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Il rischio di asset si raffredda simultaneamente, ma il sentimento delle criptovalute mostra una "ripresa controcorrente"
Il 5 novembre, gli asset a rischio globali hanno subito una chiara vendita. Bitcoin è quotato a 76.088 dollari, in calo del 5,5% nelle 24 ore, con un massimo intraday di 80.918 dollari e un minimo di 75.208 dollari; Ethereum è quotato a 2.238,01 dollari, in calo del 7,7%, con massimi e minimi rispettivamente di 2.437,10 dollari e 2.206,28 dollari. Anche i mercati azionari statunitensi hanno chiuso in calo lo stesso giorno: l'S&P 500 è sceso del 4,4% a 7.353,73 punti, il Nasdaq del 5,5% a 24.315,00 punti e il Dow Jones del 3,4% a 51.523,06 punti. Il calo simultaneo di azioni e criptovalute indica una rapida contrazione dell'appetito per il rischio.
Da notare che l'indice di paura e avidità delle criptovalute è a 51, ancora in area neutra, e in aumento di 16 punti rispetto alla lettura precedente. Il forte calo dei prezzi accompagnato da un rimbalzo dell'indicatore di sentimento crea una divergenza a breve termine: da un lato, il pessimismo precedente si è in parte attenuato; dall'altro, il mercato nutre ancora aspettative per un rimbalzo dopo il forte calo. Tuttavia, l'indice è tornato solo in area neutra, indicando un aumento della divisione tra ottimisti e pessimisti, non un ottimismo diffuso. Se il calo dei mercati azionari statunitensi dovesse continuare, il mercato delle criptovalute potrebbe rimanere sotto pressione nel breve termine; se la ripresa del sentimento proseguirà, sarà importante osservare se Bitcoin riuscirà a mantenere il supporto intorno a 75.000 dollari. Attualmente è più opportuno concentrarsi sui rischi di correlazione piuttosto che scommettere unilateralmente.Il momento in cui termina il periodo di maturazione del calcestruzzo e si rimuovono le casseforme, la struttura si sostiene per la prima volta con il proprio peso — le stablecoin stanno vivendo lo stesso istante. In dieci anni sono state solo pali prefabbricati gettati in laboratorio, ora Stripe, Visa e Mastercard hanno integrato le proprie linee in queste fondamenta: oltre centosessanta mercati, pagamenti anticipati transfrontalieri, regolamenti paralleli in valuta fiat e stablecoin. Non si tratta di un lancio di prodotto, ma di un collaudo della rete municipale.
Io guardo sempre a tre cose: fondazioni, carico, giunti di dilatazione. La base fondamentale dei pagamenti è la tempestività della liquidazione; le stablecoin hanno compresso il precedente T+3 in secondi, eliminando di fatto tutti i punti di assestamento dell’intero edificio; il carico è il volume delle transazioni dei commercianti, solo con pagamenti reali e concreti il solaio può considerarsi collaudato; i giunti di dilatazione sono ancora più cruciali — la struttura rigida della valuta fiat e degli asset on-chain è diversa, i cicli di espansione e contrazione termica non coincidono, se non si lascia spazio per lo spostamento alle giunture, le crepe partiranno sicuramente dall’atrio.
La preview pubblica di Stripe equivale al completamento della struttura portante senza ancora test di tenuta all’acqua delle facciate. Il permesso di costruzione per oltre centosessanta mercati non significa che la capacità portante del terreno sia omologata per tutti; coefficienti di attrito regolamentari locali, zone antincendio degli indirizzi wallet, percorsi di trasmissione inversa per rimborsi e chargeback, se anche uno solo di questi fattori viene sottovalutato, il solaio intero rischia un cedimento locale. Quello che davvero conta non è il numero di mercati nei comunicati stampa, ma tre indicatori: la curva dei costi di regolamento è in aumento o in diminuzione, il numero di pagamenti aziendali cresce a gradini o dopo un picco cala, e il tasso di fallimento dei pagamenti transfrontalieri resta stabilmente entro la tolleranza accettata.
Guardiamo poi a strutture come $xSPY, titoli azionari tokenizzati statunitensi. Gettare un indice in componenti standardizzati significa che il valore non è nel componente stesso, ma nell’uniformità del modulo, nella riutilizzabilità delle interfacce, nella possibilità di riutilizzare gli stampi tra progetti. Il vero significato della tokenizzazione degli indici è far condividere al livello di regolamento e a quello degli asset lo stesso sistema portante; le stablecoin sono le condutture di trasporto, i diritti tokenizzati sono i pannelli delle pareti, solo se sono coassiali si forma un grattacielo, altrimenti sono due capannoni indipendenti collegati da un cavo. E se le condutture ci sono e i pannelli pure, ma i cedimenti delle fondamenta sono calcolati separatamente, è un tipico assemblaggio prefabbricato non coordinato — tutte le tensioni alle giunture ricadono sugli utenti.
Mi interessa di più la mossa di Visa di commercializzare i pagamenti anticipati transfrontalieri, che ha rinforzato e modificato lo scheletro esistente dei regolamenti internazionali, non ha costruito un nuovo edificio. Rinforzare un edificio vecchio è sempre più difficile che costruirne uno nuovo, perché deve reggere il carico e gli abitanti non possono andarsene. La convivenza di queste due strade significa che il settore non vuole demolire e ricostruire, ma fare una sostituzione strutturale: un muro portante alla volta, ogni muro sostituito viene collaudato, se uno non raggiunge il carico progettuale si inizia a vendere in anteprima, e poi ci sarà responsabilità da accertare.
Il criterio per valutare i progressi commerciali è semplice: quando la voce stablecoin nella lista dei conti da pagare delle aziende raggiunge un peso riconciliabile, e la velocità di assestamento delle fondamenta tende a convergere invece di oscillare continuamente, allora il progetto entra nella fase di consegna dei disegni esecutivi, altrimenti resta solo una resa grafica di progetto. #stripestablecoinpayoutsSintesi dei dati più recenti sull'occupazione non agricola (NFP) (pubblicati il 6 novembre)
Nuovi posti di lavoro non agricoli: +165.000 (previsioni di mercato circa 62.000–65.000, valore precedente rivisto a +60.000), molto superiore alle aspettative, oltre 3 volte la media degli ultimi 12 mesi (circa 48.000). Occupazione robusta → aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed in crescita → aumento dei tassi reali/rendimenti dei titoli di Stato → rafforzamento del dollaro.
Le criptovalute, in quanto asset rischiosi/asset senza rendimento, subiscono un aumento del costo opportunità e un inasprimento dell'ambiente di liquidità, con pressione a breve termine.
Il prezzo di ETH ha subito pressione prima e dopo la pubblicazione dei dati: in precedenza (5 novembre) era già sceso significativamente a causa della vendita di titoli tecnologici (minimo intraday intorno a 2200–2210), dopo la pubblicazione ha continuato a oscillare nell'intervallo 2200–2250, rimanendo per tutto il giorno intorno a 2230, con una perdita di circa il 7–8% (dal picco del 4 novembre). Bitcoin ha seguito un andamento simile, indebolendosi fino a circa 75.000 dollari.I dati non agricoli buoni non significano che il mercato debba necessariamente scendere
Stasera alle 21:30 usciranno i dati non agricoli, molti stanno già aspettando un calo.
Dati superiori alle aspettative: aumento delle aspettative di rialzo dei tassi:
Questo è solo un ricalcolo delle probabilità, non significa che i soldi siano effettivamente usciti.
La discesa di ieri sera: si è venduto sulle aspettative:
Il disegno di legge è solo una proposta, non è certo che sarà approvato.
Il prezzo si muove prima perché qualcuno non vuole aspettare la decisione.
Nel momento in cui escono i dati, a muoversi per primi sono gli ordini pendenti, non le valutazioni.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$HYPE Questi sono i dati più recenti sulle liquidazioni alle 6:30 di stamattina, con alcuni cambiamenti importanti rispetto ai 1,2 miliardi di ieri.
Volume totale in calo drastico: liquidazioni per 355 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, 99.000 persone liquidate. Ieri erano 1,256 miliardi e 238.000 persone, quindi in una notte la scala delle liquidazioni si è ridotta di due terzi. La singola liquidazione più grande è stata su Binance ETH, 2,87 milioni, molto meno rispetto ai 10,93 milioni di ieri.
La struttura è cambiata: nelle 24 ore complessive le posizioni long rappresentano ancora il 73,2%, ma guardate l’ultima ora e le ultime 4 ore — nell’ultima ora liquidazioni per 5,74 milioni su long e 4,7 milioni su short; nelle ultime 4 ore liquidazioni per 13,55 milioni su long e 9,15 milioni su short. In altre parole, negli ultimi orari le posizioni short hanno iniziato a essere liquidate.
