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Non credo molto che più la tecnologia è solida, più la moneta aumenti facilmente di valore. Tra l'aggiornamento e la creazione di domanda per il token ci sono molte altre cose in mezzo. I meme possono essere più facilmente accesi dall'emozione, ma ho anche paura che, appena capisco cosa entusiasma tutti, il fermento svanisca. Se dovessi scriverlo come strategia, i progressi tecnologici e gli acquisti dovrebbero essere registrati separatamente. Ma come si calcola il calore di un meme? Se sono tutti account dello stesso gruppo che si parlano tra loro, si può davvero considerare che il mercato abbia un consenso?$UNI
Qual è il significato per Uniswap dell'ingresso delle azioni nel pool di scambio on-chain?
I registri ufficiali di Ondo mostrano che le azioni tokenizzate sono entrate nell'ottobre scorso nel pool Uniswap StablePair della Robinhood Chain. L'espansione della gamma di asset offre l'opportunità di portare la domanda di scambio originariamente dispersa nella rete di liquidità on-chain.
Tuttavia, il trading azionario è soggetto a chiusure di mercato sottostanti, restrizioni di sottoscrizione e riscatto e ritmi di aggiornamento dei prezzi. Il fatto che il pool consenta lo scambio non significa che in ogni momento possa garantire la stessa qualità di esecuzione.
Mi concentro sullo spread, sulla profondità delle transazioni e sui costi reali durante i periodi non di trading. Se la liquidità rimane a lungo termine e il meccanismo di arbitraggio funziona senza intoppi, il valore della rete è più forte; se i prezzi si discostano frequentemente e i costi di market making erodono i profitti, l'espansione di nuovi asset potrebbe non migliorare il modello economico.Quando ho visto questo messaggio, nella mia mente non è venuto in mente il mercato, ma una frase comune nelle revisioni del codice: il flusso normale funziona, ma hai testato i rami eccezionali? 💻 Dopo tanto tempo come programmatore, quando vedo "corretto", la mia mano scorre subito verso i record di test.
L'input di questa volta è molto chiaro: la piattaforma di contratti perpetui Solana Percolator ha rivelato due correzioni nella versione v2.2, riguardanti il fatto che dopo la liquidazione il mercato può solo chiudere posizioni e che dopo la sospensione del vault i fornitori di liquidità non possono avviare l'uscita.
Il mio giudizio è che la rivelazione delle correzioni è un punto a favore, ma ciò che ha più valore è se può diventare una spiegazione verificabile della gestione delle eccezioni. Entrambi i problemi si verificano dopo il cambio di stato: la liquidazione cambia lo stato del mercato, la sospensione cambia lo stato del vault. La funzionalità può essere usata singolarmente, ma non significa che dopo il cambio possa collegarsi come previsto, questa è la logica che voglio revisionare.
Se fossi io, chiederei di aggiungere le condizioni di attivazione, il comportamento previsto dopo la correzione e i test di regressione corrispondenti. È particolarmente importante distinguere i confini di autorizzazione tra "sospensione del vault" e "se l'utente può avviare l'uscita"; altrimenti, se in futuro si aggiunge un altro interruttore di protezione, potrebbe bloccare involontariamente un altro flusso. Questa è la mia ipotesi ingegneristica, non una nuova vulnerabilità nota.
Continuerò a esaminare le informazioni di verifica dei percorsi eccezionali, senza considerare l'aggiornamento della versione come un'approvazione diretta della sicurezza.$OKB OKXICE ha presentato all'inizio di ottobre la domanda alla SEC per la tokenizzazione azionaria; nella prima lista di 62 società, 56 hanno espresso opposizione, mentre le restanti 6, che non si sono opposte, sono tutte legate al settore delle criptovalute.
Non è difficile vedere che per l'innovazione RWA che combina azioni e dividendi, la finanza tradizionale e le società quotate rimangono caute e conservative, preoccupate soprattutto per la questione del potere di determinazione del prezzo.
La prima ondata di azioni "white horse" amiche delle criptovalute e con alta correlazione è una buona scelta, un primo esempio da seguire～
Secondo il processo, ora dovrebbe essere pubblicato il rapporto.Stavo quasi per tradurre "flusso netto in entrata" direttamente come "i detentori sono più determinati". La maggior parte delle persone è abituata a considerare questo tipo di notizie come positive, ma io invece vorrei chiedere: se i soldi entrano, significa che sono disposti a restare a lungo?
Secondo i dati di SoSoValue, il 6 novembre ora della costa est degli Stati Uniti, l'ETF spot di ZEC ha registrato un flusso netto in entrata di 1,771,800 dollari, tutto proveniente da ZCSH; il flusso netto cumulativo storico è di 209 milioni di dollari, con un valore patrimoniale netto totale di 772 milioni di dollari. Riflettendo al contrario, penso che la forza di questa serie di numeri come prova della fiducia dei detentori di $ZEC sia sopravvalutata.
Ci sono due ragioni: il flusso netto in entrata è il risultato di entrate e uscite compensate, quindi non si può vedere quanto sia grande il trading bidirezionale dietro; il valore patrimoniale netto non equivale all'investimento cumulativo, e non si può nemmeno considerare la differenza tra i due come profitto dei detentori. Se si interpreta tutto questo come "fiducia ferma nel rialzo", il giudizio può facilmente essere errato. Useresti il flusso netto in entrata dell'ETF per giudicare la fiducia nel possesso della moneta, o devi vedere il periodo di detenzione? Benvenuti a chi ha opinioni contrarie per dibattere.#uPEG Variazione della concentrazione: la quota aggregata delle posizioni Top 20 è scesa leggermente dal 68,4% al 67,9%, con un calo dello 0,5%, continuando la tendenza alla dispersione della liquidità ma a un ritmo più lento. L'unico aspetto degno di nota oggi è il trasferimento di 4,2 uPEG dall'indirizzo #3 a Bybit — anche se non ha raggiunto la soglia di allerta >5 uPEG, la tecnica di suddivisione degli ordini suggerisce un'intenzione di vendita discreta.
Fonte: Etherscan + Dextools monitoraggio delle posizioni (in tempo reale) Le azioni tecnologiche sono crollate bruscamente durante la notte, con l'indice Philadelphia Semiconductor che ha registrato la sua peggior caduta giornaliera dal marzo 2020, e $BTC e $ETH sono scivolati insieme a loro. Questa correlazione è importante in vista del rilascio dei dati sui salari non agricoli di stasera. La domanda non è in quale direzione punteranno i dati, ma se le aspettative sui tassi assorbiranno un ulteriore livello di pressione al rialzo. Il percorso ribassista è semplice. Se le assunzioni e i salari risultano chiaramente più forti del previsto, torna l'ansia per l'aumento dei tassi, TreasIl rimbalzo del 6 novembre di Nvidia e AMD ha spinto al rialzo il Nasdaq, ma è seguito a una svendita del 5 novembre che ha fatto scendere l'indice Philadelphia Semiconductor di oltre il 12%. Questo rende il rimbalzo degno di attenzione, non una prova di rinnovata convinzione.
L'esposizione normativa, i ritorni sugli ingenti investimenti in AI e le valutazioni necessitano ancora di risposte più chiare.
#TechStocksReboundWatch I danni della settimana non sono stati distribuiti in modo uniforme. Un dato caldo sull'occupazione non agricola ha colpito direttamente gli asset sensibili ai tassi, le code di liquidazione si sono estese nel crypto, e un contesto di elezioni di medio termine contestate ha prosciugato l'appetito per la leva finanziaria. Tuttavia, il segnale più significativo risiede nel modo in cui $BTC e $ETH si comportano intorno a livelli specifici piuttosto che nel conteggio complessivo delle perdite. $BTC è il punto di svolta. La fascia 75.000–75.500 è ora la linea che decide se si tratta di una pausa o di una rivalutazione più profonda. Una tenuta netta lì mantiene Prima di tutto un po' di realismo: anche se i flussi netti storici sono impressionanti, non sono una garanzia di nuova domanda. PANews cita dati di SoSoValue, secondo cui il 6 novembre, ora della costa est degli Stati Uniti, l'ETF spot SOL negli USA ha registrato un deflusso netto totale di 25,076,000 USD, di cui 14,442,400 USD solo da BSOL, mentre il flusso netto cumulativo storico rimane a 1,109,000,000 USD. La mia valutazione di questa notizia è pessimista, riferita al sentiment dei fondi a breve termine, non una condanna definitiva per i fondamentali di $SOL.
