Sempre que o ouro atinge um novo máximo, há quem no espaço de comentários comece a gritar "a vez do $BTC para ser um refúgio seguro". Esta noite, o preço do ouro ultrapassou novamente os 4.410, estabelecendo novos máximos consecutivos, enquanto o preço das moedas continua a cair — esta já não é a primeira vez que te desmente. Tens de perceber que, atualmente, o aumento do ouro deve-se à inflação e à escassez física; essencialmente, está a precificar "juros altos que ainda vão subir mais", e esta precificação é uma pressão, não um benefício, para ativos de alto risco, como as criptomoedas. Não traduzas automaticamente a guerra ou os novos máximos do ouro como "as moedas vão subir"; primeiro vê como se comportam os títulos do Tesouro americano a dois anos, e só depois fala em refúgio seguro.

Veja uma forma clássica de falha dos investidores individuais: perseguir na alta, entrar na euforia. Hoje à noite, o mercado sul-coreano subiu 5% num dia, a bolsa teve que ativar o mecanismo de suspensão lateral para parar as compras, e na seção de comentários imediatamente alguém gritou "Subam rápido, ainda pode subir". Se você verificar a história, sempre que há necessidade de circuit breaker ou suspensão lateral para parar as compras, a proporção de investidores individuais que entram no ponto mais alto é a maior, e ficam presos nas piores condições. Só quando sobe 8% é que pensam "Por que não entrei?", isso não é perder a oportunidade, é a sua ganância exatamente no ponto onde outros estão a realizar lucros. Controlar-se é mais difícil do que entrar na corrida, e vale muito mais.

CPI amanhã à noite, ainda a mesma frase: isto é uma jogada de lançar moeda ao ar, apostar fortemente é transformar a negociação num jogo de azar. Quando os dados estão quentes, a estagflação mata os ativos de risco; quando estão frios, há uma recuperação. Cada aposta que faz agora não é no mercado, mas naquele número que ainda não foi divulgado. A minha experiência profissional de muitos anos a jogar cartas é — quando as cartas estão por revelar, desistir não é vergonha, o all in é que é dar dinheiro. Ficar de mãos vazias à espera dos dados serem divulgados, esperar que a estrutura se defina antes de agir, tem um valor esperado muito maior do que tentar adivinhar a direção agora. Os que duram nesta área são aqueles que têm coragem de não apostar nos momentos cruciais.

Armazenamento e ações coreanas decolam em conjunto esta noite, SK Hynix sobe +8% num dia, KOSPI aciona diretamente o mecanismo de suspensão. Alguém me enviou um print perguntando "você vai entrar nessa onda?". Não vou. A lição mais cara que aprendi em mais de dez anos de trading é: o que já está a subir não é a tua oportunidade, é a realização dos outros. Entrar numa vela de alta que já subiu 8% é apostar que vai continuar a subir amanhã — isso é assumir o papel de comprador final, não é trading. Agora estou de mãos vazias, prefiro ver continuar a subir e perder a oportunidade do que ser o último a entrar no pico emocional. Perder a oportunidade pode ser recuperado, ficar preso no topo demora muito a resolver.

Nos últimos dois dias, o mercado tem estado preso numa faixa, sem conseguir subir nem descer, e muitas pessoas estão impacientes, mexendo para lá e para cá, entrando e saindo sete ou oito vezes por dia. Eu aconselho: a oscilação dentro da faixa é uma trituradora; mesmo que a direção esteja certa, podes acabar a perder repetidamente por causa de stop losses. No meu trading, confio numa palavra — esperar. Num ano, as oportunidades realmente valiosas são poucas; na maior parte do tempo, a operação correta é "não mexer". Pensas que estar fora do mercado é perder uma oportunidade, mas na verdade estar fora é acumular munição e proteger o teu estado mental de desgaste. Espera que o CPI dê uma direção, espera que a faixa seja realmente rompida; só aí é que deves apostar forte. Trabalhar arduamente no meio do ruído só te vai deixar mais pobre.

Há uma regra de ferro na mesa de poker: quando a informação é insuficiente, desistir não é vergonha, ir all in é que é dar dinheiro. O CPI é exatamente essa jogada — a carta oculta ainda não foi revelada, e tu agora estás a apostar forte numa direção, o que é o mesmo que ter um par pequeno e empurrar todas as fichas antes do river; ganhar é sorte, perder é inevitável. A diferença entre um profissional e um jogador está não em ter coragem de apostar alto, mas em só apostar alto quando as cartas estão à vista e as probabilidades são favoráveis. Noutros momentos, é preciso paciência para desistir, proteger as fichas e esperar pela mão que realmente te pertence. O trading é um jogo de cartas contínuo e infinito, só quem sobrevive tem direito a falar de lucros.

Um erro que os pequenos investidores adoram cometer: ao ver o RSI em sobrevenda profunda, apressam-se a "perseguir a queda" ou a "comprar no fundo". Tens de perceber que sobrevenda extrema + os touros acabaram de ser esmagados numa proporção de 9:1, esse grupo de posições curtas com lucro flutuante é, na verdade, combustível para um short squeeze. O que o mercado mais gosta de fazer é, quando toda a gente pensa "está seguro, vai cair", puxar para cima de repente e enterrar todos os que perseguem a queda. Sobrevenda não é um sinal para entrar, é um aviso de "não andes aqui despido". A verdadeira oportunidade é esperar que escolha a direção e confirme a quebra. A pressa é a forma mais rápida de os pequenos investidores perderem as suas fichas.

Amanhã à noite é o CPI dos EUA, provavelmente vou ficar de fora. Alguém pode achar estranho, num momento tão importante do mercado, não entrar em posição? É exatamente por ser um momento tão importante que não entro. O CPI é um evento binário para o mercado — antes do número sair, não sabes para onde vai saltar, e quando sai pode atravessar diretamente o teu stop loss. Nesses momentos apostar numa direção é, na essência, lançar uma moeda ao ar, não é negociar. Ao longo dos anos, o meu lucro veio de apostas grandes e de baixa frequência: espero até que as cartas estejam claras e as probabilidades estejam do meu lado para apostar forte. Enquanto os dados não saem e as cartas não estão reveladas, manter a munição cheia e quieta é a melhor solução. O $BTC está também profundamente sobrevendido, não te precipites.

As pessoas não podem ser educadas, só podem ser iluminadas pelo céu

Deixe-me partilhar uma lição que aprendi com dinheiro real: por mais que confies num ativo, não o transformes numa crença inabalável. Ao longo dos anos a negociar, as maiores perdas que tive não foram por ter errado a direção, mas por apostar demasiado num "oportunidade em que estava demasiado certo" e continuar a aumentar a aposta à medida que perdia. Colocar toda a carteira num único ativo e numa única direção é, na essência, entregar o destino da tua conta a uma notícia que não controlas. Seja $BTC ou armazenamento, por mais claros que sejam os fundamentos, o timing do mercado e os cisnes negros estão sempre fora do teu controlo. Os verdadeiros especialistas não são os que arriscam tudo, mas os que sabem quando reduzir a aposta e diversificar os riscos. A convicção pode ser firme, mas a posição tem de ser humilde.