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$SPCX 机构这波FOMO有点超出预期。 摩根士丹利继续给到$SPCX 300美元目标价，牛市情景直接看高到600美元。 当前股价大约140美元，把SpaceX航天、星链业务的价值剔除之后，留给AI业务的估值仅仅只有12美元/股，对应2028年EV/Sales还不到1倍多，市场给的估值空间其实还没打满。 Cursor的成长速度已经相当惊人，已经渗透超64%《财富》500强企业，企业客户突破5万家，6月ARR已经冲到40亿美金。 大摩预测，今年年底ARR有望冲到80亿，2027年170亿，2030年直达330亿。 重点是，这份预测还没有计入收购Cursor之后产生的业务协同效应。 SpaceX收购Cursor，绝不只是买一个AI编程工具。 一套完整的AI产业链正在悄然成型： Cursor负责开发者入口与工作流，Grok提供大模型能力，X输出实时数据，SpaceX提供算力底座，Starlink打通全球网络，未来Tesla还会把AI能力延伸到机器人与现实世界。 用户产生的海量交互数据，还能持续反哺Grok和Cursor自研模型。 同时SpaceX自家Colossus算力，能够大幅降低Cursor对OpenAI、Anthropic这类第三方模型的依赖，把推理成本狠狠往下压。 机构预判，随着Grok、Composer承接更多推理工作，Cursor目前薄弱的毛利率今年就有望转正，2030年毛利率可以拉升至60%以上。 接下来市场重点盯Q3对Cursor的业务披露，还有Grok4.6、4.7、Grok5以及新一代Composer的迭代进度。 倘若Cursor真能从40亿ARR一路冲刺到年底80亿，企业端渗透继续保持高速，那SpaceX最容易被低估的板块，或许早已不是火箭与星链，而是这个正在快速崛起的企业级AI平台。 #SPCX #SpaceX #Cursor #AI赛道观察