«Оракул Омахи», якого найбільше боїться Волл-стріт, згасає. Раніше, коли люди купували Berkshire Hathaway, значна частина полягала у купівлі особистих кредитних премій для Баффета та Мангера. Під час передачі основною внутрішньою стратегією Berkshire є перетворення особистих рішень на стандартизовані процеси, коли це можливо. Таким чином, навіть якщо старий повністю зникне зі сцени, Волл-стріт не буде панічно продавати акції компаній лише тому, що ключова фігура йде. Але великий ведмідь Беррі публічно критикував Абеля за відсутність терпіння Баффета, чекаючи ідеально низької ціни, Акції все ще купують на високих рівнях, відмовляючись від залізного правила не продавати, якщо вони не дуже недооцінені, і ризик довгострокової волатильності зростає. Абель лише продовжує основні цінності Berkshire, але очевидно, що його темп інвестицій, стратегічний напрямок і методи управління стали більш агресивними. Порівняно з крайнім консерватизмом Баффета, волатильність і підводні камені помітно вищі. Вона більше не покладається лише на особисту інтуїцію старого чоловіка, щоб завоювати світ, а стала більше схожою на суворі розрахунки традиційних великих інституцій. Звісно, тримання сотень мільярдів доларів готівкою залишається недоторканим — це абсолютний козир Абеля та його команди у сфері злиття та поглинання. Справжній вирішальний крок — це очікування нетрадиційної великої кризи — масштабного краху, який, ймовірно, спровокований штучним інтелектом. Якщо фондовий ринок США або глобальні кредитні ринки зіткнуться з системною кризою і традиційні інституції ліквідуються, Вони можуть скуповувати найякісніші тверді активи за надзвичайно низькими цінами, як і у 2008 році, завершуючи боротьбу за владу нового покоління керівництва.

Деякі люди дуже цінують емоції, Його серце зосереджене на емоціях, але він точно не буде докладати зусиль у своїй кар'єрі. Для тих, хто докладає емоційних зусиль, насправді вони не вважають себе головними героями. Дорослі — це люди, які живуть із розумінням; ті, хто живе мудро, бачать себе головним героєм. Я — головний герой, живу з урахуванням мислення головного героя. Якщо ця людина живе з мисленням головного героя, вона, найімовірніше, зароблятиме гроші і, швидше за все, не буде багато служити іншим — вона просто слухає інших. Оскільки він головний герой, він бос, тож усі успішні люди повинні мати мислення головного героя. Жодна успішна людина не здається другорядною роллю. Якщо ти думаєш, що ти другорядний персонаж, а не головний, ти плутаєш любов і гроші, що схоже на те, що ти бухгалтер, який ніколи не зрозуміє цього в житті і не знатимеш, як це зробити. Насправді є рахунки про прихильність, а гроші мають рахунки про гроші. Їх потрібно розрізняти і не плутати; це не єдина книга. Коли ваша здатність заробляти гроші покращується, емоційні рахунки стають емоційними, а емоції — окремими емоціями. Знаєте чому? Бо коли я зустрічаюся з тобою, я хочу лише кохання; у мене тут немає уяви про гроші. Проблема в тому, що я зустрічаюся з тобою, я не за грошима, чого я хочу? Я хочу кохання, тому не плутатиму, не втягуватиму тебе в це і не буду погрожувати іншим. Заробляти гроші вже не мають до тебе жодного стосунку; я сама впораюся. Так, будьте чіткими — це називається духовна свобода. Духовна свобода вимагає накопичення грошей; без грошей ти не можеш бути духовно вільним. Тож ви помітите, що люди з слабкими фінансовими можливостями іноді мають емоційні проблеми, іноді це питання заробітку. Його життя було заплутаним безладом, розум особливо хаотичний, як клубок ниток — гроші, змішані з прихильністю і грошима, і це має виглядати саме так. Насправді, коли ви вирішуєте фінансові проблеми, емоційних проблем немає. Навпаки, наявність емоційних проблем означає фінансові труднощі. Отже, після всіх поворотів і поворотів ви побачите, що кожна проблема заробітку зводиться до одного слова: гроші — це ключ, а банкноти — це ключ. Я кажу це, щоб перестати надто багато думати. Чим звичайніша людина, тим менше вона мріє, тим менше має себе мучити, і нема на що зациклюватися. Якщо ви визнаєте, що ви звичайні, то зосередьтеся повністю на зароблянні грошей, простому житті — наскільки просто заробити гроші? Справа не в тому, що ми одержимі грошима чи жадібними, але завдяки цій грі життя ми зрозуміли правила, зрозуміли їх і грали чітко.