Cosa significa? BTC ha avuto un rimbalzo intorno a 74.762, liquidando chi aveva scommesso sul ribasso. Dopo il crollo sotto 75.000 di ieri, qualcuno ha aperto posizioni short, ma con il rimbalzo del prezzo le short sono state liquidate per prime.
Distribuzione per criptovalute: BTC ha liquidazioni per 108 milioni, con long all’81,4%, ancora in verde; ETH ha liquidazioni per 60,23 milioni. Ma ZEC e SOXS sono in rosso (short liquidate), indicando un rimbalzo per queste due altcoin la scorsa notte.
La scala delle liquidazioni è passata da 1,2 miliardi a 350 milioni, segno che la fase più intensa di liquidazioni long contro long è finita. Ma non festeggiate troppo presto — le liquidazioni short nell’ultima ora e nelle ultime 4 ore potrebbero essere un piccolo rimbalzo dovuto alla scarsa liquidità del weekend, non un’inversione di tendenza.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
La probabilità che i ricavi del Q3 di $NBIS superino le aspettative è circa del 75%, ma la probabilità che l'utile GAAP (EPS) superi le aspettative è solo del 35%–45%.
Probabile superamento della soglia dei ricavi: il consenso per il Q3 è circa 905 milioni di dollari. La spinta principale è che la capacità installata alla fine del Q2 inizia a contribuire ai ricavi solo dal Q3, con un tasso di utilizzo dell'ARR di 3 miliardi a giugno sufficiente a sostenere questo, si tratta di una crescita "di recupero" e non basata esclusivamente sull'incremento.
Il lato profitti è molto negativo: il consenso per la perdita GAAP del Q3 è tra -0,71 e -0,83 dollari, un peggioramento significativo rispetto ai -0,12 del trimestre precedente. L'espansione rapida dei cluster GPU ha causato un'esplosione concentrata di ammortamenti e costi di attivazione, che impattano direttamente sul conto economico.
Ma la vera posta in gioco non è in questi numeri, bensì nel finanziamento. Citi ha appena abbassato il target price, affermando chiaramente che "l'attenzione degli investitori è tutta sul finanziamento". L'azienda dovrà affrontare un enorme fabbisogno di capitale di 18 miliardi di dollari il prossimo anno; se il superamento delle aspettative sui ricavi comporta un'emissione azionaria su larga scala (diluizione), anche numeri positivi saranno respinti dal mercato.Alle 06:06 del mattino, l'indirizzo di conio di Circle ha emesso 250 milioni di USDC su Solana. Non si tratta di un trasferimento da un ponte cross-chain, ma di una nuova offerta coniata da zero, del valore di circa 250 milioni di dollari.
Questa differenza è cruciale. Un ponte sposta la quantità esistente, senza modificarne il totale; il conio invece aggiunge nuova offerta, aumentando la dimensione complessiva della stablecoin. Il Tesoro USDC esegue direttamente il conio, il che significa che nel bilancio compaiono riserve corrispondenti di pari valore.
Perché il mercato guarda alla blockchain e non solo ai numeri? Perché la catena su cui atterra la nuova stablecoin spesso indica dove si dirigerà dopo. Gli USDC su Solana sono principalmente destinati a trading e market making; dopo l'immissione di questi 250 milioni, possono diventare la profondità del book di un DEX, garanzie in protocolli di prestito, oppure semplicemente rimanere in un wallet in attesa di essere utilizzati. Questi tre scenari hanno significati completamente diversi per $SOL.
Ma non bisogna mitizzare l'espansione. Dopo il conio, è comune che il passo successivo sia il riscatto o il trasferimento cross-chain verso un'altra rete; la moneta potrebbe lasciare Solana lo stesso giorno. Quindi, guardare solo una registrazione di conio non basta per giudicare il mercato; bisogna considerare anche le variazioni del saldo on-chain.
La vera questione da considerare è: se questi 250 milioni rimangono nei contratti di Solana dopo una settimana, allora si può parlare di un'iniezione reale di liquidità; se invece sono solo di passaggio, si tratta solo di un respiro nel libro contabile.Le uscite dagli ETF e le liquidazioni dei contratti sono due tipi di pressione di vendita, non confonderli come un unico dato
Il 5 novembre l'ETF BTC ha registrato un deflusso netto di circa 430,2 milioni di dollari; alle 12:35 UTC le liquidazioni perpetue a 24 ore di $BTC su quattro borse ammontavano a circa 223,55 milioni di dollari. Il primo dato rappresenta il rimborso netto delle quote del fondo, il secondo il valore nominale degli ordini liquidati forzatamente, con meccanismi di calcolo completamente diversi. Entrambi negativi indicano una pressione combinata, ma non possono essere semplicemente sommati come "flusso di capitale in uscita".
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 BTC è attualmente quotato a circa 76.300 dollari, con una candela oraria che è scesa da 78.279 a 75.511, causando liquidazioni totali sulla rete per 560 milioni di dollari, di cui 530 milioni da posizioni long. Dal punto di vista tecnico, la struttura a breve termine è stata rotta, mentre il punto di ancoraggio a lungo termine rimane. Il prezzo è sceso sotto la SMA a 7 giorni a 77.500, la SMA a 20 giorni a 79.754 e la SMA a 50 giorni a 82.047, con tutte e tre le medie mobili a breve termine che ora fungono da resistenza, ma la SMA a 200 giorni a 73.241 rimane sotto il prezzo. L'RSI si mantiene debole tra 37,62 e 51, senza entrare in ipervenduto estremo; il MACD mostra le linee veloci e lente che si avvicinano a -1.396, con l'istogramma che si azzera, indicando una pausa nella pressione ribassista ma senza segnali di inversione. 75.563 rappresenta l'ultima linea di difesa intraday; se il prezzo chiude sotto questo livello giornaliero, saranno testati successivamente 74.880 e 73.677; per una ripresa al rialzo è necessario prima tornare sopra l'EMA50 a 78.653. Sul fronte delle notizie, gli ETF stanno effettuando un ritiro sistemico, mentre le balene operano in modo selettivo. Negli ultimi 7 giorni, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di circa 1,1 miliardi di dollari, con IBIT come principale fonte di disinvestimento; il flusso in entrata di 74,6 milioni del 4 novembre è stato solo una pausa in una serie di deflussi settimanali. Un indirizzo dormiente che aveva venduto 5.699 BTC intorno a 89.000 dollari ha prelevato 3.009 BTC da Binance tra 75.000 e 76.000 dollari il 6 novembre, per un valore di circa 228 milioni di dollari — ma questo copre solo metà della quantità precedentemente venduta, rappresentando un parziale riacquisto e non un nuovo afflusso di fondi. Il rapporto sull'occupazione non agricola è imminente, con una probabilità di aumento dei tassi a dicembre compresa tra il 72% e l'82%.Fratelli, buongiorno, sono Siqing.
Nel weekend, tempo sprecato, ZEC si è bloccato intorno a 1332, con il 67% dei piccoli investitori che stanno facendo short freneticamente. Ma se ti concentri solo sul grafico a 15 minuti, ti perderai le cose veramente importanti di questa settimana.
Prima di tutto, guardiamo il macro, due colpi pesanti.
Il primo colpo, le elezioni di medio termine. Il Partito Democratico ha spazzato via entrambe le camere del Congresso, la prima reazione del mercato è stato il panico per un inasprimento della regolamentazione, cosa significa questo? Significa che per un po' di tempo l'incertezza politica sopprimerà ripetutamente gli asset rischiosi.
Il secondo colpo, appena usciti i dati sull'occupazione non agricola, le aspettative di un aumento dei tassi a dicembre sono salite direttamente. La Fed ora guarda all'inflazione, non all'occupazione, questo rapporto li rende ancora più sicuri nel mantenere i tassi elevati.
Il macro sta drenando liquidità, questo è un fatto.
Ma sul micro di ZEC, stanno accadendo alcune cose che la maggior parte delle persone ignora.
Dal 5 al 6 novembre, l'aggiornamento NU7 di ZEC è stato ufficialmente attivato, la velocità di conferma è triplicata, l'esperienza di pagamento è migliorata notevolmente. Allo stesso tempo, la prima generazione di pool di privacy Sprout è stata chiusa definitivamente, circa 12.224 ZEC sono stati congelati on-chain, queste monete sono ancora conteggiate nella circolazione, ma non potranno mai essere vendute.
Fondi grigi e narrazione sulla privacy.
L'ETF Grayscale ZEC continua a ricevere sottoscrizioni, i fondi istituzionali stanno gradualmente entrando nel settore della privacy. Quasi il 30% della circolazione è bloccato nei pool di privacy, il mercato secondario spot è già scarso. Dopo aver eliminato completamente i vecchi pool, ZEC come "asset di privacy programmabile" è più pulito e più veloce di prima $ZEC Quello che tutta la rete gridava di giorno come "balene che comprano a sconto" in realtà è un'operazione di riciclaggio di denaro. 27.553 ETH, prezzo medio 2.286 dollari, 62,97 milioni di dollari investiti — solo dopo l'analisi di ZachXBT e Lookonchain si è scoperto che un'agenzia dell'UE è stata derubata di 106 milioni di dollari, gli hacker hanno convertito stablecoin in Ethereum per preparare il trasferimento e il riciclaggio. Appena la verità è venuta a galla, il mercato si è subito indebolito.
