Anthropic non sta investendo 11,6 miliardi in CPU, ma nelle "fondamenta di archiviazione" dei data center. Anthropic ha firmato un contratto di sette anni da 11,6 miliardi di dollari con Akamai per la potenza di calcolo CPU; molti vedono solo l'aumento di Akamai, ma ciò che conta davvero è la logica rigida dietro questo accordo: "quanta memoria è abbinata a ogni watt di potenza di calcolo". Il contratto ottenuto da Akamai prevede una spesa in conto capitale stimata di 5,5 miliardi di dollari nella prima fase, con un chiaro impegno ad acquistare in anticipo componenti come la memoria. La strategia di potenza di calcolo di Anthropic è molto chiara: "memoria e archiviazione sono il cuore dell'addestramento efficiente e del deployment del modello Claude", il che significa che ogni dollaro speso in potenza di calcolo genera inevitabilmente una domanda proporzionale di archiviazione. Prima ancora, Micron aveva già firmato con Anthropic un accordo pluriennale che copre HBM, DRAM e SSD, mentre Samsung e SK Hynix hanno partecipato al round di finanziamento di serie H di Anthropic come partner strategici per l'infrastruttura. La catena di trasmissione verso SanDisk si articola su tre livelli. A breve termine, l'umore: i grandi player dell'AI continuano a investire pesantemente per assicurarsi potenza di calcolo, segno che la spesa in infrastrutture AI non rallenta, e la propensione al rischio nel settore dell'archiviazione si sta riprendendo. Il 22 settembre SanDisk ha appena ricevuto da Rosenblatt una raccomandazione di acquisto con target price a 2400 dollari, con il punto chiave che l'inferenza AI sta trasformando la NAND da commodity a infrastruttura di calcolo critica. A medio termine, gli ordini: la capacità produttiva NAND di SanDisk è già stata bloccata in anticipo. Metà della produzione di quest'anno è già stata venduta, e due terzi della produzione del prossimo anno è già coperta da contratti a lungo termine. Anth

Tutti chiedono a Pharao se il supporto di Aave per il prestito di USDC con azioni statunitensi tokenizzate come garanzia sia un vantaggio diretto per Circle. Pharao risponde direttamente: non è un "vantaggio diretto", ma un "vantaggio strutturale", ed è del tipo che si sviluppa lentamente e costantemente. Prima parliamo del meccanismo. Aave V4 ha lanciato su Base l'Equities Hub, che permette agli utenti non statunitensi di utilizzare come garanzia 7 azioni statunitensi tokenizzate emesse da Coinbase (Apple, Amazon, Google, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla), prendendo in prestito solo USDC. Il limite di fornitura di USDC al lancio è di 32 milioni, con un limite di prestito di 21 milioni. La scala non è grande, ma il segnale è forte. Perché si dice che è un vantaggio per Circle? Perché in questo meccanismo USDC è l'unico asset prestato. Se vuoi prendere in prestito, prendi USDC; se vuoi restituire, restituisci USDC. Ogni prestito garantito da azioni crea una domanda reale di USDC — non una domanda speculativa, ma una domanda necessaria per il prestito. Anche gli analisti di Goldman Sachs e Citizens hanno sottolineato questa logica: l'aumento delle transazioni di titoli on-chain porterà a una maggiore domanda di contanti tokenizzati, e USDC potrebbe essere usato per regolamenti e garanzie. Ancora più importante, Circle e Aave sono già strettamente integrati. Aave V4 è già distribuito sulla rete Arc di Circle, supportando asset come USDC, EURC, ecc. Circle ha persino pianificato di integrare Aave come uno degli obiettivi futuri per il prestito garantito da Bitcoin. Quando queste due linee si incrociano, US

