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分化格局下难改整体趋势(BTC) 全球加密市场呈现美强欧稳、亚洲渐进的分化格局,但外围因素难以对冲美国市场的主导性压力。 欧洲方面,MiCAR 法规全面落地,360 家机构获合规授权,监管框架清晰化,但合规成本提升并未带来显著增量资金,整体以存量博弈为主。 亚洲市场稳步开放,香港、新加坡持续推进稳定币与数字资产监管规则,长期空间明确,但当前市场体量有限,无法承接美国市场流出规模。 企业持仓端,全球上市公司 BTC 持仓仍保持增长,但增量高度集中于少数美国企业,三季度增持节奏明显放缓。俄罗斯交易所拟开放 BTC 交易的消息仅带来情绪面边际利好,实际增量有限。

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