$ETH è sceso da 2.306 a 2.267, l'aumento di 8.573 unità di BitMine non copre affatto l'uscita mensile di 580.100 unità di BlackRock, pari a 1,32 miliardi di dollari. Anche $BTC è simile: MicroStrategy la scorsa settimana ha comprato altre 810 unità, ma il prezzo è sceso da 78.597 a 77.407, perdendo 1.190 dollari. $HYPE è sotto pressione con 2,55 milioni di unità sbloccate da Paradigm tramite 15 wallet, per un volume di 224 milioni di dollari, prezzo a 85,57.
Le elezioni di medio termine e la prova di riserva escono insieme domani, non voglio rischiare la mia posizione scommettendo sulle narrazioni altrui. Distribuendo questa settimana, in realtà sono tre cose sovrapposte: le elezioni di medio termine hanno modificato le aspettative di regolamentazione, la narrazione sull'AI è stata rivalutata, e i dati sull'occupazione non agricola hanno fissato le probabilità di un aumento dei tassi a dicembre oltre il 70%. Tre linee che si intrecciano in una corda, tirando nella stessa direzione — il denaro diventa più costoso, il premio per il rischio aumenta.
Ho controllato i miei record operativi, mercoledì dopo le elezioni ho inseguito con metà posizione i contratti fino a 78000, giovedì mattina verso le sette e cinquanta sono stato liquidato. La perdita non è stata grande, ma il colpo è stato duro. Dove fa male? Fa male perché sapevo chiaramente che la correlazione tra BTC e il Nasdaq è 0,68, eppure continuavo a illudermi con il "oro digitale", pensando che potesse essere indipendente.
Quindi do a me stesso tre regole, e anche a te:
Primo, non usare la narrazione come stop loss, usa i numeri. Correlazione, flussi netti degli ETF, liquidazioni forzate: questi tre sono più affidabili del "mi sembra".
Secondo, nel ciclo di aumento dei tassi, il costo del mantenimento della leva non è solo il costo del capitale, ma anche la tolleranza agli eventi imprevisti. Un evento a cinque sigma come i dati sull'occupazione non agricola capita una o due volte l'anno.
Terzo, distingui tra "economico" e "deve salire". 75.000 è economico? Forse sì. Domani salirà? Non lo so. Queste due cose non sono correlate.
Rileggendo questo articolo la prossima settimana, spero di essere ancora nel mercato, non eliminato. Prima sopravvivere, poi discutere di giusto o sbagliato. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 75.000 è davvero un fondo o solo una stazione di rifornimento? Confronto con tre grafici
Weekend libero, ho messo insieme tre cicli per osservare, più guardo e meno oso dare una conclusione.
Primo grafico, medie mobili. Il MA5 giornaliero è a 77340, MA10 a 77934, MA20 a 79761, MA30 a 80614, il prezzo è sotto tutte le medie, MACD barre -649. Un tecnico puro vedendo questo non comprerebbe a questo punto.
Secondo grafico, liquidazione. Sopra ci sono tre fasce dense di liquidazione a 79000-80000, 81500, 82000; sotto 77000-77500, e più giù 75000-76000. Significa: salendo si incontrano "persone intrappolate che vogliono uscire per recuperare"; scendendo non ci sono più molte leve da far esplodere. Quest'ultimo è in realtà positivo — i ribassisti non hanno più carburante.
Terzo grafico, comportamento delle posizioni. Gli ETF sono ancora in deflusso netto, ma il volume di deflusso è passato da 640 milioni (30/10) a 430 milioni (5/11) e ora non è più così spaventoso. Vendite con aumento di volume, stabilizzazione con diminuzione di volume, la solita storia, ma questa volta è solo "meno panico", non ancora "qualcuno sta comprando".
La mia mossa: terzo del portafoglio spot fermo, zero contratti. Aspetto uno dei due segnali — ETF che torna positivo in un giorno, oppure chiusura giornaliera sopra MA10. Prima di allora, se mi scatta il prurito faccio un po' di grid trading, niente da eroe. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC I dati sull'occupazione non agricola di ieri sera sono stati ancora più forti di quanto mi aspettassi. A ottobre sono stati creati 165.000 nuovi posti di lavoro, mentre il mercato ne prevedeva solo 65.000, praticamente il doppio. Il tasso di disoccupazione non è aumentato, ma è sceso dal 4,2% al 4,1%.
Appena sono usciti questi dati, il mercato è esploso — la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è schizzata immediatamente. BTC stava ancora tenendo a 75.500, ma dopo la pubblicazione dei dati è crollato sotto i 75.000, toccando un minimo di 74.762, il livello più basso in sette settimane.
Faccio trading da quindici anni, e questi dati hanno completamente infranto le aspettative precedenti di "economia in rallentamento, Fed pronta a tagliare i tassi". Un mercato del lavoro così forte indica che l'economia non è affatto in una condizione tale da richiedere un taglio dei tassi; i tassi elevati potrebbero persistere più a lungo.
Il calo di ieri sera è stato semplicemente la realizzazione di questa notizia negativa.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
【SanDisk SNDK in questi due giorni: bilancio esplosivo, prezzo delle azioni prima crolla poi rimbalza】
Il 5/11 crollo giornaliero del 22,26% a 806 dollari, venerdì rimbalzo del 3,55% a 835. La scintilla non è nel bilancio: le elezioni di medio termine hanno scatenato preoccupazioni sulla regolamentazione dei data center AI, la guida di Kioxia solo stabile suggerisce un rallentamento dei rincari delle memorie flash, le voci di espansione della produzione di Yangtze Memory comprimono ulteriormente le aspettative di offerta.
Ma "picco del ciclo" non significa "crollo dei fondamentali": la guidance EPS del Q2 è di 55-57 dollari, con una valutazione annualizzata inferiore a 4 volte, gli analisti continuano a consigliare "acquisto". Sul piano tecnico, RSI intorno a 24, rottura delle medie mobili a 50/200 giorni, nel breve termine c'è un rimbalzo da ipervenduto, nel medio termine è necessario recuperare 1150-1270 dollari per avere diritto a un'inversione. La vera verifica sarà il bilancio di fine gennaio dell'anno prossimo.I dati non agricoli superano le aspettative, la previsione di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre è nuovamente messa alla prova!
Per il mondo delle criptovalute, un dato non agricolo forte non è necessariamente positivo.
Se la previsione di un taglio dei tassi si raffredda ulteriormente, l'aspettativa di una liquidità più ampia potrebbe indebolirsi, e asset rischiosi come BTC, ETH potrebbero affrontare pressioni nel breve termine; ma l'andamento finale del mercato dipenderà dai dati sull'inflazione successivi, dall'andamento del dollaro e dalla reazione effettiva dei capitali.
I prossimi punti chiave da monitorare sono:
Aspettative di politica della Fed: la probabilità di un taglio dei tassi a dicembre continuerà a diminuire?
Rendimento dei titoli di Stato USA: continuerà a salire?
BTC, ETH: i supporti chiave reggeranno? Il rimbalzo avrà un volume adeguato?
Il mercato non si muove mai solo sui dati in sé, ma sulle variazioni delle aspettative dietro ai dati. Dopo l'uscita delle notizie, non è saggio inseguire subito una direzione; attendere la conferma del mercato è spesso più importante che scommettere ciecamente.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Il Partito Democratico ha conquistato il Congresso, il mercato delle criptovalute prima è salito e poi è sceso, credo di aver capito il motivo
Il risultato delle elezioni di medio termine di questa volta è stata la mossa più elegante della settimana.
Il 4 novembre, con l'esito elettorale chiaro, Bitcoin ha fatto un rimbalzo a V superando i 78000, con una motivazione piuttosto convincente: il Partito Democratico vuole modificare il "Clear Act", il potere della SEC potrebbe aumentare, e i funzionari potrebbero essere limitati nel possesso di criptovalute; sembra una notizia negativa, ma le parole "finalmente ci sono regole" sono di per sé un carburante per il prezzo delle criptovalute, l'incertezza scontata è stata recuperata.
Poi il 5 novembre, le stesse persone hanno perso tutto il guadagno in un giorno. Perché? Il mercato ha ricalibrato un'altra linea: la fazione del Partito Democratico che controlla più stati è già contraria all'espansione incontrollata dell'AI, con controlli sul consumo energetico dei data center, approvazioni per l'uso del suolo e allungamento dei tempi di costruzione, tutto questo è stato incluso nella valutazione. Il Nasdaq ha perso circa 2,5 trilioni di dollari in un solo giorno, i sette giganti hanno perso quasi 1 trilione, e l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è sceso di oltre il 12% in un giorno.