I messaggi privati sono esplosi, tutti chiedono a Pharaoh come interpretare questa storica lista di risultati della Casa Bianca? Pharaoh dice direttamente che non si tratta di una dichiarazione congiunta ordinaria, ma di una lista di conti "ognuno prende ciò di cui ha bisogno". Le relazioni tra Cina e Stati Uniti sono passate da una "spinta dalla crisi" a una "spinta meccanizzata"; per il mercato azionario USA e il settore delle criptovalute, nel breve termine è uno zucchero emotivo, nel medio termine si guarda all'attuazione, nel lungo termine si guarda al debito pubblico USA. Prima di tutto, la linea economica e commerciale è la più concreta. È stato attuato un taglio tariffario reciproco di 30 miliardi di dollari: gli USA hanno ridotto le tariffe su prodotti agricoli e dispositivi medici, la Cina ha ridotto le tariffe su piccoli elettrodomestici e seggiolini per bambini; le tariffe "301" del 2018 sono finalmente state incrinate. Ancora più importante, sono stati istituiti il Consiglio per il Commercio e il Comitato per gli Investimenti, così in futuro le dispute avranno un luogo dove essere discusse senza dover continuamente ribaltare il tavolo. Per Bitcoin, l'allentamento delle tensioni commerciali tra Cina e USA ha direttamente ripristinato l'appetito per il rischio: alla notizia dell'incontro del 21 settembre, Bitcoin è rimbalzato da circa 80.000 a 87.000, con un picco intraday del 7,9%. Ma Pharaoh ti ricorda che il recupero emotivo non equivale a un'inversione di tendenza: il rendimento del debito pubblico USA è ancora sopra il 5%, e la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre rimane al 70%. Passando alla linea AI, la più immaginativa. Le due parti hanno concordato di usare "SI" (Super Intelligenza) al posto di "AI" per riferirsi alle nuove tecnologie emergenti, e hanno istituito un meccanismo di dialogo sulla super intelligenza; il prossimo dialogo si terrà a novembre 2026 a Shenzhen. Questo segnale è molto sottile: Cina e USA hanno trovato un punto di discussione possibile nella governance dell'AI. Per il mercato azionario USA, il settore tecnologico è il più grande beneficiario, con i futures del Nasdaq che sono saliti dell'1% prima dell'incontro. Tuttavia, il mercato è molto diviso nel valutare la cooperazione sull'AI, Poly

L'incontro tra Cina e Stati Uniti è stato molto acceso, il prezzo di Bitcoin ha toccato 87.000 e poi si è indebolito, ora è tornato a 84.000 a oscillare? Il faraone ha detto chiaramente che questa fase è un tipico "passaggio da notizia positiva a negativa, con i rialzisti che ne approfittano per incassare". Il leader ha detto "partner e non avversari", il mercato ha dato credito, Bitcoin è rimbalzato da 80.000 a 87.374, ma appena l'emotività è passata, con il rendimento dei titoli di Stato USA al 5% come limite, i fondi si sono subito ritirati. Guardiamo i grafici. A livello giornaliero, Bitcoin è passato violentemente da 75.000 a 87.000, un rialzo troppo rapido nel breve termine, ora è in fase di consolidamento in alto. Il MACD giornaliero mostra barre rosse in contrazione, l'RSI è sceso intorno a 55, la tendenza principale è ancora sopra la media mobile, non è crollata. Ma passando ai grafici a 4 ore e 1 ora, il MACD ha già fatto un incrocio ribassista verso il basso, il prezzo è bloccato dalla media centrale delle bande di Bollinger a 84.999 sul grafico a 4 ore, l'RSI a 1 ora e 15 minuti oscilla tra 31 e 40, segno di una debole oscillazione. La linea di vita più critica sotto è tra 83.000 e 83.500, che corrisponde alla banda inferiore di Bollinger a 4 ore e a una zona di accumulo precedente. Finché questa zona non viene rotta, la tendenza principale rimane rialzista. La resistenza superiore è tra 85.000 e 86.500. Come interpretare l'incontro Cina-USA? Si è parlato di titoli di Stato, AI e terre rare. Per il settore AI è un beneficio concreto, con Nvidia, AMD e altri titoli di chip in festa. Ma il peso dei 40.000 miliardi di titoli di Stato USA e il rendimento a lungo termine sopra il 5% continuano a drenare risorse dagli asset ad alto rischio come le criptovalute. Bitcoin ora sta da una parte beneficiando dell'effetto positivo del miglioramento delle relazioni Cina-USA, dall'altra soffrendo per i tassi d'interesse elevati