#GlobalRatesStayHigh

#GlobalRatesStayHigh A história da redução de taxa está ficando cada vez mais difícil de contar 👀 O BOJ acabou de subir para 1,25%, enquanto 3 membros do BOE queriam um aumento imediato. Ainda assim, o iene enfraqueceu além de 157, já que o movimento do Japão foi amplamente previsível. O que chamou minha atenção foi o risco entre mercados. Mais aperto do BOJ pode tornar as carry trades financiadas por iene menos atraentes, justamente enquanto os custos globais de empréstimos permanecem altos. Essa combinação pode pressionar títulos longos, ações caras e BTC ao mesmo tempo.

O aumento do Japão importa menos para seu nível geral do que para o que o iene fez em seguida. Um movimento de 25 pontos base, para 1,25%, o maior desde 1995, ainda deixou o iene mais fraco acima de 157 por dólar porque os mercados o colocaram no preço. Com o BOE dividido de 6 para 3 em 3,75%, o sinal é que uma política mais restrita pode persistir sem gerar força imediata da moeda. Se o aperto do BOJ surpreender depois, as operações carry parecem mais vulneráveis do que hoje. #GlobalRatesStayHigh

#美联储10月再加息概率破55% Por que o mercado cripto não cai sobre 'más notícias'? Os dados mais recentes da CME mostram que a probabilidade do Federal Reserve aumentar as taxas de juros em 25 pontos base em outubro subiu para 55,4%. Para o mercado cripto, isso deveria ter sido um golpe pesado — o aumento das taxas significa que o custo de oportunidade de manter ativos sem juros como o Bitcoin aumenta ainda mais. No entanto, a reação real do mercado é intrigante.

#美联储10月再加息概率破55% Mais um aumento de 25 pontos básicos em outubro? A faca já está pendurada! 😱 16 de setembro: O Fed subiu para 3,75%–4,00%, quebrando uma pausa de 3 anos. O mercado achava que tinha acabado, mas os futuros agora cobram ~55% de chance de outro aumento em outubro. A chance de não se mover até dezembro caiu para ~10%. Tradução: alta probabilidade de apertar a torneira novamente este ano, talvez até duas vezes. O Fed raramente para após apenas um movimento — o dot plot já mostra que a maioria dos oficiais garantiu outro aumento este ano. Algumas corretoras esperam

🚨O JAPÃO ESTÁ PRESTES A TOMAR UMA DECISÃO QUE PODE MOVER TRILHÕES EM MERCADOS GLOBAIS Espera-se que o BoJ aumente as taxas de 1% para 1,25% hoje, enquanto as taxas dos EUA permanecem entre 3,75% e 4%. Mesmo após o aumento, a diferença permanece superior a 2,5 pontos percentuais. Essa diferença ajudou a alimentar o carry trade do iene – tomando empréstimos baratos no Japão e transferindo capital para ativos de maior rendimento no exterior. O Japão pode diminuir a diferença, mas diminuí-la é muito mais difícil. A dívida pública está acima de 200% do PIB, enquanto o rendimento do Japão a 10 anos disparou para cerca de 3%, seu nível mais alto em cerca de 30 anos. As despesas com juros do Japão já mais que dobraram nos últimos 4 anos. O rendimento médio da dívida pública existente ainda é em torno de 1%, o que significa que refinanciar mais dívidas próximos às taxas atuais de mercado pode elevar significativamente os custos de juros ao longo do tempo. Isso deixa o BoJ preso entre o combate à inflação e o controle do custo crescente da dívida japonesa. O iene já se fortaleceu acentuadamente, partindo de cerca de 164 por dólar desde o final de julho. Um aumento surpresa de 50 pontos básicos ou um aumento agressivo do sinal pode desencadear outro movimento acentuado do iene e pressionar ativos de risco. Mas mesmo com 1,5%, a diferença de juros entre EUA e Japão permaneceria acima de 2 pontos percentuais. A inflação japonesa também foi menor do que o esperado hoje, reduzindo a pressão sobre o BoJ para aumentar agressivamente as taxas.

Banco da Inglaterra segue sozinho enquanto as taxas permanecem em suspenso: Bailey sugere aumento em novembro enquanto as pressões inflacionárias aumentam

🇺🇸 O Tesouro de 10 anos ultrapassou 5% pela primeira vez desde 2007. Washington passou o último mês tentando empurrar as taxas de juros longas para baixo enquanto as taxas curtas subiam. David Lin explica o que acabou de dar errado nesse plano. A extremidade longa continuou subindo mesmo assim, e agora o Fed está levantando a parte curta também. Apenas cerca de 17% da dívida federal está na faixa de 10 a 30 anos, então o fim a longo prazo sozinho já era suportável. Ambos os lados subindo ao mesmo tempo significa que quase todos os tipos de valores ficam mais caros, e essa conta se acumula silenciosamente até que não fique mais. @davidlin_TV

O RENDIMENTO DO JGB DE 10 ANOS CAI PARA 2,955%, UMA QUEDA DE 3,5 BPS

O rendimento do JGB de 10 anos cai para 2,955%, caindo 3,5 pontos base