La correlazione a 30 giorni tra Bitcoin e Nasdaq 100, secondo Bitfinex, è arrivata a 0,68.
Quindi smettetela di dire "Bitcoin è oro digitale", almeno questa settimana non lo è stato. È un'azione tecnologica ad alto beta, vestita con un abito decentralizzato. In questo ciclo non ho comprato il rimbalzo post-elettorale proprio perché non riuscivo a capire quale fosse più importante tra "chiarezza regolamentare" e "tagli al budget AI" — ora la risposta è arrivata, è la seconda. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Le 849327 unità di Strategy sono sia uno scudo che un'ancora
Dal punto di vista dei detentori, parliamo della posizione più solida.
Al 1° novembre, Strategy detiene 849327 unità, con un costo cumulativo di 64,08 miliardi di dollari e un prezzo medio di 75451 dollari. Nota questo prezzo — il prezzo attuale della moneta è 75838, il lotto del 2026 è appena tornato in superficie, mentre il prezzo medio complessivo è ancora intorno a 90600. I venditori non stanno perdendo, è solo che reggono a livello contabile.
Questo modello ora è bloccato a un punto critico: la nuova regolamentazione MSCI del 15 ottobre ha escluso le "società non operative" dagli indici di mercato globali investibili. Strategy e Metaplanet sono nella lista potenziale, tra le 22 società interessate 14 sono legate alle criptovalute, la lista finale sarà pubblicata l'11 novembre e entrerà in vigore dopo la chiusura del 30 novembre.
La pressione di vendita dei fondi passivi, secondo le stime di Morgan Stanley, è di circa 2,8 miliardi di dollari. Ancora più duro è quel volano: prezzo delle azioni debole → riduzione del premio per l'acquisto di monete tramite emissione azionaria → meno acquisti di monete → narrazione scontata. Io considero MSTR come una "leva 2x su BTC", quindi questa settimana guardo prima all'11 novembre, non alla moneta. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Dopo sei sconfitte consecutive degli ETF, dove sono finiti i soldi esattamente?
Parliamo di flussi di capitale concreti, questa è la parte che mi interessa di più.
Il 3 novembre (ora della costa est USA), l'ETF spot BTC ha registrato un deflusso netto di 116 milioni, BITB ha acquistato controcorrente 21,91 milioni di dollari, FBTC 6,75 milioni. Il 5 novembre, il deflusso netto è stato di 430 milioni, con Fidelity a 200 milioni e IBIT a 105 milioni. Guardando indietro, il 30 ottobre c'è stato un deflusso netto giornaliero di 643,3 milioni, il più grande dal 25 giugno; quel giorno nessuno dei 12 prodotti ha registrato un afflusso netto, e IBIT da solo ha visto un deflusso di 233,7 milioni. Nell'intero mese di ottobre, questi prodotti hanno avuto un deflusso netto complessivo di 515 milioni, mentre nei primi due giorni di novembre il deflusso ha già eguagliato quello mensile.
Ma c'è un aspetto controintuitivo: nei giorni in cui il premio di Coinbase era negativo, significa che lo spot sul mercato interno era più economico delle criptovalute quotate nel mercato azionario USA, i fondi tradizionali si stanno ritirando mentre il settore crypto si sostiene da solo. Non è come nel 2024, quando "le istituzioni comprano e i retail seguono", sembra piuttosto che entrambe le parti stiano aspettando.
La mia regola è semplice: aumento la posizione solo dopo due giorni consecutivi di afflusso netto, un solo giorno di rimbalzo non conta. Ora non siamo ancora a quel punto. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 $ASTS
Giudizio principale: il fatturato del Q3 probabilmente si attesterà vicino al consenso (circa 45 milioni di dollari), ma la probabilità che l'EPS GAAP sia superiore a -0,41$ è solo del 30%–35%, "sotto le aspettative".
Commercializzazione: BlueBird 11-13 è già in orbita, il totale in orbita è di 13 satelliti, i test di integrazione con Vodafone, Orange e Telefónica in Europa sono in corso, in Brasile è stata ottenuta l'autorizzazione regolatoria Anatel e sono stati firmati contratti con quattro operatori regionali. Ma tutto ciò è "posa di infrastrutture", non ricavi. Il consenso sul fatturato del Q3 è tra 44,4 e 45,7 milioni di dollari, con una crescita di circa 3 volte rispetto all'anno precedente, ma il volume assoluto rimane molto piccolo.
Consumo di cassa: nel Q2 il flusso di cassa libero trimestrale ha bruciato 719 milioni di dollari, il doppio rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e 23 volte il fatturato del trimestre. Le previsioni di spesa in conto capitale per il Q3 sono tra 350 e 425 milioni di dollari, a cui si aggiungono 105-115 milioni di dollari di spese operative rettificate, quindi la velocità di consumo di cassa aumenterà. A fine giugno la liquidità era di 2,29 miliardi di dollari, più 1,15 miliardi di dollari di obbligazioni convertibili a luglio, che, al ritmo di consumo del Q2, basteranno per circa 9-12 mesi.
Distribuzione satellitare: 13 in orbita, obiettivo circa 45 all'inizio del 2027, con un ritmo di installazione di 6 satelliti al mese. Con meno di 45 satelliti, la copertura continua e i servizi commerciali di connessione diretta al telefono non raggiungeranno una scala significativa. Se nella conference call del Q3 non verrà fornito un calendario più chiaro per l'avvio della condivisione dei ricavi con gli operatori, il quadro delle perdite dell'EPS non cambierà. Questa volta, la Federal Reserve ha rallentato il suo orologio
C'è un dettaglio che mi turba più dei dati sull'occupazione non agricola. Alla riunione FOMC del 28 ottobre, il tasso è rimasto al 3,75%-4,00%, mentre Cook e Harker volevano un aumento di 25 punti base. La cosa cruciale non è il voto, ma ciò che ha annunciato Wash: dal 2027 ci saranno 8 riunioni all'anno, ma una di queste sarà dedicata solo alla strategia di politica monetaria, senza votare sui tassi né rilasciare dichiarazioni; nel 2028 diventeranno 2 riunioni strategiche e 6 per i tassi.
Ha anche bocciato di persona il "forward guidance", dicendo che in tempi normali non ci crede.
Cosa significa questo per me? Sono abituato a basare le mie posizioni sulle sfumature del linguaggio, ogni volta che sentivo "monitoraggio attento" o "dipendenza dai dati", potevo anticipare di mezzo passo. Ora questa strada è chiusa, il segnale rimane solo dalle parole dei vice presidenti. L'ex presidente della Federal Reserve di Philadelphia, Harker, ha detto chiaramente: d'ora in poi le parole dei vice presidenti saranno più utili di quelle del presidente. Quindi devo riorganizzare le mie fonti di informazione, non posso più concentrarmi solo sulla notte della decisione.
A proposito, Logan della Federal Reserve di Dallas continua a dire "almeno altri due aumenti di 25 punti base". Quest'uomo ha diritto di voto quest'anno, non ignoratelo. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Non farm payrolls 165.000: una buona notizia, ma è il tipo di buona notizia peggiore per Bitcoin
Ieri sera alle 21:30, l'occupazione non agricola negli USA di ottobre è aumentata di 165.000 unità, previsto +65.000, valore precedente rivisto da 29.000 a 60.000, e ad agosto rivisto da 133.000 a 186.000. Il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%, la retribuzione oraria è aumentata dello 0,4% su base mensile e del 3,1% su base annua, superando tutte le aspettative.
Traducendo: la "spirale salari-prezzi" che la Fed teme di più, i dati le stanno praticamente passando la corda al collo.
Il pricing del rialzo dei tassi di dicembre secondo il CME FedWatch era circa al 67% prima del rapporto, è salito all'85% durante la seduta, e si è stabilizzato a mezzanotte a 68,7% per un aumento e 31,3% per nessuna variazione. Non fatevi spaventare dalla differenza tra 68 e 85, è lo stesso dato che respira a momenti diversi, la direzione non è cambiata — la linea principale è che i tassi saliranno al 4,00%-4,25% entro fine anno.
Quindi la scena di ieri sera era particolarmente contraddittoria: i futures del Nasdaq sono saliti dell'1%, Bitcoin è sceso del 5% a 75.765. Gli asset rischiosi si stanno combattendo internamente, le azioni tecnologiche scommettono su un "economia che non crolla", mentre le crypto pagano il conto del "denaro più caro". Ho tagliato a metà la parte a leva del mio portafoglio ieri sera, non perché sono ribassista, ma perché non voglio fare da cuscinetto umano alle notizie. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Sarò con il fratello Ba Bai, a dire il vero, vedendo questo mercato anch'io sono piuttosto scioccato. Non avrei mai pensato che tutti quelli che parlano di semiconduttori e memorie con fondamentali molto forti potessero perdere più di dieci punti in una sola notte.
