Orbit Post Sitemap
$CORE Dziś nie rozmawiamy o cenie. Porozmawiajmy o czymś bardziej fundamentalnym: co tak naprawdę sprzedajesz, posiadając CORE?
Społeczność codziennie kłóci się, czy to „wielokrotność x10 000”, czy „zerowanie”. Ale tak naprawdę obie strony spierają się o to samo: o cenę. Jest jednak jeden aspekt, którego prawie nikt nie analizował poważnie: jaką funkcję pełni token CORE w swoim ekosystemie ekonomicznym?
Ułożenie odpowiedzi na to pytanie jest bardziej wartościowe niż śledzenie stu wykresów K.
Pierwszy poziom: token „sprzedaje” czas — ale prawo do wyceny czasu nie należy do posiadaczy tokenów
Całkowita podaż CORE to 2,1 miliarda sztuk, nagrody blokowe są wypłacane liniowo przez 81 lat, z roczną stopą zmniejszania o 3,61%, co różni się od czteroletniego halvingu Bitcoina. Liczba 81 lat często jest pomijana przez wielu.
Jej prawdziwe znaczenie jest takie, że okres emisji tokenów jest dłuższy niż cykl inwestycyjny większości posiadaczy.
Oznacza to, że inflacja nie jest jednorazowym „odblokowaniem i wyprzedażą”, lecz powolną, rozciągniętą na dekady krzywą rozcieńczenia. Narracja o skupie tokenów mówi o „odkupie CORE za przychody ekosystemu w celu przeciwdziałania rozcieńczeniu”, ale ilość tokenów odkupionych jest na zupełnie innym poziomie czasowym niż te uwalniane przez 81 lat.
Token „sprzedaje” czas, ale prawo do wyceny tego czasu jest zapisane w kodzie, a nie w roadmapie.
Drugi poziom: token „sprzedaje” bilet wstępu — po CIP-9 jego funkcja się zmieniła
To najbardziej pomijana strukturalna zmiana.
Po CIP-9, aby uzyskać wysokie zwroty z BTC, trzeba zablokować CORE, a jego waga została podniesiona. Wcześniej CORE był bardziej „tokenem towarzyszącym ekosystemowi” — stakujesz BTC, a CORE był tylko jednym z jednostek rozliczeniowych. Teraz stał się przepustką do zysków BTCFi: aby uzyskać wyższe zyski ze stakowania BTC, trzeba posiadać i zablokować CORE.
To jest mechaniczny popyt, a nie popyt wywołany hype'em. Popyt nie zależy już wyłącznie od „kupujących, którzy wierzą”, lecz jest wymuszony przez zasady ekosystemu.
Ale jest tu brutalna symetria: mechanizm może tworzyć popyt, ale też generować tarcie przy wyjściu. Gdy cena CORE spada, a zyski nie pokrywają kosztu alternatywnego blokady, „bilet” staje się „kajdanami”. Między zamierzeniem a rzeczywistym efektem jest cały cykl rynkowy.
Trzeci poziom: token „sprzedaje” opcję zespołu anonimowych twórców
Core DAO nie ma publicznych założycieli. Większość zespołu jest anonimowa, a publicznie występują tylko nieliczni „pierwotni współtwórcy”, tacy jak Rich Rines i Brendon Sedo.
Roadmapa zarządzania przewiduje trzy etapy: większość głosów off-chain, głosowanie parametrów on-chain, pełne zarządzanie on-chain. Bez harmonogramu czasowego.
Patrząc na to razem, co faktycznie posiada posiadacz tokena? To prawo do zysków w systemie zaprojektowanym i kontrolowanym przez anonimowy zespół, który decyduje o tempie zarządzania i o tym, kiedy przekazać władzę.
To nie znaczy, że anonimowość jest zła. Twórca Bitcoina też jest anonimowy. Ale Bitcoin nie ma 81-letniej krzywej emisji, nie ma 69 milionów „duchowych” tokenów, ani roadmapy zarządzania, w której zespół decyduje, kiedy nastąpi decentralizacja.
Nie kupujesz udziału w „protokole zdecentralizowanym”. Kupujesz opcję wydaną przez anonimowy zespół, z nieokreślonym harmonogramem decentralizacji.
Czwarty poziom: token „sprzedaje” pozycję w sektorze — ale ta pozycja jest redefiniowana
Stopień konkurencji w sektorze BTCFi jest dziś ogromny. Stacks ma natywne zyski BTC i autorytet, Babylon ma narrację restakingu i preferencje instytucjonalne, Rootstock to stara boczna sieć.
Jakie jest pozycjonowanie CORE? „Jedyny niezależny L1 publiczny blockchain Bitcoina”, „wszechstronna infrastruktura”.
To pozycjonowanie jest prawdziwe w narracji. Ale na poziomie kapitału instytucje badają możliwości sektora i architekturę, co nie oznacza, że kupują tokeny CORE. Gorąco jest skierowane na Stacks i Babylon, a CORE otrzymuje „udział w badaniach”, a nie „udział w alokacji”.
Token sprzedaje pozycję w sektorze, ale premia za płynność tej pozycji jest wyciągana przez konkurencję.
Więc wracając do pytania: co sprzedaje CORE?
Sprzedaje krzywą rozcieńczenia rozciągniętą na 81 lat, bilet wstępu powiązany z zyskami BTC, prawo do zysków w systemie z nieokreślonym harmonogramem zarządzania przez anonimowy zespół oraz pozycję w sektorze BTCFi, która jest redefiniowana przez konkurencję.
Żadna z tych czterech rzeczy nie może zostać obalona lub potwierdzona w następnym kwartale. To wyjaśnia, dlaczego cena oscyluje wokół $0.02 — rynek widzi te elementy, ale ich realizacja wykracza poza cierpliwość większości kapitału.
Narracje o wielokrotności x10 000 i panika zerowania to błędna wycena „czasu”. Pierwsza zakłada szybką realizację, druga, że nigdy nie nastąpi. Prawdziwy stan jest gdzieś pomiędzy: ścieżka realizacji istnieje, ale jej długość jest ustalana przez tempo zarządzania anonimowego zespołu i 81-letnią krzywą kodu, a nie przez nastroje społeczności.
Ci, którzy patrzą na cenę, obstawiają, kiedy inni przyjdą. Ci, którzy patrzą na te cztery poziomy, liczą, ile opłaty za opcję są gotowi zapłacić za określony czas.
$CORE 26% wzrost przychodów Meta w trzecim kwartale do 64,601 mld USD nie rozstrzyga pytania, które zadają inwestorzy. Zobowiązania na poziomie około 825 mld USD na infrastrukturę AI zamieniają czas realizacji w kwestię bilansową, zwłaszcza że spready CDS rozszerzyły się do 116 pb. Spadek udziałów o 7% sugeruje, że rynki oczekują wyraźniejszej ścieżki od zdolności produkcyjnych do zwrotów.
#MetaAISpendingConcerns 💻 Mam zwyczaj najpierw traktować wiadomości jak przegląd kodu: co jest wejściem? Według monitoringu Lookonchain, od 1 października 40 nowo utworzonych portfeli łącznie wypłaciło od market makera Wintermute 9 458 $BTC o wartości około 771,5 mln USD.
Moja ocena: ten przepływ jest wart śledzenia, ale bezpośrednie interpretowanie go jako „duży gracz skupuje, co jest pozytywne” nie jest jeszcze logicznie uzasadnione. Zapisy na łańcuchu pokazują, dokąd trafiły monety, ale nie można na podstawie samego transferu potwierdzić, kiedy nastąpił zakup, a tym bardziej, kto jest kupującym.
Są tu dwa potencjalne błędy: nowy adres nie oznacza nowego użytkownika, 40 portfeli może należeć do tego samego podmiotu; wypłata od market makera nie oznacza nowego popytu, jeśli dotyczy to zmiany powierniczej lub rozliczenia, to wyciąganie z tego wniosku o wzroście popytu rynkowego będzie błędne. To tylko możliwości, materiał nie dał jeszcze odpowiedzi.
Gdybym to ja, zmieniłbym kryteria oceny na: obserwować, czy te adresy później się konsolidują, wracają oraz czy są niezależne informacje potwierdzające charakter transakcji. Dla zwykłych użytkowników warto najpierw rozdzielić „transfer” od „zakupu”, by uniknąć pułapki narracyjnej.
Pomóżcie mi to przejrzeć: jeśli miałbyś ocenić tę wypłatę jako nowy popyt, jakiego dowodu najbardziej byś potrzebował — przynależności portfela, dalszego przepływu, czy charakteru transakcji? Gdzie moja logika ma jeszcze luki?Przetrwać do południa, jeśli na koncie nie ma strat, to już można mówić o udanym starcie😌
$BTC utrzymuje się przy 81592, $ETH spada do 2402, $SOL jest bardziej odporny, stracił tylko 1,07%, trzyma się powyżej 104. Spadek nie jest jednak najbardziej rażącym elementem.
Najbardziej rażące są opłaty.
$SOL osiągnął 0,01%, $BTC 0,0082%, $ETH 0,0077%, wszystkie dodatnie. Przy takich spadkach byki nadal płacą niedźwiedziom za ochronę. Wczoraj wieczorem na całej sieci wybuchło 436 milionów, z czego prawie 90% to pozycje długie, ponad 98 tysięcy osób zostało zmuszonych do zamknięcia pozycji, najgorsza pojedyncza pozycja to ponad 7,92 miliona, zamknięta na 81661, dosłownie pogrzebana żywcem. Ale żyjący byki nie uciekli, dokładają kolejne środki.
Ci ludzie nie poddadzą się, dopóki nie dotrą do dna.
Im bardziej uporczywe są dodatnie wartości, tym bardziej pokazuje to, że wczorajsze czyszczenie nie zabiło byków. Następna fala likwidacji nie będzie wywołana przez niedźwiedzi, ale przez samych byków, którzy przedłużają swoje pozycje.
Opcje są w podobnej sytuacji. $BTC ma około 60% pozycji długich, $ETH jeszcze więcej, ponad 61%. Ci, którzy obstawiają wzrost na rynku pozagiełdowym, i ci, którzy właśnie zostali uderzeni na rynku giełdowym, to ta sama grupa. Cały kierunek jest skupiony po jednej stronie, a spadki to paliwo do dalszych ruchów.
Ale jest jedna ukryta linia, na którą wielu nie zwraca uwagi. Wieloryby kupują przeciwko trendowi, w ciągu ostatniego miesiąca adresy posiadające od 10 do 10 000 $BTC zwiększyły swoje zasoby o prawie 89 000 $BTC, podczas gdy fundusze ETF na rynku spot od października notują odpływy netto. Wieloryby kupują, ETF-y wycofują się, a byki na kontraktach trzymają pozycje. Te trzy siły powodują, że rynek utknął w miejscu, nie idzie ani w górę, ani w dół. To nie tak, że nikt nie kupuje, tylko kupujący nie są na rynku kontraktów.
Nastroje również się ochładzają. Indeks strachu i chciwości wczoraj był na poziomie 68 (chciwość), dziś spadł do 50 (neutralny), jednodniowy spadek o 18 punktów jest znacznie bardziej uczciwy niż świeca K $BTC.
Moja własna pozycja krótka nadal jest otwarta, zysk pływający nie został zrealizowany. To nie jest chciwość, ale dopóki opłaty nie staną się ujemne, nie wierzę, że ten poziom odbije się czysto do góry. Warunkiem ścisku niedźwiedzi jest najpierw ich zgromadzenie, a teraz to byki są zgromadzone, kierunek jest odwrotny.
Dziś o 21:45 amerykański wstępny wskaźnik PMI za październik, o 22:00 ostateczny wskaźnik zaufania konsumentów w Michigan i oczekiwania inflacyjne, dwa dane wiszą nad rynkiem. Byki chcą się odbić, ale muszą najpierw przejść przez te dane.