Mi interessano due aspetti. Primo, non si possono mescolare stock e flussi: il flusso cumulativo storico indica che in passato c'è stata allocazione di fondi, ma non può annullare la direzione del deflusso netto del giorno stesso. Usare i dati cumulativi per dimostrare che la domanda rimane forte è un cambio di concetto. Secondo, un solo prodotto, BSOL, ha contribuito a più della metà del deflusso netto, quindi non si può interpretare come un segnale che tutte le istituzioni siano pessimiste; tuttavia, la direzione dei fondi nei prodotti principali può frenare le aspettative di mercato su un continuo afflusso di capitali negli ETF.
Naturalmente, i rialzisti potrebbero avere ragione, i dati di un solo giorno non sono sufficienti per confermare una tendenza. Se i deflussi netti non continueranno, più prodotti torneranno a registrare afflussi netti e il prezzo assorbirà questo cambiamento di fondi, rivedrò la mia valutazione pessimista a breve termine. La mia abitudine è monitorare se i nuovi fondi riescono a subentrare, non basarmi sui risultati passati per rassicurare oggi. $AKE
All'alba ho scritto di AKE, dicendo che il tasso negativo non si sarebbe trasformato in positivo, questa ondata non è ancora finita.
Ora il tasso è +0,0154%, superiore del 50% rispetto al benchmark dello 0,01%. Il mercato è davvero finito — è finito verso il basso.
In 24h è passato da 0,0029 a 0,00632, ora è a 0,004874, ha perso il 23%. Alle 11 c'erano ancora 39,29 milioni di pezzi, alle 13 solo 6,45 milioni, un sesto.
In 24h il volume è stato di 443 milioni, le posizioni aperte solo 4,46 milioni, un turnover di novantanove volte, tutto trading a breve termine che si tocca a vicenda. I long stanno ancora pagando il 0,0154% per tenere la posizione. A questo prezzo non inseguo, la mia previsione è stata azzeccata a metà, la direzione è opposta.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Il rapporto non agricolo "esplode", il mercato crypto prima gioisce poi si preoccupa
A ottobre il rapporto non agricolo ha aggiunto 165.000 posti di lavoro, molto più dei 65.000 previsti, e il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%. La resilienza dell'occupazione riduce le aspettative di allentamento, le scommesse su un aumento dei tassi a dicembre salgono al 70-80%, gli asset rischiosi sono sotto pressione.
BTC ha brevemente raggiunto 76.100 prima di ritirarsi, ora oscilla tra 75.500 e 76.000, con 75.000 come linea di difesa per i rialzisti; se questa soglia viene persa, potrebbe aprirsi spazio per una discesa. ETH è sceso sotto 2.300 e si muove intorno a 2.230, più debole di BTC. L'indice di paura e avidità è sceso a 28, con un aumento del sentiment ribassista.
I dati robusti rendono più difficile per la Fed cambiare direzione, il mercato crypto nel breve termine fatica a rilassarsi. Attenzione alle performance di BTC intorno a 75.000 e ETH intorno a 2.300; se il sentiment continua a indebolirsi, attenzione all'aumento della volatilità.
$BTC $ETH
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC
412 milioni di dollari. Ieri l'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto così grande, IBIT ha perso 403 milioni, più del 78% rispetto al volume giornaliero di scambi spot di Bitcoin su OKX.
E il prezzo? In 24h è passato da 75.694 a 75.933, un aumento dello 0,3%, senza crolli.
Secondo me la chiave è il tasso, ora allo 0,0019%, meno del 20% del benchmark dello 0,01%. Nessuno vuole pagare un premio per andare long, né nessuno è impaziente di agire.
Alle 06:00 quell'1H aveva ancora 213.000 contratti, alle 13:00 ne restavano solo 29.000, un calo di sette volte, ma il prezzo si è mantenuto senza crollare. Non è panico, è che tutti sono troppo pigri per muoversi. Aspettiamo che il volume torni prima di fare altro.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Una riduzione di 5,767 miliardi di dollari in una settimana, come principiante nel quantitative, ciò che vorrei fare di più è aggiungere una condizione di verifica alla frase "ingresso di capitali". DefiLlama mostra che anche la quantità totale di stablecoin in dollari su tutta la rete si sta riducendo giornalmente, con USDT e USDC che diminuiscono anch'essi su base settimanale.
Se dovessi scriverlo come strategia: se la quantità netta di stablecoin diminuisce su base settimanale, allora non spunterei la casella per "nuovi capitali che spingono il mercato" come spiegazione. Il mio giudizio è che questo dato è più adatto a filtrare narrazioni piuttosto che a prevedere direttamente la direzione. Il vantaggio è che può limitare se stessi, evitando di presumere automaticamente che i capitali esterni siano arrivati solo perché il prezzo è vivace 🤖
Il difetto è evidente: la quantità totale in circolazione non equivale ai fondi disponibili negli exchange. Suppongo che se la rotazione dei fondi esistenti accelera, una riduzione della quantità totale potrebbe comunque accompagnarsi a un'attività locale intensa, e questa regola potrebbe perdere questo tipo di situazione. Quindi la userò come etichetta di osservazione, non come interruttore di trading. Voi, scrivendo questa condizione, usereste una diminuzione netta su una singola settimana, o richiedereste una diminuzione continua per più settimane o un certo calo per attivarla? A trader's confession, posted just days ago, offers a sharper read on this market than any single price candle: a short $ETH opened at 2297, scaled up to 2343, and still held despite sitting underwater. That stubbornness is the tell. When leveraged traders add to losing shorts rather than capitulate, it usually signals conviction in a ceiling — or the quiet hope that a reversal will bail them out. The same post reveals the cost of that hope elsewhere. On $AKE, the trader admits being wrong, havi$BTC è tornato sopra i settantacinquemila, ETH è sceso a 2226, SOL si mantiene intorno a 90. Le voci di acquisti a prezzi bassi si fanno di nuovo intense, ma io ribadisco: non c'è fretta.
Guardiamo un indicatore più onesto del prezzo, il tasso di finanziamento. Una vera fase di ipervenduto con rimbalzo è spesso accompagnata da tassi che scendono in profondità in negativo, con i ribassisti estremamente affollati e un corto circuito che dà carburante al movimento. Ma ora il tasso è ancora moderato e leggermente positivo, non si vede né panico né resa.
In altre parole, sembra più una pausa di respiro in una discesa lenta con volumi ridotti, non l'aspetto che dovrebbe avere un fondo. Comprare a prezzi bassi non è una gara di velocità, ma di pazienza. Se il carburante non c'è, preferisco restare a guardare a mani vuote.$ETH $BTC $SOL
Dalla festa al congelamento, il crollo delle azioni AI scatena oltre 1 miliardo di dollari di liquidazioni nel mercato crypto, le principali monete si ritirano collettivamente alle linee di difesa chiave.
BTC: Prezzo attuale circa $75.979. Bitcoin ha subito un forte calo di quasi il 6% da oltre $80.000, consolidandosi in debolezza; l'ETF spot USA ha registrato un deflusso netto giornaliero di $430 milioni, i trader considerano $77.000 come la linea di vita per la continuazione del rimbalzo.