E tutto questo senza grandi cambiamenti nei fondamentali, solo a causa di una potenziale politica, che ha scosso l'intero mercato a questo livello. Per non parlare di $SOXL, $KORU e di quegli ETF a leva 3x, che in una notte sono riusciti a perdere il 40%.
Ma ragionandoci con calma, mi chiedo cosa sia reale e cosa abbia una base solida?
Alcuni dicono che $BTC sia abbastanza stabile, anche dopo Binance e tutti gli eventi di furto, riesce ancora a mantenersi intorno a 75.000, il che è un po' sorprendente anche per me. Però penso che la linea principale di questa fase probabilmente non riguardi il BTC. Ha perso meno, ma se potrà avere una forte resilienza in caso di rialzo, lo metto in dubbio.
Ma da un altro punto di vista, in realtà tutte queste aziende AI di cui oggi ci preoccupiamo, esistono davvero.Il prezzo di 76.000 è il supporto più "falso" che ho visto quest'anno
Appena aggiornato, BTC 75838, apertura 76088, massimo giornaliero 76416, minimo 74888, ampiezza 2,01%, calo dello 0,33%. I numeri sono tranquilli, ma questa tranquillità è ciò che resta dopo il massacro di giovedì.
Tornando a 36 ore fa: all'apertura del mercato azionario USA del 5 novembre, Bitcoin è crollato da 78767 a 75986 in un'ora, toccando un minimo di 75200, con liquidazioni totali in 24 ore di 1,254 miliardi di dollari e 238.600 persone liquidate, di cui 1,11 miliardi in posizioni long. Ora, nell'area 75000-76000, la mappa termica delle liquidazioni di CoinGlass mostra una zona di alta concentrazione; il prezzo si ferma qui non perché qualcuno stia difendendo il livello, ma perché la leva è stata eliminata, non c'è più nulla da liquidare.
La mia interpretazione è questa: il supporto non significa "rimbalzerà se scende qui", ma "c'è ancora qualcuno disposto a comprare a questo livello". Al momento non vedo prove di chi stia comprando. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC è sceso a 76.000 durante la notte. Il giorno prima era un rimbalzo dopo la compressione dei ribassisti, oggi la lista delle liquidazioni è passata ai rialzisti.
Più interessante della percentuale di calo è il ritmo: le criptovalute sono praticamente crollate insieme al Nasdaq. Molti continuano a considerare BTC come un rifugio sicuro disaccoppiato dal mercato azionario statunitense, ma quando tutto il mercato riduce la leva simultaneamente, BTC e le azioni tecnologiche condividono lo stesso canale di liquidità, rendendo difficile per i capitali muoversi separatamente.
Il vero disaccoppiamento non è una bassa correlazione in tempi normali, ma la capacità di un asset rischioso di rafforzarsi indipendentemente quando tutti gli altri vengono venduti — quello è un vero rifugio sicuro. Al momento, chiaramente, non è così.
Quindi, non scommettere su un improvviso disaccoppiamento proprio quando la correlazione è al massimo.Il mercato azionario di Taiwan ha appena registrato la peggiore performance settimanale dal 2001, e la risposta ufficiale non è stata aspettare il ritorno degli acquisti, ma mettere sul piatto un fondo di salvataggio da 500 miliardi di nuovi dollari di Taiwan e limitare le vendite allo scoperto a partire dal 9 novembre. Arthur Hayes ha commentato con una sola frase: l'azione di salvataggio AI è iniziata.
Parliamo prima della natura di queste misure. Il fondo di salvataggio risolve il problema del "c'è liquidità per comprare?", mentre la limitazione delle vendite allo scoperto risolve il problema del "possono affossare il mercato?". La prima misura aggiunge liquidità al mercato, la seconda blocca parzialmente le vie di uscita. Fare entrambe le cose contemporaneamente produce quasi certamente un effetto a breve termine: l'indice smette di scendere, i ribassisti coprono le posizioni, la volatilità si appiattisce. Ma ciò che si appiattisce è la volatilità, non la valutazione.
Guardiamo poi il meccanismo. Il divieto di vendite allo scoperto ha l'effetto diretto di togliere la controparte. Chi fa short è costretto a chiudere le posizioni, l'acquisto per coprire diventa un acquisto che appare dal nulla, il prezzo sale, sembra un "recupero di fiducia", ma in realtà è una "forzata interruzione dell'offerta". La qualità di questo rialzo dipende da quando il divieto sarà revocato — il giorno della revoca, la pressione di vendita rimandata tornerà tutta insieme.
Quindi, per asset come $BTC e $ETH che sono scambiati 24 ore su 24, senza limiti di prezzo né divieti di short, questa trasmissione emotiva è unidirezionale: le notizie positive possono spingere il prezzo al rialzo, ma la reale pressione di vendita nel mercato di Taiwan non è scomparsa, è solo stata spostata dopo il 9 novembre.
Ciò che vale davvero la pena monitorare non è la dimensione del fondo di salvataggio, ma quando saranno revocate le restrizioni sulle vendite allo scoperto. La settimana della revoca sarà il vero esame finale di questo "salvataggio AI".Il Partito Democratico ha conquistato entrambe le camere, proclamando la pace a parole, ma non gioite troppo presto. Il nuovo Congresso giurerà solo il 3 gennaio dell'anno prossimo, e in questi due mesi Trump potrebbe benissimo approfittare del tempo per fare qualcosa, perché dopo questo periodo non ci sarà più occasione. Tuttavia, guardando a lungo termine, con i Democratici che controllano "il portafoglio", sarà molto difficile per loro finanziare guerre su larga scala o ottenere budget per la guerra. Quindi la mia valutazione è: la probabilità di una guerra totale tra USA e Iran sta diminuendo, ma questo "periodo finestra" di due mesi rappresenta invece un momento di alto rischio imprevisto.
Cosa significa questo per la comunità crypto? Per dirla chiaramente: se il prezzo del petrolio non esplode, $BTC può respirare. In precedenza, con l'escalation delle tensioni tra USA e Iran, il prezzo del petrolio è salito alle stelle, le aspettative di inflazione sono aumentate e la Fed non ha potuto allentare la politica monetaria, mettendo pressione su $BTC. Ora che il Congresso vuole bloccare la guerra, quella parte di "premio per il panico" nel prezzo del petrolio si attenuerà gradualmente. Finché Trump non farà mosse importanti in questi due mesi, il quadro macroeconomico sarà un vantaggio implicito per le crypto — un peso in meno che potrebbe schiacciare il cammello.
Ma non fatevi prendere la mano nelle operazioni. La geopolitica è una cosa: il miglioramento è lento, il peggioramento avviene in un batter d'occhio. Se in questi due mesi Trump lanciasse qualche bomba, il prezzo del petrolio volerebbe comunque e $BTC cadrebbe. La strategia è semplice: non inseguite i rialzi, chi ha posizioni dovrebbe ridurre quando il rimbalzo raggiunge una zona di resistenza; chi non ha posizioni aspetti un ritracciamento e una stabilizzazione. Non considerate il "Congresso pacifista" come un motivo per fare all-in, il mercato ci insegna sempre qualcosa lungo il cammino.
#TrumpTokenProbe Classifica dati delle criptovalute popolari｜Ultimi 15 minuti
$ETH in aumento con aumento del volume ma riduzione delle posizioni. Volume di scambi 137 milioni USDT, pari a 9,9 volte la media dei volumi a 15 minuti calcolata sull'ultima ora; prezzo +0,63%, posizioni aperte -0,81%. L'aumento accompagnato da una riduzione delle posizioni suggerisce più un rientro o una presa di profitto che una spinta al rialzo.
$BTC in aumento con riduzione delle posizioni. Volume di scambi 81,794 milioni USDT, pari a 5,5 volte la media dei volumi a 15 minuti calcolata sull'ultima ora; prezzo +0,32%, posizioni aperte -0,79%. Prezzo in aumento e posizioni in calo, la qualità di questo movimento di mercato è da valutare con cautela.$SNDK è in calo continuo? Perché non sale?
Non attribuirlo semplicemente al mancato raggiungimento delle aspettative sugli utili; il vero problema è che il mercato non è più disposto ad assegnare valutazioni elevate al picco del ciclo.
Anche se i dati attuali sembrano buoni, ciò che il capitale teme di più è che gli alti profitti guadagnati ora siano molto probabilmente il tetto di questo ciclo di stoccaggio. Una volta che i benefici dell'aumento del prezzo svaniranno in seguito, il margine lordo diminuirà direttamente, così come il prezzo delle azioni.#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
Il principale fattore negativo si è concretizzato a ottobre. L'azienda ha annunciato che il primo volo del Neutron è stato posticipato dalla fine del 2026 al 2027, a causa di difetti di porosità riscontrati nella cupola in materiale composito di carbonio del serbatoio del propellente del primo stadio, che potrebbero indebolire la resistenza strutturale. Il CEO Baker ha dichiarato che "il successo possibile non è il nostro standard", ma il prezzo delle azioni è comunque sceso di oltre il 10% quel giorno. Questo è il terzo grande ritardo per Neutron, originariamente previsto per il 2024.