Jeśli nie ma strat, to jest wygrana. Resztę zostawiam rynkowi, życzę wszystkim, aby dziś również nie ucierpieli🍀
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Dzień rozstrzygnięcia dla Hynix ustalono na 28 października
W przyszły wtorek SK海力士 przedstawi wyniki za III kwartał. Najpierw tło: udział HBM spadł z 58% w pierwszym kwartale do 50% w drugim, Samsung z 21% wzrósł do 33%, tron się chwieje; firma ogłosiła w sierpniu wykup i umorzenie akcji o wartości 40 bilionów KRW, ale cena akcji spadła o około 30% od szczytu pod koniec września; wczoraj wieczorem zawiesiła też przegląd IPO swojej spółki zależnej Solidigm w USA. W tym raporcie finansowym kluczowe są dwie kwestie: czy masowa produkcja i wycena HBM4 pozwolą odzyskać udział w rynku oraz czy zarząd złagodzi prognozy dotyczące nakładów inwestycyjnych na przyszły rok. Im bardziej rosły akcje spółek pamięci masowej, tym mniejszy margines błędu ma ten raport, liczby mówią same za siebie. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $SKHYNIX $BTC 19 października, netto napływ do spot ETF na Bitcoin wyniósł 526,7 mln USD.
20 października, 23,2 mln USD.
W ciągu jednego dnia spadek o 95,6%.
BTC teraz utknął w przedziale między 81 000 a 82 000, nie może się przebić powyżej 85 000, a poniżej 80 000 nie chce spaść.
To nie jest rynek. To wszyscy czekają na odpowiedź, która jeszcze nie nadeszła.
Glassnode jasno definiuje obecną sytuację BTC: zakres od 80 000 do 87 000 USD.
Dolna granica zakresu 80 000 USD to nie tylko okrągła liczba.
To przedział odpowiadający średnim kosztom pozycji ETF i spółek giełdowych.
Tłumacząc: powyżej 80 000 instytucje są na papierze na plusie. Poniżej 80 000 instytucje zaczynają odczuwać presję.
Kupujący ponownie gromadzą się w okolicach 80 000, ale na znacznie mniejszą skalę niż w szczycie. A sprzedający? W rejonach 85 000 i 87 000 gromadzą się zlecenia sprzedaży i klastry likwidacyjne.
Obecny BTC to jak mysz uwięziona w klatce. 80 000 to podłoga, 85 000 to sufit. Kto pierwszy przebije, ten wyznaczy kierunek.
Trzy zmienne decydują, w którą stronę otworzy się klatka.
Zmienne pierwsza: dzienne zamknięcie na poziomie 80 000 USD.
Nie cień świecy, ale zamknięcie. Jeśli cień przebije 80 000, a potem wróci, to się nie liczy. Zamknięcie poniżej 80 000 spowoduje, że nastroje przejdą z „obserwacji” prosto w „panikę”, a średni posiadacz ETF i skarbca wejdzie w strefę strat, kolejnym przystankiem będzie True Market Mean.
Zmienne druga: cena ropy.
Brent jest teraz w okolicach 108-110 USD, atak na Arabię Saudyjską i ryzyko konfliktu USA-Iran utrzymują się, cena ropy zamknęła się na najwyższym poziomie od maja tego roku. Amerykańscy urzędnicy sugerują: po wyborach śródokresowych plan ataku militarnego na Iran jest już na stole.
Każdy dzień utrzymania się ropy na wysokim poziomie opóźnia oczekiwania na podwyżkę stóp i tłumi odbicie BTC o kolejny dzień.
Zmienne trzecia: posiedzenie FOMC 28 października.
Ankieta Reutersa: 94% ekonomistów spodziewa się braku zmian w październiku, ale 100% oczekuje podwyżki w grudniu.
Rynek już wycenił ten scenariusz. Prawdziwe ryzyko to nie „czy podniosą”, ale czy w komunikacie pojawi się jakieś zaskoczenie. Jeśli Waller powie lekko, że „inflacja się poprawia”, rynek sam się rozluźni; jeśli powie „w grudniu trzeba działać”, ta klatka zostanie gwałtownie zepchnięta w dół.
Po pierwsze, między 80 000 a 85 000 nie gonimy wzrostów, nie sprzedajemy na spadkach.
Blisko 80 000 obserwujemy, czy popyt jest silny. Silny popyt to obrona dolnej granicy zakresu; słaby popyt oznacza, że kolejnym przystankiem będzie strefa likwidacji długich pozycji przy 79 000.
Blisko 85 000 obserwujemy, czy presja sprzedaży jest silna. Jiang Zhuoer otworzył krótką pozycję na 84 650 USD, stop loss ustawił na 85 500 USD — to nie jest zachęta do kopiowania, ale punkt odniesienia, kiedy logika krótkiej pozycji przestaje działać. Przebicie 85 500 oznacza, że presja sprzedaży na górnej granicy zakresu została zjedzona, a niedźwiedzie powinny się przyznać do błędu.
Po drugie, przed FOMC nie stawiajmy dużych pozycji na kierunek.
Kapitał ETF spadł z 500 mln do 20 mln, a potem trzeciego dnia wrócił do 528 mln. Takie wahania to nie trend, to chaotyczne ruchy pozycji przed wydarzeniem. Zakładanie się na takie ruchy to nie gra na przewidywanie, a na szczęście.
Po trzecie, zostaw sobie jedną kulę.
Jeśli faktycznie spadnie do okolic 79 000 i zostanie tam wyczyszczona płynność, to będzie po FOMC. Teraz pełne zaangażowanie to jak oddanie wszystkich żetonów szczęściu, gdy odpowiedź jeszcze nie nadeszła.
Przed FOMC rynek czeka na odpowiedź, która nie istnieje.
Ekonomiści już wycenili brak zmian w październiku i podwyżkę w grudniu. Wszystkie twoje krótkoterminowe zakłady to w istocie zgadywanie, które słowo użyje Waller.
$BTC $ETH $ZEC Właśnie uśpiłem dziecko, wziąłem telefon i zobaczyłem, że $BTC przebił 82 000 dolarów, więc senność trochę minęła🍼. Jednak po długim czasie opieki nad dzieckiem, gdy widzę słowo „przebił”, najpierw się zatrzymuję i nie ekscytuję się od razu.
Ta sytuacja pochodzi z publicznych danych kontraktów wieczystych Hyperliquid: BTC obecnie 82 016 dolarów, w ciągu 24 godzin spadek o 1,09%, wolumen obrotu około 3,094 miliarda dolarów, open interest około 3,585 miliarda dolarów. Stopa finansowania wynosi 0,0013% na godzinę, co odpowiada rocznej stopie około 11%.
Moja ocena jest taka: okrągłe poziomy łatwo wywołują emocje, ale nie można tego traktować jako potwierdzenia umocnienia rynku. Przebicie 82 000 i spadek w ciągu całego dnia nie są sprzeczne, patrzenie tylko na nagłówek jest jak kupowanie warzyw tylko po „dzisiejszej promocji”, nie zwracając uwagi na cenę oryginalną obok. Wolumen obrotu i open interest to tylko migawka, bez porównań w czasie, nie można bezpośrednio stwierdzić, że kapitał przyspiesza wejście na rynek.
Dla mnie, jako inwestora z małym kapitałem, ważne jest też obliczenie kosztu pozycji: przy dodatniej stopie finansowania, byki zwykle muszą płacić, roczna stopa 11% to nie obietnica zysku, a stopa może się zmieniać. Jeśli rozważam udział, najpierw oddzielam pieniądze domowe i awaryjne, a potem obserwuję, czy poziom zostanie utrzymany, nie zamieniam pieniędzy na mleko na niepokój związany z obserwowaniem rynku.
Dla przyjaciół, którzy też mają dzieci lub pracują, gdy napotkacie takie okrągłe poziomy, czy ustawicie przypomnienie, by spojrzeć później, czy będziecie śledzić rynek na bieżąco? Jak unikać, by patrzenie na wykresy nie zabierało czasu na sen i bycie z rodziną?Po 100 dniach z obrotem 100 miliardów pojawia się prawdziwy problem
Raport Robinhood Chain po 100 dniach od uruchomienia jest imponujący: łączny wolumen transakcji przekroczył 100 miliardów dolarów, tokeny akcji osiągnęły 15 miliardów, a zablokowane środki wyniosły około 1 miliarda. Jednak przyjrzyjmy się ostatniemu miesiącowi: średnia dzienna liczba transakcji spadła z 10,8 miliona do 6,2 miliona, co oznacza spadek o 42%, a aktywne adresy zmniejszyły się o jedną trzecią — ponieważ subsydia zakończyły się pod koniec września. To jest kluczowy problem: czy ruch pochodzi z samego produktu, czy z powodu subsydiów? Droga brokerów do łańcucha bloków jest moim zdaniem obiecująca na dłuższą metę, tokenizacja akcji to prawdziwy trend; ale czy wzrost się utrzyma, zależy od tego, ile osób pozostanie po zakończeniu wsparcia. Kolejne 100 dni pokaże prawdziwe dane. #Robinhood交易业务增长能否延续？ $ETH $BTC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
22 października amerykański Nasdaq spadł o około 2,6%, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła do około 4,95%. To oznaka poszukiwania przez kapitał bezpiecznych przystani.
21 października napływ netto do BTC ETF wyniósł około 525 milionów USD, 22 października nastąpił odpływ netto około 382 milionów USD; ETH ETF 22 października zanotował odpływ netto około 17,9 miliona USD.
22 października ceny ropy naftowej nadal rosły pod wpływem sytuacji na Bliskim Wschodzie, podczas gdy akcje technologiczne wyraźnie się skorygowały. Oznacza to, że spadek rentowności obligacji prawdopodobnie zawiera elementy zakupów defensywnych.
Fed zwołuje posiedzenie FOMC w dniach 27–28 października, a 29 października opublikuje wstępne dane o PKB USA za trzeci kwartał oraz dane PCE za wrzesień.Głosowanie Starknet przeszło, a STRK spadł.
W czwartek odbyło się głosowanie zarządcze z około 3200 głosami, 93,52% udziałów głosów poparło badanie oddzielenia się od Ethereum i stworzenia niezależnej warstwy odpornej na kwanty, co jest najwyższą frekwencją w historii zarządzania Starknet. StarkWare wstrzymało się od głosu, a CEO Eli Ben-Sasson powiedział, że przed weekendem zacznie pisać białą księgę, starając się opublikować szkic w listopadzie.
Mimo zgiełku, rynek jest chłodny. Rano na Decrypt cena wynosiła 0,053 USD, spadek o 7,82% w ciągu 24 godzin. Ta moneta 9 października przebiła 0,12 USD, w ciągu 30 dni wzrosła ponad trzykrotnie, a teraz cofnęła się o ponad połowę od szczytu. 15 października nastąpi odblokowanie około 127 milionów tokenów, co może wywierać presję na spadek ceny.
Mówiąc wprost, to głosowanie to tylko nieobowiązująca ankieta, zgoda dotyczy "badania". Prawdziwa migracja wymaga kolejnego, wiążącego głosowania, a obecnie sieć nadal działa jako warstwa druga Ethereum. Informacje te były już omawiane około 9 października, a wynik to pozytywny sygnał. Dodatkowo wczoraj cały rynek został pociągnięty w dół przez amerykańskie giełdy i ceny ropy, Bitcoin spadł do poziomu 81 000 USD, a według CoinGlass w ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje o wartości ponad 400 milionów dolarów, z czego 90% to pozycje długie, więc małe monety nie mają szans na niezależność.
Zamknięte środki w DeFi na łańcuchu to około 168 milionów USD, a przy potrojonej cenie tokena ta liczba wzrosła tylko nieznacznie, narracja wyprzedza dane. Przed publikacją białej księgi STRK prawdopodobnie będzie nadal podążać za nastrojami. $STRK #SezonRaportówFinansowychAkcji
Google Q3 oczekiwane przychody rynkowe około 12,7 do 12,8 mld USD, EPS około 2,94 do 3,02 USD.