ETH: Prezzo attuale circa $2.246. Nonostante le riserve di ETH negli exchange siano scese al livello più basso dal 2016 (circa 14,5 milioni di monete), il prezzo è ancora trascinato dalla vendita delle azioni AI, attualmente si difende a $2.243 di supporto, l'RSI si avvicina alla zona di ipervenduto, l'impulso al rimbalzo si sta accumulando.
SOL: Prezzo attuale circa $90,31. In quanto asset ad alta beta, SOL è stato liquidato prioritariamente durante eventi di rischio, è sceso sotto la soglia di $90, con una perdita massima nelle 24 ore di quasi il 7%, la contrazione del volume delle posizioni indica che i fondi a leva stanno uscendo.
Sintesi: Il conflitto centrale attuale del mercato si è spostato dalla narrazione endogena crypto all'impatto esterno delle azioni tecnologiche USA. La sostenibilità della spesa in capitale AI è stata rivalutata, il crollo delle azioni dei chip ha scatenato liquidazioni cross-asset, il mercato crypto fatica a restare immune. Prima del ritorno dei fondi ETF e della stabilizzazione dell'appetito per il rischio macro, il rimbalzo delle principali monete probabilmente sarà un "respiro" dopo l'alleggerimento della pressione di vendita piuttosto che un'inversione di tendenza.
#L'occupazione non agricola USA di ottobre supera le aspettative, le scommesse su un aumento dei tassi a dicembre si intensificano Al momento non c'è affatto nuova liquidità che osi entrare nel mercato OTC, sia il mercato azionario statunitense che quello delle criptovalute stanno freneticamente riducendo la leva finanziaria. Oggi nella classifica delle altcoin più popolari, questi tre token sono tutti manipolati da speculatori in un mercato con liquidità esaurita, chi ci si avventura senza riflettere diventa un perdente puro.
Iniziamo con $AKE AKE, che è schizzato su di oltre venti punti, ma il movimento è estremamente sgradevole. Se guardi attentamente il grafico a 15 minuti, ci sono continue oscillazioni a spillo, il MACD ha fatto un incrocio ribassista in zona alta e tende a scendere, con un leggero aumento del volume il prezzo si blocca. Questo è il segno che i market maker stanno usando pochissimi fondi per spazzare via violentemente le posizioni con leva elevata, facendo scoppiare sia long che short e ripulendo tutto; inseguire il rialzo ora significa solo regalare la testa ai market maker, per giocare bisogna usare leva bassa.
Poi c'è $ONE ONE, una vera e propria moneta speculativa. Oggi è stata spinta su di quasi ventiquattro punti, ma se osservi bene c'è un forte divergence tra volume e prezzo, le barre rosse in cima al MACD stanno diminuendo di volume, tutto è sostenuto da uno o due grandi ordini che manipolano il grafico. Questo tipo di progetto vecchio e senza alcun supporto ecologico, appena cala l'interesse mostra subito la sua vera natura, e quando scende non si trova nemmeno un supporto; assolutamente da evitare di prenderla al volo.
Infine $LAB LAB, che è sceso di poco più di un punto, un classico mercato morto e stagnante. Il volume di scambio è ridotto all'osso, il grafico a 15 minuti è piatto come un elettrocardiogramma. I manipolatori hanno già ritirato i fondi e sono scappati, questo tipo di spazzatura senza alcun valore speculativo non vale nemmeno la pena di guardarla, tenerla in watchlist è fastidioso per gli occhi.
In sintesi, la situazione macro attuale è un drenaggio di liquidità ad alto interesse, il Bitcoin è sospeso in aria e potrebbe testare nuovamente i minimi in qualsiasi momento. Contieni le mani, non fare da capro espiatorio, tieni liquidità e resisti a questa serie di washout consecutivi.$1INCH
Aggregator integra azioni tokenizzate, a chi andranno i guadagni?
Nella nota aggiornata il 5 novembre, 1inch ha confermato che le azioni e gli ETF Ondo su Solana sono stati integrati nel suo processo di scambio, eseguiti da Tokka Labs, un analista indipendente.
L'aggiunta di nuovi asset amplia i punti di accesso al trading, ma la distribuzione del traffico aggregato tra analisti, protocolli e token deve essere calcolata separatamente. L'aumento del volume nominale di scambi non garantisce un aumento proporzionale dei ricavi netti.
Osserverò lo spread di esecuzione, il tasso di fallimento e il riutilizzo degli utenti. Se i nuovi asset generano scambi continui e la distribuzione delle commissioni è chiara, il valore commerciale aumenta; se gli ordini dipendono da sussidi o la liquidità è concentrata in pochi analisti, la qualità dell'espansione resta scontata.Negli ultimi due giorni non ci sono state grandi novità sul mercato, ma c'è un segnale nel flusso di capitali che vale la pena annotare: ieri l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di 412 milioni di dollari, ed è il secondo giorno consecutivo con un deflusso netto significativo.
Da solo, un deflusso di 412 milioni non è impressionante, ma il fatto che si ripeta cambia la natura del fenomeno. Le sottoscrizioni e i riscatti degli ETF funzionano come una valvola unidirezionale: le sottoscrizioni rappresentano acquisti reali di asset spot, mentre i riscatti sono una pressione di vendita reale. Due giorni consecutivi di deflussi importanti indicano che la domanda marginale non si è solo indebolita, ma è praticamente assente.
Lo stesso vale per Ethereum. L'ETF spot Ethereum ha registrato ieri un deflusso netto di 93,3 milioni di dollari, anch'esso per due giorni consecutivi. Entrambi i prodotti si muovono nella stessa direzione e con lo stesso ritmo, il che esclude che si tratti di un singolo prodotto che ribilancia il portafoglio; sembra piuttosto che lo stesso gruppo di investitori stia riducendo complessivamente l'esposizione agli asset crittografici.
Le implicazioni per il prezzo vanno considerate su due livelli. Primo, un deflusso dagli ETF non significa che il prezzo scenderà immediatamente; nel mercato ci sono ancora posizioni long con leva e acquisti OTC, quindi la forma più comune è che il prezzo non riesca a salire, piuttosto che crollare subito. Secondo, se il terzo giorno consecutivo si registra un deflusso, allora non si tratta più di un ribilanciamento, ma di una tendenza. Questa finestra è più diretta di qualsiasi indicatore tecnico.
Il mio approccio personale in questi giorni è di non inseguire i long né affrettarmi a shortare, ma di aspettare i dati di sottoscrizione e riscatto di stasera. Se il deflusso si riduce visibilmente, significa che la pressione di vendita si è quasi esaurita; se invece si amplia, sarà necessario rivalutare le posizioni in questa fase.
Una domanda da porsi: quando gli ETF vendono ma il prezzo non scende molto, chi sta comprando? Questa risposta di solito determina la direzione successiva del mercato.Vivacità locale VS riscaldamento generale, io metterei questa classifica nella prima categoria. Nella classifica delle ricerche calde di CoinGecko, $PEARL è al primo posto, con un aumento dell'11,6% nelle ultime 24 ore e una capitalizzazione di mercato al 88° posto; ZEC è salito del 2,7%, mentre BTC è sceso dello 0,3%.
Sono abituato a considerare separatamente il calore e la copertura del mercato: il fatto che il 88° per capitalizzazione di mercato sia in cima alla classifica delle ricerche indica che l'attenzione non è distribuita in base alla capitalizzazione, quindi non si può usare come termometro dell'intero mercato; nella classifica ci sono sia aumenti che diminuzioni, e le ricerche potrebbero anche derivare dalla domanda "cosa è successo", non necessariamente da un giudizio positivo. Per me, questo assomiglia più a un argomento locale concentrato, non ancora una prova di riscaldamento generale.
