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🔎 <Spiegazione del termine> Punto base (BP/BPS)
#非农与CPI均超预期，美联储12月加息或提速
Aumentare i tassi di 25 punti base non significa un aumento del tasso del 25%, ma un incremento di 0,25 punti percentuali.
👉🏻 Nei notiziari finanziari, il punto base (Basis Point, BP/BPS) è un'unità comunemente usata nei mercati finanziari per descrivere le variazioni di tassi di interesse, rendimenti obbligazionari e simili.
📐 Come si converte? Ricorda solo questo:
1 punto base = 0,01 punti percentuali (0,01%)
❓ Perché non usare la percentuale e invece parlare di “punti base”?
Perché la "variazione percentuale" e la "variazione in punti percentuali" non sono la stessa cosa, ad esempio se il tasso di interesse passa dal 4% al 5%
significa che il livello del tasso è aumentato di 1 punto percentuale = 100 punti base
ma se si calcola l'aumento relativo, è un incremento del 25% rispetto al 4% originale
✅ Usando i “punti base” si può esprimere più direttamente di quanto è cambiato il tasso di interesse, evitando confusioni~
Il trasferimento verifica solo le prime e le ultime cifre dell'indirizzo? Attenzione agli attacchi di avvelenamento degli indirizzi
Recentemente, un portafoglio Ethereum a lungo inattivo ha subito un attacco di address poisoning prima di effettuare un trasferimento di grande entità. L'attaccante ha inviato più micro-transazioni di ETH a questo portafoglio in pochi minuti, cercando di indurre il detentore a trasferire fondi a un indirizzo contraffatto. Fortunatamente, il trasferimento di circa 2.155 ETH è stato infine inviato all'indirizzo corretto. 🔎 Cos'è l'address poisoning? L'address poisoning è una tecnica di truffa che sfrutta indirizzi di portafoglio simili e falsi record di transazioni. L'attaccante genera un indirizzo di portafoglio che inizia e finisce in modo molto simile all'indirizzo reale del destinatario, quindi, tramite micro-transazioni, fa apparire questo falso indirizzo nella cronologia delle transazioni dell'utente. Se l'utente copia l'indirizzo dalla cronologia per un trasferimento successivo o controlla solo le prime e ultime cifre, potrebbe erroneamente inviare i fondi all'attaccante. ⚠️ Perché questo tipo di attacco è così insidioso? Perché gli indirizzi dei portafogli sono generalmente composti da una lunga serie di caratteri, e molti portafogli o blockchain explorer omettono i caratteri centrali, mostrando solo l'inizio e la fine. Ad esempio: Indirizzo corretto: 0x1321beb8…1A44 Indirizzo contraffatto: 0x1321fff0…1A44 (esempio) I due indirizzi sembrano molto simili, ma in realtà sono portafogli completamente diversi. Ancora più preoccupante è che l'attaccante non deve violare il portafoglio né ottenere la chiave privata; deve solo aspettare che l'utente copi l'indirizzo errato e invii i fondi volontariamente. 🛡️ Come evitare l'address poisoning? Non copiare direttamente gli indirizzi da transazioni sconosciute. La cronologia potrebbe essere confusa
#美国10月CPI今晚公布，加息预期能否改变？
In precedenza, i dati sull'occupazione non agricola di ottobre hanno superato le aspettative, ma l'ultima indagine della Federal Reserve di New York mostra che i consumatori ritengono aumentata la probabilità che il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti salga nel prossimo anno, mentre le aspettative di inflazione rimangono stabili.
❓ Perché il numero di nuovi occupati non agricoli aumenta, ma il tasso di disoccupazione continua a salire?
Una ragione comune è che il numero di persone che entrano nel mercato del lavoro in cerca di lavoro cresce più rapidamente.
Ad esempio, le imprese hanno creato molti nuovi posti di lavoro, ma allo stesso tempo più persone hanno iniziato a cercare lavoro. Se i nuovi posti di lavoro non sono sufficienti ad assorbire questi nuovi candidati, anche se il numero di occupati aumenta, il tasso di disoccupazione può comunque salire.