Moja prognoza to dalsze niewielkie przekroczenie oczekiwań, przychody około 12,8 mld USD, EPS około 3,05 do 3,10 USD. Powody są trzy:
Po pierwsze, przychody są stosunkowo stabilne. W poprzednim kwartale przychody wyniosły 119,8 mld USD, co oznacza wzrost o 24,2% rok do roku; przychody z wyszukiwania wzrosły o około 16,8%, co wskazuje, że AI na razie nie zniszczyło reklam w wyszukiwarce. Dopóki wyszukiwanie utrzymuje dwucyfrowy wzrost, a YouTube i usługi subskrypcyjne nie zwalniają, osiągnięcie około 128 mld USD przychodów nie jest trudne.
Po drugie, Cloud jest głównym źródłem przekroczenia oczekiwań. W poprzednim kwartale przychody Cloud wyniosły 24,77 mld USD, co oznacza wzrost o około 82%, a zysk operacyjny 8,8 mld USD. W tym kwartale, jeśli przychody Cloud zbliżą się do 28 mld USD, a marża zysku utrzyma się na poziomie około 35%, zarówno przychody, jak i zyski mają szansę przekroczyć oczekiwania. Z drugiej strony, jeśli Cloud będzie poniżej 27 mld USD, rynek zacznie się martwić o popyt na AI i moce produkcyjne.
Po trzecie, nie można być zbyt optymistycznym co do zysków. W poprzednim kwartale nakłady inwestycyjne wyniosły 44,9 mld USD, a wolne przepływy pieniężne były ujemne i wyniosły -5,86 mld USD. Te pieniądze nie zostaną w pełni zaliczone jako koszty w tym kwartale, ale później będą stopniowo obniżać zyski poprzez amortyzację. Na szczęście rynek nie bazuje na wyjątkowo wysokim EPS 9,11 USD z poprzedniego kwartału, lecz przyjmuje normalne oczekiwania kwartalne bliskie 3 USD, więc niewielkie przekroczenie EPS nie jest zbyt trudne.Obliczając, łączne netto odpływy dwóch produktów BlackRock wyniosły 92,7 mln USD, co stanowi około 83,8% całkowitego netto odpływu z dnia poprzedniego. Według danych Trader T, wczoraj netto odpływ z Ethereum spot ETF wyniósł 110,58 mln USD. Najpierw przyjrzę się, gdzie skoncentrowane są umorzenia, a następnie ocenię wagę tej informacji.
① ETHA netto odpływ wyniósł 75,5 mln USD, co stanowi około 68,3% całkowitego netto odpływu. Tak duży wkład pojedynczego produktu wskazuje, że wycofanie środków było skoncentrowane i nie można tego bezpośrednio interpretować jako jednoczesnej utraty środków przez wszystkie produkty.
② Wersja ETHB z stakingiem również zanotowała netto odpływ 17,2 mln USD. Produkty z atrybutem stakingu również doświadczyły netto odpływu, co oznacza, że tego dnia ten atrybut nie zatrzymał kapitału, ale na podstawie tej liczby nie można jeszcze ocenić przyczyn umorzeń inwestorów.
③ Cztery wymienione produkty miały łączne netto odpływy na poziomie 112,95 mln USD, co jest o 2,37 mln USD więcej niż całkowity netto odpływ. Oznacza to, że pozostałe produkty miały łączne netto wpływy, które zrównoważyły odpływy, co wskazuje na zróżnicowanie między produktami; dane Fidelity są obcięte, więc nie będę ich dalej uzupełniać.
Moja ocena jest taka, że dla $ETH krótkoterminowo sytuacja kapitałowa jest raczej negatywna, ale dane z jednego dnia nie wystarczą, by stwierdzić odwrócenie długoterminowego trendu. Jeśli netto odpływy będą się utrzymywać, zwiększę czujność. Na co zwykle zwracacie uwagę, obserwując kapitał ETF: na całkowitą kwotę netto z jednego dnia, na ciągłe odpływy, czy na zmiany w czołowych produktach? $ETH
Spadek zbliżony do BTC, czy to oznaka odporności na spadki, czy brak niezależnego popytu?
W dzisiejszym porannym migawce rynku spot, 24-godzinna zmiana ceny ETH wyniosła -3,56%, w przedziale 2360,34—2479,46 USDT.
BTC spadł o 3,48% w tym samym okresie, co oznacza, że spadki obu są zbliżone, co sugeruje, że ETH nie doświadczył wyraźnego pogłębienia spadku ani nie wykazał niezależnej siły. Tylko porównanie względnych cen pozwala odróżnić spadek systemowy od zmian popytu własnego.
Jeśli po ustabilizowaniu się rynku stosunek ETH do BTC będzie nadal rosnąć, zwiększy to podstawy do rotacji; jeśli stosunek będzie dalej spadać, odbicie dolara nie wystarczy, by potwierdzić powrót kapitału.W 2014 roku, po wyborach rynek nadal spadał, a prawdziwe dno pojawiło się dopiero po 70 dniach.
W 2018 roku, ponad 40 dni po wyborach, BTC osiągnął cykliczne minimum.
W 2022 roku dno pojawiło się niemal dokładnie w dni wyborów.
Hipoteza Killi jest taka: dno pojawia się tuż przed wyborami lub w ich okolicach, wsparcie powyżej 80 000, a następnie wzrost.
Brzmi to logicznie. Jednak Killa sam przedstawił drugi scenariusz i mówił ostrożniej: najpierw wzrost, nawet do 94-95k, a potem po wyborach spadek ryzyka.
W ciągu ostatnich 4 wyborów śródokresowych, 3 razy rynek spadał po wyborach.
Pojawia się pytanie: który scenariusz rynek wycenia tym razem z wyprzedzeniem?
BTC nie przebił 85k, spadł bezpośrednio poniżej 82k. Punktem zapalnym nie była Rezerwa Federalna ani odpływ ETF, lecz wiadomość: wojsko USA i Izraela przygotowało plan ponownego ataku na Iran po wyborach śródokresowych.
Rynek wycenia z wyprzedzeniem wydarzenia, które mają nastąpić po wyborach.
Trump 8 października osobiście powiedział, że nie zaatakuje Iranu przed wyborami. Fox News ocenił to jeszcze bardziej dosadnie: mało prawdopodobne, by wznowił ataki przed wyborami.
Tłumacząc: przed wyborami wojna jest wstrzymana, po wyborach wstrzymanie zostaje zdjęte.
Iran celowo opóźnia negocjacje, chcąc osłabić pozycję polityczną Trumpa przed wyborami. Sam Trump na mediach społecznościowych mówił, że Iran „robi wszystko, by podnieść ceny ropy przed wyborami”.
Wszyscy gracze czekają na 3 listopada. A rynek najbardziej nie lubi „czekania”.
Dlatego „dno na tygodniowym wykresie powyżej 80 000” ma śmiertelny warunek.
Scenariusz wcześniejszego dna Killi opiera się na łańcuchu „utworzenie dna → odbicie → utrzymanie pozycji byków”.
Ale warunkiem utworzenia dna jest wcześniejsze wyczerpanie presji sprzedaży.
Jaka jest obecna presja sprzedaży? To nie jest dźwignia w kryptowalutach. BTC spadł z 85k do 81k, towarzyszył temu największy jednodniowy spadek Nasdaq od czerwca, wątpliwości co do wydatków kapitałowych AI, załamanie na rynku półprzewodników, pięciomiesięczny szczyt cen ropy.
Kryptowaluty spadają razem z makroekonomią, a nie same z siebie.
A największa bomba makroekonomiczna jest precyzyjnie zaplanowana na okres po wyborach.
Czy będzie odbicie w okolicach 80 000? Bardzo prawdopodobne. 80 000 to główny obszar konsolidacji, wielokrotnie pojawiały się tam zlecenia kupna, techniczne odbicie w formie podwójnego dna jest całkiem możliwe.
Ale charakter tego odbicia zdecyduje, czy powinieneś trzymać pozycję, czy wyjść.
Jeśli przed wyborami BTC konsoliduje się w przedziale 80k-82k, z niskim wolumenem, a potem wraca do 85k — to taktyczna stabilizacja przed wyborami, a nie odwrócenie trendu.
Prawdziwa wycena nastąpi dopiero po 3 listopada. Wznowienie konfliktu USA-Iran, oczekiwania na podwyżkę stóp w grudniu (CME pokazuje 62,2% prawdopodobieństwa 25 pb podwyżki w grudniu, tylko 9,9% utrzymania stóp bez zmian), drugorzędny wpływ cen ropy na inflację — wszystko to czeka w kalendarzu po wyborach.
Killa sam ostrzega: nie można po prostu powtarzać „po wyborach zawsze spada”, ale jeśli po wzroście zaczyna się osłabienie, to czas na redukcję ryzyka.
Innymi słowy: dno powyżej 80 000 może być prawdziwe, ale najprawdopodobniej jest to „dno wyborcze”, a nie „dno cyklu”.
Nie obstawiaj kierunku przed wyborami. Odbicie powyżej 80 000 można wykorzystać, ale nie traktuj go jako „restartu hossy” do zwiększania dźwigni. Killa dzięki swojemu doświadczeniu w kwantyfikacji może elastycznie zmieniać pozycje, ale nie każdy ma taką szybkość reakcji.
Traktuj 85k jako kamień probierczy. Jeśli BTC przed wyborami wielokrotnie próbuje przebić 85k i nie udaje się, a potem spada, to klasyczny scenariusz redukcji ryzyka jest już na etapie prób. Jeśli natomiast 80k się utrzyma, a dno będzie się stopniowo podnosić, wtedy można myśleć o utrzymaniu pozycji byków.
Pierwszy tydzień po wyborach jest ważniejszy niż tydzień przed nimi. Historia pokazuje, że dno często wymaga „potwierdzenia po fakcie”. W 2022 roku dno pojawiło się podczas wyborów, ale to późniejszy ruch przekonał inwestorów do utrzymania pozycji, a nie cena w dniu wyborów.
Historia się nie powtarza dokładnie, ale rymuje.
„Rym” wyborów śródokresowych jest taki: dno często pojawia się przed wyborami, ale prawdziwe ryzyko uwalnia się po wyborach.
$BTC $ETH $SOL Dane on-chain mówią ci: 80 000 USD, instytucje tu złożyły zlecenia kupna.
Jiang Zhuoer mówi ci: 84 600 USD, on zajął pełną pozycję krótką, celem jest 79 000 USD.
Ten sam wykres świecowy, dwa całkowicie przeciwne scenariusze. Czy 80 000 USD to twarde dno, czy tylko papierowe dno?
Najpierw spójrz na „dno” według Glassnode.
Bitcoin jest teraz uwięziony w przedziale od 80 000 do 87 000 USD. Na dolnym końcu tego przedziału kupujący ponownie gromadzą się w okolicach 80 000 USD — ta strefa odpowiada średniemu kosztowi pozycji instytucji ETF i firm skarbowych.
Mówiąc wprost: instytucje i spółki giełdowe, które w ostatnich miesiącach weszły na rynek przez ETF, mają koszt wejścia właśnie w okolicach 80 000 USD. Jeśli cena spadnie poniżej tego poziomu, ci inwestorzy przejdą z zysków na papierze do strat na papierze, a ich nastawienie zmieni się błyskawicznie z „trzymam” na „uciekam czy nie?”.
Oryginalne słowa Glassnode: spadek poniżej 80 000 może bezpośrednio doprowadzić do zejścia do True Market Mean. Mówiąc po ludzku: pod 80 000 podłoga stanie się cieńsza.
Teraz spójrz na „krótką pozycję” Jiang Zhuoera.
Założyciel kopalni Leibit zaktualizował dziś rano swoją operację: 84 650 USD, 100% pozycji krótka na BTC (po zabezpieczeniu się na rynku spot ETH, co daje łącznie pozycję krótką).
Jego cel jest bardzo konkretny: 79 000 do 79 700 USD, aby wyczyścić tamtejszą płynność długich pozycji. Stop loss ustawił powyżej 85 500 USD.
On nie zgaduje. Mapa likwidacji Coinglass jest tuż przed nami: jeśli BTC spadnie poniżej 79 160 USD, łączna siła likwidacji długich pozycji na głównych CEX-ach osiągnie 1,947 miliarda USD.