Il mio giudizio è che questa classifica è adatta per trovare spunti di ricerca, ma non per confermare direttamente la direzione del mercato. Tu stai dalla parte della "vivacità locale" o del "riscaldamento generale"? Oltre al volume di ricerca, quali indicatori useresti per verificare?Il mercato delle criptovalute è entrato in una fase di consolidamento stretto dopo un periodo di alta volatilità. Per comprendere l'azione dei prezzi attuale, dobbiamo analizzare le forze sovrapposte dei cambiamenti politici negli Stati Uniti, della legislazione regolamentare e degli sviluppi geopolitici in Medio Oriente. 📊 1. Azione di Mercato Attuale: Consolidamento Strutturale Post-Liquidazione Salute: Dopo forti short squeeze e cascata di liquidazioni, asset principali come Bitcoin ($BTC) ed Ethereum ($ETH) stanno oscillando in un intervallo. La pulizia della leva finanziaria ha stabilitoDomanda: Berkshire detiene una grande quantità di liquidità, su cosa si concentrerà questo rapporto finanziario?
Risposta: Il focus principale è su due aspetti: la variazione della dimensione della liquidità e la strategia di allocazione del capitale da parte del management. In precedenza, una grande quantità di fondi era investita in titoli di stato a breve termine per ottenere interessi; il mercato si chiedeva se Abel avrebbe effettuato grandi acquisizioni, aumentato il riacquisto di azioni o continuato a mantenere liquidità in attesa.
Domanda: Avere molta liquidità è una cosa positiva o motivo di preoccupazione?
Risposta: Da un lato, una grande quantità di liquidità è un cuscinetto di sicurezza e può generare interessi stabili tramite titoli di stato, offrendo una forte resistenza al rischio; ma se a lungo termine non si trovano investimenti di qualità, i fondi rimangono inattivi e il mercato potrebbe preoccuparsi dell'efficienza del rendimento del capitale.
Domanda: In che modo le indicazioni del rapporto finanziario influenzeranno il giudizio del mercato?
Risposta: Se si vede che la liquidità rimane elevata senza grandi operazioni, significa che il management è ancora prudente; se invece vengono rilasciati segnali di grandi riacquisti o acquisizioni, il mercato tenderà a interpretarlo come un rafforzamento dell'allocazione del capitale, diventando un punto di interesse importante. Naturalmente, non si possono trascurare anche le performance assicurative e di altri business.
#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 Difficile da sopportare, il mercato si aspettava un raffreddamento dell'occupazione, ma è arrivato un rapporto piuttosto forte: i nuovi posti di lavoro non agricoli sono stati 165.000, molto più dei 65.000 previsti, e il tasso di disoccupazione, le nuove assunzioni e le revisioni sono tutte migliorate, portando direttamente la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a dicembre da circa il 70% a circa l'80%. Devo dire che questo è il punto più contraddittorio dell'attuale contesto macroeconomico: se l'economia è troppo debole, il mercato teme una recessione; se è troppo forte, il mercato teme che i tassi continuino a salire.
Tuttavia, non mi arrendo, anche se la Fed si concentra su inflazione e occupazione, deve anche considerare le condizioni finanziarie. La vendita legata all'AI ha fatto crollare il mercato azionario questa settimana, i costi di finanziamento sono aumentati, l'effetto di restrizione è già in atto, e se dovessero aumentare ancora i tassi, sarebbe davvero un irrigidimento ulteriore. $BTC e le azioni growth ne soffriranno, non oso immaginare 😭#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Fratelli, l'impatto "raddoppiato" dei dati non agricoli di ieri sera non sta nel valore assoluto di 165.000, ma nell'ancoraggio delle aspettative troppo basso. Il mercato aveva scommesso solo su 65.000, e quando i dati sono usciti, la differenza di aspettative si è amplificata all'istante, con il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA che sono saliti insieme, rendendo subito evidente la pressione sugli asset rischiosi. I futures sui tassi hanno subito portato la probabilità di un rialzo dei tassi a dicembre a circa l'80%, il che per il mercato crypto significa che l'aspettativa di una stretta "più alta e più lunga" è stata nuovamente ancorata nel quadro di prezzo.
La reazione di $BTC è stata tipica: dopo un breve balzo a 76.100 è stato rapidamente respinto dalle vendite, per poi oscillare ripetutamente tra 75.500 e 76.000, con la zona intorno a 75.000 che è diventata l'ultima barriera psicologica tra compratori e venditori nel breve termine. Ancora più degno di nota è $ETH, che dopo essere sceso sotto 2.300 ha mostrato una debole reazione di rimbalzo, consolidandosi debolmente intorno a 2.230, con una perdita più marcata rispetto a BTC, a indicare che, di fronte a segnali macro forti, i capitali preferiscono uscire prima dagli asset ad alto beta. L'indice di paura e avidità è sceso lo stesso giorno a 28, passando da "neutrale" a "panico", con un'eco tra sentiment e prezzo. Attualmente, al mercato crypto non manca la volontà di un rimbalzo da ipervenduto, ma una variabile macro che possa allentare la narrativa della stretta; fino ad allora, la qualità della difesa di 75.000 e 2.230 vale più di qualsiasi rimbalzo intraday.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Prima di tutto un po' di realismo: la contrazione delle stablecoin è un segnale di allarme, non una sentenza sulla discesa del prezzo delle criptovalute. Sono piuttosto pessimista sull'ambiente dei capitali, ma non accetto di tradurre direttamente questo dato in "sta per scatenarsi una svendita". Ho l'abitudine di cercare prima i rischi, ma devo anche evitare di interpretare tutte le notizie come negative.
I dati di DefiLlama mostrano che la circolazione totale delle stablecoin in dollari è di circa 292,5 miliardi di dollari, con una diminuzione giornaliera di 1,387 miliardi e settimanale di 5,767 miliardi. Tra queste, $USDT è circa 176,8 miliardi, con una diminuzione settimanale di 3,091 miliardi; USDC circa 70,6 miliardi, con una diminuzione settimanale di 1,327 miliardi. Il mio giudizio è che ci sia una contropressione sul fronte dei capitali, ma non una prova certa della direzione a breve termine. Ci sono due motivi: entrambe le principali stablecoin stanno diminuendo in volume, quindi non si può spiegare solo con uno spostamento tra singole monete, la contrazione del potere d'acquisto potenziale è un motivo di preoccupazione; ma il volume in circolazione è un dato di stock, non un flusso di vendite, quindi non si può giudicare solo da questo la ragione del riscatto, né confermare quanti fondi siano pronti a vendere asset rischiosi.
Naturalmente, chi è direttamente ribassista potrebbe avere ragione. Se in futuro le stablecoin continuano a contrarsi e contemporaneamente gli asset rischiosi vedono un calo di volume e prezzo, considererò questo cambiamento come un segnale più forte di disinvestimento; se la contrazione si ferma e il mercato continua a sostenere, ridurrò il peso del pessimismo. Non affrettarti a esultare, né a farti prendere dal panico. Per questa contrazione, tu stai long o short? Racconta le tue ragioni: quale dato vorresti approfondire per verificare il tuo giudizio?Risveglio con tutto in rosso: BTC perde 80.000, il rapporto sull'occupazione è l'ultima speranza?
Prima di dormire BTC era stabile sopra gli 80.000, al risveglio lo schermo è tutto rosso, un colpo al cuore. Le azioni tecnologiche americane, in particolare il settore AI, sono crollate collettivamente, trascinando giù anche il mercato delle criptovalute.
1. BTC ritraccia rapidamente
Da oltre 80.000 è sceso fino a circa 75.000, toccando un minimo di 75.500, con una perdita vicina al 6%. Nel breve termine la chiave è se riuscirà a mantenere i 75.000.
2. ETH più debole
Da oltre 2.400 è sceso a oltre 2.200, con un calo superiore al 7%. Le asset più volatili tendono a scendere più rapidamente in fase di fuga dal rischio.
3. Liquidazioni concentrate
In poche ore sono state liquidate posizioni per quasi 1,1 miliardi di dollari in tutto il network, oltre 200.000 posizioni chiuse, la maggior parte long, con la leva finanziaria che ha amplificato il calo.