Gli analisti hanno rapidamente rivisto le loro previsioni. Cantor Fitzgerald mantiene il rating di acquisto, ma sposta la previsione del primo volo al secondo trimestre del 2027; Citizens ha tagliato il target price da 130 a 90 dollari, considerandolo un "ritardo temporale e non un cambiamento logico". Baker ha affermato che i test della nuova cupola saranno completati solo nel primo trimestre del 2027, momento in cui verrà annunciata la nuova data di lancio.
I numeri del bilancio in sé non dovrebbero essere deludenti: ricavi di circa 257 milioni di dollari, in crescita del 65% su base annua, con Space Systems che continua a fare la parte del leone. Ma il vero problema è quanto a lungo il mercato sarà paziente con la storia di crescita di Rocket Lab basata su Electron e sul business dei satelliti, in assenza di Neutron. Nonostante un backlog di ordini di 2,36 miliardi di dollari, senza Neutron quei contratti di lancio di media dimensione restano solo numeri sulla carta.La forte occupazione aumenta le aspettative di aumento dei tassi, non l'aumento dei tassi stesso; in questo periodo il settore crypto può ancora essere rialzista
A ottobre sono stati creati 165.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, la previsione era 65.000, la differenza di 100.000 è la parte che supera di gran lunga le aspettative. Questi 100.000 sono posti di lavoro nuovi o la previsione era troppo bassa? I dati di settembre sono stati rivisti al rialzo a 60.000, lo stesso set di dati verrà modificato anche dopo la pubblicazione. Il confronto mensile è 165.000 contro 65.000, la media di due mesi è 112.500, due modi di leggere lo stesso mese. Prima della pubblicazione, il CME FedWatch dava una probabilità del 72,8% di un aumento dei tassi di 25 punti base a dicembre; dopo la pubblicazione i futures sui tassi sono scesi, e dollaro, oro e azioni si sono riorganizzati secondo i rispettivi tassi di sconto.
Cambiare l'algoritmo cambia l'entità.
Questa valutazione si basa sulla media, non su un singolo mese eccezionale; se a novembre l'occupazione aggiuntiva supererà di nuovo 160.000, la media di due mesi non basterà a contenerla, e il rialzo sarà annullatoOggi c'è un numero da tenere d'occhio: Fidelity ha trasferito a Galaxy Digital 10.000 ETH, per un valore di circa 22,32 milioni di dollari, con una motivazione molto chiara: prevista vendita. Non è un singolo trasferimento, oggi in totale sono stati trasferiti 27.000 ETH, per un totale di circa 60,27 milioni di dollari.
La direzione è molto importante: le monete passano dal custode al market maker, quindi la natura cambia da "posizione" a "inventario in attesa di esecuzione". 27.000 ETH per 60,27 milioni, allo stesso ritmo di prezzo di questi 10.000 ETH per 22,32 milioni, indica trasferimenti continui, non un aggiustamento occasionale.
Anche il meccanismo è chiaro. Se l'emittente dell'ETF e i grandi gestori vogliono vendere, non scaricheranno direttamente sul mercato, ma prima trasferiranno ai market maker, che poi distribuiranno la vendita tra spot e derivati. Quindi questo tipo di trasferimento è un segnale anticipato di pressione di vendita, non la pressione stessa; l'impatto si vede nei giorni delle transazioni, non al momento dell'annuncio.
Tre punti di valutazione. Primo, 27.000 ETH rispetto al volume giornaliero di ETH non è enorme, quindi a breve termine potrebbe non crollare, ma il sentiment viene colpito. Secondo, trasferimenti continui, frazionati e con indicazione di vendita prevista, indicano una riduzione pianificata della posizione. Terzo, $ETH è sotto pressione in un livello chiave, $BTC e $SOL seguiranno, la correlazione aumenta quando la liquidità si restringe.
Il vero punto di interesse non è questo trasferimento, ma il flusso netto in entrata di Galaxy Digital verso gli exchange. Spingendo a valle, la pressione di vendita si concretizza; se resta in mano, potrebbe essere solo una riorganizzazione dell'inventario.Alle 6 del mattino, appena finito di lavarmi e pronto per fare colazione, ho dato un'occhiata al mercato! BTC sta ancora lottando intorno a 75.000, ETH continua a essere sotto pressione, anche SOL non è riuscito a mantenersi sopra i 90 dollari. Questa discesa è l'ultima svendita o un nuovo ciclo di aggiustamento?
Iniziamo con $BTC: prezzo di riferimento circa 75.500 dollari
Negli Stati Uniti, a ottobre sono stati creati 165.000 nuovi posti di lavoro, molto più del previsto, il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato sono saliti, e le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Fed a dicembre si sono rafforzate. Inoltre, con il continuo deflusso dagli ETF spot, la domanda di mercato rimane cauta. A breve termine, attenzione al supporto a 75.000; se perso, potrebbe testare i 73.000, mentre un rimbalzo punterebbe prima a 77.000.
Passiamo a $ETH: prezzo di riferimento circa 2.220 dollari
ETH continua a mostrare una performance più debole rispetto a BTC; dopo le liquidazioni a leva precedenti, la fiducia del mercato non si è ancora ripresa. I dati sull'occupazione forti comprimono ulteriormente le aspettative di allentamento, e l'appetito per il rischio rimane debole. A breve termine, attenzione al supporto a 2.200; solo tornando sopra i 2.300 ci sarà possibilità di recupero.
Infine, $SOL: prezzo di riferimento circa 89 dollari
SOL è sceso sotto i 90 dollari, indicando che il mercato degli altcoin manca ancora di acquisti sostenuti. A breve termine, attenzione al supporto a 85; la resistenza tra 90 e 95 è evidente, e senza aumento di volume non è consigliabile inseguire rialzi.
Per concludere:
I dati sull'occupazione forti e le aspettative di tassi in aumento indicano che il mercato sta ancora digerendo la pressione. Una vera inversione richiede un ritorno dei capitali, non solo una singola candela rialzista!
Voi cosa ne pensate? BTC manterrà il supporto a 75.000 o scenderà ancora verso i 73.000?
#AAOIQ3营收同比增长128%，连续六季创新高 曾被视为“天王级”以太坊ZK Rollup的Scroll，在治理论坛发布进展更新，宣布计划在约9个月内将公链逐步转型为围绕AI产品Compass打造的私有应用专用网络。SCR代币将同步迁移至以太坊主网，代币经济学不变，但网络性质将从开放公共基础设施变为私有许可网络。 链上数据早已揭示困境。Scroll日交易量约9700笔，日活地址584个，日链上收入仅41.78美元，较前一周下跌75.6%，在追踪的27条链中排名第21。TVL约360万美元，SCR代币较2024年12月历史高点1.43美元跌超98%，现报0.02美元附近。 L2赛道集中出清 Scroll并非孤例。同属ZK Stack技术路线的Sophon已确认11月30日主网永久关停，提款截止11月25日；Pudgy Penguins母公司Igloo旗下的Abstract将于12月15日关停，CEO承认运营亏损达“8位数”。两者均融资后遭遇活跃度断崖，最终选择关链并将代币留在以太坊主网。 结构性困境在于：L2收入来自交易手续费，扣除L1数据成本和ZK证明生成成本后净收入极薄。Sophon估算年运营成本超300万美元，Abstract则"Fondo Ark: crollo del 10% e acquisto di COIN"
Giovedì la fondatrice di Ark Fund ha nuovamente acquistato controcorrente. Tutti i mercati azionari USA sono scesi, il Nasdaq è calato di oltre il 5%, Coinbase ha subito un crollo giornaliero di quasi il 10%, chiudendo a 136 dollari.
Nel giorno del crollo, Ark Fund ha investito direttamente 2,44 milioni di dollari, acquistando oltre 17.000 azioni di Coinbase tramite il suo ETF innovativo di punta.
Nello stesso momento, Ark Fund ha venduto posizioni periferiche per 4,5 milioni di dollari per riorganizzare il portafoglio. Il flusso di capitali indica che le grandi istituzioni non hanno perso interesse per il settore del trading di criptovalute; ora si attende una ripresa del mercato dopo la stabilizzazione del mercato azionario. $BTC Rimbalzo violento dei semiconduttori, opportunità di acquisto o finestra per fuggire?
Dopo una serie di vendite di panico, l'indice dei semiconduttori di Philadelphia ha registrato una forte ripresa, con SanDisk, Micron, SK Hynix e Western Digital che hanno registrato un rialzo collettivo, mentre AMD, Nvidia e Broadcom si sono rafforzate simultaneamente, con un evidente miglioramento del sentiment lungo tutta la catena industriale dell'hardware AI.