Jiang Zhuoer nie jest niedźwiedziem na Bitcoinie. On poluje na tych, którzy mają stop lossy ustawione w okolicach 79 000 USD.
Glassnode mówi o wsparciu kosztowym. Jiang Zhuoer mówi o polowaniu na płynność.
Instytucje złożyły zlecenia kupna w okolicach 80 000 USD, to fakt. Ale „istnieją zlecenia kupna” i „nie zostaną chwilowo przebite” to dwie różne sprawy.
Istota wsparcia polega na tym, że jest testowane. A istota polowania na płynność polega na tym, że najpierw cena przebija wsparcie, zjada stop lossy, a potem decyduje, czy wrócić w górę.
Glassnode mówi ci, gdzie obozują łowcy. Jiang Zhuoer mówi ci, że to on jest tym łowcą.
Więc czym tak naprawdę jest 80 000 USD?
80 000 USD to pole bitwy, nie odpowiedź.
Z jednej strony linia kosztu ETF i firm skarbowych podtrzymuje cenę, z drugiej blisko 2 miliardy USD likwidacji długich pozycji czeka poniżej, gotowa do wybuchu.
Co gorsza, czas nie sprzyja bykom. Decyzja Fed 28 października jest już w przyszłym tygodniu, a scenariusz konfliktu USA-Iran przewiduje „działania po wyborach śródokresowych”. Napływ środków do ETF spadł z 527 milionów USD dziennie do 23,2 miliona USD, co oznacza spadek o 95%.
Instytucje nie uciekają, ale wycofują się. Następnym krokiem po wycofaniu może być puszczenie wolno.
Jeśli dzienna świeca zamknie się poniżej 80 000 USD, logika Glassnode zmieni się z „wsparcia kosztowego” na „zejście do prawdziwej średniej rynkowej”. Wtedy 79 000 USD Jiang Zhuoera nie będzie celem, lecz punktem startowym.
Jeśli 80 000 USD się utrzyma i nastąpi wzrost wolumenu z powrotem powyżej tego poziomu, stop loss krótkiej pozycji Jiang Zhuoera stanie się najczystszym paliwem — krótkie pozycje powyżej 85 500 USD same się spalą.
$BTC $ETH $ZEC $BTC teraz naprawdę warto obserwować nie tylko czyste spekulacje na wzrosty lub spadki, ale obszar 80 800–82 500, gdzie toczy się powtarzająca się walka.
Na dole likwidacje długich pozycji wynoszą około 1,5 mld USD, na górze likwidacje krótkich pozycji około 2,3 mld USD, co wskazuje, że po obu stronach jest wystarczająca płynność czekająca na zgarnięcie.
W ciągu ostatnich dni za każdym razem, gdy cena próbowała opuścić ten zakres, szybko była z powrotem przyciągana, co w istocie oznacza wysokie skoncentrowanie pozycji długich i krótkich oraz płynności.
Dlatego kluczowe będzie teraz:
Utrata poziomu 80 800 → możliwe przyspieszone uwolnienie płynności na dole;
Przełamanie poziomu 82 500 → możliwe skoncentrowane wyciskanie krótkich pozycji na górze.
Przed prawdziwym przełamaniem ten obszar bardziej przypomina akumulację sił niż wybranie kierunku. #SKhynixQ3HBM4Earnings Popyt na serwery AI pozostaje kluczowym czynnikiem wzrostu dla SK hynix w tym kwartale. Jeśli dostawy i ceny HBM4 utrzymają się na wysokim poziomie, kolejny solidny raport finansowy 28 października wydaje się prawdopodobny. Jednak wiele pozytywnych prognoz może być już uwzględnionych w cenie akcji. Ważniejszym czynnikiem do obserwacji będzie, czy prognozy na przyszłość przewyższą oczekiwania rynku, a nie tylko dostarczenie silnych wyników za trzeci kwartał.
#AlphabetQ3CloudAndAI Dziś w azjatyckiej sesji BTC spadł do około 81 500, w ciągu ostatnich 24 godzin obniżył się o około 3,6%, po tym jak dzień wcześniej wzrósł do 84 800, a następnie spadł.
Bezpośrednią przyczyną jest wyprzedaż akcji technologicznych i spadek apetytu na ryzyko, dzień wcześniej indeks Nasdaq spadł o około 2,6%, a cena ropy naftowej na chwilę przekroczyła 113 dolarów.
Instytucje jednak nie wycofały się całkowicie, spotowe ETF-y na BTC od 19 do 21 października zanotowały trzydniowy napływ netto około 1,08 mld dolarów, co odwróciło październikowy bilans na niewielki dodatni napływ, IBIT i FBTC pochłonęły około 85% tej kwoty.
Jednak 22 października pojawił się ponowny odpływ netto, co wskazuje, że ten popyt jeszcze się nie ustabilizował.
Wsparcie dla BTC znajduje się w przedziale 80 000 do 81 000, gdzie w tym miesiącu wielokrotnie następowało akumulowanie, a opór to przedział 84 800 do 85 000, którego nie udało się przełamać.
Na rynku amerykańskim sytuacja jest podobna, rentowność 10-letnich obligacji utrzymuje się w okolicach 5,1 do 5,3%, blisko najwyższych poziomów od 2007 roku, a najdroższe wyceny AI i chipów zostały dotknięte jako pierwsze.
21 października chipy właśnie odbiły, NVDA wzrosło o 2,54%, indeks półprzewodników o 1,97%, ale zaraz potem zostały one pochłonięte przez obecną falę wyprzedaży akcji technologicznych.
We wrześniu CPI rok do roku wyniósł 3,7%, miesiąc do miesiąca 0,6%, oba wyniki wyższe od oczekiwań, inflacja jest na tyle uporczywa, że utrudnia Rezerwie Federalnej luzowanie polityki.
Obie strony są powiązane tym samym czynnikiem, rentowność obligacji nie spada, więc ani BTC, ani Nasdaq nie mogą się uspokoić, a cena ropy i CPI coraz bardziej oddalają oczekiwania na obniżki stóp Ranking siły rynku
Średni poślizg w ciągu 5 minut, szacowany na podstawie rynku
$CT Koszt dużych zakupów spadł, koszt małych zakupów prawie się nie zmienił. Symulowany poślizg przy zakupie o wartości 100 000 spadł z 1,42% do 1,22%. Przy zakupie o wartości 10 000 nadal około 0,12%. Głębokość rynku się poprawia, a pojedyncze transakcje są tańsze.
$AKE Koszt dużych zakupów wzrósł, koszt małych zakupów prawie się nie zmienił. Symulowany poślizg przy zakupie o wartości 100 000 wzrósł z 0,79% do 0,95%. Przy zakupie o wartości 10 000 nadal około 0,15%. Wolumen pojedynczych transakcji jest zmniejszany lub dzielony na partie, aż koszt wróci do akceptowalnego zakresu.
$IRYS Po zwiększeniu zamówienia poślizg po obu stronach (kupna i sprzedaży) wyraźnie wzrósł. Symulowany poślizg przy zakupie/sprzedaży o wartości 10 000 wynosi 0,16%/0,15%, a przy 100 000 odpowiednio 0,87%/0,71%. Cechą cienkiej głębokości rynku jest jednoczesny wzrost po obu stronach.Aave oficjalnie 22 października opublikowało: Sentora uruchomiła na Ethereum pierwsze zewnętrzne rynki kuratorskie Aave V4, łącznie trzy zestawy, można pożyczać RLUSD, PYUSD, OUSD, zabezpieczać aktywa dochodowe i blue chip, takie jak USDe, kBTC. Zmiany parametrów podnoszące ryzyko muszą przejść 48-godzinny timelock, własność kontraktu pozostaje w Aave DAO. CoinGecko notuje AAVE na rynku spot około 149,16 USD (stan na około 12:08 czasu pekińskiego).
Protokół zmienia sposób działania: zarządzanie ryzykiem jest outsourcingowane do niezależnych menedżerów, uniwersalny pool już nie wystarcza. Prawa kuratorskie są delegowane, likwidacje nadal odbywają się przez V4. Przeciwnicy powiedzą, że im więcej kuratorów, tym łatwiej o rozproszenie parametrów i podział płynności, co utrudnia użytkownikom szybkie zrozumienie, które zasady zarządzają ich pozycjami.
Linia krytyczna jest jasna: jeśli w ciągu dwóch tygodni skala pożyczek na trzech rynkach prawie się nie zmieni lub timelock będzie często aktywowany, uzna się to za demonstrację architektury, a nie za faktyczne przeniesienie pożyczek instytucjonalnych.
$AAVE
#Aave #DeFi $BTC rano o 9 zrobił ruch w górę, dotknął 82,027 i wrócił, teraz na Binance około 81,800, dokładnie na linii 50-dniowej średniej kroczącej, którą oszacowałem na około 81,830.
Dzisiejszym czynnikiem zmienności na azjatyckim rynku jest jen: dane o inflacji w Japonii były gorętsze niż oczekiwano, a oczekiwania na podwyżkę stóp wzrosły, jen chwilowo wzrósł do 156,07, co jest najsilniejszym poziomem od połowy września, gdy rynek carry trade się zaostrzył, aktywa ryzykowne zaczęły drżeć, potem jen wrócił do około 157, co dało trochę oddechu Bitcoinowi.
Dane CoinDesk pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin na całym rynku obroty wyniosły 435 milionów dolarów, z czego 385 milionów to pozycje długie, dźwignia nadal jest po stronie byków. Złoto również odbiło z 3,986 do 4,020.
$ETH 2,408 spadł o 1,5%, $SOL 104 spadł o 1,3%, trochę mniej niż rano.
Moja własna opinia jest taka, że na linii 50-dniowej średniej kroczącej byki i niedźwiedzie czekają, aby zobaczyć, czy uda się utrzymać poziom 82,000, zanim nastąpi odbicie; jeśli jen się umocni, to prawdopodobnie zostanie przetestowany wczorajszy dołek na 80,939.特朗普叫停了以色列的打击计划，油价却还在100以上。 10月10日那个周末，以色列原本准备对伊朗发动数天大规模空袭，目标包括核设施和发电站。特朗普亲自踩了刹车，白宫放话：中期选举前，美军不会攻击伊朗。 按理说，战争溢价该散了。 但$BZ 最高触及111美元，WTI盘中破100。霍尔木兹海峡的原油通行量，较10月上旬少了约300万桶/日。 市场买的不是“打不打”，是已经少走的那300万桶。 这叫“既成事实定价”。 战争预期可以一夜反转，已经发生的供应缺口不会。胡塞武装还在打沙特石油设施，伊朗还在威胁扩大封锁范围，美国商业原油库存一周少了855万桶，战略储备趴在历史低位。 极低的库存，放大了每一颗子弹的杀伤力。 只要海峡通行量不恢复，任何“缓和消息”都只是油价的回调借口，不是趋势反转。 油价100+ → 通胀预期下不来 → 美联储没法转鸽 → 长端利率被财政赤字和期限溢价死死撑住 → 无息资产的机会成本居高不下 → ETF资金往外跑 → 比特币在8.2万反复撞墙。 上周比特币现货ETF净流出2.286亿，IBIT一家跑了1.655亿，数字资产ETF合计流出约5.93亿。 机构不是在观望，是$LAB LAB ten słaby projekt nadal nie pokazuje oznak poprawy, DOOD nadal spłaca długi, nowo pojawiający się IRYS z kolei wzrósł, ale za tym wzrostem kryją się same pułapki.
Najpierw o LAB, który dziś lekko wzrósł, wolumen obrotu spadł do kilku milionów, MACD zbliża się do osi zerowej, a wstęgi Bollingera coraz bardziej się zwężają. Kapitał całkowicie porzucił ten projekt, nawet główny inwestor nie chce już kreślić linii i manipulować rynkiem, to jest typowy martwy projekt. Brak wartości do gry i płynności, taki stagnacyjny ruch to tylko widowisko, którego lepiej unikać.