4. Il rapporto sull'occupazione come variabile emotiva
Se domani il rapporto sarà debole o con salari moderati, potrebbe dare un po' di fiducia al mercato; se invece i dati saranno forti, le aspettative di aumento dei tassi torneranno a salire e gli asset rischiosi resteranno sotto pressione.
La mia opinione:
Questa ondata è la trasmissione dell'aggiustamento delle azioni tecnologiche esterne al mondo crypto, sommata alla liquidazione concentrata delle posizioni long con leva. Prima del rapporto sull'occupazione non affrettatevi a comprare al ribasso, osservate se BTC riuscirà a mantenere i 75.000 e se ETH rimarrà stabile sopra i 2.200. Gestite le posizioni e decidete la direzione dopo l'uscita dei dati.Aggiornamento dei dati non agricoli, nessuna reazione significativa nel mondo delle criptovalute, nonostante i dati sull'occupazione siano migliori delle aspettative, non ha ridotto le aspettative del mercato su un aumento dei tassi!
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Essendo anche weekend, la volatilità del mercato è ancora più ridotta!
Combinando con le dichiarazioni precedenti di un aumento dei tassi una volta quest'anno, un aumento dei tassi a dicembre sembra un evento molto probabile! $BTC $ETH $ZEC Cosa guardare nel weekend: Bitcoin è ora intorno a 75.878 dollari, oggi si muove in un range stretto tra 74.888 e 76.378 dollari, i 75.000 dollari tengono ancora, ma la vera linea è a 75.600 dollari — quel livello è il minimo della notte delle elezioni ed è vicino alla media mobile a 50 settimane; se non si mantiene sopra, questa settimana sarà la quinta consecutiva di cali, chiudendo sotto la media mobile a 200 giorni. Interessante è che Strategy detiene in media 849.000 Bitcoin a un costo medio di circa 75.451 dollari, il prezzo attuale è solo circa lo 0,6% più alto, il che significa che tutto il mercato guarda la stessa linea. Dopo il rapporto sull'occupazione non agricola, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è quasi dell'80%, l'indice paura/avidità è a 25, estrema paura. Nel weekend si guarda solo se i 75.600 dollari reggeranno, solo un ritorno a 77.700 dollari significherebbe un respiro $BTC #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Se dovessi scrivere una strategia, stabilirei una regola: se si verifica un acquisto on-chain di grande entità, lo registrerei come un campione di osservazione della domanda, ma non aggiungerei direttamente punti al segnale rialzista. Dopo aver studiato la quantificazione, l'abitudine che vorrei più cambiare è tradurre automaticamente un grande importo in un grande volume informativo.🤖
Secondo l'analista on-chain Ai Yi, un indirizzo ha speso 19,62 milioni di dollari tre ore fa per acquistare 8773,52 ETH, con un costo di 2236,75 dollari per unità. Questo acquisto di $ETH è molto evidente, ma il mio giudizio è: è adatto per entrare nel pool di osservazione, ma non è ancora sufficiente per modificare da solo la valutazione del trend.
Il vantaggio di questa regola è separare la transazione reale dall'interpretazione del mercato. L'acquisto è effettivamente avvenuto, ma il materiale non spiega l'identità dell'indirizzo, altre posizioni o l'uso dei fondi; senza queste informazioni, non si può interpretare direttamente questa transazione come una scommessa completa sul mercato futuro.
Ci sono anche delle lacune: quando le condizioni di verifica si completano, il segnale potrebbe essere già in ritardo. Ma temo di più il conteggio ripetuto — se più indirizzi acquistano successivamente ma appartengono allo stesso soggetto finanziario, quella che sembra una domanda diffusa potrebbe essere solo la stessa azione. Questa è la mia ipotesi, non qualcosa che questa notizia abbia già dimostrato.
Quindi registrerò separatamente "quanto è stato acquistato" e "se il numero di acquirenti indipendenti è aumentato". Se voi scriveste questa condizione, usereste un filtro basato sulla durata della posizione o sul numero di acquirenti indipendenti? Quali condizioni specifiche considerereste valide?Un fondo che nel nome ha Tokenized, ma in realtà non detiene nemmeno un centesimo di asset digitali. Questo nuovo ETF ARK lo dice chiaramente: l'esposizione a $ETH e $SOL la ottiene indirettamente tramite swap con ETP collegati, senza nemmeno acquistare quegli ETP.
Allora cosa compra davvero? Compra società che aiutano altri a emettere token, custodirli e incassare commissioni per la liquidazione. Sembra un po' come vendere pale durante una corsa all'oro: anche se il prezzo delle criptovalute scende, potrebbe comunque guadagnare.
Quindi smettete di chiedervi se questo sia un segnale positivo per il prezzo delle criptovalute, perché in realtà non ha alcuna intenzione di toccare direttamente le monete.Quando vedo questo tipo di notizie, guardo prima la struttura rischio-rendimento, senza affrettarmi a considerare il flusso netto in entrata come un segnale di rialzo. I dati di SoSoValue mostrano che il 6 novembre, ora della costa est degli Stati Uniti, l'ETF spot di ZEC ha registrato un flusso netto in entrata di 1,771,800 dollari, tutto proveniente da ZCSH, con un flusso netto cumulativo storico di 209 milioni di dollari.
Il mio giudizio è che questo sia leggermente positivo per la liquidità di $ZEC, ma i dati di un solo giorno non sono sufficienti per sostenere un giudizio di tendenza. Primo, il flusso netto in entrata indica che quel giorno c'è stato un acquisto netto di fondi, ma non prova che la domanda continuerà; secondo, l'incremento è concentrato in un solo prodotto, quindi manca ancora la prova di un ampliamento della partecipazione dei fondi. Questo mi porta a dare un peso leggermente maggiore allo scenario di flussi continui, piuttosto che aumentare direttamente la fiducia nel rincorrere il rialzo.
Secondo la mia ipotesi, se i flussi netti in entrata continueranno e il prezzo non avrà già anticipato le aspettative, questo indizio varrà la pena di essere studiato ulteriormente; se invece un solo giorno di flusso in entrata fa salire le aspettative di mercato, la probabilità potrebbe addirittura peggiorare. Terrò d'occhio la continuità, senza farmi coraggio con i dati di un solo giorno. Questi quattro fattori negativi non sono indipendenti l'uno dall'altro, ma formano una catena causale a più livelli
Molti considerano “vendita ETF, svendita del tesoro aziendale, furto di custodia, rischio quantistico” come quattro cattive notizie parallele, calcolandone separatamente l'impatto. Questo è un errore.
La loro vera relazione è: ogni livello è più profondo del precedente, e ogni strato amplifica quello sopra.
Primo livello: livello dei fondi: riscatti passivi, i token "vengono venduti anche senza guardare il prezzo"
Il meccanismo di riscatto degli ETF spot è una vendita rigida: quando gli investitori riscattano le quote, il gestore del fondo deve vendere l'asset spot corrispondente. Non valuta il prezzo né considera l'umore, ogni riscatto comporta una vendita.
Un deflusso netto continuo di 1,5 miliardi di dollari significa che qualcuno sta vendendo Bitcoin in modo continuo e meccanico, una vendita passiva non influenzata dal prezzo.
Questa è la prova più solida: dimostra che non si tratta di un "panico emotivo", ma di fondi reali che si ritirano.
Secondo livello: livello della fiducia: i fondi di riferimento escono, il fronte degli acquirenti si rivolta collettivamente
I media di Trump hanno venduto il 99,99%, il danno non è nell'importo ma nell'effetto dimostrativo.
Era il campione più rappresentativo della narrativa "politica favorevole + tesoro aziendale che accumula monete". La sua quasi svendita equivale a un'ammissione pubblica: in questa posizione, detenere pesantemente BTC come riserva non conviene più.
Le conseguenze sono a catena:
- Altri tesori aziendali perdono l'esempio del "comprare senza vendere" e iniziano a considerare BTC come un asset liquido;
- I retail vedono che "i grandi investitori scappano prima" e passano da "aspettare che le istituzioni comprino a sconto" a "vendere insieme alle istituzioni";
- Il più grande gruppo di acquirenti del mercato si trasforma da forza di supporto a fonte di pressione di vendita.
