#BOJHikeOddsRise

Los mercados ahora valoran aproximadamente el 80% de probabilidades de una subida del BOJ el 18 de septiembre, con Ueda señalando riesgos de subida y el yen aparcado cerca de 160. Esto importa mucho más allá de Japón: un ciclo real de endurecimiento del BOJ presiona al carry trade financiado por yenes que silenciosamente respalda gran parte del riesgo global. Si Tokio se mueve y señala más en enero, el repricing no se mantendrá local. DYOR como siempre. #BOJHikeOddsRise

Intervención en yenes: qué nos dice la historia cuando el USD/JPY vuelva a la zona de peligro El USD/JPY vuelve a salir de la región de ¥160 tras una nueva intervención. La historia ofrece pistas sobre lo que podría ocurrir a continuación a medida que Japón intensifica los esfuerzos para apoyar el yen.

El yen ahora vuelve a cotizar en los niveles que desencadenaron el desmantelamiento del carry de 2024, situando el mercado en terreno familiar —y cada vez más frágil—

FREDDIE MAC AFIRMA QUE LA HIPOTECA A TIPO FIJO A EE. UU. A 30 AÑOS PROMEDIÓ UN 6,71% EN LA SEMANA DE SEPTIEMBRE. 3, SU CIFRA MÁS ALTA DESDE JULIO DE 2025, FRENTE AL 6,66% LA SEMANA ANTERIOR

El yen japonés está roto. La intervención para apoyar el yen se ha convertido en algo casi mensual, con Estados Unidos incluso interviniendo ahora para ayudar a estabilizar la moneda. En el análisis a continuación, desglosamos todas las principales intervenciones en yenes de 2026 hasta ahora. Japón es un adelanto de lo que le ocurrirá a Estados Unidos si no controlamos el gasto deficitario y la inflación de inmediato. Ningún mercado saludable recibe una "intervención" regular.

🚨 EL BOJ SE ACERCA PELIGROSAMENTE A DESMANTELAR EL YEN CARRY TRADE En las últimas 24 horas, el USD/JPY ha caído casi un 2,5%, lo cual no ocurre sin una intervención importante. Además, es muy probable que el BOJ suba los tipos este mes, con más subidas posibles en el cuarto trimestre. Esto es exactamente lo que ocurrió en el tercer trimestre de 2024, cuando el BOJ intervino y subió los tipos juntos. El resultado fue una eliminación de 5 billones de dólares en los mercados globales, y el VIX se disparó hasta su nivel más alto desde el crack del Covid.

Las inversiones del riesgo USDJPY están en mínimos acumulados (demanda de put), pero la mariposa sigue muy por debajo de los máximos anteriores... Los traders finalmente se rinden con la historia del USDJPY 165-170, supongo

Algunos movimientos destacados del mercado hoy parecen impulsados principalmente por la fortaleza del yen / la debilidad del dólar mientras nos acercamos poco a poco a una subida del BOJ. No le estoy dando demasiada importancia, pero los PMI de hoy han sido interesantes. S&P Services y Composite están a un paso de las expectativas. ISM Services superó, pero los precios pagados han subido hasta máximos casi vertiginosos (junto con nuevos pedidos), mientras que el empleo se ha quedado por debajo de 50. El aceite sube hacia los 100 y no ayuda a nadie en nada. Tiempos difíciles.

El extremo largo de Japón se mueve primero. Todo lo demás sigue. @peruvian_bull en mayo en la subasta de enero que estalló: los rendimientos de los JGB a 30 y 40 años subieron entre 30 y 40 puntos básicos en horas, los bonos del Tesoro estadounidenses siguiendo en el mismo día, y un gobierno cuyos planes de gasto acababan de quedar asegurados por unas elecciones. Conversación completa en TFTC, episodio 747.

El fortalecimiento abrupto de esta semana del yen frente al dólar pone de manifiesto el creciente riesgo de que los responsables políticos intervengan en los mercados.