✅ Fattori a supporto del rimbalzo
Tre sono i principali motivi di questo rialzo: primo, i risultati trimestrali di AMD hanno superato le aspettative, con ricavi del terzo trimestre pari a 13,38 miliardi di dollari, in crescita del 45% su base annua, e ricavi del data center a 8,5 miliardi, in aumento del 97%; l'ordine per i rack Helios è stato confermato, fornendo una prova concreta della domanda di potenza di calcolo; secondo, la precedente forte discesa ha accumulato una pressione di vendita di panico nel settore della memoria, che si è concentrata nel rilascio, con una copertura degli short che ha spinto una correzione tecnica; terzo, l'incertezza legata alle elezioni di medio termine si è risolta, con un temporaneo aumento dell'appetito per il rischio.
⚠️ Motivi per cui il rimbalzo potrebbe non proseguire senza intoppi
1. Divergenze fondamentali non risolte: il mercato teme ancora un rallentamento del tasso di aumento dei prezzi NAND e che il picco del ciclo della memoria sia passato; è dubbio se la spesa in conto capitale dei produttori AI possa mantenere un'espansione rapida.
2. Pressioni macroeconomiche persistenti: i rendimenti dei titoli di Stato USA rimangono elevati, le aspettative di una Fed aggressiva non sono svanite, e le azioni growth ad alto valore continuano a subire pressioni di valutazione.
3. Rischi regolatori incombenti: le aspettative di restrizioni all'esportazione della potenza di calcolo AI sono altalenanti; se dovessero concretizzarsi segnali di inasprimento, l'intera catena industriale dovrà rivedere al ribasso i rischi.
📌 Conclusione
Si tratta più di un rimbalzo da ipervenduto che di un'inversione di tendenza. Solo se durante il rimbalzo si registra un aumento dei volumi che supera le resistenze chiave e i rendimenti dei titoli di Stato USA calano contemporaneamente, potrebbe esserci un cambio di direzione; in caso di rialzi senza volumi e rapidi cali successivi, bisogna temere un secondo test al ribasso. $SNDK Tre conti separati, non mischiarli (๑•̀ㅂ•́)و✧
$XRP: non considerare direttamente il volume di trasferimento on-chain come acquisti. La distruzione minima su XRPL è circa 0.00001 XRP, il costo di pagamento è troppo basso, il volume di trasferimento non equivale a veri acquisti. Se si manterrà stabile intorno a 1,30 dipende dalla frequenza d'uso, dalla retention e dall'adozione continua; la distruzione è solo una prova accessoria, non il conto principale (￣▽￣)
$XAU: dopo essere salito da 3925.45 a 4059.49, è aumentato del 2,7% in 24h, ma nelle ultime 6h è cresciuto solo dello 0,1%, la spinta in alto rallenta. Non cercare notizie per ogni movimento, prima osserva se il ritracciamento si amplia; finché il principale rialzo non viene restituito e c'è ancora attività ai livelli alti, rispetta il risultato del mercato (•̀ᴗ•́)و
$RENDER: il fulcro è il ciclo chiuso del pagamento per potenza di calcolo. Gli utenti distruggono token per ottenere quote di lavoro, i nodi forniscono servizi GPU e ricevono ricompense, sia il pagamento dei compiti che l'erogazione delle ricompense devono funzionare. Un aumento del 4,3% in 24h indica attenzione, ma è più importante chiedersi il volume dei compiti pagati; la narrazione AI si concretizza negli ordini, solo così il conto è chiaro (๑•̀ㅂ•́)و✧
In sintesi: XRP si valuta dall'uso, l'oro dal ritracciamento, RENDER dagli ordini. Tre conti separati, tienili distinti～#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Acquista CRCL a lotti, non scommettere sul ritorno dei fondi da un crollo del mercato azionario USA
L'ordine limite azionario su Binance ha una regola: il prezzo di acquisto deve essere entro il 10% del prezzo attuale. Ieri sera, approfittando del calo di CRCL, ho piazzato un ordine limite per acquistare CRCL a 60 USDC per unità. Il primo lotto è stato acquistato a 80 USDC, preparo 60 dollari per il secondo lotto e 40 dollari per l'ultimo. Per quanto riguarda un ulteriore calo dopo l'acquisto a 40 dollari, non resta che affidarsi al destino.
Tuttavia, ieri il mercato azionario USA è crollato drasticamente, ma le criptovalute native e le azioni concettuali sono andate abbastanza bene, con cali entro le aspettative, non così spaventosi come immaginato. Non credo che dopo un crollo delle azioni AI o del mercato azionario USA i fondi si riverseranno nel crypto, sarebbe solo un sogno. La realtà è che un grande fiume pieno alimenta i piccoli fiumi; se il mercato azionario USA continua a crollare, Bitcoin non reggerà affatto, cadrà solo di più, più velocemente e più violentemente.
Punto chiave
Gli ordini limite sono vincolati dalla regola del 10%, acquisto CRCL a lotti 80/60/40, senza cercare di indovinare il minimo dopo l'ultimo lotto. Non considerare il crollo del mercato azionario USA come un vantaggio per il crypto; se il grande fiume si prosciuga, anche i piccoli fiumi difficilmente si riempiranno. #AnthropicIl piano IPO di novembre potrebbe incontrare ostacoli Ultime notizie, Anthropic, che inizialmente aveva annunciato di voler avviare l'IPO a novembre, ora potrebbe dover rinunciare a questo piano. Perché? Perché gli investitori ritengono che la valutazione di 1,5 trilioni di dollari annunciata in precedenza sia una richiesta esagerata, praticamente irrealistica. Tutti sperano che possa esserci un grande sconto, e si vocifera addirittura che la raccolta fondi potrebbe ridursi a 80 miliardi. Sul mercato, le azioni tokenizzate correlate sono crollate direttamente del 6,16%. Il mio parere personale è: questi vecchi volponi di Wall Street hanno finalmente iniziato a "fare i conti" con i giganti dell'AI. Prima, appena si parlava di AI e di grandi modelli, gli investitori chiudevano gli occhi e investivano. Ora? Si sono resi conto che questa cosa è un vero e proprio "mangiasoldi". Proprio come aveva messo in dubbio Michael Burry, il modello per "The Big Short", Anthropic continua a perdere soldi e ha impegni enormi per l'acquisto di potenza di calcolo AI. In parole semplici, spendi centinaia di miliardi di dollari per schede grafiche e affitti di data center, ma i guadagni non bastano nemmeno a pagare la bolletta elettrica. Inoltre, con il recente crollo del settore AI nel mercato azionario USA e un contesto generale pessimo, chi si azzarda a comprare a prezzi alti? Questo è ciò che continuo a ripetere ai miei amici: il capitale tradizionale non fa beneficenza, se non dimostri rapidamente la capacità di monetizzare, ti voltano le spalle più in fretta di quanto si sfogli un libro. Quali sono le conseguenze? Nel breve termine, è sicuramente un duro colpo emotivo. Il crollo del settore AI nel mercato azionario USA ha trascinato giù anche l'IPO di Anthropic, e questo panico si diffonderà direttamente aIn questo ciclo, scelgo assolutamente il progresso temporale. Prima vedevo solo la profondità del ritracciamento, pensavo sempre che un calo del 30%, 40% fosse il fondo di ferro, e che entrare fosse come raccogliere soldi. E invece? Sono stato duramente educato da SanDisk che è sceso da 1900 a 800 con una tendenza ribassista costante. Solo allora ho capito quanto fosse dolorosa la frase dell'ospite "Il ciclo determina la direzione, non il prezzo".
Il modello ciclico teme soprattutto il "fallimento lento". Nel mercato attuale, la profondità del ritracciamento è spesso un pozzo senza fondo, la vera mossa letale è il "bollire a fuoco lento" nel tempo. Guardi il calo abbastanza profondo per comprare al minimo, ma il grande investitore ti logora lentamente nel tempo, esaurendo i tuoi proiettili e la tua pazienza. Posso resistere a una posizione in perdita, ma ora non posso più aumentare la posizione, ed è questa la vera disperazione. Preferisco spendere tempo ad aspettare una stabilizzazione sul lato destro, piuttosto che indovinare il fondo sul lato sinistro.
#交易之声：你的经验值得被听到
$BTC $ETH $SKHYNIX Leverage is back before conviction is. After a 5.1% slide in 24 hours from 80,315, $BTC bottomed at 75,511 and has since moved sideways, yet perpetual futures positioning has already risen 6% and funding has reset to 0.01% with no basis premium at all. That combination is the tell: traders are rebuilding exposure, not rebuilding appetite. Volume has collapsed to roughly one-seventh of prior levels, and 76,155 now stands as the immediate short-term support that will decide whether this is accumul$BTC è tornato sopra i settantacinquemila, ETH è sceso a 2226, SOL si mantiene intorno a 90. Le voci di acquisti a prezzi bassi si fanno di nuovo intense, ma io ribadisco: non c'è fretta.