Teraz o $DOOD DOOD. Dziś spadł prawie o 10%, wcześniej po osiągnięciu szczytu zaczął spadać i nadal spłaca długi. Gra w gorący ziemniak z Meme coinami już się skończyła, nie ma prawdziwego zastosowania, a drobni inwestorzy tylko się wzajemnie depczą. Każdy odbicie w tym trendzie spadkowym to fałszywy sygnał do kupna, nie próbuj przewidywać dna, bo go po prostu nie widać.
Na koniec o $IRYS IRYS. Głównym powodem wzrostu jest dodanie pary handlowej z koreańskim wonem na koreańskiej giełdzie Upbit, co przyciągnęło gorący kapitał i zmusiło niedźwiedzie do masowych likwidacji. Projekt to łańcuch danych, narracja ma potencjał, ale tak duży wzrost to czysto efekt wydarzeń i dźwigni, a nie przełom produktu. Kluczowe ryzyko to nadchodzące odblokowanie tokenów, które zwiększy podaż, a niektóre mniejsze giełdy nadal wycofują ten token. Po szybkim wzroście następuje presja sprzedaży, zyski szybko są realizowane, więc zdecydowanie nie warto kupować na szczycie. 📊 Otwarte pozycje ETH wzrosły, o ile wzrosła wartość nominalna?
$ETH 2407.63, spadek o 2,6% w ciągu ostatnich 24 godzin, cena monety spadła, ale liczba kontraktów nadal rośnie ⚖️
W oknie próbkowania 7-godzinnym kontraktu wieczystego ETHUSDT na Binance, liczba otwartych pozycji ETH wzrosła o około 1,4%, a wartość nominalna wzrosła tylko o około 0,4%, co odpowiada przyrostowi około 23,46 mln USDT. Spadek ceny wyceny kontraktu zrekompensował częściowo wpływ wzrostu liczby kontraktów. Najpierw rozróżnij ilość ETH i wartość nominalną w USDT, zanim omówimy napływ kapitału; te dwie zmiany nie mogą być bezpośrednio traktowane jako netto napływ.
$DOGE 0.07945, spadek o 3,5% w ciągu ostatnich 24 godzin, jeszcze daleko do średniej pozycji obrotu 🐕
Według statystyk obrotu spot OKX z ostatnich 24 godzin, ważona średnia cena transakcji wynosi około 0,08107, a cena ofertowa jest około 2,0% poniżej niej.
Ta różnica lepiej niż popularność memów nadaje się do oceny sytuacji cenowej. Wskazuje, że średnia pozycja transakcyjna w tym oknie jest wyższa niż cena ofertowa; ważniejsze jest, jak zmienia się ta różnica, a nie przypisywanie każdej historycznej transakcji do tego samego stanu pozycji.
$ENA 0.20352, spadek o 3,7% w ciągu ostatnich 24 godzin, poza spadkiem ceny, trzeba też spojrzeć na ścieżkę wyjścia 🧪
Ethena wymaga, aby adresy, które bezpośrednio mintują lub wykupują USDe, były na białej liście i przeszły weryfikację KYC, co różni się od ścieżki kupna i sprzedaży na rynku wtórnym.
Ocena ekosystemu wymaga uwzględnienia kanałów wyjścia: kto może wykupić przez protokół, a kto polega na rynku transakcyjnym, warunki są różne. Rozłożenie mechanizmu na części pozwala omówić, który etap absorbuje presję płynności.$XAU Wojenna sytuacja na Bliskim Wschodzie, dlaczego złoto nadal gwałtownie spada????
Bracia, sytuacja na Bliskim Wschodzie się zaostrza, zgodnie z logiką złoto powinno mocno rosnąć, a tymczasem spada jak kamień, logika jest w rzeczywistości bardzo prosta:
Gdy na Bliskim Wschodzie wybucha wojna, ceny ropy szybują w górę. Rynek boi się powrotu inflacji, dlatego obstawia dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed. Złoto nie przynosi odsetek, więc przy podwyżkach stóp nie wytrzymuje presji. To ropa winduje ceny, co wywołuje inflację!
Ostatnio akcje technologiczne na amerykańskim rynku gwałtownie spadły, duże instytucje poniosły duże straty i muszą sprzedawać najbardziej płynne aktywa, czyli złoto, aby zdobyć gotówkę na pilne potrzeby. Wczoraj akcje spółek takich jak Zijin, Shandong Gold na giełdzie w Hongkongu gwałtownie spadły, mądrzy inwestorzy już wcześniej zaczęli wyprzedaż.
Najważniejsze: w przyszłym tygodniu posiedzenie Fed, a pod koniec miesiąca dane o inflacji. Do tego czasu miecz podwyżek stóp wisi nad złotem.
Sugestie operacyjne:
Agresywni inwestorzy mogą otwierać krótkie pozycje po obecnej cenie, bardziej ostrożni mogą obserwować przedział 4040-4060; jeśli w tym rejonie wyraźnie zabraknie siły do wzrostu, można otwierać krótkie pozycje.
Pierwszy cel to 3950, a po przebiciu i wzmożonym spadku można celować w okolice 3900!
$ETH $ZEC #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 🔍40 nowych portfeli, które odebrały dużą ilość BTC od tego samego market makera, kto je przejmuje? Kiedy zobaczyłem tę wiadomość, najbardziej chciałem się dowiedzieć: ilu niezależnych właścicieli stoi za tymi adresami?
Według monitoringu Lookonchain, od 1 października 40 nowo utworzonych portfeli łącznie odebrało od Wintermute 9 458 BTC o wartości około 771,5 miliona dolarów. Nie spiesz się z wyciąganiem wniosków, materiał potwierdza jedynie, że ta seria transferów nie ujawnia przynależności portfeli ani nie dowodzi zakupu.
Interesujący szczegół jest taki: „nowy portfel” nie oznacza „nowego kupującego”, ten sam podmiot może utworzyć wiele adresów; transfer z market makera może też dotyczyć rozliczeń lub alokacji środków; brak dalszego śledzenia przepływu uniemożliwia ocenę, jak długo te monety pozostaną na tych adresach. Dlatego moja ocena jest taka, że ten trop jest ważny, ale nie wystarczający, by bezpośrednio udowodnić „akumulację przez wieloryba”.
To moja hipoteza: jeśli za tymi adresami stoi wspólna kontrola, rozproszone odbiory mogą wynikać z potrzeb powierniczych lub zarządzania funduszami, a 40 adresów nie musi oznaczać 40 niezależnych potrzeb.
Będę dalej obserwować, czy te monety zostaną ponownie zebrane lub czy trafią na rozpoznawalne adresy platform. Czy wolisz wierzyć, że to niezależni klienci przejmują monety, czy że to ten sam podmiot dokonujący rozproszonej alokacji? Obserwujmy razem dalszy rozwój sytuacji, by sprawdzić, która hipoteza jest bliższa prawdy.Ta runda likwidacji pozycji w istocie nie oznacza „załamania w środowisku kryptowalut”, lecz jest wynikiem wzmocnienia presji makroekonomicznej przez kontrakty z wysoką dźwignią. W ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości około 468 milionów U, z czego 91,8% to pozycje długie. Likwidacje pozycji długich na BTC i ETH stanowiły odpowiednio 96,8% i 89,2% ich łącznej wartości, co wskazuje, że wcześniejsze wysokie dźwignie zostały skoncentrowanie wyczyszczone podczas spadków.
Czynniki wyzwalające nie są pojedyncze. Sytuacja na Bliskim Wschodzie podniosła ceny ropy, akcje technologiczne na amerykańskim rynku osłabły, rentowność obligacji skarbowych utrzymuje się na wysokim poziomie, a apetyt na ryzyko spadł. Po przebiciu przez Bitcoina poziomu 82 000 USD nastąpiła kaskada wymuszonych likwidacji. Co ważniejsze, ETF-y spot nadal notują napływ netto, 21 października odnotowano jednodniowy napływ około 528 milionów USD, jednak cena nie ustabilizowała się, co oznacza, że pasywna presja sprzedaży na rynku kontraktów wystarczyła, by tymczasowo zrównoważyć popyt na rynku spot.
Z perspektywy struktury obecna sytuacja bardziej przypomina współistnienie „dezinwestycji dźwigni + przejęcia na rynku spot”. Po likwidacjach krótkoterminowa zmienność może się zwiększyć, ale presja sprzedaży może też okresowo się zmniejszyć. W najbliższym czasie kluczowe będą trzy kwestie: czy BTC utrzyma poziom około 80 000 USD, czy wolumen pozycji będzie nadal spadał oraz czy ETF-y i kapitał na rynku spot będą notować ciągły napływ netto.
Dla osób przyzwyczajonych do analizy rynku z perspektywy makro i struktury on-chain, liczby dotyczące likwidacji pozycji wskazują jedynie na kruchość dźwigni i nie mogą być traktowane jako samodzielny sygnał odwrócenia trendu. Prawdziwym czynnikiem decydującym o dalszym kierunku pozostają płynność makro, siła przejęcia na rynku spot oraz synchronizacja poprawy struktury pozycji.
$BTC $ETH Po tej rundzie wzrostów i spadków na rynku, osobiście czuję, że nastąpiło pewne zatrzymanie spadków. Bitcoin przez chwilę konsolidował się w okolicach 81500, najniżej spadł do 80900 USD, a następnie zaczął odbijać. Właśnie jedna godzinna świeca wzrosła szybko z 81200 do 81900 USD.
Według obecnej mapy cieplnej Bitcoina,
na dole: 80000 USD—80844 to obszar intensywnych likwidacji
na górze: 82000 USD—83800 USD to poziom likwidacji, stosunek długich do krótkich pozycji to 49,2% do 50,8%, na rynku jest obecnie więcej osób zajmujących pozycje krótkie.
Spadek Ethereum był dość gwałtowny, niemal wyczyścił całą płynność poniżej, 4-godzinna świeca spadła z 2527 USD bezpośrednio do 2358 USD, czyli o około 170 USD na raz, bez żadnego sensownego odbicia, celując prosto w pozycje długie.
Zakres 2340 USD—2370 USD to obecny obszar intensywnych likwidacji, po tym jak ta świeca z Ethereum się pojawiła, na tym poziomie pojawiły się kolejne długie pozycje.
2420 USD—2470 USD to obszar intensywnych likwidacji powyżej, wyraźnie widać, że siła likwidacji na górze jest większa. Stosunek długich do krótkich pozycji to 48,8% do 51,2%, nadal jest więcej osób o nastawieniu niedźwiedzim. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Samsung szybko zmniejsza dystans. Wydajność HBM4 wzrosła do około 80%, a sprzedaż HBM4 w Q3 wzrosła ponad trzykrotnie w porównaniu z poprzednim kwartałem. Udział przychodów z HBM wzrósł z 21% w Q1 do 33% w Q2. Udział SK Hynix spadł z 58% do 50%. Oznacza to, że logika konkurencji w generacji HBM4 zmieniła się z „kto może dostarczać wyłącznie” na „kto może stabilnie dostarczać większą skalę przy lepszej wydajności”.
Jednak nie oznacza to, że fosa obronna SK Hynix zniknęła. Wydajność HBM3E osiągnęła już 80%-90%, a wydajność HBM4 zmierza do podobnego poziomu. W pierwszych zamówieniach HBM4 od Nvidii SK Hynix nadal ma szansę zdobyć ponad 50%-60% udziału, a niektóre instytucje przewidują, że udział dostaw na platformie Rubin może sięgnąć około 70%. Pościg Samsunga zmniejszy przestrzeń nadmiernych zysków, ale przewaga SK Hynix w wydajności i zaufaniu klientów sprawia, że pozostaje on głównym dostawcą w cyklu wzrostu HBM4. Właśnie uśpiłem dziecko, posprzątałem butelki i natknąłem się na tę wiadomość, widząc „7,715 miliarda dolarów”, policzyłem przecinek jeszcze raz. W domu przy zakupach wciąż liczymy rabaty, a skala środków na łańcuchu to zupełnie inna sprawa🍼
Według platformy analitycznej Lookonchain, od 1 października 40 nowo utworzonych portfeli łącznie wypłaciło od market makera Wintermute 9 458 $BTC o wartości około 7,715 miliarda dolarów.