Questa è la svolta più fatale di questo ciclo: gli acquirenti scompaiono, e proprio quelli con più potere decisionale.
Terzo livello: livello delle posizioni: la sicurezza della custodia mostra crepe, le posizioni a basso costo diventano un tetto
Dopo il furto su Binance, il mercato ha imparato due cose:
1. Le monete depositate negli exchange non sono realmente sotto il tuo controllo: anche le piattaforme principali possono essere infiltrate da organizzazioni statali tramite ingegneria sociale e perdere il controllo delle firme;
2. Le monete native rubate non possono essere congelate né recuperate: le stablecoin possono essere bloccate dall'emittente, BTC no.
Si crea così un vicolo cieco:
Gli hacker detengono BTC a costo zero, ogni rimbalzo crea un incentivo a vendere, senza alcuna via legale di recupero.
Ciò significa che ogni rimbalzo ha un "tetto" naturale: il prezzo appena spinto dagli acquirenti viene subito schiacciato dalle posizioni a costo zero.
Allo stesso tempo, istituzioni e grandi investitori continuano a prelevare monete, sottraendo liquidità dal mercato. Quando la liquidità si assottiglia, ordini di vendita di pari dimensioni causano cali doppi.
Quarto livello: livello narrativo: rivalutazione di AI e resistenza quantistica, ciò che si abbassa è il "limite superiore di valutazione"
Questo livello non genera vendite dirette, ma determina quanto i fondi a lungo termine sono disposti a valutare BTC.
La narrativa di BTC come "oro digitale" si basa su "indipendenza, inviolabilità, sicurezza a lungo termine". Ora:
- Può essere rubato (livello custodia);
- La curva ellittica secp256k1 di base è a rischio di essere violata dalla crittografia quantistica a lungo termine, mentre la governance della comunità per l'aggiornamento è estremamente lenta;
- Nessun flusso di cassa, nessuna garanzia di credito sovrano.
Il risultato è che hedge fund, family office e fondi sovrani, quando fanno allocazioni a lungo termine, aumentano il premio per il rischio e abbassano il limite superiore di valutazione.
Si manifesta come "non vogliono comprare", non come "vogliono vendere in fretta"; ma è proprio questo "non comprare" che fa sì che le vendite generate dai primi tre livelli non trovino controparti.
In una frase: le prove concrete determinano la direzione, la narrazione morbida determina il limite inferiore.Il 7 novembre, il trust ETF di ARK ha presentato domanda alla SEC per lanciare l'ARK Tokenized Market Infrastructure ETF. Il nome è lungo, ma ciò che vale la pena vedere è cosa acquista.
L'investimento è rivolto all'asset tokenization e all'infrastruttura dei mercati dei capitali on-chain: piattaforme di tokenizzazione, emittenti di stablecoin, exchange, broker, custodi e reti di regolamento. Tutte queste sono aziende, nessuna è una criptovaluta. Acquista imprese che costruiscono le infrastrutture e incassano i pedaggi, non i veicoli che viaggiano su queste strade.
Come si ottiene l'esposizione? Il fondo utilizza principalmente swap sul rendimento totale, ma può anche investire direttamente in azioni delle società correlate. $ETH e $SOL sono ottenuti indirettamente tramite swap legati a ETP crittografici quotati negli Stati Uniti. Il documento specifica: il fondo non detiene direttamente asset digitali né detiene questi ETP.
Perché fare un giro così? Detenere direttamente le criptovalute comporta affrontare tre grandi sfide: custodia, conformità e contabilità. Usando gli swap, gli asset rimangono nei conti della controparte, il fondo riceve solo la differenza di rendimento, mantenendo i bilanci puliti. Questa è la modalità standard per l'ingresso della gestione patrimoniale tradizionale.
Lo vedo come una biforcazione narrativa. In passato si acquistavano criptovalute puntando sul prezzo, ora si investe nell'infrastruttura tokenizzata, scommettendo su chi alla fine incasserà i pedaggi del canale. ARK in passato ha puntato su titoli legati al trading con successo, questa volta applica la stessa logica in un ETF.
Un pensiero finale: se il prodotto avrà successo, il potere di determinare i prezzi si sposterà maggiormente verso gli anelli invisibili come custodia e regolamento. Codice e commissioni di gestione non sono ancora stati divulgati, il documento non è ancora in vigore. Questo calo di $BTC, $ETH e $SOL non è solo un semplice effetto leva a cascata. Bitcoin ($BTC) ha visto un prelievo di oltre 2000 unità, Ethereum ($ETH) ha registrato un deflusso netto di 35900 unità da grandi investitori, mentre SOL ($SOL) ha avuto un deflusso netto vicino a 100000 unità; i grandi wallet stanno continuando a ridurre le posizioni, con le monete che vengono assorbite dai piccoli investitori rialzisti. Questa divergenza di capitali merita attenzione: quando le istituzioni riducono attivamente il rischio e i piccoli investitori mantengono posizioni long, il mercato rischia di perdere facilmente slancio al rialzo. Questa ondata di vendite è stata inoltre aggravata da un effetto a catena dovuto alle politiche, con un indebolimento delle aspettative legate all'AI, piani di spesa in conto capitale interrotti e asset crittografici che oscillano insieme agli asset rischiosi in generale, mostrando una chiara correlazione con i titoli di chip e infrastrutture AI. La narrazione della domanda di potenza di calcolo AI, che originariamente sosteneva il mercato, si è trovata messa in discussione contemporaneamente alla riduzione della leva finanziaria; due logiche positive che si indeboliscono simultaneamente rendono più difficile la ripresa. Il prossimo focus del mercato sarà sui dati sull'occupazione non agricola. Se i dati saranno inferiori alle aspettative, in uno scenario pessimista Bitcoin potrebbe scendere nella fascia 74000–72000. Tuttavia, questa zona potrebbe anche rappresentare un'area di esaurimento delle vendite; prima che i grandi investitori smettano di ridurre le posizioni e ricomincino ad accumulare, la maggior parte dei rimbalzi probabilmente rappresenterà solo una finestra di uscita dei capitali, rendendo difficile l'avvio diretto di una nuova fase di rialzo. BSOL ha registrato il maggior deflusso, con un deflusso netto giornaliero di 14.442.400 dollari. Un po' di realismo: questa non è una buona notizia per i rialzisti, ma non sono d'accordo nel tradurre direttamente come "istituzioni collettivamente ribassiste su $SOL". Il mio giudizio è che questi dati siano piuttosto ribassisti, ma non sufficienti a definire la tendenza. Anche altri prodotti hanno registrato deflussi, e il totale netto giornaliero degli ETF spot SOL mostra effettivamente un segnale negativo.
Sono bloccato su due punti: BSOL ha contribuito a oltre la metà del deflusso netto del giorno, quindi la pressione è concentrata su un solo prodotto, il che è diverso da un ritiro massiccio sincronizzato su più prodotti; il deflusso netto mi dice solo che i fondi stanno uscendo dal prodotto, ma non perché. Se si tratta di ribilanciamenti tra prodotti, allora l'indicazione sulla direzione è debole; se invece si tratta di una riduzione attiva dell'esposizione a SOL, allora la logica ribassista è più solida. Questa è la mia ipotesi basata sul contesto, poiché i dati non forniscono motivazioni per i riscatti. Di solito analizzo prima il comportamento dei fondi e poi parlo del sentiment, per evitare di prendere un risultato come spiegazione completa.