Люди постійно повинні піднімати себе у кращі умови. Ви можете змінити це середовище за 5-10 років. Вода вдома безкоштовна, продається за один юань у супермаркетах, десять юанів у мальовничих місцях, а в престижних ресторанах ще дорожче. Ця аналогія досить дотепна. Те, скільки ти коштуєш, залежить не від тебе самого, а від того, в якому середовищі ти знаходишся. Багато людей і далі підкреслюють свою цінність академічними досягненнями після випуску, По суті, це визначення своєї цінності через навколишнє середовище; ключ у тому, чи готовий ти піднятися на щось вище. До речі, він не може повністю визначити 985, 211, Кембридж і інші речі. Але вони показують більше шляхів, більше семплів і різних способів життя. Якщо ти занадто довго залишаєшся у вузькому місці, твоє серце стане дуже вузьким. Все, що ти знаєш — це цей шлях, цей стандарт. Коли ви вийдете на вулицю, побачите, що можливості для всього набагато більші, ніж ви уявляли. Оточення визначає соціальне коло, соціальне коло — впевненість, впевненість — судження, судження — вибір, а вибір — результат. Те, що ви бачите, чуєте і з чим взаємодієте щодня, підсвідомо формує ваш мозок. Хочу підкреслити, якщо це фізично, то наразі немає жодного способу. Змініть джерело інформації на телефоні або навіть змініть свої Моменти. Змінюючи інформаційне середовище, яке ви споживаєте щодня, ви змінюєте власний мозок і середовище, в якому перебуваєте. Це набагато ближче до Кембриджа, і це те, що ми можемо робити щодня. Якщо ви відчуваєте біль, як нещодавно згадувала професорка Ван Хун (лауреатка медалі Філдса, жінка-математик), коли навчалася в Пекінському університеті, Вона сказала, що на безплідному ґрунті не розквітають квіти; тривале внутрішнє розчарування веде до безплідності, а в безплідному мисленні ідеали не можуть рости. Якщо ви відчуваєте, що ваше мислення виходить за межі соціального класу, твердо вірте, що ви не належите до цього класу і заслуговуєте піти на щось більше, у більш відповідне середовище. Люди — це продукт свого середовища, але ти можеш обирати своє оточення. Куди ти готовий себе поставити — визначає, куди ти можеш піти. Можна сказати, що я обирав трохи повільно, але краще повільно, ніж зовсім не змінювати. Резюме: Середовище не визначає вашу цінність, але змінює інформацію, яку ви зустрічаєте, систему відліку та вибір, які ви бачите.

