent kradzieży Binance obciążył akcje kryptowalutowe, Circle zamroził około 800 mln USDC; Mizuho obniżyło cenę docelową, w piątek cena akcji spadła o 9,3% do 72,54 USD Moja ocena Przekroczenie oczekiwań? Linia monetarna raczej nie. Jeśli ARC zostanie w pełni zaksięgowany, może być znacznie powyżej, w przeciwnym razie trudno osiągnąć 0,37 Wzrost ceny akcji? Nawet jeśli ARC przyniesie przekroczenie oczekiwań, rynek może to uznać za jednorazowy zysk. Kluczowa jest perspektywa podaży USDC i kosztów kanałów Właśnie zobaczyłem „Wczoraj netto odpływ z Bitcoin spot ETF wyniósł 398,62 mln USD”, moją pierwszą reakcją było: czy kapitał znów masowo się wycofuje? Ale czytając dalej, według danych Trader T, BlackRock IBIT zanotował netto odpływ 405,3 mln USD, co jest jego największym jednodniowym odpływem od 26 czerwca; natomiast Fidelity FBTC odnotował netto napływ 6,68 mln USD, częściowo kompensując odpływ. Moje rozumienie jest takie, że to wskazuje na krótkoterminowy negatywny sentyment kapitału, ale bezpośrednie stwierdzenie „instytucje są jednomyślnie niedźwiedzie” to trochę za duży skok, nie wiem, czy to prawda. Całkowity netto odpływ koncentruje się głównie na IBIT, podczas gdy kierunek FBTC jest odwrotny, przynajmniej te dane nie pokazują, że wszystkie produkty wycofują się jednocześnie. Inny powód jest taki, że netto odpływ pokazuje wynik przepływów kapitałowych danego dnia, ale nie mówi mi, dlaczego posiadacze się wycofują. Jeśli to tylko zmiana alokacji, to ma inne znaczenie niż trwałe zmniejszanie ekspozycji na bitcoina. To tylko moje przypuszczenie, nie można traktować jednej z tych interpretacji jako faktu, a tym bardziej bezpośrednio przekładać tego na to, o ile cena spadnie dalej. Jestem w branży dopiero rok i nadal nie rozumiem: kiedy nietypowy odpływ z pojedynczego dużego produktu staje się trwałą presją na cały kanał ETF 🤔. Będę dalej obserwować, czy netto odpływ się utrzyma i czy rozprzestrzeni się na więcej produktów, najpierw przypominając sobie, by nie wyciągać długoterminowych wniosków z danych z jednego dnia.Dziś odbywają się wybory do amerykańskiego Kongresu w połowie kadencji. W cenach kryptowalut tak naprawdę zawarte są trzy kwestie z Waszyngtonu, które na pierwszy rzut oka nie mają bezpośredniego związku z kryptowalutami: wydatki kapitałowe na AI, deficyt budżetowy oraz limit zadłużenia. Trzy możliwe wyniki, trzy ścieżki. Pełna kontrola Demokratów nad Kongresem oznacza większą kontrolę nad sektorem AI; podzielony Kongres to impas w negocjacjach budżetowych i dotyczących limitu zadłużenia; kontrola Republikanów nad obiema izbami to kontynuacja obniżek podatków, zwiększenia wydatków na obronę i deregulacji, ale kosztem większego deficytu i presji zadłużeniowej. Wszystkie trzy scenariusze ostatecznie wpływają na ten sam kanał w ekosystemie kryptowalut: płynność dolara amerykańskiego. Wydatki kapitałowe na AI podtrzymują wyceny na rynku akcji, co z kolei podtrzymuje apetyt na ryzyko, $BTC obecnie oddycha w rytm indeksu Nasdaq; deficyt i limit zadłużenia decydują o emisji obligacji skarbowych i kierunku długoterminowych stóp procentowych, które z kolei wpływają na siłę dolara, a $ETH i inne aktywa o wysokiej beta podążają za tymi zmianami z większą amplitudą. Moja ocena jest nieco pesymistyczna. Wygrana Republikanów w obu izbach to krótkoterminowo najprostszy scenariusz, ale opiera się na wzroście apetytu na ryzyko, a nie na fundamentach; pełna kontrola Demokratów najbardziej uderzy w sektor AI, ale ten ból może skierować część kapitału w narracje poza aktywami suwerennymi; najtrudniejszy jest podzielony Kongres, gdzie impas nie daje rozstrzygnięcia, a aktywa ryzykowne będą się wahać, a kapitał na kierunkowe zakłady wycofa się jako pierwszy. Warto zwrócić uwagę na jeden szczegół: spośród kluczowych zmiennych limit zadłużenia odnosi się do roku 2027. Oznacza to, że kierunek ustalony dziś wieczorem może być wyceniany nawet po przyszłym roku. Odpowiedź z nocy wyborczej może nie przetrwać nawet jednego kwartału. Jutro są amerykańskie wybory śródokresowe, a w piątek raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym, więc w tym tygodniu na rynku nie brakuje ważnych wydarzeń 📅 Ktoś policzył, że po czterech poprzednich wyborach śródokresowych BTC średnio spadał od 27% do 72%; teraz BTC utknął w okolicach 78 000, a rynek przewiduje około 70-80% szans na podwyżkę stóp procentowych o 0,25 punktu w grudniu. W przypadku takich niepewnych wydarzeń jak wybory, czy zmniejszysz pozycję i będziesz obserwować rynek? #wybory_śródokresowe #sektor_pozarolniczy #prognoza To nie jest porada inwestycyjna 💥Wypłaty netto wyniosły 3,6 mld! Fale po czarnym łabędziu nadal trwają, głębokość rynku spadła o połowę $BTC $ETH $SOL Po wznowieniu wypłat na Binance netto wypłacono 3,64 mld U Oficjalne pokrycie rekompensat sięga 95% utraconych aktywów Market makerzy wycofują zlecenia zabezpieczające, głębokość rynku spadła o połowę Brak popytu na rynku spot, cena utknęła na poziomie 77800 BTC｜77800 na krawędzi Poprzedni punkt odniesienia 81500 Rekompensaty łagodzą panikę, ale 78500 stało się silnym oporem Podtrzymanie bardzo kruche Jeśli po południu nie wróci powyżej 78200 Przy niedoborze płynności, należy uważać na przebicie wsparcia 75500 ETH｜Spadek do 2260, słaba konsolidacja Poprzedni punkt odniesienia 2450 Presja ze strony problemów bezpieczeństwa i wypłat instytucjonalnych Brak dużych zakupów na rynku spot Przebicie 2200 może przyspieszyć spadek do 2100 SOL｜Utrata poziomu 100, walka w okolicach 94 Poprzedni punkt odniesienia 105 Dezlewarowanie rynku ciągnie w dół, przebicie 100 Ekosystem on-chain również słabnie Spadek głębokości wsparcia i rozluźnienie podaży, odbicie łatwo może zostać wycofane Podsumowanie Rekompensaty po kryzysie zostały wypłacone, ale dziesiątki miliardów kapitału opuściły rynek, co mocno osłabiło głębokość rynku BTC utknął na niskich poziomach, altcoiny radzą sobie jeszcze gorzej Cena i kapitał nadal szukają dna Jak myślisz, czy poziom 77800 wytrzyma po południu? Tylko obserwacja rynku, to nie jest porada inwestycyjna #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？