Inoltre, i due dati provengono da indagini diverse: l'occupazione non agricola si basa principalmente su indagini presso imprese e enti governativi che contano i "posti di lavoro", mentre il tasso di disoccupazione si basa su indagini familiari che contano le "persone", quindi nel breve termine possono emergere differenze.
💡 Quindi, "occupazione non agricola forte, tasso di disoccupazione in aumento" non è contraddittorio. Uno guarda ai nuovi posti di lavoro creati, l'altro alla situazione della disoccupazione nella popolazione attiva; combinando i due dati si può osservare il mercato del lavoro in modo più completo.
👀 Quando si incontrano queste divergenze nei dati, si può procedere così:
❶ Prima capire perché il tasso di disoccupazione sale: è perché più persone entrano nel mercato del lavoro in cerca di lavoro, o perché la crescita dei posti di lavoro sta rallentando?
❷ Poi verificare se la divergenza persiste: se il tasso di disoccupazione continua a salire e contemporaneamente l'occupazione non agricola inizia a indebolirsi, allora vale la pena prestare maggiore attenzione a un possibile raffreddamento evidente del mercato del lavoro.
🔎 <Spiegazione del termine> Numero di nuove richieste di sussidio di disoccupazione｜Perché ogni settimana c'è chi lo osserva con attenzione?
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
L'occupazione non agricola e il tasso di disoccupazione vengono pubblicati una volta al mese, ma tra due rapporti mensili sull'occupazione, come può il mercato osservare in modo più tempestivo se ci sono cambiamenti nel mercato del lavoro statunitense?
👉🏻 Il numero di nuove richieste di sussidio di disoccupazione (Initial Jobless Claims) è una delle finestre di osservazione a frequenza più alta.
Conta il numero di persone che richiedono per la prima volta l'indennità di disoccupazione in una settimana, viene pubblicato settimanalmente e può aiutare il mercato a osservare più tempestivamente i recenti licenziamenti e i cambiamenti nel mercato del lavoro.
📌 Facciamo un esempio:
Supponiamo che un'azienda tecnologica riduca il team, alcuni dipendenti rimangano disoccupati e richiedano per la prima volta il sussidio di disoccupazione; queste richieste verranno conteggiate nel numero di nuove richieste di quella settimana. Se situazioni simili aumentano, il numero di nuove richieste potrebbe continuare a salire, il che significa che i licenziamenti aziendali potrebbero aumentare e il mercato del lavoro mostra segni di raffreddamento.
❓ Quando si incontrano informazioni sulle nuove richieste, cosa guardare principalmente?
❶ Valore reale vs aspettative di mercato: è significativamente superiore o inferiore alle aspettative?
❷ Tendenza continua: un aumento costante📈 potrebbe indicare un aumento dei licenziamenti e un raffreddamento del mercato del lavoro; una diminuzione costante o un mantenimento a livelli bassi📉 potrebbe indicare che il mercato del lavoro è ancora resiliente.
❸ Combinazione con altri dati sull'occupazione: indica la stessa tendenza di non agricoli, tasso di disoccupazione, ecc.?
💡 I dati non agricoli e il tasso di disoccupazione forniscono indizi sull'occupazione mensilmente, mentre il numero di nuove richieste di sussidio di disoccupazione viene aggiornato settimanalmente. Poiché i dati settimanali tendono a fluttuare, rispetto a un aumento o una diminuzione improvvisa in una settimana, il mercato di solito presta più attenzione alla tendenza di cambiamento nelle settimane consecutive.
🔎 <Spiegazione del termine> Risultati 🆚 Previsioni dei risultati｜Confusi su quale sia quale?
#AMD dati del centro dati quasi raddoppiati, ricavi e previsioni entrambi superiori alle aspettative
#Apple ricavi Q4 superiori alle aspettative, previsioni del margine lordo per il prossimo trimestre sotto pressione
—— Sembrano simili, ma uno guarda al passato, l'altro al futuro.