Naturalmente, chi è ribassista potrebbe avere ragione. Se i deflussi continueranno a diffondersi su più prodotti e il prezzo subirà pressione, aumenterò la mia attenzione verso un possibile indebolimento della tendenza, senza usare il "rumore di un solo giorno" come scusa per i rialzisti. Tu da che parte stai questa volta? Dai più peso al deflusso concentrato su BSOL o aspetti che più prodotti registrino deflussi consecutivi prima di trarre conclusioni? Spiega le tue ragioni.Durante la pausa pranzo ho visto il report trimestrale di Strive ASST 😮
Utile netto del Q3 circa 509 milioni di dollari
Fa impressione
Il fatturato è in realtà solo 2,7 milioni
Il profitto è quasi tutto un guadagno non realizzato in BTC di circa 534 milioni
In ottobre hanno comprato altre 15.124 monete
In totale ne hanno 43.124
La classifica delle società quotate per possesso di monete è a soli 877 monete dal secondo posto
Ma il prezzo medio di quel lotto del Q3 era circa 78.885
Ora il BTC è intorno a 75.800
I soldi non realizzati di questo trimestre potrebbero dover essere restituiti un po' nel prossimo trimestre
I bilanci di questo tipo di società
sono praticamente l'ombra del prezzo della moneta
Per ora vedo se il mese prossimo continueranno a comprare I salari di ottobre aumentano di 165K contro una previsione di 65K, insieme a un tasso di disoccupazione del 4,1%, fornendo una base più solida per le aspettative sui tassi di dicembre nel mercato del lavoro. L'impennata dell'indice del dollaro mostra che i mercati stanno già ricalcolando quel rischio. Tuttavia, con l'IPC previsto per il 10 novembre e i prezzi elevati come preoccupazione, i dati suggeriscono cautela piuttosto che certezza.
#USJobsBeatExpectations CORE: non è il secondo ETH, è un caso negativo di ETH
Il mercato una volta sperava che CORE, basandosi sulla compatibilità EVM + la narrazione BTCFi, replicasse la strada di ascesa di Ethereum, ma la realtà ha dimostrato: non solo non può diventare il secondo ETH, ma è diventato un tipico caso negativo nel settore delle blockchain pubbliche.
Ethereum è riuscito a superare la crisi DAO e a diventare il leader delle blockchain pubbliche grazie a fondamenta decentralizzate, una vasta comunità di sviluppatori e un sistema di cattura del valore coerente. In tempi di crisi, la comunità ha negoziato ampiamente, con molteplici partecipanti che hanno raggiunto un consenso per superare le difficoltà; successivamente, il meccanismo di distruzione EIP-1559 ha ulteriormente potenziato ETH, creando un ciclo virtuoso nell'ecosistema.
Al contrario, CORE, pur avendo un involucro compatibile con EVM, presenta difetti strutturali profondi: solo 21 nodi di validazione, una decentralizzazione intrinsecamente insufficiente; dopo la scoperta di una falla nelle ricompense, sono rimasti molti token fantasma, con una pressione di vendita a lungo termine; le entrate dalle commissioni on-chain sono esigue, il protocollo manca di capacità di autofinanziamento, e con le successive rimozioni dagli exchange, la liquidità continua a diminuire.
Ethereum ha prima sviluppato un ecosistema forte e poi ha affrontato la prova della crisi; CORE invece ha iniziato dalla narrazione, ma l'ecosistema e il modello economico non sono stati testati e hanno mostrato gravi difetti. Di fronte a eventi di sicurezza significativi, uno si è rigenerato dalle ceneri, l'altro continua a subire pressioni: questa è la differenza essenziale tra i due. Una narrazione grandiosa non potrà mai compensare le carenze fondamentali.$LINK
Espansione degli asset istituzionali cross-chain, Chainlink dovrebbe guardare al numero di collaborazioni o alla domanda di pagamento?
Chainlink ha rilasciato CCIP 2.0, con l'obiettivo di ampliare l'uso cross-chain degli asset digitali istituzionali. La capacità cross-chain può ridurre l'attrito causato dall'isolamento degli asset in una singola rete, ma la disponibilità tecnica è solo l'inizio della commercializzazione.
Vale la pena monitorare le chiamate ripetute in ambiente di produzione, la scala dei pagamenti e le prestazioni di sicurezza. Un singolo test o annuncio di collaborazione non si traduce automaticamente in entrate stabili.
Se le istituzioni integrano il processo cross-chain nelle operazioni quotidiane, con pagamenti continui e rischi controllabili, la base di valore si rafforzerà. Al contrario, se ci sono molti progetti pilota ma poco utilizzo reale, o eventi di sicurezza che aumentano i costi di adozione, le aspettative sulla velocità di realizzazione dovrebbero essere ridotte. Buste paga di ottobre: +165K contro ~60K previsti. La disoccupazione è scesa al 4,1%, i salari sono aumentati dello 0,4% su base mensile (+3,1% su base annua), e agosto-settembre sono stati rivisti al rialzo di 84K. Un avvertimento: la durata media della disoccupazione ha raggiunto 27,1 settimane, un massimo degli ultimi dieci anni. Perché è importante: un mercato del lavoro forte elimina la ragione per cui la Fed dovrebbe fermarsi. Le probabilità secondo CME FedWatch di un aumento il 9 dicembre sono salite da ~67% a ~77–79%. Barkin della Fed di Richmond ha detto che l'inflazione, non il lavoro, è il rischio maggiore, quindi ulteriori aumenti restano sul tavolo. Lettura del mercato: $BTC è sceso a $74,8K, il suo livello più basso da AIl mercato azionario sudcoreano ha subito un nuovo circuit breaker venerdì.
Il 6 novembre, il KOSPI è sceso durante la sessione di oltre l'8%, attivando il circuit breaker e sospendendo le contrattazioni per 20 minuti; durante la seduta è sceso sotto i 5000 punti (minimo a 4911,28), chiudendo in calo del 6,02% a 5059,69 — l'undicesima attivazione del circuit breaker nell'anno. A titolo di confronto: dal 2000, anno di introduzione del meccanismo, fino al 2025, in 26 anni è stato attivato solo 6 volte.
Già giovedì si era registrato un calo: il KOSPI ha chiuso in ribasso del 5,28% a 5383,65, toccando il minimo dal 3 aprile; sia il mercato principale che quello secondario hanno attivato il meccanismo di vendita forzata, con SK Hynix a -9,45% e Samsung Electronics a -7,56%. In due giorni il calo cumulato è stato di circa l'11%; dal massimo storico di giugno a 9385,59, il drawdown massimo è stato di circa il 46%.
La struttura determina la volatilità: Samsung e SK Hynix rappresentano circa la metà del peso dell'indice; a fine maggio è stato lanciato un ETF con leva 2x che traccia queste due azioni, quindi l'indice nazionale equivale a due azioni con leva. La notte precedente, le azioni tecnologiche statunitensi (SNDK, SOXL, MU) avevano già subito un forte calo, e su Orbit alcuni utenti hanno mostrato posizioni a leva liquidate.
Un'osservazione: il circuit breaker in Corea sta passando da evento estremo a manutenzione mensile di routine. Nel weekend il mercato azionario è chiuso, mentre il settore crypto opera 7×24; BTC si mantiene stabile intorno a 75.900 dollari. Il circuit breaker azionario impone a tutti una pausa di 20 minuti per calmarsi, mentre la leva sulla blockchain non ha questa funzione.
Fonti: Xinhua, Eastmoney, JIN10 Data, Caixin#伯克希爾巨額現金儲備，財報將揭露最新動向 $BTC
Berkshire Hathaway pubblicherà il rapporto finanziario del terzo trimestre il 7 novembre, con il mercato focalizzato sugli ultimi sviluppi della sua enorme riserva di liquidità.
Alla fine di giugno, la società deteneva circa 365,5 miliardi di dollari in contanti e titoli di Stato a breve termine; Visible Alpha prevede che alla fine del terzo trimestre scenderà a circa 358 miliardi di dollari. Questo cambiamento riflette principalmente le azioni di allocazione del capitale del nuovo CEO Greg Abel: nel secondo trimestre ha acquistato netti circa 20 miliardi di dollari in azioni e ha completato l'acquisizione del costruttore residenziale Taylor Morrison per circa 6,8 miliardi di dollari.
