Postar

$MU 这轮我觉得有点不一样。 以前内存就是涨价→扩产→供过于求→价格崩，典型周期股。 但这次AI服务器把内存需求直接拉上去了。 现在的问题不是没人买，而是货不够。 新晶圆厂从建设到放量又要好几年，所以短期供给很难跟上。 美光自己也说过，目前供应还满足不了客户需求。 所以后面真正值得看的，其实是： 等产能慢慢上来以后，内存价格还能不能撑住？ 能撑住，可能就是AI把美光的盈利中枢抬高了。 撑不住，那还是熟悉的内存周期。 MU这轮到底是不是“超级周期”，我觉得就看这一点。