Guardiamo un indicatore più onesto del prezzo, il tasso di finanziamento. Una vera fase di ipervenduto con rimbalzo è spesso accompagnata da tassi che scendono in profondità in negativo, con i ribassisti estremamente affollati e un corto circuito che dà carburante al movimento. Ma ora il tasso è ancora moderato e leggermente positivo, non si vede né panico né resa.
In altre parole, sembra più una pausa di respiro in una discesa lenta con volumi ridotti, non l'aspetto che dovrebbe avere un fondo. Comprare a prezzi bassi non è una gara di velocità, ma di pazienza. Se il carburante non c'è, preferisco restare a guardare a mani vuote.Le tre famose monete fantasma, dopo il mito del guadagno di cento volte, sono rimaste solo in calo costante 🤔
$LAB: ha raggiunto un massimo di 24, poi è scesa lentamente per quasi sei mesi, con rimbalzi occasionali di qualche decina di punti prima di continuare a scendere; attualmente ci sono ancora circa 310.000 dollari in posizioni long bloccate, senza segni evidenti di un rialzo.
$RIVER: dopo due fasi di rialzo, si è stabilizzata intorno a 6, poi è crollata direttamente, scendendo costantemente fino a iniziare con 0, praticamente senza speranze di un nuovo rialzo.
$RAVE: occasionalmente fa dei falsi rialzi per far scattare gli stop loss delle posizioni short, poi continua a scendere; ho perso parecchio con questa moneta, comunque al momento non si vedono segnali evidenti di ripresa.
Conclusione: la maggior parte delle monete fantasma che hanno guadagnato cento volte sono fenomeni di breve durata; dopo un'impennata spesso segue un lungo periodo di calo costante. Rimbalzi occasionali non significano inversione di tendenza, comprare a occhi chiusi può solo peggiorare la situazione.Questi due giorni l'oro è stato piuttosto interessante. Molte persone istintivamente pensano: il Medio Oriente è ancora in guerra, ieri sera a Kiev ci sono state esplosioni a catena, l'umore di rifugio sicuro dovrebbe far schizzare il prezzo dell'oro alle stelle. Invece, appena sono usciti i dati non agricoli, l'oro ha subito una forte caduta.
La ragione non è complicata: i dati non agricoli sono stati eccezionali, i funzionari della Fed sono diventati collettivamente più aggressivi, l'indice del dollaro è salito del 0,74% in un giorno. La guerra, per il mercato, non viene più valutata come un "rifugio sicuro", ma come "inflazione → aumento dei tassi". Una volta che le aspettative di aumento dei tassi si fanno sentire, l'oro, che non produce interessi, è il primo a risentirne.
Quindi smettete di ordinare basandovi sul vecchio istinto "c'è guerra, compro oro". Prima guardate dove vanno i rendimenti dei titoli di stato USA e il dollaro, quello è il vero ancoraggio del prezzo dell'oro.Una notizia da seguire più dell'andamento delle azioni dei chip: il primo lotto di 11 miliardi di dollari del nuovo round di finanziamento di OpenAI è appena arrivato, ma il tono di questo round è "ridimensionato", con una valutazione che è scesa da un piano originale di 1,4 trilioni e oltre 30 miliardi raccolti, fino a 1,25 trilioni e una scala ridotta.
Ultimamente sto monitorando l'AI, non per vedere quale chip fa o non fa profitto, ma per capire se la catena di finanziamento che alimenta questa corsa agli armamenti regge ancora. Anche il leader ha iniziato ad abbassare le aspettative, e per chi dietro si affida alla leva per rilevare i data center, i tempi saranno ancora più duri.
Il denaro è il carburante di questa macchina. Quando il carburante deve essere usato con parsimonia, per quanto la storia possa essere affascinante, bisogna rallentare.Per cominciare con la conclusione: il fatto che $BTC sia salito a 75.747 dollari non significa che i soldi stiano arrivando da tutte le parti, ma solo che si stanno accumulando in un unico posto.
Ho osservato il book per un bel po', gli ordini di acquisto spot su Coinbase ammontano a 24.939.400 dollari, mentre quelli di vendita sono solo 9.236.500, con una differenza di 15.702.900 — questa differenza non sembra essere composta da piccoli investitori che mettono ordini uno per uno. Anche il monitoraggio di Liquid247.xyz condiviso da ChainCatcher usa lo stesso criterio, sembra piuttosto affidabile.
Ovviamente su Binance lo spot mostra più acquisti che vendite, ma la differenza è molto più piccola rispetto a Coin, quindi il controllo non è lì.
Perciò, in certi mercati preferisco non capire piuttosto che rischiare: su exchange con book sottili, un singolo grande ordine può far crollare il prezzo creando un buco, come è successo recentemente con $ETH e $ZEC con quei movimenti strani a spillo, i ritracciamenti sono stati più rapidi delle salite. Seguire questi movimenti è possibile, ma prendere queste oscillazioni come pressione d'acquisto significa scavarsi una fossa da soli.Venerdì il settore dei semiconduttori ha avuto un rimbalzo tecnico dopo un forte calo collettivo, AMD ha guadagnato 11 punti in un giorno, Micron e SK Hynix hanno seguito con un recupero, e le mie posizioni long di semiconduttori hanno visto un leggero sollievo a livello di portafoglio.
Ma chiariamo subito: questo è un trade tattico di rimbalzo da ipervenduto, non un'inversione di tendenza di fede. Per usare una metafora pokeristica, è più come chiamare passivamente una piccola puntata al river per approfittare di un'occasione, non un investimento pesante basato sul valore. Giovedì c'è stata una sistematica riduzione della leva, con il Philadelphia Semiconductor che ha perso dieci punti in un solo giorno; venerdì invece, grazie a un rimbalzo tecnico da ipervenduto, ha recuperato tre punti, ma elasticità non significa mai tendenza.
Quando si arriverà alla zona di esaurimento del rimbalzo che riconosco, il trend tornerà ribassista. Le posizioni long che ho le riduco appena tornano a guadagnare, senza attaccamento. Voi come vedete questo movimento nei semiconduttori, è un vero minimo o solo una pausa di respiro?Una posizione long con leva 10x che perde il 10% significa che è completamente azzerata.
La posizione long in $SOXL è stata chiusa questa settimana, perdendo 810.000 U in sette giorni.
Gli asset totali sono stati ridotti a 480.000 U.
Come si calcola la leva:
10x significa che se il prezzo si muove del 10% contro di te, il tuo capitale è zero.
Non è che diventi pericoloso a un certo livello di prezzo; non c'è margine di errore fin dall'inizio.
Altri pensano che quando il supporto si rompe, è il momento di comprare il calo:ZKC, MMT, AERO hanno un'offerta totale illimitata, con inflazione perpetua; anche le capitalizzazioni di mercato più brillanti, di fronte a un'emissione continua, perderanno gradualmente supporto e il prezzo della moneta subirà pressione.
RVN, Celo e Ronin attualmente hanno una dimensione contenuta, ma l'offerta totale è bloccata con un tetto rigido, la scarsità si accumula lentamente nel tempo, offrendo spazio di apprezzamento a lungo termine.
RVN utilizza un meccanismo puro PoW, non è possibile un rollback manuale dopo un furto; Celo crea un sistema finanziario mobile leggero; Ronin costituisce un ecosistema di gioco chiuso.
L'inflazione annua di ZKC è circa il 5,5%, quella di MMT circa il 7,8%, quella di AERO circa il 4,8%, con un'emissione annuale di token che continua a fluire nel mercato, diluendo il valore dei token esistenti. 选举结果出来才两天，副作用已经浮出水面：76%的选民反对在自己社区建数据中心，Meta也公开承认未来新建数据中心会更难。AI以前是被骂烧钱，现在是直接不让你建——公众意见成了新变量。于是美股出现分层：云服务商在涨，数据中心股在跌，同一个AI叙事，开始有人挨打有人吃肉。 这个分化值得盯住。它说明AI交易的瓶颈正从“算力够不够”转向“能不能落地”，而落地成本正在被民意重新定价。对加密市场来说，这不是隔岸观火——风险偏好的传导从来不分市场。 看回自己这边，$BTC 报76237，隔夜最低触及75200；$ETH 报2244，走势偏软。压力没走：利率预期还压着，AI监管又在加码，买盘力量偏弱，三座山一起压着。这不是单一利空，而是多重约束叠加下的弱势结构。 短线怎么走？今晚9点半的非农报告就是裁判。数据强，加息预期升温，75200可能还要再试一次，甚至有人会喊73000；数据弱，可能弹一下，但别当成反转——现在的坏消息不是一根线，是一捆绳。 所以我的看法是：今晚之前别急着站队。赌数据是最不划算的交易，等它落地，看清楚再动。真正的问题不是非农会不会救场，而是它会不会成为压垮骆驼的最后一根稻草。 $