SEC нарешті ось-ось проведе чітку червону лінію дотримання вимог для криптоспільноти Більше не плануючи просто пригнічувати їх сліпим оком, Було проведено закрите засідання спеціально для представлення абсолютно нового набору чітких правил для інвестиційних контрактів у криптовалюту. 90% криптотрейдерів не знають п'яти ключових моментів, прихованих на цій зустрічі 1. Кілька років тому кожен проєкт був подалі до суду; тепер встановлено спеціальний обсяг безпеки. Після досягнення децентралізації токени можна автоматично звільнити від цінних паперів, що усуває постійне юридичне зобов'язання та суттєво зменшує регуляторний тиск на чисто товарні валюти, такі як Bitcoin та Ethereum. 2 Сенат не зміг ухвалити Закон про зашифровану ясність до серпневих канікул, і індустрія сподівалася, що Конгрес законодавчо послабить ці обмеження. SEC заздалегідь видала власні детальні правила, фактично обійшовши Конгрес і монополізувавши дискурс про регулювання криптовалют у США — менталітет захоплення влади. 3. Відповідний канал випуску відкритий лише для великих підприємств і ліцензованих бірж. Анонімні та невеликі місцеві групи досі отримують такі, що порушують правила при випуску монет, тому відтепер звичайні люди можуть вільно розповсюджувати авіамонети та повністю їх блокувати. 4. Раніше винагороди за стейкінг і проєктні аірдропи вважалися сірими зонами. Нові правила чітко визначать, що доки існує зобов'язання щодо інвестиційної прибутковості, усі вони вважаються контрактами на цінні папери, і платформи повинні отримати брокерську ліцензію для стейкінгу від імені користувачів. 5. Просто пропозиція проєкту має відкрити громадську думку, і фінальний варіант буде реалізований щонайменше півроку. У короткостроковій перспективі це більше про емоційні каталізатори і не змінить загальну тенденцію ринку одразу. Переважна більшість великих компаній з управління активами на Волл-стріт, таких як пенсійні фонди та суверенні фонди, не мають браку грошей; їм бракує юридичної визначеності. До того, як буде надано чітке визначення, керуючі активами, які купують криптоактиви, можуть бути притягнуті до суду за порушення фідуціарних обов'язків через порушення. Коли SEC встановлює конкретні правила для інвестиційних контрактів, це означає, що установи можуть запускати більш відповідні продукти в межах законодавчої бази, такі як різні альткоїн-стейкінг-фонди, картографування активів RWA та інше. Це прихований двигун, який започаткує наступний довгостроковий бичачий ринок.

40 трильйонів доларів казначейських облігацій США та 500 мільярдів фінансування ШІ — кого врятують першими глобальні довгострокові фонди? Дженсен Хуанг ось-ось почне конкурувати з Трампом за гроші. Трамп продає казначейські облігації США у Вашингтоні, а Дженсен Хуанг пропонує платежі в розстрочку клієнтам GPU у Силіконовій долині. Зрештою, той, хто візьме більше довгострокових коштів, може сплатити вищі відсоткові ставки іншій людині. Щойно вчора Дженсен Хуанг зібрав шість фінансових гігантів — BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR та інших — щоб залучити понад $500 мільярдів довгострокових коштів на ШІ з глобальних ринків капіталу. Говорячи прямо, клієнти Nvidia майже не можуть дозволити собі повну оплату за свої відеокарти. Тож Дженсен Хуанг допоміг їм знайти гроші, а потім змусив Волл-стріт конвертувати їх у кредити та лізинг, заохочуючи клієнтів продовжувати купувати та використовувати чіпи NVIDIA. Проте Трамп також ставиться до тієї ж групи як до внеску грошей. Державний борг США наближається до 40 трильйонів доларів, і він продовжує закликати ФРС щодня знижувати процентні ставки, щоб зробити позики дешевшими для уряду США. Чому саме в цей момент Дженсен Хуанг втрутився в пошуках грошей? Тому що ШІ вже не має лише чипів, а й грошей на їх купівлю. Клієнти Nvidia не бідні, але рахунок за ШІ став настільки великим, що навіть вони ледве можуть собі це дозволити. Наскільки це абсурдно? Дослідницькі оцінки Федерального резервного резерву Далласа З 2023 року технологічні гіганти, такі як Google, Microsoft, Meta та Amazon, інвестували від $500 до $600 мільярдів у штучний інтелект. Велика частина цього надходить від їхніх власних прибутків. Але це лише початок. У наступні 3–5 років глобальні дата-центри на основі ШІ споживатимуть ще 3–5 трильйонів доларів. 