Un altro punto di interesse del rapporto è la pressione sul settore assicurativo. Gli analisti prevedono un forte calo anno su anno del profitto da sottoscrizione assicurativa, che compenserà parzialmente le solide performance dei settori ferroviario ed energetico.
Inoltre, l'investimento di miliardi di dollari della società in Alphabet ha subito una perdita contabile di circa 3 miliardi di dollari a causa del calo del prezzo delle azioni; il mercato è attento a vedere se Abel continuerà a incrementare l'esposizione nel settore tecnologico. Gli investitori esamineranno questo rapporto per valutare se, nell'era post-Buffett, Berkshire accelererà l'impiego della liquidità o manterrà un atteggiamento difensivo.$BTC Notizie positive: l'ETF spot ha interrotto sei giorni consecutivi di deflussi, con un afflusso netto giornaliero di circa 240 milioni
Giovedì l'ETF spot BTC negli USA ha ancora registrato un deflusso netto di circa 430 milioni di dollari
Il 6 novembre ora della costa est USA si è trasformato in un afflusso netto di circa 240 milioni di dollari, interrompendo così sei giorni consecutivi di deflussi
IBIT di BlackRock ha guidato con circa +112 milioni in un solo giorno
FBTC di Fidelity circa +61,64 milioni, con un patrimonio gestito totale di circa 135,4 miliardi di dollari, pari a circa il 6,73% della capitalizzazione di mercato di BTC (SoSoValue/PANews)
Prezzo attuale circa 75.905, +0,13% nelle 24 ore, volume di scambi circa 534 milioni
Il minimo a 74.888 si è rialzato, il lato istituzionale è passato dal prelievo al rifornimento.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Appena si è discusso della riapertura dello stretto, l'esercito americano ha nuovamente attaccato l'Iran. Per i trader di petrolio, la cosa più fastidiosa sono queste notizie: i negoziati non si sono fermati, e nemmeno i rischi.
Ora le parole "riapertura" vengono interpretate in modi diversi da persone diverse. C'è chi spera in una ripresa della navigazione normale, chi si preoccupa di come gestire sanzioni e blocchi, e chi discute su chi debba organizzare le rotte e chi riconosca le condizioni di passaggio. Finché questi problemi non saranno risolti, un annuncio di apertura difficilmente equivarrà a un ripristino dell'offerta.
In particolare, non voglio interpretare "le due parti stanno ancora negoziando" come se la situazione fosse sotto controllo. Il fatto che durante i negoziati continuino le azioni militari indica che le parti stanno ancora cercando di influenzare le scelte dell'altra, e bisogna rivalutare se gli impegni futuri potranno essere rispettati.
Questo rende il prezzo del petrolio molto instabile: quando si prospetta la pace, il premio per il rischio può rapidamente diminuire; quando avviene un nuovo attacco, il mercato deve reintegrare il rischio residuo. Se la valutazione della direzione è un po' lenta, si rischia di essere tirati avanti e indietro da entrambe le parti.
Piuttosto che cercare di indovinare il tono della prossima dichiarazione, preferirei vedere una navigazione effettiva e continua, e una risposta chiara da tutte le parti sullo stesso insieme di accordi. Al momento siamo ancora in una fase di negoziati accompagnati da scontri, e prendere ogni calo come la fine del rischio potrebbe far assumere posizioni con troppa incertezza.
#美军再度打击伊朗，霍尔木兹海峡重开仍存分歧 DGB, ZIL e RVN hanno tutti un limite massimo di 21 miliardi, ma il potenziale delle tre vecchie blockchain principali è molto diverso.
DGB utilizza un PoW multi-algoritmo, puntando sulla sicurezza delle transazioni, con un funzionamento stabile e duraturo; ZIL ha subito incidenti di sicurezza, ha abbandonato il livello uno indipendente e si è trasformato in un livello due istituzionale su Ethereum; RVN è un PoW puro, progettato specificamente per emettere asset on-chain, con la distruzione dei token al momento dell'emissione degli asset.
Il vantaggio di DGB è la difesa multi-hash e la stabilità a lungo termine; il vantaggio di ZIL è la transizione verso una narrazione istituzionale conforme, ma il controllo architetturale rimane al team; il vantaggio di RVN è un avvio equo senza pre-mining, con la coniazione degli asset che comporta una deflazione automatica.
La stessa quantità totale è solo un'apparenza, la vera differenza sta nella possibilità di modificare le regole e nell'esistenza di una domanda reale nel settore, che sono il nucleo per distinguere le differenze.L'indice di sentimento è diminuito di 3 punti rispetto a ieri, e vorrei chiarire questo punto: la scala del sentimento non corrisponde alla variazione del prezzo. L'indice è sceso a 25, mentre la variazione di BTC nelle ultime 24 ore è stata del -0,07%, quindi i due non possono essere convertiti direttamente.
📌 I nuovi arrivati spesso considerano il "panico estremo" come un rischio basso, ma non sono d'accordo. La liquidazione forzata dipende dal margine e dalla variazione del prezzo, non dall'etichetta del sentimento. Se la leva è troppo alta, anche le oscillazioni a breve termine possono innescare la liquidazione forzata. Io considero il sentimento come contesto e calcolo separatamente il rischio della posizione.Vedendo questo messaggio, nella mia mente è emerso: riconoscimento singolo vs risonanza del settore. Secondo i dati di SoSoValue, il 6 novembre ora della costa est degli Stati Uniti, l'ETF spot ZEC ha registrato un afflusso netto di 1,771,800 dollari, tutto proveniente dall'ETF Zcash (ZCSH); al momento della pubblicazione, l'afflusso netto cumulativo storico è di 209 milioni di dollari, con un valore patrimoniale netto totale di 772 milioni di dollari.
Tendo a considerarlo un segnale positivo a livello di prodotto, non ancora sufficiente per dare un punteggio positivo all'intero settore della privacy. Il denaro è effettivamente entrato, il che pesa più delle semplici dichiarazioni di fiducia; ma solo ZCSH ha registrato un afflusso netto, il che indica che questo nuovo capitale è concentrato, e non si può equiparare direttamente l'attrattiva di un singolo prodotto al consenso del settore.
Mettiamo insieme i due numeri: 1,771,800 dollari sono i nuovi afflussi del giorno, 772 milioni di dollari è il valore patrimoniale netto; il primo non equivale all'incremento del secondo. La mia interpretazione è che questa notizia può rispondere alla domanda "c'è stato un acquisto netto?", ma non a "la domanda di privacy si è ampliata?". Se il riconoscimento del capitale non corrisponde a una domanda d'uso, allora sospetto che il supporto alla narrazione del settore sarà ridotto.
Anch'io tendo a entusiasmarmi quando vedo "afflusso netto", ma questa volta preferisco separare il riconoscimento del prodotto da quello del settore. Tu da che parte stai: un singolo ETF che ottiene soldi veri è sufficiente per dare un punteggio positivo al settore della privacy, oppure serve vedere prove di una domanda d'uso reale?Tutti vedono l'accumulo di monete e spesso lo considerano un segnale positivo. Secondo il monitoraggio di Ai姨, un certo indirizzo ha accumulato circa 740.000 LINK e 3.046,68 ETH negli ultimi cinque giorni, investendo circa 15,15 milioni di dollari.
Riflettendo al contrario, sono più cauto riguardo all'affollamento generato dalle notizie: l'aumento di detenzione da parte di un singolo indirizzo non rappresenta necessariamente una domanda complessiva; se gli osservatori si lasciano trascinare, gli acquisti passati potrebbero trasformarsi nell'attuale carburante emotivo, questa è la mia ipotesi. Pensi che questo accumulo sia sufficiente a dimostrare un rafforzamento della domanda? Benvenute le argomentazioni contrarie.$BTC conto alla rovescia per il top del piccolo toro