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$ETH 这轮 ETH 有点像个陪跑的 BTC 七天 13.5%、SOL 21%，ETH 这 14% 真不算出彩。更扎心的是年初至今还是负 7.48%，BTC 才负 1.93%，ETH 连回血都没回满。 根子在网络收入没故事。现货 ETH ETF 这轮吸金远逊 BTC，贝莱德那边的增量撑不起估值重估。L2 的戏码还被 ARB 和 Robinhood Chain 抢了风头，ETH 自己反倒成了给别人做底层的工具人。两年维度上 ETH 几乎走平，钱明显更爱往 BTC 和 SOL 上堆。 别急着喊 ETH 完蛋。它能上 2,900 的前提是 BTC 先站上 8.7 万，现在这关系下 ETH 就是个高 beta 跟随。链上质押率和销毁机制还在，估值不算离谱，只是缺一个让自己被单独定价的理由。 短线支撑看 2,600，破了回 2,500；压力在 2,800、2,900。Pivot 全看 BTC 脸色。金句送你：ETH 不缺故事，缺的是资金愿意为故事付溢价，没溢价它就只能当跟班。