500–600 мільярдів доларів, витрачених раніше, вистачить лише на невелику частину великої ями, яка з'явиться пізніше. Тож навіть найбагатші технологічні гіганти не завжди можуть покладатися лише на власний прибуток, щоб заповнити цю прогалину. Великі хмарні обчислювальні компанії почали випускати довгострокові облігації, і багато AI-стартапів навіть не можуть дозволити собі купити GPU одразу, тому звертаються до кредитів або оренди обладнання. Через брак грошей Дженсен Хуанг не міг просто сидіти і чекати, тому залучив шість фінансових гігантів. Ці шість установ планують створити серію незалежних платформ фінансування обчислювальної потужності на основі штучного інтелекту, а потім залучити кошти з пенсійних фондів, страхових фондів, суверенних фондів та інших довгострокових інвесторів, прагнучи залучити понад 500 мільярдів доларів у майбутньому для будівництва дата-центрів, енергетичних об'єктів і закупівлі GPU. Звісно, ці 500 мільярдів доларів не фінансуються самою NVIDIA і не були зібрані одразу. Наразі це лише рамкова структура співпраці, і окремі проєкти ще потрібно реалізовувати один за одним. Але хоча ще не всі гроші надійшли, те, що людям потрібно зробити, вже дуже зрозуміло. Раніше NVIDIA продавала лише GPU, але тепер їй доводиться допомагати клієнтам отримувати кредити разом. Інакше кажучи, найбільшим вузьким місцем для ШІ раніше була нестача чипів. Зараз потужності виробництва чипів все ще зростають, а грошей на їх купівлю вже недостатньо. І цей підхід не обмежується лише папером — NVIDIA вже спробувала його одного разу. У січні цього року Apollo уклала угоду з хешрейтом на суму 5,4 мільярда доларів для XAI, з яких 3,5 мільярда надала компанія Apollo. Підхід був простим: незалежна компанія спочатку купувала обчислювальне обладнання, включно з GB20 від Nvidia, а потім здавала обладнання в оренду X AI на довгостроковий термін. Таким чином, XAI могла отримати GPU одразу, не сплачуючи всі гроші одразу. NVIDIA успішно продавала чіпси, а установи, які платили, отримали довгострокову оренду. Ще важливіше, що сама Nvidia не просто стояла осторонь і спостерігала; вона також брала участь як інвестор у фінансуванні цієї компанії з обчислювальної інфраструктури. Маючи цей досвід, Дженсен Хуанг зараз готується масштабувати проєкт до фінансової системи на суму 500 мільярдів доларів. На цьому етапі темпи зростання компаній, що займаються ШІ, більше не залежать лише від того, чи зможуть вони придбати GPU; їм також потрібно відповісти на інше питання: хто готовий оплатити їх першим? Однак Дженсен Хуанг не був першим, хто продавав обладнання таким чином. У бізнесі він називав це фінансуванням постачальника, що простими словами означає, що продавець спочатку позичає гроші покупцеві, а потім дозволяє покупцю повернутися, щоб купити його товар. Наприкінці 1990-х Cisco зробила те саме: телекомунікаційні компанії не могли дозволити собі маршрутизатори та комутатори, тому фінансовий підрозділ Cisco надавав кредити та лізинги. Клієнти отримують обладнання, Cisco — замовлення, банки та інвестори — відсотки — здається, що всі заробляють гроші, а бізнес продовжує зростати. До 2001 року Cisco все ще мала обіцяні кредитні лінії на суму близько 1,9 мільярда доларів, але клієнти ще не скористалися цією позикою. Але коли інтернет-бульбашка лопнула, телекомунікаційні компанії раптово вичерпали кошти на розширення, клієнти почали скорочувати замовлення, запаси залишилися на Cisco, а позичені гроші почали ризикувати. Продукти Cisco, безумовно, були корисними, і інтернет справді змінив світ, але перш ніж клієнти змогли заробити достатньо грошей, обладнання та борги вже накопичилися. Сьогодні NVIDIA несе той самий ризик: клієнти навіть не заробили достатньо грошей на штучному інтелекті, перш ніж вже обтяжені орендою обладнання та відсотками. Звісно, сьогодні GPU мають реальний попит, але амортизація GPU зазвичай триває лише п'ять-шість років, тоді як поточні кредити та лізинги можуть затримуватися ще довше. Через кілька років продуктивність чипів відставатиме, і доведеться