Moja ocena jest taka: ta transakcja jest warta obserwacji, ale nie wystarczy, by uznać ją za pozytywny sygnał. Nowe portfele nie oznaczają 40 nowych kupujących, liczba adresów nie mówi, ile osób stoi za nimi; wypłata od market makera nie dowodzi, że te monety zostały właśnie kupione, ani że będą trzymane długoterminowo. To jak przelanie pieniędzy z jednej karty bankowej na inną — całkowite oszczędności w domu nie muszą wzrosnąć.
Gdybym miał mały kapitał jak ja, najpierw zwróciłbym uwagę na dalszy kierunek środków i czy pojawią się dodatkowe niezależne informacje potwierdzające zmianę popytu. Wydatki domowe muszą być zabezpieczone, nie można się spieszyć z planami tylko dlatego, że pojawił się duży przelew; szybkość reakcji wyćwiczona przy opiece nad dzieckiem nie nadaje się do śledzenia takich wiadomości.
Znajomi, którzy też mają dzieci lub pracują, jak wy radzicie sobie z takimi wiadomościami o dużych wypłatach? Ustawicie przypomnienie i poczekacie na dalsze informacje, czy sprawdzacie w stałych odstępach czasu? Jak unikać, by nie zakłócały pracy i czasu z dzieckiem?Ta pozycja bardziej przypomina pasywne utrzymywanie pozycji „wymieniając opłatę za kapitał na czas”. Krótkie pozycje na trzech głównych kryptowalutach: BTC, ETH, SOL, łączne straty na papierze wynoszą blisko 30 milionów U, a przychody z opłat za kapitał około 10,68 miliona U, co rzeczywiście może tymczasowo złagodzić presję, ale nie zmienia istoty błędnej oceny kierunku.
Opłata za kapitał to w istocie okresowa wymiana środków między długimi a krótkimi pozycjami; gdy stopa jest dodatnia, długie pozycje płacą krótkim, a gdy ujemna, następuje odwrotna płatność. Dlatego takie „pobieranie czynszu” nie jest stabilne — gdy nastroje rynkowe się pogorszą, a stopa opłat spadnie lub stanie się ujemna, przepływy pieniężne szybko się skurczą. Co gorsza, wszystkie trzy pozycje są na pełnym lewarze, a SOL ma dźwignię 7-krotną; SOL, w kontekście zatwierdzenia ETF i wzrostu aktywności na łańcuchu, ma większą elastyczność, więc jeśli będzie kontynuować wzrost, krótkie pozycje zostaną ściśnięte szybciej niż rosną opłaty za kapitał.
Z perspektywy makro, obecna korekta akcji technologicznych na amerykańskim rynku i spadek apetytu na ryzyko rzeczywiście wspierają narrację dla krótkich pozycji; jednak kapitał ETF na rynku spot nadal je wspiera, co oznacza, że instytucje nie są zgodne co do pesymistycznej oceny. Tworzy to sprzeczny obraz „makro ostrożne, rynek spot wspierający, a lewar napięty”.
W przypadku takich wielorybich pozycji najważniejsze do śledzenia nie jest to, ile tracą na papierze, ale czy opłata za kapitał pozostaje dodatnia, czy główne kryptowaluty notują ciągłe odbicia oraz czy cena likwidacji jest coraz bliżej. Opłata za kapitał może podtrzymać życie pozycji, ale nie może kupić zmiany kierunku.
$BTC $ETH $BTC Ostatnio najwięcej myślę o tym, że przy obecnej cenie zakup akcji Maywell Technology na 5 lat powinien przynieść większy zysk niż btc Bracia, SNDK spadł dziś o kolejne 8,5%, poziom 1283 to tylko krok od popołudniowego minimum
$SNDK $1,283
W czwartek SNDK zamknął się spadkiem o 8,51% do 1 260,93 USD, najniższy poziom w trakcie sesji to 1 244,6, a podana przez Ciebie wartość 1283 to w zasadzie niewielki wzrost po sesji. Licząc od szczytu w czerwcu na poziomie 2 354, obecna korekta przekroczyła już 45%.
Głównym powodem spadków jest pogarszająca się sytuacja konkurencyjna. Samsung i SK Hynix modernizują linie produkcyjne NAND w swoich chińskich fabrykach, Samsung w Xi’an przechodzi z 200 warstw na 286, a SK Hynix w Dalian z 192 na ponad 240 warstw. Jednocześnie udział Yangtze Memory w chińskim rynku NAND w drugim kwartale wzrósł do 38,5%, przewyższając Samsunga z 33,5%. Rynek obawia się jednej rzeczy: czy obecny cykl wzrostu cen pamięci nie zostanie przedwcześnie zakończony przez chińską produkcję i technologię.
Jednak warto zwrócić uwagę na jeden wskaźnik: wskaźnik P/E TTM SNDK wynosi tylko 17,1, a prognozy na przyszłość są jeszcze niższe. Konsensus analityków to cena docelowa 2 173 USD, z 25 analityków 15 rekomenduje kupno. Raport kwartalny za pierwszy kwartał, który ukaże się 29 października, to kolejny punkt weryfikacji; Wall Street oczekuje przychodów na poziomie 10,65 mld USD i skorygowanego zysku na akcję 46,21 USD.
Technicznie, poziom 1 244 to dzisiejsze minimum sesji i kluczowy punkt obserwacji w krótkim terminie. Przełamanie tego poziomu może oznaczać spadek do 1 200, a utrzymanie go daje szansę na techniczną korektę.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Bracia, BTC i ETH zostały podwójnie uderzone przez ceny ropy i akcje technologiczne, ale fundusze ETF potajemnie skupują
$BTC $81,800 | $ETH $2,409
Bitcoin spadł z poziomu powyżej 84,800 do 80,989, a następnie odbił do 81,800. Ethereum spadło poniżej 2,400, po czym odbiło do 2,409. W ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 475 mln USD, z czego długie pozycje stanowiły 435 mln, ponad 90%.
Ten spadek to efekt podwójnego uderzenia cen ropy i akcji technologicznych. Eskalacja sytuacji na Bliskim Wschodzie podniosła cenę ropy Brent powyżej 113 USD, Nasdaq spadł o 2,6%, a Philadelphia Semiconductor spadł o 6,72%, co wywiera presję na aktywa ryzykowne.
Jednak sytuacja kapitałowa pokazuje sygnały sprzeczne z intuicją. ETF na Bitcoin spot zanotował trzy dni z rzędu napływ netto łącznie 1,08 mld USD, a w październiku zmienił się z odpływu netto na napływ netto 461 mln USD, a BlackRock IBIT przyciągnął 235 mln USD w ciągu jednego dnia. Cena spada, a ETF kupuje.
Ethereum ma zupełnie inny obraz. ETF na ETH w październiku zanotował odpływ netto 1,08 mld USD, co jest największym miesięcznym odpływem w tym roku, oddając cały napływ 832 mln z września.
Technicznie, 80,000 to kluczowe wsparcie dla Bitcoina. Dla Ethereum 2,360 to dzienny dołek, który musi zostać utrzymany, aby była szansa na odbicie.
Podyskutujmy w komentarzach, ETF kupuje, cena spada, czy to oznacza, że instytucje potajemnie skupują?👇
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Bitcoin nie jest już „cyfrowym złotem”, jest „wysokobeta cieniem” Nasdaq
Najpierw spójrzmy na najważniejszą logikę tego gwałtownego spadku.
W środę Bitcoin wzrósł do 84808 dolarów. Nie z powodu „narracji kryptowalutowej”, ale dlatego, że Nasdaq rósł. W środę amerykańskie giganty technologiczne odbiły się, a Bitcoin poszedł za nimi.
W czwartek te akcje technologiczne zaczęły spadać. Indeks Nasdaq spadł o 2,47%, S&P 500 o 1,3%. Bitcoin z poziomu powyżej 84000 spadł bezpośrednio poniżej 81000, niemal punkt po punkcie podążając za Nasdaq.
Czy rozumiesz tę strukturę?
Bitcoin teraz nie jest handlowany jako „bezpieczna przystań”, nie jest handlowany jako „cyfrowe złoto”, jest handlowany jako „narracja AI i rynek obligacji”. Gdy akcje technologiczne rosną, Bitcoin rośnie. Gdy akcje technologiczne spadają, Bitcoin spada jeszcze mocniej.
IBIT spadł o 4,25%, COIN o 4,98%, MSTR o 5,6%. Akcje koncepcji kryptowalut i Bitcoin są sprzedawane synchronicznie, nie ma żadnych oznak „niezależnej hossy”.
To nie ludzie z branży kryptowalut zabijają Bitcoin. To ta świeca spadkowa Nasdaq o wartości 2,47%. $BTC $ETH $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Ten fragment analizy uchwycił obecne, łatwo pomijane zmiany strukturalne na rynku: rynek kontraktów HYPE nie jest już „jednolitym giełdowym miejscem handlu”, lecz warstwą rynku zarządzaną przez różnych twórców. HIP-3 pozwala stronom trzecim na samodzielne wdrażanie rynków kontraktów wieczystych po zdeponowaniu 500 000 HYPE, odpowiedzialnych za specyfikacje kontraktów, wyrocznie, parametry dźwigni, rozliczenia i codzienną operacyjną obsługę, podczas gdy warstwa protokołu zapewnia jedynie podstawową egzekucję i zdolność rozliczeniową.
Oznacza to, że cena kontraktów HYPE widziana przez użytkowników nie zawsze pochodzi z tego samego systemu wyceny. Rynek natywny opiera się na wycenie konsensusu walidatorów, natomiast rynek HIP-3 korzysta z zewnętrznych wyroczni wybranych przez twórców, takich jak RedStone/HyperStone, które dostarczają dane o niskim opóźnieniu. Większa różnorodność to rozszerzenie ekosystemu, ale ryzyko jest rozproszone na różnych operatorów. Wcześniejsze zdarzenie likwidacji kontraktu SK Hynix pokazało, że podmiotem odpowiedzialnym na rynku HIP-3 jest wdrażający, a nie oficjalny Hyperliquid.
Słabość AVAX i XRP przypomina nam, że wyniki cenowe należy rozpatrywać w kontekście okna czasowego. AVAX jest słaby w ciągu ostatnich 24 godzin, 7 i 30 dni, co wskazuje na zgodność krótkoterminowej i średnioterminowej presji, ale nie można po prostu sumować nakładających się okresów. Aktualna cena XRP jest niższa od ważonej średniej z ostatnich 24 godzin, co oznacza, że ogólna aktywność transakcyjna jest słaba, ale to tylko punkt odniesienia statystyczny i nie oznacza, że powyżej średniej znajdują się gęste zlecenia sprzedaży.
W fazie makro presji i oczyszczania dźwigni, oprócz obserwacji wzrostów i spadków, ważne jest, kto wycenia rynek i skąd pochodzi cena $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Obecnie rynek jednogłośnie wycenia październikowe zatrzymanie podwyżek stóp procentowych przez Fed, ale zatrzymanie nie oznacza zakończenia cyklu zacieśniania.
Kluczowa jest odporność rdzeniowej inflacji, jeśli rdzeniowy CPI i rdzeniowy PCE utrzymają się powyżej 0,3% miesiąc do miesiąca, tempo spadku inflacji będzie wolniejsze niż oczekiwano, a wysokie stopy procentowe będą nadal tłumić wszystkie aktywa ryzykowne bez dochodu.
BTC ma wsparcie instytucjonalne ETF, presja sprzedaży jest stosunkowo łagodna, ale ETH jest bardziej dotknięte przez koszt alternatywny funduszy DeFi, które będą wypływać z stakingu na łańcuchu i kierować się w stronę obligacji skarbowych USA.
$ETH $BTC $ZEC Bracia, spójrzcie na dwie serie danych dotyczących stosunku długich do krótkich pozycji dużych posiadaczy OKX BTC w ciągu 4 godzin, liczba kont i wielkość pozycji wykazują wyraźne rozbieżności.