📊 Risultati (Results) guardano al passato
Si riferisce ai risultati operativi già realizzati dall'azienda, come i ricavi, l'utile netto, l'EPS, il margine lordo del trimestre appena concluso.
👉🏻 Risponde a: Come ha performato effettivamente l'azienda in questo periodo passato?
🔭 Previsioni dei risultati (Guidance) guardano al futuro
Si riferisce alle aspettative fornite dal management sull'andamento operativo e finanziario per un periodo futuro, comunemente il prossimo trimestre o l'intero anno, come ricavi, EPS, margini, CapEx, ecc. L'azienda può fornire numeri specifici, intervalli o indicazioni di tendenza.
👉🏻 Risponde a: Come si prevede che l'azienda performerà in futuro?
👀 Sia i risultati che le previsioni devono essere valutati in relazione alle aspettative di mercato: i risultati passati hanno superato le aspettative? Le prospettive future soddisfano le attese del mercato?
▪️ Risultati e previsioni entrambi superiori alle aspettative
▪️ Risultati superiori alle aspettative, previsioni inferiori
▪️ Risultati inferiori alle aspettative, previsioni superiori
▪️ Risultati e previsioni entrambi inferiori alle aspettative
⚠️ Essere in linea con le aspettative non significa necessariamente che il prezzo delle azioni non reagirà. Il mercato spesso si concentra sulla "differenza tra il risultato effettivo e le aspettative precedenti"; se le aspettative erano già molto alte, anche solo rispettarle potrebbe non portare a nuove sorprese positive.
🔎 #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？
Il presidente degli Stati Uniti ha un mandato di 4 anni, e a metà del mandato presidenziale si tengono le elezioni nazionali per il Congresso, chiamate elezioni di metà mandato.
🗳️ Le elezioni di metà mandato non eleggono il presidente, ma rinnovano:
▪️ Camera dei Rappresentanti: tutti i 435 seggi vengono rinnovati
▪️ Senato: circa un terzo dei 100 seggi viene rinnovato
👉🏻 I deputati hanno un mandato di soli 2 anni, quindi vengono rinnovati completamente ogni due anni; i senatori hanno un mandato di 6 anni, con un sistema di rinnovo a scaglioni, circa un terzo dei seggi va alle urne ogni due anni.
🌟 I risultati elettorali possono cambiare la maggioranza in entrambe le camere del Congresso:
La legislazione federale degli Stati Uniti di solito richiede l'approvazione sia della Camera che del Senato⬇︎
• Se il partito del presidente controlla la maggioranza in entrambe le camere, alcune agende politiche sono generalmente più facili da portare avanti;
• Se il controllo del Congresso cambia, o si forma un "governo diviso", l'ambiente per l'approvazione delle politiche e le negoziazioni può cambiare di conseguenza.
🌟 In queste elezioni di metà mandato, i comitati di azione politica (PAC) legati all'industria delle criptovalute hanno investito ingenti somme nelle elezioni del Congresso, con le tre principali super PAC del settore che hanno speso circa 170 milioni di dollari, a dimostrazione dell'interesse del settore per la futura legislazione e regolamentazione degli asset digitali.
🧐 Ciò che il mercato osserva veramente non è "chi vince e se BTC sale o scende", ma:
Risultati elettorali → cambiamento nella struttura del potere del Congresso → possibile cambiamento nell'ambiente legislativo per politiche fiscali, tributarie, finanziarie e sugli asset digitali → il mercato rivaluta le aspettative future sulle politiche
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📅 Quali sono i momenti importanti di novembre?
📌Punti salienti del mese: #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？Non agricoli e CPI in arrivo intensamente, i report finanziari AI e l'evento crypto si svolgono contemporaneamente, tutti i tempi da seguire questo mese sono stati raccolti in 👉《Calendario finanziario di novembre》
Salva prima il calendario, così potrai concentrarti sulle aspettative di mercato e sugli ultimi sviluppi degli eventi prima delle date chiave
🧐 Quale evento ti interessa di più questo novembre? Sentiti libero di discuterne nei commenti⬇︎ (Scarica per ottenere l'immagine originale)
📌 Confronto｜CPI & PCE——Entrambi indicatori di inflazione, qual è la differenza?