платити оренду та відсотки. Звісно, доки гроші, зароблені клієнтами ШІ, достатні для покриття цих витрат, фінансова система, яку впроваджує Дженсен Хуанг, може й надалі прискорювати розвиток ШІ. Але коли зростання доходів від ШІ сповільнюється, а орендна плата старих GPU починає падати, ті, хто платить, починають переосмислювати свою справжню цінність. Коли фінансування посилюється, клієнти спочатку зменшують тиск на покупки, а згодом повертаються до замовлень Nvidia. Через це Банк міжнародних розрахунків попереджає про цей ризик: компанії, що виробляють чипи та хмарні обчислення, інвестують у клієнтів на базі ШІ, і коли клієнти обіцяють купити чіпи та обчислювальну потужність, легко сформувати взаємопідтримуючий ланцюг капіталу. Тож у підсумку всі ставлять на одне й те саме: чи зможуть клієнти з ШІ швидко заробляти гроші. Поки один сегмент доходу не встигає, люди розуміють, що всі покладалися на однакові майбутні прибутки. Навіть якщо клієнтська сторона зможе витримати, Jensen Huang все одно зіткнеться з іншим конкурентом — ринком казначейських облігацій США. Лише у 2026 році, Федеральний резерв Далласа оцінює, що компанії, пов'язані з ШІ, можуть випустити близько $300 мільярдів облігацій інвестиційного рівня. Якщо різні терміни погашення однаково конвертуються у десятирічні облігації, довгостроковий тиск на відсоткову ставку приблизно дорівнює одній восьмій частині тиску на випуск казначейських облігацій США за той самий період. Як тільки ці $300 мільярдів потраплять на ринок, компанії, що займаються ШІ, почнуть конкурувати з урядом США за страхові фонди, пенсії та кошти від глобальних інвестиційних інституцій. Щоб взяти борг ШІ

Valve представила абсолютно нове бачення Ethereum, а далі увага буде зосереджена на трьох основних технологіях Стійкість до квантових обчислень, глибокої інтеграції ШІ та першокласного передового захисту приватності. 1. Квантово-безпечний: запобігає зламу паролів у майбутньому квантових комп'ютерах 2. Глибока інтеграція ШІ: надання змогу смарт-контрактам запускати моделі ШІ для підвищення ефективності в ланцюгу 3. Найвищий рівень захисту приватності: створюйте нативні передачі приватності, попрощайтеся з голими подорожами по всьому інтернету 90% трейдерів ETH не знають, що ця нова дорожня карта приховує 5 ключових моментів: 1. Дерева Веркла розроблялися роками, але за своєю суттю несумісні з рішеннями після квантового шифрування. Замість того, щоб переробляти та рефакторити, краще замінити їх напряму, щоб зекономити витрати на оновлення протягом наступних кількох років, ефективно уникаючи довгострокових проблем із безпекою. 2. Наразі екосистеми конфіденційності ZEC, Monero та Solana продовжують притягувати кошти, і компанії не наважуються використовувати Ethereum для повністю публічних переказів ланцюга. Завдяки вбудованій приватності фондам і установам більше не потрібно переказувати монети конфіденційності для великих переказів, безпосередньо зберігаючи величезну ліквідність. 3. У майбутньому безпека смарт-контрактів повністю покладатиметься на автоматизований перегляд за допомогою ШІ, що полегшить укладання контрактів звичайним роздрібним розробникам. Але штучний інтелект відсіює ризикований інноваційний код, що ускладнює запуск нішевих експериментальних DApps. 4. Цей раунд реструктуризації називається третьою великою ітерацією Ethereum. Першим був Genesis, другим — Merge, з сімома хардфорків, які поступово впроваджувалися, кожного разу змінюючи лише невелику частину, щоб запобігти повному краху мережі. У короткостроковій перспективі важко одразу підняти ETH, але добра новина — це довгострокова логіка. 5. Великі банки та керуючі активами чітко заявили, що не будуть розподіляти ETH у великому масштабі, якщо не буде вирішено квантові ризики. Поставлення антиквантових технологій на перше місце цього разу фактично усуває бар'єри для виходу традиційного капіталу в трильйони юанів на ринок. Підсумовуючи: це фундаментальна реформа Ethereum у сфері безпеки, інституційного капіталу та приватності протягом наступних 10 років. Це довгострокова перевага, але цикл впровадження надзвичайно довгий, тому це мало змінить ринок у короткостроковій перспективі.