Najpierw spójrzmy na stosunek długich do krótkich pozycji według liczby kont dużych posiadaczy: 22 października nad ranem wzrósł do około 0,8, co oznacza, że udział kont długich dużych posiadaczy osiągnął etapowy szczyt, następnie szybko spadł i obecnie znajduje się na niskim poziomie, liczba kont długich dużych posiadaczy wyraźnie się skurczyła, wiele kont długich dużych posiadaczy dobrowolnie opuściło rynek.
Teraz spójrzmy na stosunek długich do krótkich pozycji według wielkości pozycji, sygnał jest zupełnie inny, ta krzywa stale rośnie, ustanawiając nowy szczyt w tym okresie. Oznacza to, że pozostali duzi posiadacze to nieliczni, którzy trzymają duże długie pozycje, liczba kont maleje, ale wielkość pojedynczej pozycji rośnie, co oznacza skoncentrowane trzymanie długich pozycji przez duże konta.
Analiza logiki: fala spadków wyczyściła większość małych kont długich dużych posiadaczy, pozostali duzi posiadacze długich pozycji nadal dokładają do swoich pozycji, co prowadzi do koncentracji kapitału. Trzeba rozróżnić dwa wskaźniki: liczba kont pokazuje chęć uczestnictwa, wielkość pozycji pokazuje siłę pozycji pozostających długich.
Ryzyko jest bardzo oczywiste: kapitał długich pozycji jest silnie skoncentrowany, jeśli rynek dalej osłabnie, ta skoncentrowana grupa długich pozycji może łatwo wywołać zbiorczą presję sprzedaży stop-loss, co pogłębi zmienność spadkową. Nie należy ślepo podążać za dużymi posiadaczami tylko dlatego, że mają dużo pozycji długich, taka struktura to krucha grupa, a nie stabilny konsensus długich pozycji.
W połączeniu z wcześniejszym fałszywym wybiciem ETH i odpływem kapitału z kontraktów, ten sygnał wymaga ostrożności. Chęć zajmowania długich pozycji przez duże konta już opadła, pozostała tylko nieliczna grupa kapitału, która twardo trzyma pozycje, ryzyko gry na odbicie jest wysokie, należy pozostać ostrożnym i nie ślepo dokładać do długich pozycji. $BTC Na rynku kontraktów terminowych, gdy większość instrumentów słabnie, a pojedyncze ledwo kończą na plusie, zwykle najpierw patrzę na zakres spadków, a potem na stopę wzrostu liderów. Pierwsze miejsce to tylko pozycja względna, nie można na podstawie samego „pierwszego miejsca” uznać, że kapitał jest w ofensywie.
Ta lista jest aktualna na godzinę 11 czasu pekińskiego i obejmuje kontrakty wieczyste na Hyperliquid z 24-godzinnym obrotem powyżej 20 milionów dolarów: XMR wzrósł o 1,48%, notowany po 615,10 USD; PUMP, LIT, ZEC spadły odpowiednio o 6,96%, 6,59%, 5,53%, a BTC i ETH również spadły o 1,16% i 1,13%.
Moja ocena jest taka, że te dane są raczej słabe, względna odporność $XMR jest warta obserwacji, ale nie wystarcza, by uznać, że cały rynek się umacnia. Lider wzrósł tylko o 1,48%, a kilka czołowych spadków przekroczyło 5%, co wskazuje, że w tej próbce presja spadkowa jest silniejsza niż siła wzrostu; jednoczesne spadki BTC i ETH również wskazują na brak wsparcia ze strony głównych kryptowalut.
Rynek kryptowalut różni się od tradycyjnych towarów także tym, że kontrakty na tej samej platformie mogą odpowiadać zupełnie różnym preferencjom kapitałowym. To jest migawka z jednej platformy z progiem obrotu, traktuję ją jako wskazówkę do obserwacji, na razie nie interpretuję tego jako rotacji sektorowej.
Czy są tu osoby, które przeszły z rynku tradycyjnego? W obliczu takiej listy, czy najpierw analizujecie, dlaczego XMR jest odporny na spadki, czy raczej sprawdzacie, czy BTC i ETH mogą zatrzymać słabość?$BTC Bitcoin w 2015, 2019, 2023 i teraz.
Jedynym problemem może być to, czy główna fala wzrostowa tego rynku byka rozpocznie się w 2026 czy 2027 roku. Zgodnie z czteroletnim cyklem większe prawdopodobieństwo jest na start w 2027 roku. Po kilku miesiącach konsolidacji i formowania dna, w połączeniu z halvingiem i luźną polityką makroekonomiczną, rozpoczęcie głównej fali wzrostowej rynku byka w drugiej połowie 2027 roku jest bardziej prawdopodobne. Prognoza wyników Google za Q3! Przewiduję niewielkie przekroczenie oczekiwań!
Rynek spodziewa się przychodów na poziomie 1270-1280 mld, EPS 2,94~3,02.
Mój cel: przychody 1280 mld, EPS 3,05~3,10.
Trzy kluczowe punkty: reklama w wyszukiwarce się utrzymała! AI nie zniszczyło przychodów z reklam w wyszukiwarce, dwucyfrowy wzrost nadal trwa, baza jest bardzo stabilna.
Google Cloud to klucz, w poprzednim kwartale wzrost chmury wyniósł 82%, w tym kwartale cel to 280 mld, marża zysku utrzymana na poziomie 35%, to jest klucz do przekroczenia oczekiwań. Jeśli spadnie poniżej 270 mld, rynek zacznie wątpić w popyt na AI.
Wydatki kapitałowe to długoterminowe obciążenie, ale rynek już obniżył prognozy EPS, więc niewielkie przekroczenie nie jest trudne.
Nastroje w sektorze AI ostatnio są słabe, nawet jeśli wyniki będą dobre, trzeba uważać na kupowanie oczekiwań i sprzedawanie faktów!
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $GOOGL Uważam tę wiadomość za sygnał lekko byczy zgodny z kierunkiem zainteresowania kapitałem, który może wzmocnić nastroje wzrostowe, ale nie wystarcza do potwierdzenia trendu wzrostowego. Według monitoringu Lookonchain, od 1 października 40 nowych portfeli łącznie wypłaciło z Wintermute 9 458 $BTC o wartości około 771,5 mln USD.
Mam trzy zasady dotyczące analizy trendów. Pierwsza to obserwacja ciągłości. Łączne wypłaty są bardziej warte śledzenia niż pojedyncze anomalie, ale nie wiadomo, czy te portfele będą dalej przyjmować środki lub ponownie wypłacać – materiał tego nie wyjaśnia. Zostawiam znak zapytania, nie można bezpośrednio traktować wypłaty jako ciągłego kupna.
Druga zasada to weryfikacja cenowa. Transfery on-chain pokazują jedynie zmianę lokalizacji aktywów, sam ten ruch nie pozwala ocenić celu kapitału. Jeśli później cena wzrośnie i będzie towarzyszyć temu wolumen obrotu, wtedy zwiększę wagę tego byczego sygnału – to moja analiza.
Trzecia zasada to nie zastępowanie trendu opowieściami. 40 nowych portfeli nie oznacza 40 niezależnych kupujących, a „nowy portfel” nie można bezpośrednio tłumaczyć jako „nowy kapitał”. Ta wiadomość łatwo podnosi nastroje, ale siła faktycznego popytu wymaga dalszej obserwacji.
Trend jest najlepszym przyjacielem, moje podejście to obserwacja i oczekiwanie na potwierdzenie. W przypadku takich wiadomości o dużych wypłatach, jak obecnie oceniacie trend: patrzycie na wolumen i cenę, na dalsze przepływy on-chain, czy na oba te czynniki łącznie?Ta runda korekty rzeczywiście nie może być tłumaczona wyłącznie przyczynami wewnątrz rynku kryptowalut. 22 października indeks Nasdaq spadł o 2,6%, indeks półprzewodników w Filadelfii zanotował spadek o 6,72%, a akcje związane z AI, takie jak Meta, Nvidia, AMD, zostały masowo sprzedane. Za tym stoi obawa o wydatki kapitałowe na AI oraz napięcia na Bliskim Wschodzie, które podnoszą ceny ropy, co wyraźnie obniża apetyt na ryzyko. Ten makroekonomiczny nacisk przenosi się na rynek kryptowalut, gdzie nawet napływ środków z ETF nie pozwala Bitcoinowi na samodzielne umocnienie.
Dane dotyczące ETF należy analizować szczegółowo. Od 19 do 21 października rzeczywiście nastąpił ciągły napływ netto około 1,075 miliarda dolarów do spotowego ETF na BTC, z czego 21 października pojedynczy dzień przyniósł około 525 milionów dolarów, ale ten napływ był silnie skoncentrowany na IBIT BlackRock, podczas gdy inne fundusze nadal notowały odpływ; patrząc na cały październik, środki z ETF nie wykazały stabilnego trendu wzrostowego. To wskazuje, że istnieje popyt instytucjonalny, ale bardziej przypomina on alokacyjne przejęcie niż ofensywne fundusze napędzające odwrócenie trendu.
Strukturalnie obecnie mamy do czynienia z „makro presją + likwidacją dźwigni + powolnym zakupem przez ETF”. ETF może stanowić wsparcie, ale nie jest w stanie powstrzymać krótkoterminowej paniki związanej z dźwignią. Poziomy 80 000 USD dla BTC i 2350 USD dla ETH są kluczowymi punktami obserwacyjnymi; ich utrata spowoduje dalsze zwiększenie zmienności. Zbliżający się weekend i możliwy spadek płynności, a także nadchodzące posiedzenie FOMC 28 października, sprawiają, że rynek prawdopodobnie pozostanie ostrożny.
Dla osób przyzwyczajonych do śledzenia danych makroekonomicznych i struktury on-chain, teraz ważniejsze jest obserwowanie, czy napływ środków do ETF zmienia się z „jednorazowego impulsu” w „ciągły trend” $ETH
$BTC Wczoraj $ZEC znalazł pozycję do zajęcia krótkiej, zysk został zrealizowany idealnie, zjadłem trochę i uciekłem! Ta fala poszła od 1048 dolarów prosto do 1369 dolarów, a potem z powrotem spadła do około 1230. Na początek wyjaśnię, że ZEC nie jest całkowicie pozbawiony fundamentów, aktualizacja NU7 robi postępy, a zapotrzebowanie na prywatność rzeczywiście zasługuje na badania, ta runda bardziej przypomina czyszczenie dźwigni, oczekuje się, że cena najpierw zostanie podbita, a nie że narracja została obalona! Spójrzmy też na $NEAR, we wrześniu wprowadzono funkcję prywatnych kontraktów wieczystych, w październiku uruchomiono NEAR Business, skupiając się na zarządzaniu funduszami przedsiębiorstw międzyłańcuchowych, propozycje zarządzania dotyczące wykupu opłat NEAR Intents i obniżenia rocznej inflacji z 2,5% do 1,6% są również dyskutowane w kontekście przechwytywania wartości tokena, ale propozycje są nadal w głosowaniu, a czy wykup będzie kontynuowany i czy obniżka inflacji zostanie wdrożona, ostatecznie zależy od rzeczywistych przychodów i wyników zarządzania, nie można tylko słuchać historii! Moja ocena to, że ZEC nadal jest nastawiony niedźwiedzio! Jeśli odbije się do około 1248–1295 dolarów i pojawi się wyraźna presja, wolę poczekać na potwierdzenie, zanim poszukam okazji. Na dole najpierw patrzę na około 1172 dolary. Z drugiej strony, jeśli ponownie utrzyma się powyżej 1300 dolarów i pojawi się wsparcie kupujących na rynku spot, również dokonam ponownej oceny.Wczoraj ustaliłem dla siebie trzy warunki redukcji pozycji: zbliżanie się do ceny likwidacji, utrata powodu do kupna, lepsza alternatywa. Dziś trzy zlecenia poszły w dół jednocześnie, idealnie odpowiadając na każdy z warunków.
