#BOJHikeOddsRise

Markedene priser nå omtrent 80 % sannsynlighet for en BOJ-heving 18. september, med Ueda som markerer oppside-prisrisiko og yenen parkert nær 160. Dette er viktig langt utover Japan: en reell BOJ-innstrammingssyklus presser yen-finansiert carry trade som stille og rolig støtter mye global risiko. Hvis Tokyo beveger seg og signaliserer mer inn i januar, vil ikke reprisingen forbli lokal. DYOR som alltid. #BOJHikeOddsRise

Yen-intervensjon: hva historien forteller oss når USD/JPY vender tilbake til faresonen USD/JPY forsvinner igjen fra ¥160-regionen etter ny inngripen. Historien gir ledetråder om hva som kan skje videre når Japan øker innsatsen for å støtte yenen.

Yen handles nå rett tilbake på nivåene som utløste 2024 carry unwinding, og setter markedet på kjent—og stadig mer skjørt—grunn.

FREDDIE MAC SIER AT USAS 30-ÅRIGE BOLIGLÅN MED FAST RENTE I GJENNOMSNITT HADDE 6,71 % I UKEN SOM BEGYNTE 3. SEPTEMBER, DET HØYESTE SIDEN JULI 2025, MOT 6,66 % UKEN FØR

Den japanske yenen er ødelagt. Intervensjon for å støtte yenen har blitt en nesten månedlig hendelse, og USA har nå til og med gripet inn for å bidra til å stabilisere valutaen. I analysen nedenfor bryter vi ned alle større yen-intervensjoner så langt i 2026. Japan er en forsmak på hva som vil skje med USA hvis vi ikke umiddelbart kontrollerer underskuddsutgifter og inflasjon. Ingen sunn sektor ser regelmessig «intervensjon».

🚨 BOJ NÆRMER SEG FARLIG MYE Å AVVIKLE YEN-CARRY-HANDELEN I løpet av de siste 24 timene har USD/JPY falt nesten 2,5 %, noe som ikke skjer uten noen større inngripen. I tillegg forventes det mest sannsynlig at BOJ vil heve rentene denne måneden, med flere renteøkninger mulige i fjerde kvartal. Dette er akkurat det som skjedde i tredje kvartal 2024, da BOJ grep inn og økte rentene sammen. Resultatet var en utslettelse på 5 billioner dollar fra de globale markedene, og VIX skjøt i været til sitt høyeste nivå siden Covid-krakket.

USDJPY-risikoreverseringene er på hit-til-bunn (put-etterspørselen), men sommerfuglen er fortsatt godt under tidligere topper... tradere gir endelig opp USDJPY 165-170-historien, antar jeg

Noen bemerkelsesverdige markedsbevegelser i dag ser ut til å være drevet hovedsakelig av yenens styrke / dollarsvakhet ettersom vi nærmer oss en BOJ-heving. Jeg legger ikke så mye vekt på det, men PMI-ene i dag var interessante. S&P-tjenester og Composite er et hår unna forventningene. ISM Services slo, men prisene som betales marsjerte mot nesten pustende nye topper (sammen med nye ordre), samtidig som sysselsettingen mistet og holder seg svak under 50. Oljen nærmer seg 100 og hjelper ingen noe sted med noe som helst. Funky tider.

Japans lange ende beveger seg først. Alt annet følger. @peruvian_bull i mai på januarauksjonen som brøt ut: 30- og 40-årige JGB-renter hoppet 30 til 40 basispunkter på timer, amerikanske statsobligasjoner fulgte i løpet av dagen, og en regjering hvis utgiftsplaner nettopp var låst av et valg. Full samtale på TFTC, episode 747.

Denne ukens brå styrking av yenen mot dollaren fremhever den økende risikoen for at beslutningstakere griper inn i markedene.