Затишшя перед бурею? Довго усталений великий біржовий Crypto.com зазнав багатьох прихованих проблем у своїх рахунках та операціях, і ринок починає хвилюватися, чи не стане вона наступною бомбою уповільненої дії. Їхньою основною зброєю для залучення роздрібних інвесторів є криптодебетова картка, яка вимагає від користувачів блокувати свій платформний токен CRO, щоб отримати високий кешбек і VIP-привілеї. Фатальна слабкість цієї моделі полягає в тому, що після падіння ринку або зменшення субсидій користувачі продадуть свої акції CRO та виведуть інвестиції, що миттєво зменшує баланс платформи. Якщо самі біржі використовують CRO як основну частину своїх резервів, вони легко потрапляють у спіральний канал смерті, подібний до FTX і FTT. Крім того, їхній найвідоміший лейбл у галузі — це їхня надзвичайна готовність витрачати значні кошти на маркетинг. Наприклад, вона придбала 20-річні права на назву Staples Center у Лос-Анджелесі за 700 мільйонів доларів, спонсорувала Кубок світу та Формулу-1. Однак в історії криптовалюти платформи, які агресивно інвестували в спортивне ім'яне імена до або на піку бичачого ринку — такі як FTX, що спонсорував стадіон Heat або Miami Speeds — пізніше зіткнулися з серйозною негативною реакцією на грошові потоки через надзвичайно високі фіксовані витрати. Є ще більш критична проблема: хоча Crypto.com є великою комплаєнс-комплаєнсом на фондовому ринку США, її основна структура насправді складна, а основні операційні структури давно розкидані по Сінгапуру, Мальті та різних офшорних податкових гаванях. Хоча ця структура уникає суворого раннього регулювання, у міру поступового впровадження глобальних (особливо в США та Європі) крипторегуляторних законів, витрати на відповідність і штрафи, що виникають для покриття ліцензій на комплаєнс, швидко підривають і без того помірний чистий прибуток цих бірж другого рівня. Резюме: 1. Пам'ятайте про диверсифікацію ризиків для активів, які ви вкладаєте в них. 2 Якщо вона впаде, вона неминуче піде за трендом, не меншим за крахом FTX.