$BTC: cena likwidacji 76,942.548, zostało tylko trochę ponad pięć punktów — pierwszy warunek został spełniony, więc rano zredukowałem pozycję o połowę. Gdy warunek jest spełniony, działam, nie negocjuję ceny.
$SOL jest trochę powyżej siedmiu, $ETH ma jeszcze ponad trzysta punktów — pierwszy warunek nie został spełniony. A co z drugim? Powodem mojego zakupu jest logika odbicia w tym tygodniu, czy spadek oznacza, że ten powód przestał obowiązywać? Moja odpowiedź brzmi: nie, spadek to cofnięcie ceny, a nie cofnięcie powodu do zakupu. Trzeci warunek jest prostszy, na razie nie mam lepszej alternatywy.
Dlatego $SOL i $ETH nie ruszyły się ani trochę. To nie kwestia przywiązania, tylko niespełnionych warunków — nie myl przywiązania z dyscypliną. Działanie bez spełnienia warunków to nie zdecydowanie, to brak cierpliwości, a cierpliwość właśnie zapłaciłem na SOXL.
#ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？
Niektórzy powiedzą: czekać aż cena likwidacji się zbliży, to nie za późno? Tak, jest za późno. Ale nie zgaduję szczytów i dołków, wcześniej obliczam dystans do likwidacji dla każdej pozycji i wtedy wykonuję plan. Prognozy to zgadywanie, dystans to obliczenia, ja działam tylko na podstawie tego, co da się obliczyć.
Szczerze mówiąc: w tym tygodniu wydarzyło się w moim portfelu wiele, TSM odeszło, $BTC zredukowałem o połowę. Nadal jestem na rynku, nie dlatego, że mam dobre wyczucie, ale dlatego, że warunki wyjścia z każdej pozycji mam zapisane na papierze. W kuchni z tyłu garnki z olejem bulgoczą, Visa traktuje 175 milionów punktów akceptacji jak ogromny wok, a dostawcy usług routingu to cedzidło — przelewają saldo portfeli kryptowalutowych i stablecoinów do tradycyjnych kanałów kartowych, a płomień od razu sięga sufitu. Ale duży ogień nie oznacza smacznej potrawy, najpierw muszę zobaczyć bazę tego bulionu.
Sekret tego dania nie tkwi w tym, czy można zapłacić, ale kto je spożywa. Sieć akceptacji to miejsca w sali restauracyjnej, a ich liczba to tylko podstawa rotacji stolików; routing i wymiana walut to okienko do podawania potraw, które decyduje, czy jedzenie z kuchni dotrze do gości ciepłe; jeśli sprzedawcy nie zmieniają istniejącego systemu, to tak jakby nie zmieniali kuchenki, a tylko dodali okienko do podawania — to sprytne rozwiązanie, oszczędzające ogień i pracę. Mastercard z jednej strony obsługuje płatności w walutach fiat i stablecoinach, a z drugiej prowadzi kontrolę ryzyka, jakby miała dwie kuchenki: jedną do gotowania bulionu, drugą do kontroli bezpieczeństwa żywności; platformy niezależne obsługujące stablecoiny w dolarach to jak otwarcie okienka na wynos bezpośrednio na ulicę, bez konieczności przepychania się przez dużą platformę. Te trzy działania razem przesuwają stablecoiny z „surowców kuchennych” na „menu w sali restauracyjnej”.
Ale nie myl „szerokiego zasięgu” ze „stabilnym smakiem”. Jeśli płatności stablecoinami zatrzymają się tylko na rozliczeniach w kuchni, a konsumenci w sali nadal używają starych kart, to bulion będzie wyglądał na gotujący się, ale smakować mdło; wolumen transakcji musi opierać się na rzeczywistych powtórnych zakupach, a nie na dodaniu kilku słów do menu. Kanał płatności to sól, podkreśla smak, ale nie jest daniem głównym; kontrakty dźwigniowe to bardzo ostra papryczka, kropla powoduje pot, łyżka pali żołądek. Danie główne zależy od rzeczywistych scenariuszy konsumpcji i chęci sprzedawców do ciągłego przygotowywania składników. Ciągły popyt to nie kolejka i zdjęcia w pierwszy dzień otwarcia, ale to, że w drugim tygodniu ktoś nadal zamawia to samo danie, a kuchnia nie musi ciągle zmieniać przepisu.
Opłaty i poślizg przy wymianie to zagęszczacz, jeśli jest za cienki, smak się nie utrzyma, jeśli za gęsty, jest mdły; kontrola ryzyka to gaśnica przy kuchence, nie zastąpi świeżych składników. Aby stablecoiny stały się daniem głównym, trzeba umożliwić konsumentom mniej kroków, sprzedawcom mniej zmian systemu, a rozliczeniom mniej błędów — brak któregokolwiek z tych elementów sprawi, że danie się nie uda.
Spójrzmy na tokenizację akcji amerykańskich na przykładzie Google — to powiązanie nie polega na dosypywaniu glutaminianu do garnka, ale na przekazywaniu smaku przez przepływ płatności, zamknięty obieg sprzedawców online i komercjalizację reklam. Jeśli wolumen płatności stablecoinami tylko zasila zaplecze rozliczeń, a konsumenci na froncie nie sięgają po widelec, to token Google najwyżej poczuje zapach; jeśli jednak niezależne platformy, płatności offline i saldo portfela naprawdę tworzą łańcuch powtórnych zakupów, to jak bulion wprowadzony do dania głównego, smak unosi się od korzenia języka w górę. Ale ten łańcuch najbardziej boi się „gorących końców i zimnego środka”: portfele są aktywne, sprzedawcy uważają to za kłopot, a punkty akceptacji tylko pokazują — wtedy ogień gaśnie.
Moja kuchnia zna tylko jedną zasadę: długa kolejka w sali to nie zasługa, prawdziwy smak to wskaźnik powtórnych zakupów; jeśli płatności stablecoinami zatrzymają się tylko na punkcie akceptacji, to będzie to bulion, który wygląda na gotujący się, ale smakuje mdło. #visameshstablecoinpayPapertrade在 10 月 10 日上线，遥遥呼应一年前的1011。但是这一次，这个平台却推出了让人匪夷所思的机制：1000 倍杠杆、亏损即挖矿、爆仓获代币，仿佛是对 1011 的致敬。 Papertrade 是 10 月 10 日在 HyperEVM 上线的链上永续合约平台，目前只有 BTC 和 ETH。它不在 Hyperliquid 下单，只读取 Hyperliquid 买一卖一的中间价，用户盈亏直接和 LP 池结算，相当于用户和池子对赌。卖点是 1000 倍杠杆，亏损或爆仓的人可以拿到平台代币 PAPER，也就是亏损即挖矿。 没有预挖，没有 VC 和 KOL 轮。LP 池从 0 开始，PAPER 只能由用户亏损铸造，团队没有预留份额。 铸币率一直在降。开盘时每亏 1 美元铸 100 枚，现在约 40 枚，而且只降不升。理论总量约 122 亿枚，目前已铸 50.6 亿，上线十个小时就铸了 40%。 质押 PAPER 不产出新币，只拿分红。分红来自两块：手续费的一半（约等于已实现盈利的 1%），以及 LP 池超过上限的部分（目前上限 500 万美元，10 月 17 日起改为 1Wykorzystaj okno korekty $BTC!
Jak wspomniano 16-go, okres od 20 do 23 to pierwsze okno korekty pod koniec października. Rzeczywisty przebieg rynku potwierdza oczekiwania.
Wczorajszy ruch krótkoterminowy, abyś nie kupił, BTC celowo zwiększył wolumen i przebił się przez ostatni półmiesięczny zakres konsolidacji, robiąc z tego spektakl. W efekcie niektórzy, kupując na szczycie, zostali uwięzieni.
Dlatego mówię, że październik to okazja do "kupowania przy spadkach".
Ostatnio globalne rynki kapitałowe są niespokojne: amerykański rynek spada, chiński rynek spada, koreański spada, złoto też spada, a rentowność obligacji USA również spada.
To oznacza, że kapitał ucieka z aktywów ryzykownych, kupując obligacje USA jako bezpieczną przystań.
Ale problem polega na tym, że BTC zachowuje się wyjątkowo stabilnie.
Pomijając różne narracje o rynku byka, gdy coś dzieje się nietypowo, trzeba się mieć na baczności. Ta rozbieżność w zachowaniu rynku powinna być ostatnio traktowana bardzo poważnie.
Jeśli BTC ponownie spadnie poniżej 80 000, skłaniam się ku temu, że nie utrzyma się i prawdopodobnie osiągnie 75 000.
Jednak opinie to jedno, a plany to drugie. Sam kupuję stopniowo w określonym przedziale, nie czekając naprawdę na spadek do 75 000. Czas i przestrzeń są moimi odniesieniami do zakupu.
ETH kupiłem już sporo wcześniej, jeśli będzie okazja na niższą cenę, to oczywiście lepiej, ale jeśli nie, to też mogę to zaakceptować.Druga połowa wyścigu restakingu: po odpływie punktów, kto naprawdę generuje wartość?
Kilka lat temu, gdy wszyscy grali w DeFi, przynajmniej były bezpośrednie zyski gotówkowe (APY). Ale teraz, patrząc na tor restakingu, całość wydaje się utkwić w długiej grze opartej na „oczekiwaniu punktów”.
Wielu użytkowników wpłaca ETH, ale zamiast bezpośredniego przepływu gotówki otrzymuje „punkty”.
Po poniesieniu ryzyka kontraktów inteligentnych, kosztów alternatywnych kapitału oraz różnych skomplikowanych operacji, ostatecznie wymieniają to na ciągłe odblokowywanie i korekty cen tokenów takich jak $EIGEN lub $ETHFI.
Na przykład ETHFI, choć stara się dywersyfikować działalność, jego podstawowa logika nadal silnie opiera się na współpracy z giełdami, a obecne skupy tokenów w porównaniu do ogromnej kapitalizacji rynkowej wydają się niewystarczające, by zapewnić wsparcie.
W porównaniu do tego mechanizm $PENDLE jest bardziej pragmatyczny.
Nie stosuje skomplikowanego obiegu punktów, lecz wraca do finansowych podstaw: dzieli aktywa przynoszące odsetki na PT (kapitał) i YT (zysk). Ci, którzy chcą stabilności, trzymają PT, aby zablokować stały dochód; ci, którzy chcą spekulować na zmienności, biorą YT, by obstawiać zmiany stóp procentowych. Cała wartość powstaje w rzeczywistej płynności handlowej, a protokół konsekwentnie przeznacza większość rzeczywistych przychodów na skup tokenów.
Gdy rynek wraca do racjonalności, musimy ponownie ocenić: czy projekt ma prawdziwy przepływ gotówki? Czy siła skupu tokenów jest wystarczająca, by utrzymać presję sprzedaży? 华尔街正热议特斯拉与SpaceX可能合并的猜测，但越来越多的分析师警告，这样的合并很可能摧毁股东价值，而非创造价值。此前埃隆·马斯克的一些言论以及社交媒体上的猜测推动了这一话题升温，然而合并的基本面理由依然薄弱。对投资者而言，关键问题不在于合并技术上是否可行，而在于财务上是否合理——而证据表明并不合理。 合并传闻的来龙去脉 猜测的核心在于马斯克同时领导两家公司，以及他过往将两者运营交织在一起的历史。特斯拉已与SpaceX共享人才、技术甚至部分供应商。支持者认为，合并将打造一个横跨电动汽车、太空发射、卫星宽带和人工智能的垂直整合巨头。但批评者指出，两家企业的资本结构、风险特征和增长轨迹截然不同。SpaceX是一家估值带有风投色彩的私营公司，而特斯拉是上市公司，需接受季度财报审视和监管披露要求。 市场影响 若合并消息公布，预计特斯拉股价将剧烈波动。该股目前估值已包含对自动驾驶和机器人业务的巨大预期。吸收SpaceX将稀释特斯拉每股收益，复杂化资本配置，并使股东暴露于太空发射和卫星宽带资本密集、合同驱动的经济模式。债券持有人也可能对增加的杠杆和运营复杂性表示担忧。与此同时，SpaceX的私人