▪️CPI (Indice dei Prezzi al Consumo) osserva principalmente la variazione dei prezzi di un paniere di beni e servizi acquistati dai consumatori, come cibo, abitazioni, benzina, trasporti, ed è più vicino alla percezione diretta di "quanto è aumentato il costo della vita".
▪️PCE (Indice dei Prezzi delle Spese per Consumi Personali) misura anch'esso la variazione dei prezzi al consumo, ma con una copertura più ampia e utilizzando pesi e metodi di calcolo differenti, riuscendo a riflettere in modo più flessibile i cambiamenti nella struttura della spesa dei consumatori. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
❓ Perché il mercato guarda entrambi?
Perché la copertura statistica, i pesi e i metodi di calcolo sono diversi; di fronte alla stessa ondata di variazione dei prezzi, il livello di inflazione riflesso potrebbe non essere esattamente lo stesso.
📌 Un esempio:
Supponiamo che il prezzo della carne bovina aumenti significativamente e alcuni consumatori inizino a comprarne meno, passando alla carne di pollo.
➡️ Il CPI riflette meno flessibilmente questo cambiamento a breve termine nelle abitudini di consumo, quindi l'aumento del prezzo della carne bovina si rifletterà ancora in modo evidente nei dati.
➡️ Il PCE invece adatta più agilmente i pesi delle diverse voci di consumo, riflettendo più tempestivamente il passaggio dei consumatori dalla carne bovina a quella di pollo.
Perciò il mercato spesso guarda prima il CPI e poi attende il PCE per osservare ulteriormente la tendenza dell'inflazione. Se i due dati divergono, si considerano anche altri dati come occupazione e salari per una valutazione più completa.
💡 Ricorda semplicemente:
CPI → osserva in modo più diretto la variazione dei prezzi affrontata dai consumatori
PCE → osserva i prezzi al consumo su un ambito più ampio e riflette più flessibilmente i cambiamenti nella struttura dei consumi
Entrambi sono indicatori di inflazione, ma la copertura statistica, i pesi e i metodi di calcolo non sono completamente identici.
🔎 <Spiegazione del termine> PCE 🆚 PCE core
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
Anche osservando l'inflazione negli Stati Uniti, qual è la differenza tra PCE e CPI? — PCE, ovvero l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE Price Index), viene anch'esso utilizzato per monitorare le variazioni dei prezzi al consumo, ma differisce dal CPI per ambito statistico e pesi di consumo.
❓ Già esiste il CPI, perché guardare anche il PCE?
Rispetto al CPI, il PCE copre una gamma più ampia di spese per consumi e i pesi si adattano in base alla struttura reale delle spese dei consumatori. Ad esempio, se il prezzo di una certa categoria di beni aumenta, i consumatori possono passare ad acquistare altri beni; il PCE riflette in modo più flessibile questo cambiamento nel comportamento d'acquisto.
Il CPI e il PCE vengono entrambi pubblicati mensilmente, riportando le variazioni dei prezzi del mese precedente. Di solito il CPI viene pubblicato prima, il PCE un po' dopo, quindi il mercato osserva l'inflazione attraverso questi due set di dati in successione.
❓ Cos'è il PCE core?
Simile al core CPI, il PCE core esclude i prezzi più volatili di cibo ed energia, concentrandosi maggiormente sull'andamento più stabile dell'inflazione.
❓ Perché il mercato presta particolare attenzione al PCE?
L'obiettivo di inflazione a lungo termine del 2% della Federal Reserve è misurato tramite l'indice dei prezzi PCE, quindi il mercato segue le variazioni del PCE e del PCE core per valutare se la tendenza inflazionistica cambia e per osservare la futura traiettoria dei tassi d'interesse.
🌟 Sia il CPI che il PCE monitorano l'inflazione, ma con metodi statistici diversi; il PCE copre un ambito più ampio e ha pesi più flessibili, ed è l'indicatore adottato dalla Federal Reserve per il suo obiettivo di inflazione a lungo termine del 2%.