Така стратегія утримання викупу працівників на мільярд юанів перед виходом на біржу є безпрецедентною в історії технологій. OpenAI витратив 7 мільярдів доларів зі своєї кишені, щоб викупити акції, що належали її працівникам. Раніше вони покладалися на зовнішні установи, такі як SoftBank і Thrive Capital, для купівлі акцій працівників, але цього разу безпосередньо використали власні грошові резерви для викупу акцій. Ця угода утримує оцінку OpenAI на рівні 852 мільярдів доларів. Вони хочуть довести, що у компанії є гроші, а також очистити структуру акцій перед офіційним лістингом у США, щоб нові зовнішні інституції не прийшли і не забирали частку. Чому б не залучити нових зовнішніх інвесторів? Найбільша проблема перед IPO — це змішана структура акцій. Якщо будуть залучені нові зовнішні інституції, їм не лише нададуть більше місць у переговорах про IPO, а й розмивається вплив існуючих акціонерів (таких як Microsoft, SoftBank тощо) та керівництва. Внутрішнє засвоєння OpenAI не лише захищає оцінки, а й забезпечує сильний абсолютний контроль. За абсурдною сагою про багатство стоїть абсурдна боротьба з конкурентом Anthropic. OpenAI вже створив сотні багатих на гроші людей вартістю десятки мільйонів доларів ще до виходу на біржу, Сусідній конкурент Anthropic просто зібрав кошти, щоб працівники могли продавати акції за готівку, але через неохоче інституції купували недостатньо. OpenAI має монетизувати працівників кожні шість місяців або рік, заробляючи їм десятки мільйонів доларів готівкою; інакше топ-таланти залишать компанію наступного дня. Підсумовуючи: ця жорстка стратегія «очищення ринку + роздача готівки» — це безперечно фінальний крок до прокладання шляху до майбутнього найбільшого IPO в історії. Після виходу Ultraman на біржу крах стався ще швидше, і ліквідність ринку стала ще меншою

Минулого тижня Bitmine придбав ще 7 391 ETH, вже утримуючи 4,8% від загальної пропозиції Ethereum, трохи нижче цільового показника в 5%. Вони пообіцяли 87% свого ETH, заробляючи 194 мільйони доларів відсотків за рік. Вона також викупила 3 мільйони акцій власної BMNR. Вони розумніші за Biwei Strategy, переходячи виключно з капітального зростання до активів, що приносять відсотки, і ця частка відсотків — це чистий прибуток. У традиційних фінансах володіння однією установою понад 5% є сигналом володіння акціями та абсолютним контролем. 5% від загальної пропозиції Ethereum еквівалентне блокуванню величезної ліквідності на ринку. Крім того, вони займають 87% залишкових активів, що означає, що на ринку стає все менше спотових Ethereum, які можна торгувати. Коли настає великий бичачий ринок, це різке посилення ліквідності викликає сильне стискання частоти та вибуховий ефект притягування. Чому вони купують монети, одночасно купуючи власні акції BMNR? Оскільки на американському фондовому ринку багато інституційних інвесторів обмежені комплаєнсом і не можуть безпосередньо купувати спотову торгівлю ETH; вони можуть купувати лише акції з проксі-холдингом, такі як BMNR. Коли ринкові настрої негативні, ринкова капіталізація BMNR може бути нижчою за фактичну вартість ETH, яку він утримує (зі знижкою). Том Лі надзвичайно вправний у такій операції з капіталом на Волл-стріт, шалено викуплюючи власні акції, коли ціна акцій недооцінена, завищуючи вміст ETH на акцію. До того часу, як ринок відреагує, і акції, і монети зіткнуться з подвійним ударом Девіса.

Saylor знову скоротив ціну на біткоїн, щоб врятувати свою пріоритетну акцію STRC — чи цей трюк досі працює? Щойно продано 1 690 BTC, всі витратили 108,6 мільйона юанів на викуп STRC, Середня ціна продажу становила 64 000 юанів, що значно нижче їхньої вартості утримання у 75 000 юанів, що робило її чистим збитком. STRC мала б коштувати $100, але тепер це $95, і навіть річний дивіденд у 12% не можна повернути. Найскладніше те, що лише минулого тижня було продано партію, що ознаменувало два тижні поспіль чистих продажів. Однак грошові резерви досягли 4,65 мільярда доларів. Наразі її фокус — заповнити прогалину у пріоритетних акціях шляхом продажу біткоїна зі збитками. Здається, що він добре фінансується, але середня вартість зберігання 840 000 BTC становить $75 385. Продаж монет для підтримки ринку, коли ціна біткоїна падає нижче собівартості, Це можна розуміти як використання збиткових активів для субсидування високих відсотків або викупу. Якщо ціна біткоїна довго залишатиметься млявою, ця стратегія продажу біткоїна для захисту дивідендів постійно підриватиме його впевненість у позиції. Чим більше ви продаєте, тим більше втрачаєте, тим менше біткоїна тримаєте, і STRC відповідно впаде — подвійна реакція. Вовки Волл-стріт чекають, щоб з'їсти його жир.