🔎 <Spiegazione del termine> Grafico a punti della Fed
#10月FOMC利率决议即将公布 Dopo l'annuncio della decisione sui tassi da parte del FOMC, il mercato a volte si concentra su un grafico pieno di "puntini" — il grafico a punti della Fed (Dot Plot).
👉🏻 Il grafico a punti mostra il giudizio individuale dei partecipanti al FOMC sul livello appropriato futuro del tasso dei fondi federali. Ogni punto rappresenta la previsione di un partecipante sul livello del tasso a fine anno di un determinato anno: più alto è il punto, più alto è il tasso previsto; più basso è il punto, viceversa.
❓ Come leggere il grafico a punti?
❶ Dove si trova la mediana: il mercato la usa spesso per osservare il giudizio complessivo dei partecipanti sul livello futuro dei tassi
❷ Come è cambiata rispetto all'ultima volta: uno spostamento verso l'alto indica che i partecipanti ritengono che il livello appropriato dei tassi futuri sia più alto; uno spostamento verso il basso indica il contrario
❸ Come cambiano i diversi anni: si può osservare come i partecipanti pensano che i tassi possano evolvere nei prossimi anni
📌 Un esempio:
Supponiamo che nella riunione attuale del FOMC i tassi rimangano invariati, ma il nuovo grafico a punti mostri una mediana delle previsioni dei tassi di fine anno più alta rispetto a prima.
Questo significa che, anche se "questa volta non c'è stato un aumento dei tassi", i partecipanti hanno aumentato la loro valutazione del livello appropriato dei tassi futuri, e il mercato potrebbe ancora rivedere le aspettative sui tassi futuri, influenzando ulteriormente titoli di stato USA, dollaro, azioni USA e asset come BTC.
⚠️ Da notare: il grafico a punti non è un "calendario di aumenti o tagli dei tassi". Riflette il giudizio dei partecipanti basato sulla situazione economica attuale, che potrà essere aggiustato in futuro in base a dati su inflazione, occupazione e altro.
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🔎 <Spiegazione del termine> Decisione sui tassi FOMC
“#9月FOMC纪要公布，多数官员倾向再加息 ”
“Quali segnali ha trasmesso la dichiarazione FOMC?”
👉🏻 FOMC (Comitato Federale per il Mercato Aperto) è l'organo decisionale centrale della Federal Reserve per la politica monetaria, che solitamente tiene 8 riunioni ordinarie all'anno per valutare inflazione, occupazione e condizioni economiche, decidendo la politica monetaria inclusa la fascia obiettivo del tasso dei fondi federali.
❓Qual è l'impatto del FOMC sul mercato? Come interpretarlo?
❶ Prima guarda la decisione sui tassi: le variazioni dei tassi influenzano il costo del capitale e l'appetito per il rischio sul mercato, potendo trasmettersi ad asset rischiosi come BTC, ETH.
Aumento tassi → politica restrittiva, per contenere l'inflazione
Riduzione tassi → politica accomodante, a sostegno di economia e occupazione
Tassi invariati → nessuna modifica immediata, ma non implica che la direzione futura della politica sia immutata
❷ Poi valuta se la decisione corrisponde alle aspettative: il mercato spesso prezza in anticipo aspettative di aumento o riduzione dei tassi.
Se il risultato è già stato ampiamente previsto, l'impatto della decisione può essere limitato;
se la decisione reale differisce significativamente dalle aspettative, la volatilità di mercato può aumentare.
❸ Infine osserva i segnali sulla politica futura:
Cosa comunicano la dichiarazione politica, le previsioni economiche e il discorso del presidente? Il mercato rivedrà le sue valutazioni su se continuare ad aumentare i tassi, quando ridurli o se mantenere tassi elevati più a lungo.
💡 Per interpretare il FOMC non basta guardare “aumento o riduzione dei tassi”, ma anche “se corrisponde alle aspettative” e “quali sono i prossimi passi”~
